md5-random-salt-delayed.php

<?php

/**
 * Gera um salt aleatório
 *
 * @param int $tamanho Tamanho do salt
 *
 * @return string
 */
function geraSaltAleatorio($tamanho = 22) {
	return substr(sha1(mt_rand()), 0, $tamanho);  
}

$salt = geraSaltAleatorio();

// Senha do usuário, pode ter vindo do $_POST, $_GET ou outro lugar
$senha = 'olá mundo'; 

// Cria um hash
$hash = md5($senha . $salt);

// Encripta esse hash 1000 vezes
for ($i = 0; $i < 1000; $i++) {
	$hash = md5($hash);
}

// Salvamos $hash e $salt no banco de dados