Краткий словарь финансового менеджера
/ Словарь-справочник финансового менеджера - И. А. Бланк
ФИНАНСЫ И ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Терминология и базовые понятия финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента. Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования. Применительно к настоящему времени задачи финансового менеджмента сводятся к решению проблемы выживания в посткризисных условиях и сопряжены со всеми понятиями хозяйственной деятельности - запасами, затратами, доходами, налогами, долгами, формами расчетов, ценными бумагами и др. Все это требует постановки финансового менеджмента, включающего анализ, планирование, контроль, учет, мониторинг и регулирование, но приоритет в условиях кризиса неплатежей и доминанты неденежных расчетов следует отдать управлению денежными средствами. Современные сложности управления денежными средствами денежные и неденежные формы расчетов в бухгалтерском учете смешиваются и выступают в виде формального денежного оборота только подчеркивают обоснованность указанного приоритета. Финансовый менеджмент в организациях сфокусирован на управлении бизнес-процессами и охватывает такие направления как планирование, принятие управленческих решений и контроль. При этом важнейшей особенностью финансового менеджмента является теоретически обоснованный системный подход к управлению всем комплексом направлений деятельности банка как хозяйственно независимого субъекта рыночной экономики. Финансовый менеджмент включает разработку и выбор критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия. Исходной базой для управления финансами предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т. Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия, для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях -- и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия. Финансовый менеджмент предполагает многовариантные подходы к оценке последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того, каковы сопутствующие этим ситуациям условия. Одной из задач работы является формирование направлений совершенствования финансового менеджмента. Курсовая работа состоит из введения, основной части, заключения, практической части и списка использованной литературы. Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата. Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно - стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности. Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:. Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса предприятия и реализует конечные финансовые интересы его владельца. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития. Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. Базовые ко нцепции финансового менеджмента. Временная ценность - объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска. Концепция цены капитала - обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке. Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия. Концепция эффективности рынка капитала - операции на финансовом рынке с ценными бумагами и их объем зависит от того, на сколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка. Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий:. Эта концепция эффективности рынка на практике может быть реализована в трех формах эффективности:. В условиях слабой формы текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов. При этом невозможен обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на основе статистики динамики цен. В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имеющиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную информацию, которая, поступая на рынок, немедленно отражается на ценах. В условиях сильной формы текущие цены отражают как общедоступную информацию, так и ограниченную информацию, т. Концепция ассиметричности информации - напрямую связана с пятой концепцией. Ее смысл заключается в следующем: Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект. Концепция агентских отношений введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно - правовых форм бизнеса. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли. В настоящее время западными специалистами выделяются пять подходов в становлении и развитии финансового менеджмента. Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений. Основная идея в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать. Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ, базирующихся на существование несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности. Представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании, предпочитая перспективный анализ ретроспективному. Ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в ценные бумаги. Ключевое отличие этого направления состоит в его излишней теоритеризованности, не случайно оно развивается главным образом учеными и пока не получило признания в практике. Понятие финансовой деятельности и фи нансового механизма предприятия. Финансовая деятельность предприятия связана с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, финансовыми и денежными отношениями, возникающими во внутренней и внешней среде предприятия, которая включает следующие виды:. Финансовый механизм предприятия представляет собой совокупность финансовых методов, рычагов, инструментов, а также правового, нормативного и информационного обеспечения, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Финансовая деятельность предприятия реализуется посредством финансового механизма. Леверидж в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей. В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа:. Всякое предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера. В результате использования различных источников финансирования складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия. Поэтому финансовый леверидж характеризует влияние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказывают влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала. Итак, финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли до выплаты процентов и налогов. Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж. Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового левериджа. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия. В финансовом менеджменте существуют две концепции расчета и определения эффекта финансового левериджа. Эти концепции возникли в разных школах финансового менеджмента. Эффект финансового левериджа трактуют как приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала. Показатель прибыли до выплаты процентов и налогов является базовым показателем финансового менеджмента, который характеризует создаваемый предприятием доход на привлеченный капитал. Иначе он называется нетто - результат эксплуатации инвестиций НРЭИ. Эта концепция рассматривает эффект в виде приращения чистой прибыли ЧП на 1 обыкновенную акцию на приращение НРЭИ, то есть этот эффект выражает прирост ЧП, полученный за счет приращения НРЭИ. Понятие операционного левериджа связано со структурой себестоимости и, в частности, с соотношением между условно-постоянными и условно-переменными затратами. Рассмотрение в этом аспекте структуры себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов при приросте физического объема продаж, а, во-вторых, деление затрат на условно- постоянные и условно-переменные позволяет судить об окупаемости затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой прочности предприятия на случай затруднений , осложнений на рынке, в-третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покрывающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность предприятия. Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: Это явление называется эффектом производственного операционного левериджа. Таким образом, силу эффект производственного левериджа можно рассматривать как характеристику делового риска предприятия, возникающего в данной сфере бизнеса или в связи с его отраслевой принадлежностью. А измерить этот эффект можно как процентное изменение прибыли от реализации после возмещения переменных затрат или НРЭИ при данном проценте изменения физического объема продаж. В связи с понятием эффекта производственного левериджа возникает понятие запаса финансовой прочности ЗФП , который обеспечивает получение прибыли предприятия, и понятие предела безопасности безубыточный объем производства и продаж или критический объем продаж. Понятие совокупного риска связано с двумя видами рисков, которые генерирует практически любое предприятие, то есть с риском предпринимательским деловым и риском финансовым, связанным со структурой источников финансирования. Предпринимательский и финансовый риск взаимосвязаны между собой, и в результате каждый из них воздействует на прибыль предприятия, то есть прибыль формируется как под воздействием структуры затрат производственного характера, так и под воздействием структуры затрат, возникающих в связи с финансированием деятельности. Поэтому производственный и финансовый риски мультиплицируются и формируют совокупный риск предприятия. Совокупный риск - риск, связанный с возможным недостатком средств, необходимых для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников финансирования. Внутреннее финансирование - подразумевает использование собственного капитала СК , который по источникам формирования имеет следующую структуру на схеме Внешнее финансирование может быть не только заемным, но и формировать СК предприятия в процессе дополнительной вторичной эмиссии акций. Рассмотрим принципиальные различия между ЗК и СК в таблице 1. В процессе функционирования предприятия используется 4 основных способа финансирования. Они, в основном, связаны с внешними источниками Таблица 2. Объем финансирования ограничен и может сложиться высокий уровень стоимости привлечения средств. Возможна мобилизация крупных денежных средств на достаточно большие сроки; финансовый риск возрастает незначительно. Возможно привлечение солидного объема ресурсов; контроль за предприятием не утрачивается; возрастает рентабельность СК. Преобладание тех или иных преимуществ недостатков наблюдается в зависимости от количественных параметров сформированной структуры средств. Внутренне финансирование основано на использовании собственных финансовых ресурсов амортизация и прибыль и должно обеспечить процессы самоокупаемости и самофинансирования. Однако рассматриваемые в данном случае принципы и методы распределения прибыли применимы не только к АО, но и к предприятиям любой организационно- правовой формы. Поскольку основной целью дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом, который обеспечит инвестиционное финансирование, то с помощью дивидендной политики можно максимизировать рыночную стоимость предприятия и обеспечить стратегическое развитие. Исходя из цели дивидендной политики, под дивидендной политикой понимают составную часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. Наиболее распространенными и востребованными теориями дивидендной политики являются:. Теория утверждает, что избранная дивидендная политика не оказывает никакого влияния ни на рыночную стоимость предприятия, ни на благосостояние собственников в текущем и перспективном периодах. Так как эти показатели зависят от суммы формируемой прибыли, а не распределяемой. Поэтому дивидендная политика должна предусматривать, прежде всего, направление основной массы прибыли на финансирование наиболее эффективных инвестиционных проектов, а обыкновенным акционерам должны выплачиваться по остаточному принципу. Теория утверждает, что каждая единица текущего дохода, выплаченного в форме дивидендов в настоящее время, стоит всегда дороже, так как она очищена от риска, чем доход, отложенный на будущее с присущем ему риском. Исходя из этой теории, максимизация дивидендов является более предпочтительной, чем капитализация прибыли. Противники этой теории утверждают, что доход, полученный в форме дивидендов в большинстве случаев реинвестируется в акции своей или аналогичных компаний, а это, в свою очередь, не позволяет использовать фактор риска как аргумент в пользу той или иной дивидендной политики. Теория максимизации дивидендов или теория налоговых предпочтений. По этой теории эффективность политики определяется критерием минимизации налоговых выплат на капитализируемую прибыль и получаемых льгот, а также налоговых выплат по текущим и предстоящим дохода собственника. Налогообложение текущих доходов в виде дивидендных выплат будет всегда выше, чем у предстоящих за счет временной стоимости денег и налоговых льгот по капитализируемой прибыли. Поэтому следует обеспечить минимум дивидендных выплат и максимально капитализировать прибыль. Эта теория зависит от системы льгот в конкретной системе налогообложения, конкретной страны в конкретный момент времени. Теория сигнализирования построена на том, что основные модели оценки текущей реальной рыночной стоимости акций, в качестве базового элемента используют размер выплачиваемых по акциям дивидендов. Поэтому рост уровня дивидендных выплат определяет возрастание реальной и котируемой рыночной стоимости акций. Это возрастание автоматическое;8 реализация таких же акций будет приносить акционерам дополнительный доход. Наряду с этим выплата высоких дивидендов сигнализирует о том, что компания находится на подъеме и ожидает существенный рост прибыли в предстоящем периоде. Эта теория неразрывно связана с высокой прозрачностью фондового рынка, на котором оперативно полученная информация оказывает существенное влияние на колебание рыночной стоимости акций. Теория клиентуры или теория соответствия дивидендной политики составу акционеров. По этой теории компания должна осуществлять дивидендную политику таким образом, чтобы удовлетворить ожидания большинства акционеров и их менталитет. Если большинство акционеров отдает предпочтение текущему дивиденду, то следует направить прибыль преимущественно на цели текущего потребления и, наоборот, если основной состав хочет капитализировать прибыль, то надо ее капитализировать. Та часть акционеров, которая будет не согласна с дивидендной политикой, реинвестирует свой капитал в акции других компаний. В результате состав клиентуры станет более однородным. У правление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования. В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору величины чистого оборотного капитала. Известны четыре модели поведения: Следовательно, каждой стратегии поведении соответствует свое базовое уравнение. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, то есть чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, то есть базовое балансовое уравнение модель будет иметь вид: Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов, то есть того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. Базовое балансовое уравнение будет иметь вид: Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует риск потери ликвидности. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:. Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрывается долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половине их варьирующей части. Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:. На конец г. Это означает улучшение финансирования текущей деятельности. Значение коэффициента находится в пределах норматива, но близко к его нижней границе. Увеличение данного коэффициента по сравнению с началом года означает повышение финансовой устойчивости. Значение коэффициента маневренности ниже нормативного как в конце, так и в начале года, что означает для предприятия отсутствие достаточной свободы для принятия решений относительно ведения бизнеса. В конце года произошло улучшение положения, следует принять меры по дальнейшему исправлению ситуации. У предприятия на конец года наблюдается нормальная финансовая устойчивость, так как величина запасов хотя и превышает величину собственных оборотных средств, но меньше, чем величина нормальных источников формирования запасов, которые вполне обоснованно использовать для покрытия запасов. По сравнению с началом года значение коэффициента абсолютной ликвидности снизилось. Немедленная платежеспособность находится на довольно низком уровне. При необходимости экстренно погасить задолженность, предприятие может оказаться в сложной ситуации. Значение коэффициента промежуточного покрытия также ниже нормативного, что говорит о недостаточной платежеспособности предприятия. Все краткосрочные обязательства могут быть покрыты текущими активами. Перспективная платежеспособность находится на достаточном уровне. Для нормального погашения задолженности оптимальным вариантом считается вариант, когда дебиторская и кредиторская задолженность примерно равны, или кредиторская чуть больше. Из таблицы 3 видно, что кредиторская задолженность более чем в 2 раза превышает дебиторскую, таким образом, у предприятия нет проблем с поступлениями от дебиторов для погашения задолженности. В отчетном году на каждый рубль активов предприятия было получено 1 р. По сравнению с прошлым годом уровень использования активов понизился, а значит и снизилась деловая активность предприятия. Текущие активы в отчетном году совершали оборот за дней, по сравнению с прошлым годом деловая активность снизилась. Как основной из причин замедления оборачиваемости текущих активов можно считать увеличение оборота запасов с до дней. Это и повлияло на снижение деловой активности. Причиной замедления оборачиваемости запасов может являться наличие их избытка, либо низкий уровень продаж из-за трудностей сбыта. Период оборота дебиторской задолженности в отчетном году составил 48 дней, это означает, что среднее число дней с момента продажи товара до поступления денег за него составило 48 дней. По сравнению с прошлым годом средняя продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям, увеличилась на 8 дней. Предприятие погашает свои наиболее срочные обязательства в среднем за день в отчетном году. Скорость погашения обязательств снизилась, что может быть связано с увеличением отсрочки оплаты задолженности, либо проблемами с погашением долгов. В каждом рубле выручки было получено 41 коп. Наблюдается увеличение рентабельности активов на 11 пунктов, а также рентабельности собственного капитала на 21 пункт. Отдача от вложенных в бизнес средств повысилась. Отдача от активов составила 52 коп. Отдача от собственного капитала достигла 98 коп. Деятельность финансового менеджера настолько широка и многофункциональна, что в рамках курсовой работы можно было наметить лишь основные грани того поля деятельности, которое выполняет профессиональный финансист. И это понятно, так как финансовый менеджмент в современной рыночной экономике есть - высококвалифицированный профессионал своего дела. Только на изучение теоретических основ этой, безусловно, интересной науки уходят годы учебы. А чтобы стать настоящим финансовым менеджером-асом нужны долгие годы практики. По деятельности финансового менеджера можно писать тома учебников и все равно полностью не раскрыть ее смысл. В своей курсовой работе я попытался лишь ознакомить с некоторыми ее аспектами. Как известно, на любом предприятии имеется бухгалтер, задачей которого является ведение учета оборота финансовых средств на предприятии. Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер. Для успешного осуществления своих обязанностей финансовый менеджер должен обладать высокой профподготовкой, которая включает в себя знание экономики, бухучета, права, статистики и глубочайших, специализированных знаний по финансовому менеджменту. Хотелось бы подчеркнуть, что специфика работы не предполагает наличие у него такого качества обычного линейного менеджера, работающего с людьми, как лидерство, так как он является функциональным менеджером, и работа с людьми у него ограничивается кругом равных людей. И знание обычного менеджмента не является необходимым. Хотя можно отметить, что в основе работы финансового менеджера, как и любого другого, находятся все те же четыре основные функции менеджмента:. В данном случае объектом приложения этих функций являются финансы предприятия. И только объектом мотивации является сам менеджер, и его желание хорошо выполнить и улучшить свою работу. Если раньше предприятия не уделяли финансовому менеджменту достаточного внимания, то в настоящее время данная практика становиться распространенным явлением, и более того - объективной необходимостью в складывающихся условиях жесткой конкуренции. Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Финансы и статистика, Банки и биржи, ЮНИТИ, Дело и Сервис, М, Финансы и статистика. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Система управления ресурсами банка. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Финансовый менеджмент как форма управления процессами финансирования предпринимательства, предмет и методы его изучения, основные цели и задачи, этапы становления и развития. Механизм осуществления финансовой деятельности предприятия. Понятие менеджмента как науки, его сущность и особенности, история становления и развития. Содержание и назначение финансового менеджмента, его роль и место в управлении организацией, цель и задачи. Принципы организации управления финансами предприятия. Управление финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта как основная и приоритетная задача предприятия. Основные формы заемного финансирования, управление привлечением заемных средств. Сущность, цели, задачи и разделы финансового менеджмента. Характеристика принципов эффективного управления финансовой деятельностью предприятия. Обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия как главная цель финансового менеджмента. Понятие и классификация источников финансирования предпринимательской деятельности. Изучение особенностей управления источниками финансирования на примере компании "Лентранс". Исследование основных методов привлечения заёмных средств в организации. Состояние малого бизнеса в России, основы финансирования и страхования. Государственная поддержка малого предпринимательства, основные риски финансового менеджмента в этой сфере. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия ГК "Волгоград". Общее понятие финансового менеджмента. Фундаментальные концепции для принятия управленческих решений в системе финансового менеджмента. Основные направления и целевая установка системы управления финансами фирмы. Функции и задачи финансового менеджера. Цели, задачи и сущность финансового менеджмента. Финансовые институты на рынке ценных бумаг. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Финансовое планирование и методы прогнозирования. Взаимосвязь категорий риска и левериджа. Сущность и понятие инновации и инновационной деятельности. Основные источники финансирования нововведений. Механизмы и формы финансирования инновации. Оценка инновационного потенциала проекта на примере предприятия ОАО "Серовский хлебокомбинат". Сущность и функции финансового менеджмента на предприятии. Особенности организационной структуры финансового менеджмента на примере ДГП "Вычислительный центр статистики СКО". Рекомендации по усовершенствованию финансового менеджмента на предприятии. Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т. PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах. Главная База знаний "Allbest" Менеджмент и трудовые отношения Терминология и базовые понятия финансового менеджмента. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента. Понятие левериджа и его виды. Источники и методы финансирования. Особенности и основные теории дивидендной политики. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента 3. Функции финансового менеджмента 4. Базовые концепции финансового менеджмента 5. Основные этапы развития финансового менеджмента 6. Понятие финансовой деятельности и финансового механизма предприятия 7. Понятие левериджа и его виды 8. Источники и методы финансирования 9. Понятие дивидендной политики и основные теории Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования Введение Применительно к настоящему времени задачи финансового менеджмента сводятся к решению проблемы выживания в посткризисных условиях и сопряжены со всеми понятиями хозяйственной деятельности - запасами, затратами, доходами, налогами, долгами, формами расчетов, ценными бумагами и др. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: Поэтому в объект управления включаются следующие элементы: Элементами субъекта управления являются: Основные задачи финансового менеджмента: Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия. Функции финансового менеджмента финансовый менеджмент дивидендный леверидж Существует 2 основных типа функций финансового менеджмента: Базовые ко нцепции финансового менеджмента Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях: Концепция денежного потока, которая характеризуется: Концепция временной ценности денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами: А Инфляцией; Б Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы; В Оборачиваемостью. Концепция компромисса между риском и доходностью. Концепция эффективности рынка капитала. Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий: Существует две основных характеристики эффективного рынка: Эта концепция эффективности рынка на практике может быть реализована в трех формах эффективности: Основные этапы р азвития финансового менеджмента В настоящее время западными специалистами выделяются пять подходов в становлении и развитии финансового менеджмента. Понятие финансовой деятельности и фи нансового механизма предприятия Финансовая деятельность предприятия связана с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, финансовыми и денежными отношениями, возникающими во внутренней и внешней среде предприятия, которая включает следующие виды: Понятие левериджа и его виды Леверидж в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей. В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа: Американская концепция расчета финансового левериджа: Источники и методы финансирования В общем виде все источники финансирования можно разделить на две группы. Внутреннее финансирование - подразумевает использование собственного капитала СК , который по источникам формирования имеет следующую структуру на схеме 1: Внешнее финансирование на схеме 2. Источник - заёмный капитал ЗК. Признак СК ЗК 1. Право на участие в управлении капиталом дает нет 2. Право на получение части прибыли и имущества по остаточному принципу практически дает первоочередное право 3. Срок возврата капитала не установлен по договору 4. Льготы при налогообложении нет есть, в зависимости от вида ЗК В процессе функционирования предприятия используется 4 основных способа финансирования. Методы финансирования Преимущества Недостатки 1. Наиболее распространенными и востребованными теориями дивидендной политики являются: У правление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору величины чистого оборотного капитала. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением: Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением: Таблица 1 Показатель Норматив На начало года На конец года 1. Долгосрочные кредиты и займы, млн. Краткосрочные кредиты и займы, млн. Кредиторская задолженность поставщикам, млн. Собственные оборотные средства, млн. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами стр. Коэффициент маневренности собственного капитала стр. Нормальные источники формирования запасов, млн. Анализ платежеспособности В таблице 2 рассчитаны коэффициенты ликвидности за г. Показатель Норматив На начало года На конец года 1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн. Коэффициент абсолютной ликвидности стр. Коэффициент промежуточного покрытия стр. Коэффициент текущей ликвидности стр. Таблица 3 Показатель Прошлый год Отчетный год 1. Выручка от продажи, млн. Себестоимость проданной продукции, млн. Коэффициент оборачиваемости активов, руб. Таблица 4 Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение 1. Прибыль от продажи, млн. Все это означает повышение эффективности деятельности предприятия. Заключение Деятельность финансового менеджера настолько широка и многофункциональна, что в рамках курсовой работы можно было наметить лишь основные грани того поля деятельности, которое выполняет профессиональный финансист. Оперируя такими финансовыми инструментами как: Ценные бумаги акции, облигации, опционы, векселя, фьючерсы и др. Хотя можно отметить, что в основе работы финансового менеджера, как и любого другого, находятся все те же четыре основные функции менеджмента: Актив н ачало года конец года I. Внеоборотные активы Нематериальные активы 12,3 18,4 Основные средства ,8 ,7 Долгосрочные финансовые вложения 6,6 7,2 Итого по разделу I ,7 ,3 II. Оборотные активы Запасы 95,7 ,9 Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 12,4 10,5 Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 37,9 45,7 Краткосрочные финансовые вложения 1,6 - Денежные средства 10,7 8,3 Итого по разделу II ,3 ,4 Баланс ,0 ,7 Пассив III. Капитал и резервы Уставный капитал 98,0 98,0 Добавочный капитал 67,7 65,2 Резервный капитал 4,8 7,8 Нераспределенная прибыль 17,1 5,6 Итого по разделу III ,6 ,6 IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 12,6 10,5 Итого по разделу IV 12,6 10,5 V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 7,2 3,8 Кредиторская задолженность ,6 ,8 в том числе: Наименование показателя отчетный год прошлый год I. Теория экономического анализа - М.: Механизм действия финансового менеджмента на предприятии. Содержание финансового менеджмента, его цель и задачи. Использование заемных средств как метод финансового менеджмента. Содержание и принципы финансового менеджмента. Особенности финансового менеджмента в малом бизнесе. Сущность и цели финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. Теоретические основы финансового менеджмента. Источники и формы финансирования инноваций. Организационная структура финансового менеджмента. Другие документы, подобные "Терминология и базовые понятия финансового менеджмента". Контроль за предприятием не утрачивается; финансовый риск возрастает незначительно.
Основные понятия финансового менеджмента Понятие финансового менеджмента: В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение оно прямо или косвенно Основные понятия финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств. Основные принципы финансового менеджмента. На практике достижение поставленной цели осуществляется посредством решения следующих задач: Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Выделяют две группы функций: В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются: Разработка финансовой стратегии предприятия. В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием основными является: Обеспечение финансового менеджмента включает ряд систем. Система информационного обеспечения финансового менеджмента. Система финансового контроля и контроллинга. Исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей. Структурный анализ денежных потоков. Сравнительный анализ отчетных и плановых нормативных финансовых показателей. Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа уровня. Все займы для покрытия запасов ЗЗ полностью покрываются собственными оборотными средствами СОС , то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия НИП. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Основными показателями финансовой устойчивости являются описание и формулы самостоятельно: Понятие платежеспособности связано с возможностью предприятия своевременно погашать обязательства и напрямую связано с финансовыми рисками. Принципиальная схема проведения такого анализа приведена на рис доклад. Развитием и детализацией предложенного подхода являются PEST - и SNW -анализы доклад. Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой прибыли предприятия. Текущего планирования финансовой деятельности предприятия. Характеристика основных систем внутрифирменного финансового планирования. Организация финансового контроля на предприятии предполагает проведение: Реализация на предприятии системы контроллинга предполагает следующую последовательность: Определение видов и сферы контроллинга. Выделяют несколько видов контроллинга: Разработка системы количественных стандартов контроля. Такие стандарты могут устанавливаться как в абсолютных, так и в относительных показателях. Построение системы мониторинга показателей, включаемых в финансовый контроллинг. Базовые концепции финансового мененджмента. Это находит отражение в двух концепциях: Концепция разновременной стоимости денег во времени;. Концепция учета фактора инфляции. Иными словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость; эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Настоящая стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента к настоящему периоду времени. Начисление простого процента применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях. Сложный процент представляет собой сумму дохода, начисляемого в каждом интервале общего периода его использования, который присоединяется к основной сумме денежного капитала и в следующем платежном интервале сама приносит доход. Расчеты суммы процента могут осуществляться как в начале, так и в конце каждого интервала общего периода времени. В соответствии с этим, методы начисления процента разделяют на предварительный и последующий. При расчете будущей суммы по механизму простых процентов компаундинг или наращение используется следующая формула: Будущая стоимость денежной единицы накопленная сумма денежной единицы. Если начисления осуществляются чаще, чем один раз в год, то формула преобразуется в следующую: Текущая стоимость единицы текущая стоимость реверсии перепродажи. Текущая стоимость единицы является обратной относительно будущей стоимости. Если начисление процентов осуществляется чаще, чем один раз в год, то. Выделяют обычный и авансовый аннуитеты. Формула текущей стоимости обычного аннуитета постнумерадно: Если частота начислений превышает 1 раз в год, то. Формула текущей стоимости авансового аннуитета пренумерандо: Накопление денежной единицы за период. В результате использования данной функции определяется будущая стоимость серии равновеликих периодических платежей поступлений. Платежи также могут осуществляться в начале и в конце периода. Взнос на амортизацию денежной единицы. Функция является обратной величиной текущей стоимости обычного аннуитета. Взнос на амортизацию денежной единицы используется для определения величины аннуитетного платежа в счет погашения кредита, выданного на определенный период при заданной ставке по кредиту. При платежах, осуществляемых чаще, чем 1 раз в год используется следующая формула: Данная функция обратная функции накопления единицы за период. Фактор фонда возмещения показывает аннуитетный платеж, который необходимо депонировать под заданный процент в конце каждого периода для того, чтобы через заданное число периодов получить искомую сумму. Для определения величины платежа используется формула: При платежах поступлениях , осуществляемых чаще, чем 1 раз в год: Аннуитетный платеж, определяемый данной функцией, включает выплату основной суммы без выплат процента. Методический инструментарий учета фактора инфляции. Расчет номинальной ставки инфляции доходности осуществляется по следующей формуле. Расчет номинальной ставки доходности по модели Фишера: Следовательно, реальная процентная ставка равна: Главная Новости Правила О нас Контакты. Главная Рефераты Контрольные работы Курсовые работы Дипломные работы Другие работы О нас. Основные понятия финансового менеджмента Категория: Менеджмент, консалтинг и предпринимательство Описание: Это определяет необходимость органической интегрированности финансового менеджмента с общей системой управления предприятием. Система финансового анализа 3. Система финансового планирования 4. Система финансового контроля и контроллинга 1. Характеристика основных систем внутрифирменного финансового планирования 4. Концепция разновременной стоимости денег во времени; 2. Будущая стоимость денежной единицы накопленная сумма денежной единицы Если начисления осуществляются чаще, чем один раз в год, то формула преобразуется в следующую: Если начисление процентов осуществляется чаще, чем один раз в год, то 3 функция: Если частота начислений превышает 1 раз в год, то Формула текущей стоимости авансового аннуитета пренумерандо:
Сколько помидор в литровой банке
Shl тесты для менеджера
Приказ фскн 153от 18.04 2012
Используя график зависимости между расстоянием
Связать платье кукле спицами видео