Методы и инструменты оценки финансовых рисков весьма разнообразны. Их применение основано на учете особенностей каждого финансового риска. Для оценки рыночного риска используются такие элементы математической теории вероятностей, как математическое ожидание, дисперсия, среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации в статике и динамике. Математическое ожидание - это средневзвешенное или среднее ожидаемое значение риска, где в качестве весов выступают вероятности. Математическое ожидание определяется по формуле где R - математическое ожидание возникновения события; - возможное значение какого-либо события; - вероятность наступления этого события. Дисперсия - средневзвешенное квадратов отклонений случайного значения какого-либо события от его математического ожидания, то есть отклонений действительных результатов от ожидаемых, или степень разброса. Дисперсия D определяется по формуле Среднеквадратическое или стандартное отклонение - это статистическая мера вариации или широты распределения, степени отклонения ожидаемого значения от средневзвешенной величины, то есть это степень разброса возможных результатов или степень риска. Оно определяется как квадратный корень из дисперсии: Величина стандартного отклонения характеризует абсолютную колеблемость, т. При принятии решения с учетом выбора из двух и более вариантов с разным уровнем риска необходимо использовать коэффициент вариации. Он представляет собой отношение стандартного отклонения к величине математического ожидания и показывает степень отклонения полученных результатов. Коэффициент вариации характеризует относительную дисперсию, которая используется при сравнении уровней рисков по активам с различными ожидаемыми доходностями. Коэффициент вариации - относительная величина. Чем выше значение коэффициента вариации, тем сильнее колеблемость или выше риск, и, наоборот, чем меньше значение коэффициента, тем ниже риск. Для характеристики количественного уровня рыночного риска помимо традиционных показателей используются волатильность финансовых индикаторов и чувствительность участников финансового рынка к рискам. Показатель волатильности изменчивости финансовых индикаторов представляет собой стандартное отклонение от ожидаемой доходности. Чувствительность определяется по-разному для различных финансовых инструментов. Так, например, на рынке инструментов с фиксированным доходом чувствительность к движению процентных ставок измеряется дюрацией. На рынке акций чувствительность к рынку в целом, например фондового индекса, называется систематическим риском и определяется коэффициентом бета. При комплексной оценке рыночного риска используются сложные системы. Примером таких систем является "рисковая стоимость" Value at Risk, VAR. Впервые она была предложена в начале х гг. VAR представляет собой величину максимальных убытков вследствие изменения рыночной стоимости актива, которые возможны в рамках определенного периода времени с заданной вероятностью. Фактически в результате применения VAR должен быть найден ответ на вопрос "Каковы максимальные потери за определенный период времени с заданной вероятностью для данного портфеля? К примеру, максимальные потери в течение ближайших 24 часов могут составить долл. Для расчета VAR используются три метода: Аналитический метод или метод вариации - ковариации определяет изменение стоимости текущего портфеля путем суммирования чувствительности факторов риска по отдельным позициям или активам с матрицей ковариации, представляющей относительную неустойчивость и корреляции факторов риска. Метод исторического моделирования определяет гипотетические изменения стоимости текущего портфеля на основе данных об изменениях факторов риска в прошлом. Метод статистического моделирования или метод Монте-Карло конструирует распределение текущего портфеля с помощью крупной выборки случайных комбинаций сценариев движения цен, вероятность которых, как правило, рассчитывается на основе фактических данных за прошлый период. При комплексной оценке рыночных рисков альтернативным дополнением к VAR является метод стрессового тестирования. Он представляет собой комплекс процедур оценки устойчивости портфеля к экстремальным событиям, происшедшим на финансовых рынках в прошлом. Результаты подобного исследования используются при моделировании возможных будущих потерь и подверженности финансовым рискам. Современный подход к оценке кредитного риска основывается на определении кредитоспособности, платежеспособности и финансовой устойчивости заемщиков с помощью методик кредитного анализа. Основной акцент при этом делается на готовности и способности заемщиков выполнять свои обязательства. Для их оценки тщательно изучается характер деятельности заемщиков, кредитная история, текущее финансовое состояние, возможности и потенциал. Целью проведения данного анализа является классификация потенциальных заемщиков по степени риска неплатежеспособности для принятия решений о предоставлении кредита. Среди большого количества методик оценки кредитного риска наибольшее распространение получил классический подход к анализу кредитоспособности заемщика. Он заключается в оценке как кредитоспособности заемщика, так и риска кредитного продукта. Анализ кредитоспособности заемщика осуществляется поэтапно. На первом этапе проводится комплексный анализ финансового состояния заемщика, включающий анализ структуры активов и пассивов, денежных потоков, финансовой устойчивости, эффективности деятельности. При анализе структуры активов и пассивов заемные средства группируются по степени их напряженности, а активы - по степени их ликвидности, проводится оценка изменений структуры активов и пассивов в динамике. Для оценки финансового состояния заемщика используются основные аналитические коэффициенты: Рассчитанные значения этих коэффициентов для потенциального заемщика сравниваются со среднеотраслевыми или нормативными значениями. Весьма важным аспектом при анализе кредитоспособности заемщика является проведение анализа качества финансовой отчетности. На втором этапе осуществляется анализ деятельности высшего управленческого звена заемщика посредством экспертной оценки уровня его профессионализма, компетентности, используемых стратегий и достигнутых результатов. Далее проводится анализ бизнес-среды, в которой функционирует заемщик, и его конкурентных позиций на финансовом рынке. На завершающем этапе оценивается страновой риск. Оценка заключается в проведении анализа текущей ситуации и перспектив развития в экономической и политической сферах, возможных изменений политики регулирующих органов. На основании анализа кредитоспособности заемщик относится к одной из групп риска. Анализ риска кредитного продукта во многом опирается на оценку риска заемщика. Вместе с тем при этом анализе оцениваются такие факторы, как срок погашения кредитного продукта, процентная ставка, ограничения, гарантии и другие параметры кредитного продукта. На основании комплексного анализа кредитоспособности заемщика и оценки риска кредитного продукта формируется интегральная оценка кредитного риска заемщика. Поскольку основным проявлением кредитного риска является дефолт, то в оценку кредитного риска включается расчет показателей дефолта. К ним относятся вероятность наступления дефолта, подверженность кредитному риску, потери в случае наступления дефолта. Вероятность наступления дефолта определяется посредством проведения дискретного анализа участника финансового рынка для оценки его склонности к дефолту, а также путем анализа его финансового состояния или рыночной стоимости выпущенных им в обращение облигаций и акций. Подверженность кредитному риску определяется с помощью экономической переоценки активов во время наступления дефолта. Для относительно простых инструментов ссуды или обыкновенные облигации подверженность кредитному риску принимается постоянной и равной их номинальной стоимости. Однако для производных финансовых инструментов распределение подверженности кредитному риску во времени будет иметь более сложный вид. Оценка потерь от дефолта сводится к определению коэффициентов восстановления активов, например путем реализации залога, исполнения гарантий и т. Уровень восстановления задолженности может также существенно различаться по различным категориям участников финансового рынка и видам кредитных продуктов. Методы оценки вероятности дефолта можно разделить на: Актуарная оценка вероятности дефолта осуществляется кредитными рейтинговыми агентствами. Оценивать вероятность наступления дефолта можно с помощью моделей, использующих бухгалтерские данные. Модели основаны на соотнесении вероятности наступления дефолта с характеристикой участника финансового рынка, основанной на финансовых показателях. Для этих целей применяются статистические методы. С их помощью исследуется соотношение финансовых показателей с вероятностью наступления дефолта или вероятностью отсутствия дефолта. Сюда относятся модель Альтмана Z-счета, которая базируется на расчете 5 финансовых коэффициентов, или модель ZETA, которая основана на расчете 7 финансовых коэффициентов. Вторая группа методов оценки вероятности дефолта базируется на рыночной стоимости финансовых инструментов. К основным относятся метод кредитного спрэда, который оценивает вероятность дефолта участника финансового рынка на основе рыночной стоимости выпущенных им в обращение ценных бумаг, и метод оценки вероятности дефолта EDF Estimated Default Frequency, EDF , определяющий вероятность наступления дефолта на основе информации о рыночных ценах на акции. Кредитный риск должен рассматриваться и оцениваться в контексте всего портфеля. Портфельный подход к измерению кредитного риска позволяет уменьшить объем резервируемого капитала по сравнению с обычным суммированием кредитных рисков за счет учета корреляционных взаимосвязей между ними. Для оценки операционных рисков количественные методы анализа и статистические модели практически неприменимы. Поэтому управление операционным риском состоит в создании системы внутреннего контроля и совершенствовании бизнес-процессов. Практика выработала ряд методов оценки операционного риска. К основным из них относятся: Аудиторские проверки позволяют выявлять различного рода нарушения в деятельности участников финансового рынка, в том числе в осуществлении бизнес-процессов, несоответствии деятельности требованиям регулирующих органов и действующего законодательства. Оценка деятельности участников финансового рынка проводится на основе расчета ряда показателей, характеризующих операционный риск. Анализ общей волатильности доходов за определенный период времени позволяет определить степень операционного риска по остаточному признаку, то есть путем исключения из общего уровня волатильности доходов факторов рыночного и кредитного рисков. Оценка операционных рисков посредством анализа распределения вероятностей убытков строится на расчетах ожидаемых, непредвиденных и катастрофических потерь. Ожидаемые потери могут появиться в результате устойчивого развития участника финансового рынка. Непредвиденные потери представляют собой разность между максимальным убытком при заданной степени вероятности и ожидаемым убытком. Катастрофические потери могут появиться в результате катастроф, кризисов и других экстремальных ситуаций. Такие катастрофические события достаточно редкое явление, но результаты их обычно чрезвычайно разрушительны. В условиях экономической и финансовой глобализации, ускорения и усложнения экономических и финансовых процессов оценки отдельных финансовых рисков недостаточны. Необходима интеграция отдельных оценок различных рисков в единый показатель совокупного риска. Классификация финансовых рисков, выявление, диагностика и процедуры их оценки и прогнозирования Глава 5. Разработка алгоритма интеллектуальной поддержки принятия решений на основе оценки кредитоспособности с ситуационным управлением системой оценки рисков Грюнинг X. ВИДЫ РИСКОВ И ИХ ОЦЕНКА 7. Классификация инвестиционных рисков и их оценка Анализ, управление и учет рисков при оценке эффективности Оценка рисков инвестирования 5. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОЦЕНКИ РИСКОВ 2. Концепция оценки рисков розничного кредитования 4. Финансы — Основы финансов.
шампуневое мылос нуля горячим способом
Расписание киносеансов в красноярске
Выбор рабочей станции под видеомонтаж
Государственная поддержка социально ориентированных некоммерческих организаций
мужик стал злым
Какой триммер бороды
Как настроить wi fi через телефон
Совет муфтиев россии
Английский таджикский словарь
пулково расписаниена 11 июня