Финансовый риск предприятия. Классификация. Методы и формулы оценки
Финансовый риск
Методы оценки рисков
Экономическая переводная литература О проекте Контакты. Категории Анализ банковской деятельности Аудит, ревизия, контроль Бухгалтерский учет и отчетность в различных отраслях народного хозяйства Государственное регулирование экономики Деньги и кредит Другое Инвестирование Инновационный менеджмент История экономических учений Консалтинг Макроэкономика Международная экономика Менеджмент Микроэкономика Налоговая система Основы экономической теории Планирование, бюджетирование, проектирование Размещение производительных сил Статистика Страхование Таможенное дело Теория бухгалтерского учета Туризм Управление проектами Финансы Финансы предприятия Ценообразование Экономика Экономика предприятия Экономика труда. Финансовый менеджмент 9. Методы оценки финансовых рисков. Методической основой риск-менеджмента является совокупность методов качественного и количественного анализа финансовых рисков рис. Качественный анализ предполагает идентификацию рисков, выявление источников и причин их возникновения, установления потенциальных зон риска, выявление возможных выгод и негативных последствий от реализации рискового решения. Более подробно охарактеризуем отдельные аспекты анализа ризикив. Идентификация финансовых рисков заключается в выявлении всех видов возможных рисков, связанных с каждой конкретной операции. При этом важно в составе портфеля финансовых рисков выделить риски, которые зависят от самого предприятия, и внешние риски, которые определяются макроэкономической деятельностью. Возможен портфель финансовых рисков предприятия приведены в табл. Знаком "" отмечено виды риска, связанные с осуществлением конкретных операций. Выявление факторов риска целесообразно осуществлять с внешними и внутренними рисками. Внешние финансовые риски могут быть обусловлены общеэкономическими и рыночными факторами. К общеэкономических факторов следует отнести: Среди рыночных факторов риска можно выделить: Внутренние риски предприятия зависят от влияния производственно-коммерческих, инвестиционных и финансовых факторов, основные из которых систематизированы в табл. Установление потенциальных зон финансовых рисков заключается в сравнении возможных финансовых потерь расчетной суммой прибыли, дохода, собственного капитала предприятия. Зависимости от величины возможных финансовых потерь различают четыре основных зоны финансового риска рис. В отличие от анализа, количественный анализ заключается в определении конкретного объема денежных убытков от отдельных видов финансовых рисков. Для этого можно использовать экономико-статистические методы, расчетно-аналитические, экспертные, аналоговые. Более подробно рассмотрим содержание этих методив. Экономико-статистические методы оценки риска предусматривают изучение статистики потерь и прибылей на этом или аналогичном предприятии за предыдущие периоды. На базе массива собранного статистического материала определяют величину и частоту получения выгоды и возникновения финансовых потерь. При этом активно используют такие инструменты статистического метода как: Дисперсия - средневзвешенная величина из квадрата отклонений действительных финансовых результатов от средних и определяется формулою 9. Среднеквадратическое стандартное отклонение s определяется формулою 9. Чем больше величина дисперсии и среднеквадратического отклонения, тем рискованнее управленческое ришення. Приклад Учитывая влияние рыночных факторов, предприятие при существующей структуре капитала может иметь различный ожидаемый уровень рентабельности собственного капитала РВК: Найти дисперсию и стандартное отклонение финансового результату. Ожидаемый уровень рентабельности собственного капиталу. Это и есть среднее значение возможного финансового результату. Коэффициент вариации V - это относительная величина и рассчитывается как отношение среднеквадратического отклонения к среднему финансового результата математического ожидания: Чем меньше коэффициент вариации, тем большая стабильность прогнозной ситуации и, соответственно, меньшая степень ризику. Расчетно-аналитические методы применяются для оценки отдельных видов рисков и заключаются в выборе ключевых показателей, от которых зависит степень риска, и сравнении их фактических значений с критическими для определенного пидприемства. Так, риск потери финансовой устойчивости может оцениваться на основании коэффициента автономии, риск неплатежеспособности - путем сравнения фактических коэффициентов ликвидности с их нормативными значеннями. В мировой практике инвестиционного риск-менеджмента широкое распространение получил такой показатель степени риска, как бетта-коэффициент р или коэффициент чувствительности. Он используется для оценки систематического недиверсифицированного риска, связанного с изменением рыночных цен и уровня доходности ценных паперив. Как правило, в высокоразвитых странах с рыночной экономикой существуют специализированные компании, занимающиеся расчетами доходности р-коэффициента акций ведущих компаний, а также среднерыночной доходности по отдельным финансовым инструментам. Такая информация регулярно публикуется в средствах массовой информации и является базой для принятия инвестиционных решений в условиях ризику. Приклад В инвестиционный портфель предприятия включены акции X, Y, Z. Определим ожидаемую смену доходности в разрезе отдельных ценных бумаг: Его можно применять, чтобы определить, какой уровень ожидаемой доходности отдельных инвестиционных объектов полностью компенсирует рискованность вложения. Для обоснования уровня ожидаемой доходности ценных бумаг с учетом риска может использоваться следующая формула: Вторая часть этой формулы R - А р характеризует величину премии за риск. Чем выше уровень риска и большее значение коэффициента чувствительности р, тем больше должен быть величина премии за риск для компенсации возможных финансовых потерь. Экспертные методы оценки риска базируются на субъективной оценке размеров возможных финансовых результатов отдельными экспертами консультантами, специалистами по отдельным вопросам. Применяется этот метод в случае, когда получить необходимый массив статистической информации по каким-то причинам невозможно или если аналогов такого развития событий еще не было. Особенностью метода экспертных оценок риска является отсутствие математического подтверждения оптимальности ришень. В процессе традиционных экспертных процедур решается такой круг задач: Последнее время в практике риск-менеджмента широко применяются групповые методы экспертизы: Независимо от формы проведения экспертных процедур, все экспертные методы базируются на балльной оценке отдельных факторов риска и определении их доли. В практике риск-менеджмента зачастую для оценки целесообразности рисковых вложений применяются методика экспертных оценок Швейцарской банковской корпорации и методика немецкой фирмы BERI, оценочные критерии которой приведен в табл. Несмотря на большую популярность среди экспертов, упомянутые выше методики имеют серьезный недостаток. Они носят глобальный характер и не учитывают внутренних финансовых рисков. Поэтому эти типичные методики можно использовать для оценки риска внешнеэкономической деятельности, а для оценки степени риска по конкретным направлениям деятельности предприятия следует разрабатывать специальные методики экспертных оцинок. Аналоговые методы оценки риска заключаются в использовании данных о развитии аналогичных направлений деятельности в прошлом. Для этого могут использоваться отчетные документы предприятия в прошлые годы, данные публикаций, страховых компаний и т. Полученные таким образом результаты подробно анализируются с целью выявления потенциальных факторов риска, основываясь на предыдущем опыте. Но при этом нельзя не учитывать риск экстраполяции прошлых тенденций на будущие финансово-хозяйственные процессы, ведь финансовая система любого предприятия очень динамичной. Это означает, что пользоваться методом аналогий можно со значительными оговорками. Использовать этот метод целесообразно для выявления риска инновационной деятельности, когда нет реальной базы для сравнения и лучше знать прошлый опыт в том числе и других участников предпринимательской деятельности , чем вообще не иметь никакой информации.
Рассмотрим финансовый риск, его виды кредитный, рыночный, операционный и риск ликвидности , современные методы его оценки и анализа и формулы расчета. Финансовые риски являются базовыми при влиянии на результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. И для того чтобы предприятие могло снизить негативное влияние финансовых рисков разрабатываются методы оценки и управления его размером. Основной постулат, выдвинутый Нортоном и Капланом, лежащий в основе управления рисками, заключается в том, что можно управлять только тем, что можно количественно измерить. Если мы не можем измерить или привести какой-либо экономический процесс, то не сможем им управлять. В статье мы больший акцент будем делать на оценку финансовых рисков предприятия, но многие из рисков присутствуют и в других экономических объектах. Поэтому первоначальной задачей перед каждым риск-менеджером стоит формулирование угроз и рисков. На практике, чаще всего используют комбинированный подход, потому что он дает не только вероятность возникновения риска, но и возможный ущерб для финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выраженный в денежном эквиваленте. Рассмотрим типовой алгоритм для оценки финансовых рисков, который состоит из трех частей. Во-первых, анализ всех возможных финансовых рисков и выбор наиболее значимых рисков, которые могут оказать существенное воздействие на финансово-хозяйственную деятельность организации. Инвестиционная привлекательность предприятия представляет собой совокупность всех показателей, определяющих финансовое состояние предприятия. Интегральным показателем инвестиционной привлекательности выступает критерий экономической добавленной стоимости EVA Economic Value Added , который показывает абсолютное превышение операционной прибыли над стоимостью инвестиционного капитала. Формула расчета экономической добавленной стоимости имеет следующий вид:. EVA Economic Value Added — показатель экономической добавленной стоимости, отражающий инвестиционную привлекательность предприятия;. NOPAT Net Operating Profit Adjusted Taxes — прибыль от операционной деятельности после уплаты налогов, но до процентных платежей;. WACC Weight Average Cost of Capital — показатель средневзвешенной стоимости капитала предприятия. И рассчитывается как норма дохода, которую планирует получить собственник предприятия на вложенный собственный и заемный капитал;. Так как средневзвешенная стоимость капитала предприятия состоит из стоимости заемного и собственного капитала, то уменьшение финансовых рисков предприятия, позволяет уменьшить стоимость заемного капитала процентные ставки по кредитам , тем самым увеличить значение экономической добавленной стоимости EVA и инвестиционную привлекательность предприятия. На рисунке ниже показана схема управления финансовыми рисками и инвестиционной привлекательности. Для того чтобы управлять рисками необходимо их оценить измерить. Все методы можно разделить на две большие группы. Составляющим финансового риска предприятия является кредитный риск. Данное свойство предприятия называют еще кредитоспособностью. Крайняя стадия потери кредитоспособности называется риск банкротства, когда предприятие полностью не может погасить свои обязательства. К методам оценки кредитного риска относят следующие эконометрические модели диагностики риска:. Для оценки кредитного риска у предприятия необходимо сравнить полученный показатель с уровнями риска, представленными в таблице ниже. Следует заметить, что данная модель может быть применена только для предприятий, которые имеют обыкновенные акции на фондовом рынке, что позволяет адекватно рассчитать показатель К 4. Снижение кредитоспособности увеличивает суммарный финансовый риск компании. Таффлера, формула расчета которого следующая:. Полученное значение кредитного риска необходимо сопоставить с уровнем риска, который представлен в таблице ниже. В году экономист Р. Лис предложил модель оценки кредитных рисков для предприятий Великобритании, формула расчета которой следующая:. Для того чтобы определить уровень кредитного риска необходимо рассчитанный критерий Лиса сопоставить с уровнем риска, представленным в таблице ниже. Одним из видов финансового риска являются операционные риски. Рассмотрим метод оценки операционных рисков для компаний банковского сектора. По базовой методики BIA оценки операционных рисков Operational Risk Capital, ORC финансовой организации рассчитывают резерв, который следует выделить ежегодно для покрытия данного риска. Формула расчета операционного риска для банков будет иметь следующий вид:. Усложнение методики BIA, является метод TS, который рассчитывает отчисления по операционным рискам, возникающим в различных функциональных направлениях деятельности банка. Для оценки операционных рисков следует выделить направления, где они могут возникать, и какой характер воздействия на финансовую деятельность будут иметь. Разберем пример оценки операционных рисков банка. В результате сумма итогового отчисления будет равняться сумме отчислений по каждой выделенной функции банка. Следует заметить, что, как правило, операционные риски рассматриваются для компаний банковского сектора, а не промышленного или производственного. Дело в том, что большинство операционных рисков возникает вследствие человеческих ошибок. Данную способность еще называет — платежеспособностью предприятия. Для оценки риска ликвидности необходимо оценить и сравнить с нормативами базовые коэффициенты ликвидности предприятия: Анализ различных коэффициентов ликвидности показывает возможность предприятия погасить свои долговые обязательства с помощью различных трех видов активов: Для количественной оценки рыночных риском можно выделить следующие методы:. Более подробно узнать как рассчитать меру риска VaR в Excel вы можете в моей статье: Формула оценки риска следующая:. Для того чтобы управлять риском необходимо его измерить, это является базовым постулатом риск-менеджмента. Финансовый риск комплексное понятие, поэтому оценки различных видов риска позволяет взвесить возможные угрозы и разработать комплекс мер по их устранению. О проекте Контакты Основатели проекта. Финансовый анализ Ликвидность Фин. Методы и формулы оценки Содержание: Определение и экономический смысл 2 Финансовый риск предприятия виды и классификация 3 Общие подходы в оценке финансовых рисков 4 Алгоритм оценки финансовых рисков предприятия 5 Влияние финансовых рисков на инвестиционную привлекательность предприятия 6 Методы оценки финансовых рисков 7 Методы оценки кредитных рисков предприятия 8 Методы оценки операционных рисков 9 Методика оценки риска ликвидности 10 Методика оценки рыночного риска —VAR. Нам важно ваше мнение: Управление финансовыми рисками на предприятии. Методы и модели Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия Кредитоспособность предприятия. Методы оценки и анализа Коэффициент восстановления утраты платежеспособности. Коэффициент финансовой зависимости Debt Ratio. Поделитесь своим мнением Нажмите, чтобы отменить ответ. Экспресс-оценка инвестиционной привлекательности компании за 1 час! Вероятность невыполнения обязательств контрагентов по отношению к кредитору по выплате процентов по займу. Непредвиденные потери компании вследствие технических ошибок и сбоев, умышленных и случайных ошибок персонала. Платежеспособность предприятия — невозможность расплатиться в полном объеме перед заемщиками за счет денежных средств и активов. Объективность оценки финансовых рисков, создание модели изменения того или иного риска на основе статистических данных. Кредитный риск вероятность банкротства. Корпоративные финансы оказание банковских услуг клиентам, гос. Торговля и продажа сделки на фондовом рынке, покупка продажа ценных бумаг. Управление активами осуществление управления ценными бумагами, денежными средствами и недвижимостью.
Методы оценки рисков
Как уменьшить размер таблицы в word
Типы орг структур
Солнцеиз соленого теста
Саратов схема общественного транспорта
Карта памяти transcend secure digital card 4gb
Понятие и классификация международно правовых стандартов