Что такое венчурное инвестирование и кто такие венчурные инвесторы?
Глазами предпринимателя: 20 лучших венчурных фондов в России
Что такое венчурные инвестиции?
Тогда важно охватить обязательный набор вопросов, интересующий любого инвестора: Изучив информацию, фонд назначает предпринимателю личную встречу. Часто последним этапом нашей встречи было живое тестирование продукта. TextEncoder return new window. Введите текст с картинки. AdBlock мешает корректной работе нашего сайта. Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК. Прогнозы цен Конвертер валют. Как это сделать, 06 июл, Татьяна Костенкова Как это сделать: Алексей Гирин Найти новый Google: Адрес юридического лица и почтовый адрес. Электронная почта law-it rbc.
Летом этого года в России было принято решение о создании ОАО "Российская венчурная компания", основной функцией которого станет размещение капитала в российские венчурные фонды. Неужели в нашей стране зарождается новая отрасль финансового сектора экономики - венчурные инвестиции? Мы провели анализ аналогичных государственных программ по стимулированию венчурного бизнеса, уже осуществленных в других странах, и прогнозируем оптимистический сценарий развития российской экономики. Вместе с тем для успешной реализации правительственной инициативы необходимо внесение ряда нововведений и усовершенствований в российское законодательство и деловую практику. Соответствующие предложения вынесены на обсуждение политикам, предпринимателям, венчурным капиталистам, а также всем интересующимся элитным видом бизнеса - венчурными инвестициями. В тех странах, где на базе отдельных инновационных предприятий удалось создать целые отрасли, сектор высоких технологий оказывает огромное положительное влияние на экономику: В таких странах, как Индия, Тайвань, Южная Корея, согласно исследованиям экспертов [2], применяются налоговые и административные меры для стимулирования венчурных инвестиций. Американцам удалось создать отрасль венчурных инвестиций, несмотря на провал программы SBICs см. Умеренный успех европейских стран, в частности Финляндии, мы связываем с недостаточной мотивацией общества к ускоренному экономическому развитию. Другие страны, добившиеся успеха, имели веские причины для стимулирования инвестиций и создания новой экономики. Мы считаем, что и Россия достаточно мотивирована для развития венчурного бизнеса. Формальные критерии для получения лицензии не создавали серьезных препятствий: Сумма займов не могла более чем в 2 раза превышать собственный капитал SBIC. Существовали также различные налоговые поощрения [1]. SBICs финансировали малые компании посредством долгосрочных кредитов или облигационных займов с правом конвертации в обыкновенные акции. Предприятия, получившие заем, должны были с самого начала своей деятельности выплачивать проценты, что создавало трудности для начинающих компаний. Позднее малые законодательные ограничения вместе с потрясениями на мировых финансовых рынках привели к банкротствам части SBICs, инвесторы потеряли деньги, и пришлось ужесточать требования к получению лицензии на их запуск. Тем не менее к тому времени уже устоялась практика ведения венчурного бизнеса, инвестиционные менеджеры приобрели необходимый опыт, и дальнейшее развитие отрасли венчурных инвестиций не требовало прямого государственного участия. Во-первых, он должен был разместить 80 млн долл. Условия получения венчурными капиталистами государственного финансирования были следующие: Частный фонд должен собрать среди других инвесторов еще минимум 12 млн долл. Израильский менеджер венчурного фонда должен был привлечь авторитетный иностранный венчурный фонд или другого иностранного финансового посредника в качестве инвестора. Во-вторых, правительство оставило 20 млн долл. Сбор средств оказался успешным: Особенностью программы "Инициатива" было не только привлечение денег иностранных инвесторов, но и поощрение участия зарубежных профессионалов венчурного бизнеса в управлении созданными фондами. Работа в одной команде с профессионалами позволила израильским венчурным капиталистам приобрести необходимый опыт и навыки. В целом венчурные фонды "Инициативы" инвестировали капитал в начинающие высокотехнологичные компании более Результаты исполнения программы "Инициатива" были очень успешными. С по г. Размещение акций венчурных предприятий на финансовых рынках позволило собрать около 15 млрд долл. Успех первых венчурных фондов позволил менеджерам создать собственные управляющие компании и собрать новые фонды, объем которых превысил 5,5 млрд долл. Что касается кризисного периода с по г. Впоследствии SEDB содействовал переходу от трудоемких производств к наукоемким и капиталоемким. Первые венчурные инвестиции осуществлялись в фирмы из Силиконовой долины США, позднее инвесторы пришли и на национальный рынок. Эффективность сингапурской программы поддержки бизнеса оставляет желать лучшего: Следует, однако, сделать скидку на промышленную отсталость страны в момент создания SEDB. Рассмотрим также одну из европейских стран - Финляндию, добившуюся умеренных успехов в развитии венчурного бизнеса. Государственное стимулирование осуществлялось через фонд SITRA, финансировавший исследования в области электроники и энергетики. Среди особых направлений деятельности можно выделить поддержку социальных инноваций. Государство жестко контролирует расходование средств, однако достигнутые масштабы инвестиций далеко отстают от зарубежных аналогов. Подробнее о деятельности SEDB и SITRA можно узнать на сайтах этих организаций в Интернете. Правительство РФ приняло решение о создании государственной организации ОАО "Российская венчурная компания" ОАО "РВК" , основной функцией которой будет капитализация частных венчурных фондов, отбираемых на конкурсной основе. Государство готово вкладывать в один фонд от 0,6 до 1,5 млрд руб. Некоторые аналитики уже поторопились высказать свою пессимистическую оценку правительственной инициативы. Мы провели анализ аналогичных зарубежных программ государственной поддержки венчурного бизнеса и пришли к выводу, что решение российского правительства является оптимальным. В самом деле, ОАО "РВК" повторяет структуру израильского фонда "Инициатива", который оказался наиболее успешным из всех когда-либо созданных. На текущий момент задачей российского правительства и делового сообщества является последовательная реализация принципов выбранной программы, благо возможность успеха доказана. Вместе с тем практическое внедрение программы, принятой Правительством РФ, встретит ряд трудностей, и нам бы хотелось предложить ряд рекомендаций и нововведений, некоторые из которых желательны, а какие-то необходимы для достижения успеха. Необходимые правовые определения даются в ст. Отличия закрытого фонда от фондов других типов, согласно закону, состоят главным образом в следующем: Средства пайщиков могут вкладываться в ценные бумаги, как котирующиеся, так и не котирующиеся на бирже, в недвижимость, предметы искусства и другое имущество. Указанная мера позволит осуществлять адресное стимулирование венчурных инвестиций и упростит сбор информации о венчурном бизнесе. Венчурным фондом может считаться закрытый паевой инвестиционный фонд, покупающий доли в капитале высокотехнологичных компаний, не котирующихся на бирже. Регистрировать такие фонды будет ФСФР. Венчурные фонды следует освободить от уплаты налога на прибыль, государство получит свою долю в форме подоходного налога, взимаемого с пайщиков, после ликвидации инвестиций. Период деятельности венчурного фонда должен составлять не менее 10 лет, с возможным продлением еще на 3 года по решению общего собрания пайщиков фонда. В любом случае по истечении установленного срока все инвестиции фонда должны быть ликвидированы с выплатой пайщикам стоимости их долей. Не следует приветствовать распределение акций компаний из портфеля фонда среди пайщиков, поскольку в случае массовой ликвидации позиций через биржу возможен обвал рынка. Схлопывание "мыльного пузыря" в секторе высоких технологий в г. Данного понятия пока нет в российском законодательстве, однако ФСФР намерена в самое ближайшее время устранить этот недостаток по крайней мере, введение понятия "квалифицированный инвестор" предлагается в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на гг. Повышенные требования к квалификации инвесторов обусловлены спецификой венчурного бизнеса. Во-первых, длительность инвестиций составляет не менее 10 лет. Во-вторых, в портфеле венчурного фонда находятся компании, не котирующиеся на бирже, и получить их рыночную оценку до полной ликвидации инвестиций проблематично подробнее об оценке венчурных компаний можно узнать в исследовании А. Поскольку пайщики фонда имеют значительные полномочия на общем собрании, склонность к массовой панике в периоды финансовой нестабильности, характерная для неопытных инвесторов, может в критический момент разрушить хорошо начатое и перспективное дело. Лишать пайщиков фонда дополнительных полномочий также нецелесообразно, так как, если дела действительно плохи, объективный взгляд финансовых профессионалов со стороны позволит вовремя принять действенные меры и сохранить хотя бы часть вложенных средств. На наш взгляд, квалифицированными инвесторами следует признать финансовых посредников любой формы собственности, а также физических лиц, имущественное состояние которых в несколько раз превышает средний по стране уровень. Представляется целесообразным также ввести ограничения для тех людей, которые стали обладателями крупного состояния за короткий промежуток времени выигрыш в лотерею, наследство и т. Если эти люди сохранили полученное имущество, скажем, в течение 2 лет, то они могут считаться квалифицированными инвесторами. Основным результатом деятельности ОАО "РВК" нам бы хотелось видеть взрывной рост венчурных инвестиций в России см. Этот рост может проходить в форме цепной реакции: Скептики, видя успехи новичков, будут к ним присоединяться. Часть успешных бизнесменов станет венчурными капиталистами. Количество высокотехнологичных предприятий будет расти, увеличится их значимость для всего государства, что будет означать создание в России новой экономики и образованного среднего класса граждан. Отсчет времени уже начался - с августа г. Для успешной реализации программы требуется внесение поправок в законодательство, в частности введение понятий "венчурный фонд" и "квалифицированный инвестор". Схема взрывного роста венчурных инвестиций, описанная нами в этой статье, уже была реализована в других странах, следовательно, в России должны верить в успех. В следующей публикации мы обсудим перспективные направления венчурных инвестиций и меры государственного стимулирования предпринимательской активности в секторе высоких технологий. Building Venture Capital Industries: BRIE Working Paper Creating an Environment for Venture Capital in India. Альпина Бизнес Букс, Вход в систему E-Mail: Войти в систему Зарегистрироваться. Версия для печати Скачать. Лобачевского Все статьи автора Развитие отрасли венчурных инвестиций в России: Содержание развернуть содержание Факты и комментарии Новая структура госдолга Векселя торговых и промышленных предприятий Оценка фундаментальной стоимости компании Индикаторы капитализации компании ОАО "Газпром" Решение сложного вопроса Иностранные инвестиции в Россию Оправданный риск Иностранные инвестиционные фонды в России: Рубрикатор Законодательная база и регулирование Рейтинги Рынок и право Инфраструктура Рынки Регионы Инструменты Зарубежный опыт Макроэкономика Отрасли и компании IR и Корпоративное управление Финансовые институты Управление активами Институциональные инвесторы Частные инвестиции История рынка Государственно-частное партнерство Технологии. Впервые российские ценные бумаги начали обращаться за рубежом во второй половине XVIII в. Таким местом стала Амстердамская биржа, после того как в г.
Магазины золота сколько стоит
Где купит треугольник для ремня
Лечение e coli в моче
Улица чапаева петрозаводск история
Проблемы права в современном мире