Инвестиционные фонды: понятие, виды, классификация, правовое регулирование
1.Класификация институциональных инвесторов.
11.1. Инвестиционные фонды: понятие, виды, классификация, правовое регулирование
Инвестиционный пай — В соответствии с Федеральным законом N ФЗ "Об инвестиционных фондах" от 29 ноября г. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы банки. Федеральный закон от Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты, определяемые в соответствии с настоящим Федеральным законом, а также с управлением доверительным управлением имуществом инвестиционных фондов, учетом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем за распоряжением указанным имуществом. Инвестиционный фонд представляет собой механизм, благодаря которому частные лица отдают на определенное время профессиональным менеджерам для управления свои активы или денежные средства. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. При помощи вложений тысячи инвесторов формируется единый портфель с единым управлением, где каждый инвестор имеет свою долю, пропорциональную размеру его инвестиций. Профессиональное управление — частные инвесторы не знают все процедуры работы и поэтому они доверяют свои вложения опытным специалистам. Снижение затрат — чем больше будет портфель, тем меньше будут затраты на его управление. Диверсификация — этот показатель помогает снизить риск частных инвесторов. Надежность — частные инвесторы защищены законодательством и поэтому уверены в своей безопасности. Выделяют два вида инвестиционных фондов: Паевый инвестиционный фонд — это вид инвестиционного фонда, при котором население вносят пай в качестве инвестиции. Чековый инвестиционный фонд — это специализированное финансовое учреждение, которое специализируется на приеме ваучеров у населения. Инвестиционные фонды занимаются финансированием строительства жилых домов, возведением коммерческой недвижимости и ее последующим использованием, предоставлением услуг по получению жилья в кредит. Инвестиционный фонд вкладывает финансовые средства, отданные им населением, в акции частных и государственных организаций, банковские депозиты, государственные, муниципальные и корпоративные облигации. Выделяют несколько типов паевых инвестиционных фондов, которые зависят от того, каких бумаг в портфеле инвестиционного фонда больше: Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд". FAQ Обратная связь Вопросы и предложения. Natusik Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Бухгалтерский учет в инвестиционных фондах. Правовые основы нормативное регулирование деятельности инвестиционных фондов. Понятия инвестиционного фонда и их виды. Акционерный инвестиционный фонд, его основное отличие и особенности организации деятельности. Понятие реестра владельцев инвестиционных паев , порядок его ведения. Понятие специализированного депозитария инвестиционного фонда, требования к организации его деятельности. Понятие регистратора инвестиционных паев реестродержателя , порядок организации его деятельности. Функции оценщика в деятельности инвестиционных фондов. Функции аудитора в деятельности инвестиционных фондов, особенности аудиторской проверки бухгалтерской отчетности инвестиционного фонда. Методика нормативы расчета собственных средств профессионального участника рынка ценных бумаг. Организация бухгалтерского учета в акционерном инвестиционном фонде. Состав финансовой отчетности акционерного инвестиционного фонда, характеристика показателей и порядок формирования результатов деятельности. Учет сделок по движению имущества акционерного инвестиционного фонда. Состав финансовой отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда, характеристика основных показателей и результатов деятельности. Учет пенсионных взносов в негосударственном пенсионном фонде нпф. Учет расчетов по пенсионным выплатам в негосударственном пенсионном фонде нпф. Учет общехозяйственных расходов нпф. Учет расходов на ведение дела и оплату услуг компаний по управлению нпф. Учет сделок по доверительному управлению имущества паевого инвестиционного фонда. Бухгалтерский учет сделок, связанных с осуществлением договора доверительного управления имуществом. Бухгалтерский учет учредителем управления сделок, связанных с осуществлением договора доверительного управления имуществом. Бухгалтерский учет выгодоприобретателем сделок, связанных с осуществлением договора доверительного управления имуществом. Бухгалтерский учет доверительным управляющим сделок, связанных с осуществлением договора доверительного управления имуществом, формирование отдельного баланса. Бухгалтерский учет доверительного управляющего сделок по осуществлению договора доверительного управления имуществом. Бухгалтерский учет сделок, связанных с передачей в доверительное управление предприятия как имущественного комплекса. Понятие экономической сущности акций, их виды. Учет приобретенных акций через брокера. Учет приобретенных акций самостоятельно на внебиржевом рынке по договору предоплаты. Учет приобретенных акций самостоятельно на внебиржевом рынке по договору предпоставки. Учет продажи акций через брокера. Учет продажи акций самостоятельно на внебиржевом рынке по договору предоплаты. Учет продажи акций самостоятельно на внебиржевом рынке по договору предпоставки. Законодательное регулирование сделок с облигациями. Учет приобретённых облигаций через брокера, самостоятельно на внебиржевом рынке по договору предоплаты и предпоставки. Учет сделок с государственными и муниципальными облигациями. И анализ доходности сделок с государственными ценными бумагами. Понятие и виды векселя. Учет приобретения и продажи векселей через брокера. Анализ сделок с векселями. Анализ целей выпуска и приобретение сертификатов. Учет сертификатов у инвестора. Постановление Правительства РФ от Вложение денег в портфель дает свои преимущества: По другой классификации фонды подразделяются на: Соседние файлы в предмете Бухгалтерский учет в инвестиционных фондах
По оценкам некоторых экспертов, на руках у населения в Российской Федерации находится от 30 до 40 млрд. Кроме того, при отсутствии возможности безопасного размещения внутри страны капитал в размере млрд. При скудности ресурсов нашей экономики кажется неразумным не использовать все возможные законные средства, чтобы заставить эти деньги работать как для развития экономики, так и для подъема благосостояния самого населения, тем самым снимая социальное напряжение в обществе. Представляется очевидным, что все основные элементы рынка коллективных инвестиций, главным из которых является коллективный инвестор, на сегодняшний день уже сложились. Под коллективными инвесторами понимают финансовые институты, привлекающие средства большого числа инвесторов для объединения их в единый денежный пул с последующим размещением на рынке ценных бумаг и или инвестированием в объекты недвижимости. Финансовый рынок РФ в настоящее время включает следующих коллективных инвесторов: Каждый из указанных видов коллективных инвесторов характеризуется спецификой жизнеобеспечивающей инфраструктуры, методов и способов работы с привлеченными средствами клиентов, используемой технологией продаж, а также составом потенциальных клиентов. Инфраструктура коллективного инвестора подчинена цели эффективного управления аккумулированными ресурсами и, как правило, состоит из: Семилютина, предоставлением услуг в сфере портфельных инвестиций занимаются две категории участников. Первая категория включает в себя так называемых институциональных инвесторов, то есть лиц, которые в силу специфики своей деятельности осуществляют аккумулирование денежных средств. К числу таких институциональных инвесторов, в частности, следует отнести: Особое место в этом ряду занимают банки. Их особенное положение заключается в том, что, помимо функций трансформации денежных средств в денежный капитал, банки выполняют функции по предоставлению услуг инфрастуктуры рынка например, депозитарного учета, клиринговых центров. Вторая категория включает в себя прежде всего значительное число брокерских и иных посреднических фирм. Наличие инфрастуктуры рынка, то есть системы специализированных организаций, уполномоченных на основании лицензий предоставлять определенные виды профессиональных услуг, обеспечивающих осуществление эмиссии, размещение и обращение эмиссионных ценных бумаг, является необходимым условием осуществления портфельных инвестиций. Потребность в эффективном размещении ценных бумаг делает необходимым появление на рынке предпринимателей, деятельность которых направлена прежде всего на обслуживание потребностей портфельных инвесторов. В сфере портфельного инвестирования складываются правоотношения, возникающие между частным лицом-инвестором и реципиентом инвестиций, в принципе заинтересованном в создании условий для привлечения эмитентами средств индивидуальных инвесторов. С правовой точки зрения влияние государства на инвестиционный процесс в данном случае означает создание определенных правовых условий гарантий участникам инвестиционных отношений, которые, независимо от субъективных причин, всегда стимулировали бы инвестирование в ценные бумаги. Создаваемые государством условия должны, с одной стороны, не мешать эмитентам привлекать инвесторов. С другой стороны, государство должно создать условия для того, чтобы инвестор имел возможность сделать разумный обоснованный выбор при принятии решения об осуществлении инвестирования. Портфельные инвестиции, являющиеся одним из способов осуществления инвестирования, характеризуются тем, что инвестор размещает свои свободные денежные средства не непосредственно в производство, а путем приобретения пакета ценных бумаг. При этом портфельного инвестора интересуют не столько перспективы развития производства, сколько доход, получаемый им либо в качестве выплачиваемых дивидендов, либо купонного дохода по облигации, либо в результате разницы между ценой покупки и продажи ценных бумаг. На сегодняшний день можно сказать, что в РФ уже сформирована система нормативных актов, регулирующих формы коллективного инвестирования, в рамках которой функционируют инвестиционные фонды. Именно данная форма является основной организационно-правовой формой аккумуляции денежных средств мелких инвесторов. В основе этой системы регулирования в начале х гг. Развитие форм коллективного инвестирования изначально увязывалось с приватизацией государственной собственности. Однако наиболее примечательным было то, что одной из конечных задач приватизации являлось построение фондового рынка. Поспешность подготовки государственных предприятий к приватизации не позволила осуществить адекватную оценку стоимости приватизируемого имущества. В соответствии с Указом Президента РФ от 29 января г. N 66 "Об ускорении приватизации государственных и муниципальных предприятий" были утверждены Временные методические указания по оценке стоимости объектов приватизации. Согласно временным указаниям "оценка имущества осуществляется предприятием на основе данных его полной инвентаризации, проводимой в соответствии с Основными положениями по инвентаризации основных средств товарно-материальных ценностей, денежных средств и расчетов утвержденными письмом Министерства финансов от 30 декабря г. Иными словами, оценка приватизируемого имущества осуществлялась не на основании рыночной стоимости имущества и не независимым оценщиком, а на основании балансовой стоимости предприятия. Такой подход, очевидно, приводил к существенной недооценке приватизируемых предприятий, отмеченной как западными, так и отечественными экспертами. Одной из особенностей приватизации в РФ было противопоставление на начальном этапе двух ветвей власти: Итогом такого противостояния стало возникновение ситуации, когда, с одной стороны, в стране был принят и введен в действие Закон РФ от 3 июля г. Объяснением такому подходу служили ссылки на консервативность Верховного Совета и медленные темпы его работы. В итоге в качестве базового механизма для осуществления приватизации был избран механизм так называемой ваучерной приватизации. Помимо введения института приватизационных чеков, п. Приватизационный чек является ценной бумагой на предъявителя". При этом согласно п. Приватизационный чек использовался в качестве платежного средства при приобретении объектов приватизации, а также акций специализированных инвестиционных фондов. Право на получение чека имели все граждане РФ, проживающие на территории Российской Федерации на день вступления в силу указа, то есть по состоянию на 24 августа г. Системе коллективного инвестирования отводилась роль инструмента приватизации. Так, Указом Президента РФ от 7 октября г. Данный нормативный акт был направлен на формирование так называемых ЧИФов - чековых инвестиционных фондов, призванных стать посредниками между гражданами - обладателями пресловутых ваучеров и приватизируемыми предприятиями. Отсутствие прозрачности в работе как самих ЧИФов, так и в организации фондового рынка, привело к тому, что большинство ЧИФов не смогли выжить в условиях финансового рынка периода экономических преобразований. Создав видимость участия широких слоев народонаселения в приватизации, ЧИФы выполнили свою задачу к середине г. Указ Президента РФ от 26 июля г. Согласно данному нормативному акту инвестиционная деятельность в РФ может осуществляться путем приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов. До 1 января г. ПИФы могли быть открытыми или интервальными. ПИФ признается открытым, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора в срок, установленный правилами ПИФа, но не превышающий 15 рабочих дней с даты предъявления требования. ПИФ признается интервальным, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора в срок, установленный правилами ПИФа, но не реже одного раза в год. Для подавляющего большинства граждан фондовый рынок ценных бумаг для накопления и сбережения средств практически недоступен. При всех своих достоинствах, в числе которых - возможность приносить значительные доходы инвесторам, этот рынок требует профессионализма, значительных затрат времени и денежных средств, постоянной работы с информацией о рынке, при условии наличия доступа к такой информации, а также умения прогнозировать ситуацию. В ПИФе небольшие средства мелких вкладчиков объединяются в крупные суммы и передаются в управление специалистам управляющей компании. При грамотном управлении имуществом ПИФа стоимость активов фонда растет, соответственно, растет и стоимость пая в противном случае - снижается. Продав пай по новой цене, инвестор, соответственно, получает доход или терпит убыток. Управляющая компания на свои нужды получает лишь несколько процентов от стоимости активов, все остальное принадлежит инвесторам. Другим явлением, сопровождавшим массовую приватизацию, стало появление на рынке огромного количества финансовых компаний - "мыльных пузырей", типа "Хопра", "МММ", "Нефть-Алмаз-Инвест" и т. Данные компании предлагали широкой публике так называемые инвестиционные услуги. При этом их деятельность внешне была похожа на деятельность инвестиционных фондов, однако по существу предлагаемые такими компаниями услуги инвестиционными не являлись. Принимая денежные средства от населения, указанные "инвестиционные" компании не ставили перед собой задачи последующего размещения полученных денежных средств в производительный капитал посредством размещения их в ценные бумаги производственных предприятий. Семилютина, компании типа "Хопра" выполняли роль "откачки" средств национальных инвесторов перед началом приватизации. Итогом первоначального этапа формирования данной формы коллективного инвестирования стала утрата доверия у индивидуальных инвесторов к инвестированию средств в инструменты финансового рынка и как следствие - отсутствие стимулов для развития инфрастуктуры рынка. Начало преобразованиям в этой сфере положил Указ Президента РФ от 23 февраля г. N "О дальнейшем развитии деятельности инвестиционных фондов". Согласно этому указу ЧИФы должны были преобразоваться либо в паевые инвестиционные фонды, либо в инвестиционные фонды, либо остаться открытыми акционерными обществами и устранить из своих названий слова "чековый инвестиционный фонд". По данным на г. Так, фонды "ЛУКойл" и "Альфа-Капитал" преобразованы в паевые, а "Первый ваучерный", "Защита" и "Детство" - в акционерные инвестиционные фонды. От инвестиционной деятельности отказались ЧИФа, они были преобразованы в акционерные общества. Лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг получил 41 ЧИФ, из них на основании упомянутого указа Президента РФ преобразовано было 12 по оставшимся 29 фондам данные отсутствуют. На следующем этапе формирования российского законодательства принимается ряд нормативных актов, в частности, Закон о рынке ценных бумаг и Закон о защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг. Ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными фондами по задуманной схеме, должны были обращаться по несколько иным законам, чем обращение эмиссионных ценных бумаг в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг. Первый шаг в сторону объединения системы обращения эмиссионных ценных бумаг и ценных бумаг, выпускаемых в связи с реализацией схем коллективного инвестирования, был сделан на стадии разработки законопроекта. В разрабатываемый проект закона о паевых инвестиционных фондах были включены положения, касающиеся акционерных инвестиционных фондов, а сам законопроект трансформировался в проект закона об инвестиционных фондах. Как известно, ценными бумагами, выпускаемыми акционерными инвестиционными фондами, являются акции, уже по определению являющиеся эмиссионными ценными бумагами со всеми вытекающими правовыми последствиями. Принятие в конце г. Это стало возможным благодаря расширению предмета регулирования Закона о рынке ценных бумаг путем внесения в ст. Ряд положений закона, например ст. В частности, фондовая биржа получила полномочия на совершение сделок с ценными бумагами, в том числе с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, тем самым практически приравняв статус инвестиционных паев к эмиссионным ценным бумагам. Особое значение в регулировании вопросов, связанных с функционированием инвестиционных фондов, имеет Закон о защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг, так как схемы коллективного инвестирования, а именно инвестиционные фонды, в настоящее время получают свое развитие в качестве автономной надстройки над рынком эмиссионных ценных бумаг, подчиняющимся собственному регулированию. И наконец, Федеральным законом от 29 ноября г. N ФЗ "Об инвестиционных фондах" далее - Закон об инвестиционных фондах , вступившим в силу с 3 декабря г. К моменту принятия и вступления в силу этого закона в РФ, как уже было отмечено ранее, была сформирована система нормативных актов, регулирующих формы коллективного инвестирования, в рамках которой уже функционировали первые инвестиционные фонды. Но в основе этой "первоначальной" системы регулирования лежали не законы, а указы Президента РФ, а основной массив составляли ведомственные правовые акты ФКЦБ, некоторые из которых продолжают действовать до сих пор. Указанный закон определяет два вида инвестиционных фондов: Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций п. В соответствии со ст. В этой же статье определено, что паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. Таким образом, ПИФ является неким имущественным образованием, управление которым осуществляет компания - доверительный управляющий. ПИФ - это форма коллективного инвестирования, при которой средства вкладчиков инвестируются профессиональным управляющим в ценные бумаги, недвижимость и права на нее с целью получения прироста на вложенный капитал. Все инвестиции осуществляются в точном соответствии с правилами и проспектом эмиссии фонда. За рубежом аналоги отечественных ПИФов называют взаимными фондами. Следовательно, законодатель определил, что инвестиционный пай является бездокументарной ценной бумагой. Закон об инвестиционных фондах достаточно подробно регламентирует оборот инвестиционных паев, а в некоторых случаях определяет порядок регулирования такого оборота. К ним относятся отношения, опосредующие формы коллективного инвестирования. Преимуществом таких форм является то, что их использование позволяет аккумулировать средства частных инвесторов в первую очередь, речь идет о мобилизации сбережений физических лиц для осуществления инвестирования в производство реальный сектор экономики. При этом за счет того, что непосредственное инвестирование то есть приобретение ценных бумаг осуществляет профессиональный участник рынка ценных бумаг управляющая компания инвестиционного фонда или акционерный инвестиционный фонд , риски частных, неискушенных инвесторов могут быть существенно уменьшены. Особенностью инвестиционного фонда является то, что он представляет имущественный комплекс. Анализ положений этой статьи позволяет построить систему источников права, регламентирующих деятельность инвестиционных фондов на территории РФ, исключив другие источники. Среди них - законы и нормативные акты, разработанные на основе законов, которые не связаны с регулированием инвестиционных фондов. Таким образом, образования, учрежденные в соответствии с такими законами и правовыми актами, будут находиться вне предмета регулирования Закона об инвестиционных фондах. К числу такого рода образований следует отнести, в частности: Статья ГК РФ определяет фонд следующим образом: Федеральный закон от 12 января г. N 7-ФЗ "О некоммерческих организациях" далее - Закон о некоммерческих организациях также содержит положения весьма общего характера, касающиеся так называемых фондов. Имущество, переданное фонду, становится его собственностью. Используемая в ГК РФ и в Законе о некоммерческих организациях категория, обозначающая организационно-правовую форму некоммерческой организации, не имеет непосредственного отношения ни к формам инвестирования капитала, ни к деятельности инвестиционных фондов. Появившийся после принятия ГК РФ и Закона о некоммерческих организациях Федеральный закон от 7 мая г. N ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах" устанавливает еще одну организационно-правовую форму фондов. N ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и договорами об обязательном пенсионном страховании; - деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем. Возвращаясь к Закону об инвестиционных фондах, нужно отметить, что в предмет регулирования этого закона подпадают следующие категории фондов: Закон проводит классификацию ПИФов на следующие категории: В зависимости от цели деятельности: К некоммерческим можно отнести: Следующее основание классификации - наличие обособленного имущества на правах юридического лица. Если к первой группе можно отнести благотворительные фонды, то ПИФы не имеют обособленного имущества, так как их имущество составляет обособленный имущественный комплекс, который формируется за счет объединения имущественных взносов имущества лиц - учредителей ПИФа. Также критерием классификации может служить наличие прав юридического лица. Если благотворительный фонд, негосударственный пенсионный фонд обладают правами юридического лица, то ПИФ не является таковым. Возможность добавления публикаций и учебных статей имеют только авторизованные зарегистрированные пользователи. Правовое положение инвестиционных фондов. Основы инвестиционной деятельности организации. Функции и механизм инвестиционного менеджмента. Инвестиционная привлекательность отраслей экономики и регионов. Войти Зарегистрироваться Восстановление пароля. Эксвуайеризм и революция психоанализа Перепады настроения, навязчивые мысли. Бесплатная юридическая консультация по телефону Как ребенок должен себя защищать? Зайти на форум Задать вопрос. База знаний Публикации Блоги Персоналии Форум. Авторам Соглашение Про проект Контакты.
Как делают ламинирование волос видео
Что входит в состав воды искандеркуля
912 приказ минэкономразвития
Толковый словарь старорусских слов
Пантогам сироп 10 процентный инструкция