Ссылка на файл: >>>>>> http://file-portal.ru/Сущность и характеристика инвестиционной деятельности/
Дипломная работа: Инвестиционная деятельность предприятия 2 Сущность виды
Сущность инвестиционной деятельности предприятия
Сущность и содержание инвестиционной деятельности предприятия
Ускоренная глубокая трансформация российской экономики обуславливает необходимость разработки новых подходов к такой важнейшей сфере воспроизводства, какой является инвестирование. Инвестиционная политика предприятия имеет решающее значение для его функционирования независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей. В современных условиях развития российской экономики важно сформировать такую инвестиционную политику предприятия, которая обусловит эффективную структуру завтрашней экономики. В рыночных отношениях процесс формирования инвестиционной политики предприятия опирается преимущественно на долгосрочные цели экономического развития и занимает ведущее место в арсенале экономических инструментов предприятия. Особенностью инвестиционной политики предприятия в России является ее ориентация на достижение, скорее, краткосрочных целей, что обусловлено кризисным положением отечественной экономики в прошлом и трудностям перехода к стабильному развитию. Изложенное высшее позволяет сделать заключение об актуальности выбранной темы выпускной квалификационной работы. Поэтому разработка экономических подходов и методов, позволяющих оптимизировать процесс планирования инвестиционной деятельности, более точно оценить эффективность проектов предприятий для внешних по отношению к предприятию инвесторов на современном этапе является одной из актуальных задач как для отечественной экономической науки, так и практики хозяйствования. Проблемы инвестирования и инвестиционной политики рассматривались во многих фундаментальных исследованиях. Существенный вклад в их разработку внесли работы представителей зарубежной экономической мысли: В последние 10 лет в связи с проводимыми реформами и сопровождающим их инвестиционным кризисом данная проблема широко рассматривается российскими экономистами. Значительный вклад в ее разработку внесли Абалкин Л. Предметом исследования предприятия являются факторы и условия, управления инвестиционной деятельностью предприятия. Для реализации этой цели поставлены следующие задачи: Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Инвестиции осуществляют как физические так и юридические лица. Инвестиции — совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции капитальные вложения , и финансовые портфельные инвестиции. Расширение собственной предпринимательской деятельности свидетельствует о прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса на выкупаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги. Венчурные инвестиции — термин, применяемый для обозначения рискованных вложений. Они представляют собой вложение в акции новых предприятий или предприятий, осуществляемых свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском. Венчурные инвестиции направляются в несвязанные между собой проекты на быструю окупаемость вложенных средств, но имеющие высокую степень риска. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала — ссудного, акционерного, предпринимательского. Прямые инвестиции — это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий. Портфельные инвестиции — вложения, направленные на формирование ценных бумаг. Портфель — это совокупность собранных различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа акции или различные инвестиционные ценности акции обыкновенные и привилегированные, облигации государственные и корпоративные, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др. Аннуитет — инвестиции приносящие вкладчику доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выкупают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также другие юридические лица банковские, страховые организации, инвестиционные фонды — участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть также физические лица, государства и международные организации, иностранные юридические и физические лица. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционных проектов. В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период в пределах полномочий, установленных договором. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могу быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создаются объект инвестиционной деятельности. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ними и инвестором определяются договором решением об инвестиции. Аналогичные включают и иностранные инвестиции, если оно не противоречат законодательству Российской Федерации. Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории Российской Федерации, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства. Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация финансовых вложений. В состав инвестиционной сферы включается:. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан в индивидуальном и кооперативном жилищном строительстве и других субъектов инвестиционной деятельности;. Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной преимущественно конкурсной основе юридических и физических лиц для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Он может предать по договору свои права по инвестициям и их результатам юридическим и физическим лицам, федеральным и муниципальным органам власти. Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполняемых работ и услуг. В случае отказа инвестора от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором. В случае принятия законодательных актов, положения которых ограничивают их права, соответствующие положения этих актов, не могут вводиться в действие ранее, чем через год опубликования. В случаях принятия государственными органами актов, нарушающих законные права и интересы инвесторов и других участников инвестиционной деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненную субъектами инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов, возмещаются им этими органами по решению суда или арбитражного суда. В соответствии с законодательством, действующим на территории Российской Федерации, гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов Российской Федерации и субъектов Федерации [30, c. Внесенные или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях их изъятия возмещаются инвесторам, за исключением сумм, использованных или утраченных в результате действий самих инвесторов или предпринятых с их участием. Инвестиции на территории Российской Федерации в некоторых случаях подлежат обязательному страхованию, что является гарантией их сохранения. Инвестиционная деятельность предприятий в значительной мере зависит от государственной политики. Своими действиями государство может существенно затормозить или ускорить этот процесс. Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, неспособна автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально справедливое распределение дохода, не гарантирует права на труд, не нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает незащищенные слои общества. Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и проекты, которые не просят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто необходимы угольная промышленность, железнодорожный транспорт, сельское хозяйство и другие. Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего порядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь служит основой для развития инвестиционной деятельности. Экономика любой страны не может нормально развиваться, а инвестиции не будут осуществляться, если государство не обеспечило соответствующие условия для этого. Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические, так и административные методы воздействия на инвестиционную деятельность путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной, политики [30, c. Трудности предприятий в инвестиционной деятельности в Российской Федерации определяются существенным усилием диспропорций в инвестиционной сфере. Реализация инвестиций принятие инвестиционных решений в современных условиях определяется предприятием с учетом таких факторов, как инфляция, нехватка источников финансирования, низкая эффективность производства и др. Почти десятилетия в России в достаточной мере не обновляются основные фонды, в национальной экономике несколько лет идет процесс деинвестирования в промышленности. Большие объемы недоинвестирования привели к возникновению воспроизводственных проблем: Ухудшение финансового положения многих предприятий, резкое сокращение бюджетного финансирования инвестиций, трудности с получением долгосрочного кредита из-за высокой процентной ставки, предпочтение банков в получении доходов на финансовых рынках, неблагоприятный инвестиционный климат, в том числе из-за высоких рисков вложений, несовершенство правого регулирования хозяйственной деятельности продолжают оставаться основными причинами негативного влияния на инвестиционную активность. Необходимые внутренние источники финансирования капитальных вложений в реальную экономику недостаточны и зачастую используются неэффективно. Амортизация частично поглощена инфляцией и в количественном отношении недостаточна для возмещения изношенных и морально устаревших основных фондов. Кроме того, эти два важнейших источника финансирования инвестиций в основные фонды часто используются не по назначению: Применяемые до настоящего времени государством меры остаются недостаточными для изменения к лучшему инвестиционного климата в стране. Особенно много проблем в сфере кредитования капитальных вложений коммерческими банками. Кредиты банков в настоящий момент могут быть доступны только предприятиям с высокой оборачиваемостью капитала и низкой фондоемкостью. Для того, чтобы кредиты были доступны большому количеству предприятий, инвесторы должны быть защищены. В настоящее время у инвесторов, в том числе иностранных, отсутствует уверенность в том, что их вложения защищены в должной мере. В году не произошло существенного улучшения инвестиционного климата, в котором приходится действовать предприятиям. Общий объем инвестиций в основной капитал в сопоставимых ценах несколько вырос по сравнению с предыдущим годом, но общий уровень остается достаточно низким. Спад общих объемов инвестиций в основной капитал произошел в основном в результате сокращения инвестиций непроизводственного назначения, которое в свою очередь во многом обусловлено уменьшением объемов ин6вестиций из бюджетов всех уровней. Нынешние производственные капитальные вложения, уменьшившиеся по сравнению с годом более чем в 2 раза, недостаточны даже для простого воспроизводства основных фондов. Основные причины уменьшения объемов строительства жилья и других объектов социальной сферы — неудовлетворительное финансирование, не платежи и задолженность за выполнение работы, в том числе из федерального бюджета, а также отсутствие долгосрочного финансирования и жилья и системы ипотечного кредитования. Разработка инвестиционной политики предприятия происходит в рамках общей инвестиционной деятельности государства. Улучшение макроэкономической конъюнктуры и инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов, обеспечение роста инвестиционной активности частного сектора. Подавление инфляции, снижение процентов за долгосрочный банковский кредит и стимулирование инвестиционной склонности предприятий и населения. Уменьшение бюджетного дефицита, его покрытие преимущественно за счет инфляционных источников, ориентация внутренних финансовых потоков на инвестиции производство. Для этого требуется не только совершенствование законодательства, но и меры организационного порядка, которые позволяют предприятиям обрести реальных хозяев, а хозяевам — организовать эффективное управление предприятиями. Управление на уровне предприятий, прежде всего финансовое — одно из главных направлений экономической реформы в ближайшие годы. Будут поддержаны предприятия любой формы собственности, если они снижают издержки, повышают качество, реорганизуют производство и управление, не допускают неплатежей, выпускают конкурентоспособную продукцию. Смещение акцента бюджетного финансирования с реализации масштабных программ и поддержание эффективно работающих предприятий. Размещение централизованных вложений предусматривается проводить исключительно на конкурсной основе после проведения предварительной экспертизы безусловной окупаемости и экономической эффективности каждой инвестиционной программы. Государственная поддержка инвестиционного комплекса будет проводиться путем кредитования на возрастной и платной основе. Расширение практики долевого государственного — коммерческого финансирования инвестиционных проектов, в том числе с привлечением зарубежных инвесторов. Одной из наиболее актуальных проблем нынешнего этапа развития российской экономики является оживление инвестиционного процесса в стране. За шесть лет — гг. Систематически снижается доля затрат на машины и оборудование в общем объеме инвестиций в производственную сферу. Иными словами, происходит ухудшение как воспроизводственной так и технологической структуры капитальных вложений. Следовательно, проблема оживления инвестиционной деятельности — задача не только отдельных предприятий, но и государства в целом. Однако главная трудность на данном этапе экономических преобразований заключается в ограниченных возможностях внутренних накоплений в стране и неспособности частных инвесторов в полной мере компенсировать нехватку капитала для преодоления экономического спада. Высокая инфляция, тяжелое бремя налогов оставили предприятия практически без источников финансирования своего развития. А высокие ставки банковских процентов сделали недоступными средние и долгосрочные кредиты. Вложения в сферу производства из—за высокого риска мало привлекательны для банковского капитала, отечественных и иностранных инвесторов. Инвесторы предпочитают складывать свои средства в гораздо более доходные и надежные финансовые активы, в том числе и вывозя капиталы за рубеж. Основная слабость государственной инвестиционной политики в настоящее время обусловлено незащищенностью расходов бюджета на инвестиционные цели. Финансирование этих расходов в силу ряда причин проводилось по остаточному принципу, следствием чего стало нарастающая из года в год кредиторская задолженность в инвестиционной сфере, а объем реально осуществляемых инвестиций в производственную сферу постоянно сокращался. Сложившаяся ситуация усугубляется тем, что правительство не смогло обеспечить своевременное финансирование даже быстро окупаемых инвестиционных проектов. Однако опыт последних лет свидетельствует, что в настоящее время складываются объективные предпосылки для выхода из инвестиционного тупика. Это дало возможность установить контроль за денежной массой, а также затормозить инфляцию и создать предпосылки для снижения ставки рефинансирования Центрального банка РФ. Инвестиция от латинского investire — область — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности в результате которых образуется прибыль доход или достигается социальный эффект. Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов капитала и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником накопления является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризирующего существенно меньшей ликвидностью — оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов. Реальные инвестиции — вложение денег в реальные материальные и нематериальные активы основной и оборотный капитал, интеллектуальную собственность. Портфельные инвестиции — вложение денег в различные финансовые инструменты ценные бумаги, банковские депозиты, валюту, драгоценные металлы и камни. Прямые инвестиции — непосредственное участие самого инвестора в выборе объекта инвестирования для вложения средств. Косвенные инвестиции — когда вложение средств опосредствуется другими лицами инвестиционными фирмами и компаниями, паевыми инвестиционными фондами, другими финансовыми учреждениями. Частные инвестиции — вложения средств, осуществляемые гражданами и частными организациями фирмами и компаниями. Государственные инвестиции — вложения, которые производятся центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетных, внебюджетных и заемных средств, а также унитарными предприятиями, учреждениями и организациями путем мобилизации собственных финансовых источников. Смешанные инвестиции — долевое вложение средств при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также юридических и физических лиц. Иностранные инвестиции — вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими и юридическими лицами. Совместные инвестиции — вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств. Внутренние инвестиции — вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в границах той или иной территории. Валовые инвестиции — общий объем вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей. Инвестирование в наиболее широком употреблении представляет собой эффективное вложение капитала в ту или иную сферу хозяйственной деятельности. Финансирование и инвестирование взаимосвязанные, но неидентичные категории. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов для создания имущества, то под инвестированием их использование и превращение в капитал. Если капитальные затраты обычно предполагают создание новых и восстановление изношенных основных фондов зданий, сооружений, оборудования, транспорта и др. Главная задача инвестиционной политики на любом уровне — формирование благоприятного климата или соответствующей среды, которые способствуют всемерному повышению экономического интереса и активности инвесторов при вложении средств в экономику. Проще говоря, инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики с целью его сохранения и увеличения. Различают реальные капиталообразующие инвестиции — вложение в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий, производств и финансовые портфельные вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. Собственные финансовые средства прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т. Ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;. Иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений в денежной форме международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;. Различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институционных инвесторов: Первые три группы указанных источников, образуют собственный капитал. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим средствам, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Четвертая группа источников образует заемный капитал. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях сроки, процент. Субъекты, предоставившие средства рецепиенту по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют. В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия. Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях в основном в следующих случаях: Каждый из перечисленных ранее источников заемных средств играет для предприятия определенную роль. В то же время они должны обратить особое внимание на развитие коммерческого кредита и лизинга. Коммерческий кредит является результатом отсрочки платежа, предоставляемой поставщиком покупателю. Он может быть оформлен векселем или просто договором. Вексель по ряду серьезных причин пока не получил достаточного развития, без чего рыночные отношения не могут нормально развиваться [9, c. Понятие инвестиционный проект употребляется в двух смыслах. Как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей. Как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий [1, c. В большинстве или, по крайней мере, во многих случаях процесс оценки эффективности проекта осуществляется в два этапа: На первом этапе организационно-экономический механизм реализации проекта и, в частности, схеме его финансирования неизвестен или известен только в самых общих чертах, состав участников проекта также не определен. Какому из этих показателей отдать приоритет, зависит от общественной значимости масштаба проекта, от того, оказывает ли реализация проекта или отказ от него существенное или, по крайней мере, заметное влияние на социально-экономические параметры внешней среды эффективность работы других предприятий, экологическую обстановку, уровень безработицы и т. Для крупномасштабных, народнохозяйственных и глобальных проектов в первую очередь оценивается их общественная эффективность. Если она неудовлетворительна, то проект не рекомендуется к реализации и не может претендовать на государственную поддержку. Если общественная эффективность положительна, то оценивается коммерческая эффективность. Здесь также возможны два случая. Если коммерческий эффект положителен, то проект остается для дальнейшего рассмотрения на втором этапе. Но как поступить, если коммерческая эффективность такого проекта оказалась отрицательной? В этой связи на данном этапе рекомендуется рассмотреть некоторые меры государственной поддержки, применяемые обычно для подобных проектов. Если хотя бы некоторые из таких мер обеспечивают положительную коммерческую эффективность проекта, то он может быть оставлен для рассмотрения на втором этапе и для более тщательного обоснования размеров и форм государственной поддержки. Если же проект остается коммерчески не эффективным при всех рассмотренных мерах государственной поддержки, то он должен быть отвергнут как нецелесообразный. На втором этапе, представленной ниже половиной концептуальной схемы, оценка эффективности проекта производится для каждого участника проекта уже при определенном организационно-экономическом механизме его реализации. Одновременно проверяется и финансовая реализуемость проекта. Здесь следует учитывать четыре обстоятельства. Структура участников проекта может быть сложной. При этом интересы разных участников не всегда совпадают. При этом они могут использовать разные критерии оценки эффективности и по-разному оценивать риск, связанный с их участием в проекте на схеме это не отражено [9, c. Для локальных проектов на этом этапе определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте отдельных предприятий, а также эффективность проекта с точки зрения бюджета бюджетная эффективность. При получении удовлетворительных результатов дальнейший расчет производится также, как и для локальных проектов. Участие в проекте для каждого участника — дело добровольное, приказать участвовать, как правило, нельзя. Если в процессе расчетов выяснится, что проект оказывается финансово не реализуемым или неэффективным для какого-либо участка, то производится корректировка организационно-экономического механизма реализации проекта, начиная от изменения размеров финансирования и кончая пересмотром состава участников и взаимоотношений между ними. В рамках полного жизненного цикла ПЖЦ проекта можно выделить инновационную, инвестиционную и производственную стадии. Базовые параметры технологии и характеристики производимого на ее основе продукта устанавливаются фиксируются на инновационной стадии. В дальнейшем они реализуются через инвестиционный этап создание производственных мощностей и производственный реализация рыночного потенциала. Вероятность доведения инновационной идеи до ее промышленного освоения крайне низка, что связанно со значительной неопределенностью и риском получения технически реализуемого результата, отвечающего требованиям экономической целесообразности. Поэтому принципиально важно в целях эффективного распределения ограниченных финансовых ресурсов и экономии времени проводить экономическо-технологические оценки реализуемости инновационных проектов с целью их отбора на ранних этапах продвижения. Существуют устойчивые характеристики финансовых потоков как положительных доходов , так отрицательных расходы в рамках положительного жизненного цикла проекта, а также соотношение между ними, определяющее потенциальную экономическую эффективность своего проекта и его отдельных этапов. Это позволяет например, определить экономически эффективные отрезки и цену входа-выхода для участника проекта. При управлении инвестиционным проектом важно определить начало периода утраты конкурентных преимуществ продукта, предшествующего уходу с рынка, то есть точку снижения чистых финансовых потоков от реализации продукта доходы минус расходы [11, c. Рыночная экономика неизбежно формирует новый уровень ответственности руководителей предприятий за эффективное использование финансовых ресурсов. При этом важно четко ориентироваться в хитросплетениях рыночного механизма, объективно оценивать производственно — экономический потенциал, финансовое положение, определять перспективные направления деятельности. Привлечения инвестиций в компанию, обеспечение инвестиционного процесса — важнейшая функция финансового менеджмента. Базисным элементом этой работы является формирование инвестиционной политики для любых предприятий. Среди основных элементов инвестиционной политики можно выделить следующие: При выработке инвестиционной политики следует учитывать: Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими компаниями, организации работ других структурных подразделений предприятия. Базой для обоснования инвестиционной политики предприятия служит анализ продукции, либо уже производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску. Задача изучения ранка — оценить реальные перспективы сбыта этой продукции. При этом важно учитывать: Анализ рынка и разработка системы реализации продукции предприятия, включая определение рекламы, ее видов, направлений и масштабов осуществления, завершения оценкой объема предстоящих затрат. Производственный потенциал и инвестиции. Потребность в ресурсах для провидения инвестиционной политики предприятия определяется развитием его производства в соответствии со складывающейся конъюнктурной рынка. На начальном этапе формирования инвестиционной политики необходимо провести анализ финансового состояния предприятии, определить с его помощью цели развития компании, оценить перспективы капиталовложений. Финансовый анализ служит также инструментом обоснования нормативов оборотных средств. При обосновании инвестиционной политики предприятия важно учитывать: Следует подчеркнуть, что потребность предприятия в инвестиционных ресурсах должна соответствовать затратам, предстоящим с начала периода реализации инвестиционной политики. Важным элементом при разработке инвестиционной политики предприятия является определение общего объема инвестиций и поиск способов рационального использования собственных накоплений, включая возможные сочетания различных источников финансирования и привлечения заемных средств. Инвестиционные проекты предприятия целесообразно согласовать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации. Рекомендуется соблюдать соотношение намеченного предприятием общего объема инвестиций с объемом активов, дабы не утратить права собственности на предприятие в случае неудачной реализации проекта. Выбор вариантов привлечения коммерческих кредитов и займов как источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия объем привлекаемых средств, процентная ставка по кредитам и займам, начало и конец выплаты процентов и погашение основного долга по ним ориентируется на получение максимального экономического эффекта от собственных средств предприятия, направленных на инвестирование. Эффективность инвестиционной политики оценивается по показателю срока окупаемости вложений. Он же, в свою очередь определяется на основе данных бизнес-плана предприятия и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов. Проводится для уточнения сроков проведения мероприятий в рамках инвестиционной политики предприятия о обеспечения их финансовыми ресурсами составляются бизнес-планы реализации инвестиционных проектов, намеченных к осуществлению предприятием. Бизнес-план инвестиционного проекта включает следующие разделы: Оценка эффективности инвестиционных проектов. Экономический эффект реализации инвестиционного проекта для предприятия, осуществляющего инвестиционную деятельность, характеризуется суммой годовых величин общего сальдо за расчетный период. Сопоставимость разновременных платежей и поступлений в период проведения инвестиционной политики достигается по средством расчетного приведения к первому году дисконтирование. Это необходимо для более точной оценки будущего эффекта реализации проекта. Альтернативные инвестиционные проекты сравниваются по показателям коммерческой и бюджетной эффективности. Основными показателями эффективности инвестиционных проектов являются срок окупаемости коммерческая эффективность и отношение объема поступлений в бюджет к объему платежей из бюджета бюджетная эффективность. Срок окупаемости собственных средств предприятия, направляемых на финансирование инвестиционного проекта, равен периоду времени от начала финансирования этого проекта до момента, когда объем собственных средств сравняется с накопленной суммой амортизации и остатка прибыли после уплаты налогов, погашения кредитов, выплат процентов по кредитам, дивидендов. Срок окупаемости инвестиционного проекта в целом затраты за счет всех источников финансирования определяется периодом времени от начала его формирования до момента, когда объем инвестиций сравняется с суммарным объемом амортизации и чистой прибыли. При разработке инвестиционной политики предприятия очень важно заранее оценить возможные риски, связанные с осуществлением инвестиционных проектов. При этом влияние коммерческих рисков строительные, производственные, маркетинговые, кредитные, валютные и т. Защита от некоммерческих рисков стихийные бедствия, гражданские беспорядки, изменения экономической политики государства , не зависящих от интересов, может быть осуществлена путем получения государственных гарантий или страхования инвестиций. Значительная роль в формировании действенной инвестиционной политики принадлежит организации управления инвестиционной деятельностью на предприятии. Зачастую из за отсутствия эффективного механизма управления финансовыми потоками многие предприятия теряют существенную часть доходов и имеют высокую дебиторскую и кредиторскую задолженность. Избежать этого можно с помощью четкого организационного бюджетирования технологии планирования, учета и контроля денежных средств и финансовых результатов. Бюджет на предприятии играет регулирующую, направляющую и контролирующую роль, то есть является конкретным и детальным планом инвестиционной деятельности. Представляется важным создание по возможности единой структуры управления предприятием. Инвестиционная политика в условиях глобализации. В последнее десятилетие XX века в развитых западных странах произошли радикальные изменения в корпоративном управлении инвестиционными ресурсами. Постиндустриальная вера коренным образом повлияла на структуру вложений: Сегодня наблюдается переход от вложений в вертикальную интеграцию к вложениям в интеграцию горизонтальную и специализацию на наиболее эффективных сферах деятельности. Ставя во главу угла доход от реализации проектов, корпорация строит свою инвестиционную политику на принципах дифференциации нормы прибыли по категориям. Можно выделить следующие типы вложений: Производственно-коммерческая практика компании свидетельствует, что чаще всего конкурируют между собой варианты капиталовложения одного типа. Значимую роль в инвестиционном поведении фирм играет временное распределение прибыли: Средства райпо образуются за счет отчислений чистой прибыли, получаемой в результате хозяйственной деятельности и иных источников, запрещенных действующим законодательством. Средства райпо могут быть собственными и заемными. Собственные средства включают средства, полученные за счет результатов собственной хозяйственной деятельности, иных средств, в безвозмездном порядке. Заемные средства образуются за счет кредитов банков, временной финансовой помощи, в том числе поступающей от граждан на договорной основе. В данной дипломной работе отражена деятельность одного структурного звена — торгового объединения. Это объединение включает в себя 53 розничных торговых предприятия, из которых 33 находятся в сельской местности. Данные таблицы показывают, что за анализируемый период наблюдается постоянный рост выручки: В сопоставимых ценах выручка падает в г. Издержки обращения на протяжении всего периода растут — в г. Уровень издержек к выручке существенно не меняется. Что касается внереализационных доходов, то на протяжении всего периода они имеют тенденцию к снижению. Так в г. Внереализационные расходы наоборот, на протяжении периода растут. Операционные доходы и операционные расходы в г. Валовая прибыль по сумме постоянно растет. В по сравнению с она увеличилась на тыс. Уровень прибыли к выручке изменился- в г. Это связано с изменением доли издержек обращения в выручке. Прибыль до налогообложения была наибольшей в г. Чистая прибыль также в г. Все результаты хозяйственной деятельности предприятия так или иначе в значительной степени зависят от обеспеченности имуществом и уровня его использования. В целом, за анализируемый период произошел рост показателей, характеризующих активы предприятия, как по внеоборотным активам так и по оборотным. В оборотных активах наибольший удельный вес занимают запасы и наблюдается их рост: Удельный вес НДС снижается в г. Доля краткосрочной задолженности снижается в г. Удельный вес денежных средств в общем объеме оборотных средств изменяется как по сумме, так и по доли — в г. Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия также зависит во многом от обеспеченности основными фондами и уровня их использования. Динамика показателей эффективности использования основных фондов представлена в таблице 3. Из данных таблицы можно отметить увеличение среднегодовой стоимости основных фондов за весь анализируемый период. Это объясняется тем, что в течение — года было увеличено количество производственного инвентаря, машин, оборудования и транспортных средств, что повлекло за собой значительное увеличение основных средств. Фондоемкость с по год незначительно снизилась — на — 0,01, и в также. Также на протяжении всего периода наблюдается снижение фондорентабельности. Так, в г. Для повышения эффективности деятельности предприятия необходимо постоянно проводить анализ основных показателей деятельности, чтобы быть способным вовремя оценить резервы снижения тех или иных затрат, тем самым повысить рентабельность фирмы. Далее проанализируем динамику и структуру основного капитала данного предприятия. Основной капитал организации и его главный элемент — основные фонды, оцениваются с помощью трех групп показателей: К показателям оценки стоимости относится первоначальная, восстановительная и остаточная стоимость основных фондов. По данным таблицы 4 видно, что на протяжении всего периода наблюдается увеличение основных фондов как по первоначальной, так и по остаточной стоимости. Остаточная стоимость представляет собой стоимость основных фондов, с учетом их износа, то есть уменьшенная на сумму амортизации. Движение воспроизводство основных фондов характеризуется системой различных коэффициентов ввода, выбытия и т. Коэффициент выбытия основных фондов определяется по формуле:. Коэффициент ввода обновления основных фондов рассчитывается по формуле:. Причем важны не только величины каждого из этих коэффициентов, но и разница между ними. Например, при высоком коэффициенте обновления и низком коэффициенте выбытия у организации нарастает груз старых фондов. Кроме того, целесообразно рассчитывать и проанализировать коэффициент физического износа основных фондов , которое определяется по формуле:. Коэффициент годности основных фондов , характеризующий их состояние на определенную дату, рассчитываемый по формуле:. По данным таблицы 5 видно, что на протяжении — гг. Однако в году по сравнению с годом наблюдается незначительный рост данного коэффициента — на 0, Сложившаяся ситуация оценивается положительно и свидетельствует о том, что на анализируемом предприятии производится замена старого оборудования на новое. Снижение коэффициента износа в исследуемом периоде оценивается положительно и говорит о достаточно высоком техническом состоянии основных фондов, о чем также свидетельствует рост коэффициента годности в году по сравнению с годом на 0,01, а в году по сравнению с годом на 0, Для более глубокого изучения основных фондов необходимо проанализировать их структуру и проследить ее изменение. Исходя из данных таблицы 6 видно, что на протяжении всего периода наблюдается рост стоимости зданий — в году по сравнению с годом на тыс. Сооружения на протяжении трех лет свою стоимость не изменили. Что касается транспортных средств, то их стоимость также увеличивается на протяжении всего периода — на тыс. Это объясняется их выбытием на 12 тыс. Стоимость земельных участков и объектов природопользования в году по сравнению с годом увеличилась в 3 раза и составила тыс. Кроме того, в году по сравнению с годом наблюдается увеличение стоимости других видов основных средств. Представим структуру основных фондов графически рис. На протяжении всего периода снижается удельный вес производственного и хозяйственного инвентаря: Это связано с введением в эксплуатацию новых машин и оборудования, а также приобретением новых транспортных средств. Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия зависит во многом от обеспеченности основными фондами и уровня их использования. Динамика показателей эффективности использования основных фондов представлена в таблице 7. Из данных таблицы 7 можно отметить увеличение среднегодовой стоимости основных фондов за весь анализируемый период. Рост фондоотдачи наблюдается в году по сравнению с годом на 1,6 руб. Фондоемкость с по год снизилась — на 0,02 руб. Что касается фондорентабельности, то есть суммы прибыли на 1 руб. В году по сравнению с годом она увеличилась на 8,8 руб. Что касается фондовооруженности, показателе, характеризующем степень вооруженности работниками основными фондами, то здесь наблюдается рост на протяжении всего анализируемого периода. Так, в году этот показатель увеличился по сравнению с годом. Состояние основных средств и эффективность их использования оказывает серьезное воздействие на результаты деятельности предприятия. Результатом первого уровня является выручка от реализации оборот , которая рассчитывается по формуле:. Рассчитаем прирост выручки под влиянием экстенсивного фактора увеличения суммы основных фондов и интенсивного фактора фондоотдачи. Данные представим в таблице 8. Интенсивный фактор в году также оказал положительное влияние на выручку, из-за замедления роста фондоотдачи на 1,6 она возросла на тыс. Далее целесообразно провести анализ влияния изменения среднегодовой стоимости основных средств на прибыль. Для этого воспользуемся следующей формулой:. Таким образом, данные таблицы 10 показывают, что в году за счет увеличения среднегодовой стоимости основных средств на тыс. На протяжении всего анализируемого периода производится своевременная замена старого оборудования на новое, при этом списывается основных средств меньше, чем вводится в эксплуатацию, что является положительным моментом в деятельности райпо. Доля активной части основных фондов на протяжении всего периода увеличивается, что связано с приобретением новых транспортных средств и оборудования. Рассчитанные показатели характеризуют положительную тенденцию в использовании данного вида ресурсов — рост фондоотдачи за — годы составил 1,1 п. Кроме того, за — годы наблюдается значительный рост фондорентабельности — в 3 раза. Анализ проведен в следующем вопросе данной главы. Воспроизводство основного капитала на предприятии может осуществляться либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставной капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами. Основным методом расширения воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции капитальное вложение. Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала. Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций. Под расширением понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения. Будут сооружены 5 беседок, оборудованы вольеры для декоративных птиц фазанов , что значительно повысило привлекательность этого места. Для открытого кафе было разработано новое меню, цены которого значительно дешевле основного меню за счет экономии энергии на освещение в дневное время суток, и за счет обычных блюд в меню , что в свою очередь привлекло дополнительных клиентов, повышая тем самым доход предприятия. Реконструкция представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия с заменой морально устаревшего и изношенного оборудования, устранением диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. Что делает ресторан более комфортабельным, уютным и придает китайский колорит, что повышает привлекательность для клиентов. Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий без расширения производственных площадей по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства, внедрение новой техники и технологий. Технологическая структура прямых инвестиций складывается из трех основных элементов: Финансирование прямых инвестиций — это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства предприятия. Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей в момент организации и часть денежных средств, полученных в результате его хозяйственной деятельности. Собственные источники финансирования прямых инвестиций разделяются на две группы — источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия. Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, включают: Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности предприятия, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности. В собственных средствах направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Прибыль от основной деятельности — важный источник финансирования прямых инвестиций предприятии, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности по развитию. Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане. При недостатке собственных источников финансирования инвестиций предприятие вынуждено прибегать к внешним заимствованиям. К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков, которые могут предоставляться предприятиям:. Оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений ;. Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора. Кредит предоставляется на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия. Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами физическими лицами. Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятием на финансовом рынке. Выпуск ценных бумаг — облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятия по привлечению временно свободных денежных средств других предприятий организаций и граждан для инвестирования. Выбор источников финансирования в основной капитал должен решаться предприятием с учетом многих факторов: Деятельность любой фирмы, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью — инвестиционным менеджментом фирмы. Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время — время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности. Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала капиталовложений. Осуществление инвестиций — протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним. На многих предприятиях и объединениях становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, то есть ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых инвестиционных возможностей. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких вариантов, основываясь на принятых критериях. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля. Здесь весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом. Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности, связанной с инвестированием. В конечном счете, это может стать началом мобилизации инвестиционных средств. Давно известно, что, прежде чем приступать к реализации кого-либо инвестиционного проекта, необходимо сделать его экономическое обоснование. Оно должно дать ответ о выгодности или нецелесообразности реализации инвестиционного проекта. При этом должны быть использованы самые надежные и апробированные методические подходы, что позволит свести инвестиционный риск к минимуму. В бытность плановой командно-административной экономики в СССР действовала методика определения абсолютной и сравнительной эффективности, вложений, которая была утверждена официальными органами в году. Эта методика была единой и широко использовалась на практике, и до сих пор ее никто не отменял. С переходом экономики России на рыночные отношения выше упомянутая методика уже морально устарела и не может в полной мере использоваться на практике. Прежде чем указать причины, почему эта методика морально устарела, необходимо коротко раскрыть ее суть. Методика определения абсолютной и сравнительной эффективности состояла как бы из двух методик: Абсолютная эффективность капитальных вложений для различных уровней рекомендовалось определять: Рассчитанные показатели абсолютной ликвидности капитальных вложений сравнивались с нормативными величинами. Если они были равны или превышали значения нормативных коэффициентов ликвидности капитальных вложений, то в этом случае считалось, что капитальные вложения в экономическом плане обоснованны. Заключение нормативных коэффициентов ликвидности капитальных вложений были дифференцированы по отраслям народного хозяйства и колебались от величины 0,7 до 0, Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основано на сравнении приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат. Основным недостатка методики определения сравнительной эффективности капитальных вложений является то, что критерием для выявления лучшего варианта являются приведенные затраты, а не прибыль, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики. Кроме того, данная методика не может быть использована для экономического обоснования инвестиций, направляемых на лучшее качество продукции. Это связанно с тем, что, как правило, с улучшением качества продукции увеличиваются издержки на производство и реализацию продукции за счет применения более качественных и дорогостоящих материалов, использование более высококвалифицированного труда и других факторов. Поэтому методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений, в которой за основу сравнения взяты приведенные затраты, в этом случае не может быть применена. С переходом России на рыночные отношения та методологическая база, которая была наработана и широко применялась в бытность плановой экономики, морально устарела и не может быть использована для экономического обоснования инвестиций. Поэтому перед экономистами и практиками России появилась серьезная проблема — создания адекватной рыночной экономики методологической основой экономического обоснования инвестиций. В этих условиях большой теоретический и практический интерес представляют методические подходы по определению выгодности вложения инвестиций в странах с развитой рыночной экономикой. Одним из базовых принципов является оценка возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока кэш-фло , формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. При этом показатель денежного потока может приниматься при оценке дифференцированного по отдельным годам эксплуатации инвестиционного проекта или как среднегодовой. Вторым принципом оценки является обязательное приведение к настоящей стоимости как инвестируемого капитала, так Ир сумм денежного потока. Третьим принципом оценки является выбор дифференцированной ставки процента дисконтной ставки в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. Поэтому при сравнении двух инвестиционных проектов с различными уровнями рисков должны применяться при дисконтировании различные ставки процента более высокая ставка процента должна быть использована по проекту с более высоким уровнем риска. Четвертым принципом оценки является вариация форм используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки. При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки процента выбираемая для дисконтирования, могут быть использованы: В мировой практике н6аиболее широкое распространение получила методика оценки эффективности реальных инвестиций на основе системы следующих взаимосвязанных показателей. Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Определение и виды эффективности ИП. Эффективность ИП — категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Исходя из расчетов таблицы 1 можно сделать вывод: Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, Положениями по бухгалтерскому учету, планом счетов бухгалтерского учета финансово хозяйственной деятельности организаций и Инструкцией Минфина России от Рассмотрев бухгалтерский баланс мы видим, что дебиторская задолженность повысилась на ,0 тыс. Необходимо обратить внимание на период погашения дебиторской задолженности и на отгрузку продукции. Если она уменьшится в связи с сокращением периода ее погашения, то это положительно скажется на работе предприятия, если же она уменьшится в связи со снижением отгрузки продукции, то это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия, но для этого необходимо провести более углубленный анализ. Так как прибыль отражает результаты всех видов деятельности предприятия — производственной, не производственной и финансовой. Это значит, что на результатах прибыли отражаются все стороны деятельности предприятия. Так рост производительности труда означает снижение его затрат на единицу услуг, соответственно при нормальных условиях работы должны относительно снижаться расходы на оплату труда в расчете на единицу услуг. На основе финансово — хозяйственной деятельности организации, факторного анализа прибыли от реализации услуг и анализа показателей прибыли необходимо разработать мероприятия по увеличению прибыли организации. Потребительское общество может обеспечить увеличение собственного капитала из имеющихся оборотных средств за счет лучшего управления, а именно: К источникам внутреннего финансирования относится прибыль, средства фонда потребления и резервов. Признание того факта, что в настоящее время у предприятия существуют проблемы по управлению, формированию, распределению прибыли. Требует рассмотрения определенных методов разрешения данных вопросов. Руководству ресторана необходимо овладеть новыми методами распределения прибыли. Здесь должны учитываться интересы сразу нескольких сторон. Во-первых, государство заинтересованно как в создании условий стимулирующих развитие производства, так и реализации своих экономических функций, связанных с налогообложением, уменьшающим показателем прибыли на величину соответствующих налоговых отчислений. В третьих, кредиторы и акционеры должны быть уверенны в платежеспособности фирмы, возвратности предоставленных ссуд. Руководство же стремится как можно большую часть прибыли оставить нераспределенной, в качестве резерва, позволяющего укрепить основы самофинансирования. Руководство возлагает на себя ответственность планировать распределение прибыли таким образом, чтобы учесть интересы сторон и, в то же время, обеспечить благосостояние предприятия. Предприятие должно получать прибыль в таком размере, чтобы обеспечить расширение воспроизводства и решение стоящих перед предприятием задач. В современный период рыночная конкуренция должна быть более жесткой, но не за счет фактора цены, а в результате более изысканных, тонких методов и форм соперничества предприятий на рынке. Необходимо, чтобы предприятие гораздо больше времени уделяло таким сферам, как реализация и сбыт услуг, так как нужды и запросы потребителей становятся чрезвычайно индивидуальными, а рынки очень разнообразны по своей структуре. В общем, плане эти мероприятия могут быть следующего характера: Прежде всего необходимо больше внимания уделять повышению скорости движения оборотных средств, сокращению всех видов запасов, добиваться максимально быстрого продвижения услуг от производителя к потребителю, улучшать качество выполняемых работ, что приведет к конкурентоспособности и заинтересованности выбора данного предприятия заказчикам услуг, также не последнюю роль занимает увеличение объема производства выполняемых работ за счет более полного использования производственных мощностей организации, сокращение затрат на производство за счет повышения уровня производительности труда. Строгое соблюдение заключенных договоров на выполнение работ — нужно проводить анализ поставщиков и на основе этого выбирать: Из этого перечня мероприятий вытекает, что они тесно связанны с другими мероприятиями в организации по анализу прибыли и показателей прибыли , направленными на снижение издержек производства, улучшение качества услуг и использование факторов производства. Стоит отметить что в современной действительности надо уметь четко рассчитывать свои действия, то есть планировать, анализировать, выявлять тенденции и закономерности деятельности для более эффективного функционирования организации. В организации как раз начинается работа в этой области. И, то поразительно, она дала свои результаты практически мгновенно: Но этого можно достигнуть только путем колоссальных денежных вложений что доказывает резкий рост коэффициента рентабельности расходов на оплату труда работников, затрат на персонал в обучение персонала, в разработку системы мотивации работников, проведение различных исследований и тестов и др. В общем, финансово — хозяйственное положение предприятия можно охарактеризовать, как устойчивое и организация является платежеспособным. Проведя анализ оценки прибыли предприятия и планирование прибыли следует отметить рост рентабельности продаж. Основные показатели рентабельности и предприятия возросли, что говорит об увеличении эффективности использования средств организации. После выявления факторов, влияющих на прибыль и оценки прибыли нами были даны рекомендации по увеличению прибыли. Они сводятся к проведению плановых мероприятий по увеличению прибыли, а так же мероприятий по увеличению выручки от реализации и уменьшения расходов организации путем проведения специально разработанных мер. Одним из факторов роста дохода является увеличение выручки от реализации продукции, снижение себестоимости и повышение уровня прибыли. Выручку можно увеличить двумя путями или расширить объем реализации или увеличить цены. Но наиболее перспективным направлением увеличения доходов является использование налоговых льгот при налогообложении прибыли. Отобранные мероприятия объединяются в программу. Программа — это документ, содержащий совокупность необходимых заданий и других управленческих актов, подкрепленных ресурсами; программа всегда имеет отчетливо выраженную направленность на достижение намеченной цели в заданные сроки. Особенностью инвестиционной политики предприятия в России является ее ориентация на достижение, скорее, краткосрочных целей, необходимых для выживания в условиях перестройки хозяйственной системы, что обусловлено кризисным положением отечественной экономики и трудностями перехода к стабильному развитию. Изложенное выше позволяет сделать заключение об актуальности выбранной темы выпускной квалификационной работы. Поэтому разработка экономических подходов и методов, позволяющих оптимизировать процесс планирования инвестиционной деятельности, более точно оценить эффективность проектов предприятий для внешних по отношению инвесторов на современном этапе являются одной из актуальных задач как для отечественной экономической науки, так и практики хозяйствования. Для реализации этой цели были решены следующие задачи: Инвестиционный менеджмент представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации. Для планирования и осуществления инвестиционного менеджмента особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, то есть отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток отток денежных средств относится к концу очередного года. Довольно часто в инвестиционной практике возникает потребность в сравнении проектов различной продолжительности. При составлении бюджета капитальных вложений приходится учитывать ряд ограничений. Например, имеется несколько привлекательных инвестиционных проектов, однако предприятие из-за ограниченности в финансовых ресурсах не может осуществить их все одновременно. В этом случае необходимо отобрать для реализации проекты так, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования. В настоящее время возрастает роль инвестиций в экономике России. Предложенный на рассмотрение правительства Бюджет развития предполагает крупные инвестиции в производство. Поэтому обойтись без инвесторов государству не удастся. С другой стороны, сами потенциальные инвесторы должны быть морально готовы к осуществлению инвестиций. Этого не удастся достичь, если не будет налажена система инвестиционного менеджмента фирмы. В этой связи методы, изложенные в настоящей курсовой работе, помогут инвесторам в их деятельности. Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей, нужно создавать условия, при которых они стремились бы развивать лизинговые отношения. Для этого, в первую очередь, следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длительными сроками действия не менее трех лет , так как именно такие договоры будут нести реальные инвестиции в экономику. Необходимо если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договоры. Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию РФ и являющимися объектами международного финансового лизинга. Предприятие расширяется, открываются дополнительные точки питания. Проводится ремонт и переоборудование помещений. Но самое главное заключается в том, чтобы осознать народно-хозяйственное значение лизинга как мощного инструмента мобилизации инвестиционных ресурсов и обновления технологической базы производства. Необходимо многообещающие намерения подкрепить надёжными инструментами достижения намеченных целей и, прежде всего разработкой программы инвестиционного прорыва, которая предусматривала бы меры по реальному улучшению инвестиционного климата и кардинально повышала роль государства в формировании и использовании инвестиционного фонда страны. Эта программа, по представлениям автора, должна включать:. Полное восстановление инвестиционной функции амортизационных отчислений, строго целевое формирование и использование средств амортизационного фонда не только государственных, но и на всех без исключения предприятиях. Освобождение от налогообложения прибыли, направленной на инвестиции в основной капитал, финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок и освоение новых технологий. Расширение государственного финансирования инвестиций в НИОКР до уровня законодательно установленной нормы. Снижение процентных ставок за кредит и создание механизмов рефинансирования производственной деятельности, развитие новых для России направлений кредитования и в первую очередь ипотечного кредитования и лизинга. Создание институтов развития, включая Банк развития, способных мобилизовать инвестиционные ресурсы в развитие производственной сферы с помощью государственных гарантий, кредитных ресурсов государственных банков, формирования каналов рефинансирования производственных инвестиций с участием Центрального банка Российской Федерации. Принятие эффективным мер по пресечению нелегального вывоза капитала за границу и трансформации сбережений населения в накопления, повысив роль Сберегательного банка в этом. Реализация этих мер потребует существенной корректировки денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики государства, их нацеленности, прежде всего на увеличение производительности и повышение эффективности инвестиционного процесса, и обеспечение высоких и устойчивых темпов экономического роста. Достичь этого непросто, но это необходимо, пока ещё остаются шансы на возрождение России и потребительской кооперации. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть вторая от 26 января г. Налоговый кодекс Российской Федерации. Принят 5 августа г. Финансы и статистика, Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта [Текст]: Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии [Текст]: Управление формированием капитала [Текст]: Стратегия управления инновации на предприятии [Текст]: Теория проектирования экспериментов [Текст]: Инновационный процесс в странах развитого капитализма методы, формы, механизм [Текст]: Г Финансовый менеджмент [Текст]: ИД ФБК — ПРЕСС, г. В Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: Финансы и статистика, г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Авиация и космонавтика Административное право Арбитражный процесс 23 Архитектура Астрология 4 Астрономия Банковское дело Безопасность жизнедеятельности Биографии Биология Биология и химия Биржевое дело 68 Ботаника и сельское хоз-во Бухгалтерский учет и аудит Валютные отношения 50 Ветеринария 50 Военная кафедра ГДЗ 2 География Геодезия 30 Геология Геополитика 43 Государство и право Гражданское право и процесс Делопроизводство 19 Деньги и кредит ЕГЭ Естествознание 96 Журналистика ЗНО 54 Зоология 34 Издательское дело и полиграфия Инвестиции Иностранный язык Информатика Информатика, программирование Исторические личности История История техники Кибернетика 64 Коммуникации и связь Компьютерные науки 60 Косметология 17 Краеведение и этнография Краткое содержание произведений Криминалистика Криминология 48 Криптология 3 Кулинария Культура и искусство Культурология Литература: Плохо Средне Хорошо Отлично. Банк рефератов содержит более тысяч рефератов , курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому. Инвестиционная деятельность предприятия 2 Сущность виды Название: Инвестиционная деятельность предприятия 2 Сущность виды Раздел: Рефераты по финансам Тип: Введение Ускоренная глубокая трансформация российской экономики обуславливает необходимость разработки новых подходов к такой важнейшей сфере воспроизводства, какой является инвестирование. Тема работы — инвестиционная деятельность предприятия. Инвестиционная политика предприятий 1. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи: В мировом рынке инвестиции подразделяют на венчурные, прямые, портфельные, аннуитет. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников. Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются: Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России посредством: В состав инвестиционной сферы включается: Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан в индивидуальном и кооперативном жилищном строительстве и других субъектов инвестиционной деятельности; инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал; сфера обращения финансового капитала денежного ссудного и финансовых обязательств в различных формах. Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы. Инвестиционная стратегия государства в настоящее время включает в себя несколько направлений. Полноценная защита прав и интересов инвесторов и акционеров. Она возникает каждый раз при подготовке очередного бюджета. Дефицит бюджета удалось существенно снизить. Краткосрочные инвестиции — вложения капитала на отрезок времени не менее 1 года. Среднесрочные инвестиции — вложения капитала на срок свыше 5 лет. Внешние инвестиции — вложения средств в объекты инвестирования за рубежом. Частные инвестиции — вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений. Источниками инвестиций предприятий являются: Где скачать еще рефератов? Кто еще хочет зарабатывать от рублей в день "Чистых Денег"? Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?
Сколько стоит киловатт света в сельской местности
Игра тест машин 4
Платонов котлован сколько страниц в книге
Виды инвестиционной деятельности. Основные понятия и принципы
Баллыкоторые полученыв результате
Какие монеты ценные в сбербанке
Простуда народные методы
Инвестиции: их экономическая сущность и виды, роль в экономике. Характеристика объектов и субъектов инвестиционной деятельности
Психологические свойства сознания психология
Химический пилинг 20
/ понятие и сущность инвестиционной деятельности
Диагностика развития мелкой моторики рук
Спецпереселенцы в казахстане списки
Маршрут 123 маршрутки
/ понятие и сущность инвестиционной деятельности
Текст фильма самый лучший день