Дипломная работа: Анализ движения денежных средств
10. Анализ движения денежных средств
Отчет о движении денежных средств
В процессе деятельности каждое производственное предприятие контактирует с различными компаниями и частными лицами, увеличивая круг партнеров за счет расчетов, осуществляемых в денежной форме. Деньги, обладающие самой высокой ликвидностью активы , способны обеспечить выполнение любых обязательств. Они относятся к наиболее важной категории средств, участвующих в обороте. Их наличие в необходимых объемах обеспечит процветание и стабильную устойчивость компании, дальнейшее успешное существование, а также увеличит степень ее неуязвимости. Грамотный финансовый анализ движения денежных средств - залог эффективного управления активами компании. Финансы в форме наличных средств находятся в кассе, хранятся на банковских счетах - расчетных, текущих, специальных счетах целевого направления, особых, а также присутствуют в виде аккредитивов, депозитов и инвестиций в акции. Деньги нужны для совершения текущих хозяйственных операций, совершения плановых и непредвиденных платежей, чего зачастую требует успешное ведение бизнеса. Денежные средства в сумме, которая обеспечивает финансовую устойчивость хорошо управляемому предприятию, являются по сути страховым запасом, предназначенным для успешного покрытия возникающей время от времени несбалансированности финансовых потоков. И размер этой суммы должен быть таким, чтобы хватило для осуществления всех необходимых первоочередных платежей. Для получения верного представления о динамике движения финансов организации, оценки сбалансированности поступлений и выплат, а также синхронизации объема полученной прибыли с состоянием финансов следует провести анализ движения денежных средств. При обработке результатов аналитической работы обосновываются и принимаются решения по оптимизации функционирования компании в целом и устранению отдельных негативных ситуаций. От хорошо поставленного учета и правильной аналитической оценки достигается объективное восприятие информации о финансовом положении компании, ее перспективах и платежеспособности. Анализ движения денежных средств и грамотное управление финансовыми потоками включают расчет их оборачиваемости, анализ структуры и прогнозирование динамики, определение необходимого оптимального уровня финансов, а также разработку и составление платежных бюджетов компании. Для обеспечения эффективности управления средствами следует правильно классифицировать денежные потоки. Анализ движения денежных средств предприятия предполагает группировку финансовых потоков по нескольким направлениям:. Основной базой сведений для аналитической работы взаимосвязи динамики финансовых потоков и оборотного капитала служат:. Баланс знакомит аналитика с общим состоянием и наличием финансовых средств. В экономике используются прямой и косвенный методы. Прямой основывается на информации о величине денежных средств, поступивших за определенный период, выручке и произведенных расходах. Иными словами, производится исчисление поступлений от операционной деятельности, реализации услуг и продукции, полученных авансов и других доходов, а также исчисление их выбытия — затрат на оплату счетов, кредиторской задолженности, возврата займов и др. Косвенный анализ движения денежных средств проводится, исходя из данных о полученном финансовом результате в анализируемом периоде, и заключается в идентификации регулярности и величины финансовых потоков в динамике, а также в определении конечных итогов. Оба этих метода применяются в совокупности, отражая фактическое состояние финансов во взаимосвязи с другими показателями работы компании. Этот метод предполагает расчет величины доходов от видов деятельности. Прямой анализ движения денежных средств предприятия базируется на основных финансовых показателях 4-й отчетной формы и традиционно дает возможность контролировать их величину, а также определять уровень платежеспособности компании. Этот способ позволяет рассчитать показатели, характеризующие объем чистого финансового потока, и степень взаимосвязи между ними и полученной прибылью. В основе лежит методика проведения пересчета полученного финансового результата с корректировками к размеру чистой прибыли. Использование этого метода неприемлемо при анализе потоков от инвестиционной и финансовой деятельности. В таком случае применим исключительно прямой метод. Несоответствие суммы денежных активов размеру финансового результата обусловлено тем, что формирование прибыли происходит по принципу начисления, а динамика денежных средств измеряется кассовым методом. К тому же отдельные доходы и расходы формируются, не влияя на сумму прибыли и структуру финансов. К примеру, начисление амортизации задевает формирование прибыли, не уменьшая объем денежных средств, а платежи дебиторам в отчетном периоде, наоборот, увеличивают размер денежных активов, не отражаясь на финансовом результате компании. Используя косвенный анализ движения денежных средств, проводят необходимые корректировки, связанные:. Затем корректируются суммы уменьшается или увеличивается показатель прибыли , не связанные с движением финансовых потоков. Для упорядочения сравнительных данных за анализируемый период применяют следующую систему: Проанализируем динамику финансов компании на основе данных агрегированного баланса. Ниже в таблице представлены сходные данные в тыс. При проведении анализа использовались дополнительные сведения: Используя методы анализа движения денежных средств, экономист делает заключение о состоянии финансов компании. Представленный пример показал снижение чистого денежного потока компании в сопоставлении с данными прошлого года, из чего можно сделать вывод, что внушительная доля прибыли была направлена на капитализацию активов. В будущем это должно обеспечить рост чистых финансовых потоков по текущей деятельности. Проведение аналитической работы обусловлено необходимостью эффективного управления финансами, которое заключается в:. Анализ учета движения денежных средств и активные методы управления финансами дают возможность предприятию получать дополнительную прибыль, непосредственно генерируемую его денежными активами, т. Как девушке вести себя в отношениях? Шнуров открыл выставку собственных художественных творений. Как сделать утреннюю рутину радостной для ребенка. Боярская больше не скрывает причины своего ухода от мужа. О чем говорила Дана Борисова дочери в своем обращении. Надежда Бабкина рассказала о разрыве своих отношений. Лайму Вайкуле экстренно госпитализировали. Мужчины хотят, чтобы их жены делали это чаще: Установлена точная причина смерти Олега Яковлева. Автор Неанила Федорова February 8, Деньги — основа благополучия Финансы в форме наличных средств находятся в кассе, хранятся на банковских счетах - расчетных, текущих, специальных счетах целевого направления, особых, а также присутствуют в виде аккредитивов, депозитов и инвестиций в акции. Похожие статьи Отчет о движении денежных средств: Учет денежных средств Анализ финансовых результатов деятельности предприятия: Анализ кредиторской и дебиторской задолженности - постоянный контроль за денежными массами Оборотные средства на предприятии:
Отчет о движении денежных средств — информационная база анализа денежных потоков…………………………………………………………………………………………… Методика анализа движения денежных средств……………………………………. Коэффициентный метод в оценке движения денежных средств ЗАО "СИСТЕМА"…………………………………………………………………………………….. Инструменты повышения эффективности использования денежных. Методы оптимизации денежных потоков предприятия………………………… Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов. Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности. В условиях современного развития рыночной экономики произошли существенные изменения в системе управления финансами на предприятиях, разработке финансовой политики, основой которой является управление денежными потоками. Денежные потоки предприятия служат показателем его финансового состояния, обеспечивают его устойчивый рост и достижение высоких конечных результатов финансово-хозяйственной деятельности. Использование современных методов и механизмов управления денежными потоками, их совершенствование в условиях динамично меняющейся финансово-хозяйственной системы взаимоотношений позволит организации добиться высоких результатов. Тема актуальна и может представлять интерес, прежде всего для руководителей организаций, поскольку для того чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический детальный анализ и оценка денежных потоков организации. Цель - анализ движения денежных средств на предприятии и разработка рекомендаций по улучшению управления денежными потоками. В соответствии с поставленной целью сформулированы задачи:. Предметом является анализ движения денежных средств на предприятии. Дипломная работа состоит из введения, основной части, которая включает в себя три главы, заключения, списка используемой литературы и приложений. Описывается методика анализа денежных потоков, а также рассмотрен отчет о движении денежных средств, как информационная база анализа денежных средств. Теоретической и методологической основой дипломной работы стали труды таких российских ученых-экономистов как Пласкова Н. Важное условие эффективного бизнеса — достаточный объем денежных средств, а также умелое управление денежными потоками, поддержание их сбалансированности во времени и, как следствие этого, обеспечение ликвидности и платежеспособности компании. Проведение большей части хозяйственных операций организации в той или иной форме связано с поступлением или выбытием денежных средств. В основе реализации практически любого управленческого решения руководства лежит использование денежных средств. К числу таких решений относятся расходы на поддержание необходимого объема оборотных активов: Денежные средства используются и для вложения затрат долгосрочного характера: Для осуществления своих расходов организация должна обеспечивать адекватный приток денежной массы в виде выручки от продаж продукции, товаров, работ, услуг, поступления разного рода доходов дивидендов, процентов и т. Таким образом, деятельность организации служит объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств. Денежные средства — это наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легкореализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные документы. В МСФО 7 в отношении показателей, включаемых в данный отчет, сказано, что к ним относятся денежные средства и их эквиваленты. Денежные средства включают денежную наличность и вклады до востребования; эквиваленты денежных средств — краткосрочные, высоколиквидные вложения, легкообратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности. Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток. Денежный поток — это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации. Поступление приток денежных средств называется положительным денежным потоком. Выбытие отток денежных средств называется отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называется чистым денежным потоком нетто-результатом. Для обеспечения всестороннего, глубокого анализа денежные потоки организации необходимо классифицировать по ряду основных признаков табл. Классификация денежных потоков организации. По видам хозяйственной деятельности. По структурным подразделениям организации. С равномерными временными интервалами. Важная роль анализа денежных потоков, создающего основу для формирования эффективной политики в принятии управленческих решений руководством организации, обусловлена рядом причин:. Для оценки эффективности использования денежных средств организации следует установить цель и задачи управления их потоками табл. Цель и задачи управления денежными потоками. Основные задачи управления денежными потоками. Обеспечение максимальной эффективности деятельности компании в текущем и перспективном периоде. Формирование достаточного объема денежных ресурсов в соответствии с потребностями хозяйственной деятельности. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов по видам деятельности и направлениям использования. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости организации в процессе ее развития. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития на условиях самофинансирования. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их использования. Недостаток денежных средств может оказать серьезное негативное влияние на деятельность организации, результатом которого могут стать неплатежеспособность, снижение ликвидности, убыточность и даже прекращение функционирования организации в качестве хозяйствующего субъекта рынка. Избыток денежных средств также может иметь отрицательные последствия для организации, так как избыточная денежная масса, не вовлеченная в производственно-коммерческий оборот, не приносит дохода. Кроме того, на реальную стоимость денег влияют инфляционные процессы, обесценивая их во времени. Чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации необходима постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Основная цель анализа денежных средств заключается в выявлении причин дефицита или избытка денежных средств, определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия. Данные параметры находятся в непосредственной зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных поступлений и платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского баланса. К задачам анализа денежных средств организации относятся:. Отчет о движении денежных средств — информационная база анализа денежных потоков. Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации. В виде самостоятельного документа отчет о движении денежных средств организации в России был введен в состав бухгалтерской отчетности за г. В настоящее время его формат в целом отвечает как требованиям МСФО, так и принципам GAAP. Рекомендуемый формат отчета представлен в приказе Минфина России от Отчет содержит сведения об остатках денежных средств на начало и конец отчетного периода, положительных и отрицательных потоках денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. Текущей считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и т. Инвестиционной признается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей, с осуществлением финансовых вложений приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные складочные капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т. Финансовой является деятельность организации, в результате которой изменяются величины и состав собственного капитала организации, заемных средств поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т. Каждая часть отчета, содержащая показатели денежных средств по трем видам деятельности, построена по единому принципу. Вначале отражаются показатели группа строк отдельных видов поступлений денежных средств. Затем следует группа строк, содержащая показатели выбытия денежных средств. В конце каждой части приводится строка, которая отражает чистый денежный поток разницу между притоком и оттоком по той или иной деятельности. Величина чистого денежного потока позволяет установить избыточность или недостаток денежной массы в разрезе видов деятельности. Избыточность денежной массы по обычным видам деятельности считается непременным условием положительной оценки качества управления компанией в целом и финансового управления в частности. Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей деятельности — залог развития бизнеса, источник расширения его масштабов, условие для развития производственной базы. Потоки денежных средств по текущей деятельности могут представляться прямым или косвенным методом табл. Методы составления отчета о движении денежных средств по текущей деятельности. Раскрывается информация об основных видах валовых поступлений и платежей, которая может быть получена:. Прибыль или убыток за отчетный период корректируется с учетом:. Порядок подготовки отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методом отражен на рис. Корректировки по операциям неденежного инвестиционного и финансового характера, учтенные по методу начислений. Порядок подготовки отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методами. Прямой метод составления отчета основан на отражении непосредственных положительных и отрицательных валовых потоков денежных средств, а косвенный метод — на отражении потоков денежных средств по операционной деятельности и реализуется путем корректировок прибыли убытка. Как следует из п. В данном разделе должны быть отражены так называемые кассовые поступлении и выбытия. Детализация притоков и оттоков денежных средств должна производиться с учетом требования раскрытия информации, основанного на ее существенности. Так, общее поступление денежных средств по текущей деятельности от покупателей, заказчиков за отчетный период целесообразно раскрыть, указав обособленно поступление в виде выручки от продажи производственной продукции, выручки от продажи товаров, выручки в результате оказания услуг, выполнения работ и т. Отдельно можно отразить поступившие за период авансы от покупателей в счет последующих поставок продукции, товаров и т. Кроме этих показателей, приводятся данные о прочих поступлениях денежных средств по текущей деятельности, к числу которых относят: Показатели выбытия денежных средств по текущей деятельности должны включать следующую развернутую информацию:. Кроме вышеперечисленных отрицательных денежных потоков, представляется целесообразным раскрыть некоторую дополнительную информацию об использовании денежных средств:. Если организация в процессе обычных коммерческих операций получает положительный финансовый результат, то, как правило, чистый денежный поток по текущей деятельности будет положительным. Избыточная денежная масса в данном случае — факт превышения полученных денежных средств от реализации продукции товара, услуги над понесенными для этого денежными затратами, а также косвенное свидетельство эффективной организации денежного оборота компании. Излишек денежных средств может быть направлен по ее усмотрению на дальнейшее развитие бизнес-процессов: В составе показателей положительных денежных потоков по инвестиционной деятельности отражаются поступления денежных средств:. Показатели отрицательных денежных потоков по инвестиционной деятельности включают использование денежных средств на:. Отрицательная величина этого показателя позволяет сделать вывод о том, насколько активно организация иммобилизует средства, развивая свою производственную базу, осуществляя долгосрочные вложения денежных средств. Если величина чистого денежного потока по инвестиционной деятельности имеет положительное значение и такая ситуация сохраняется на протяжении длительного периода, то из этого следует, что компания активно распродает имеющиеся производственные фонды. Причинами, как правило, являются неэффективный бизнес, недостаток денежных средств для покрытия текущих обязательств и другие негативные факторы. Генерирование положительных денежных потоков по финансовой деятельности обусловлено:. Показатели отрицательных денежных потоков по финансовой деятельности включают использование организацией денежных средств на:. Чистый денежный поток по финансовой деятельности может иметь положительное значение если за отчетный период компания наращивала объемы заемных средств или отрицательное если за отчетный период компания возвратила заемных средств больше, чем получила. Это зависит от финансовой политики организации части активизации привлечения собственных или заемных денежных ресурсов и их возврата. Чистое увеличение уменьшение денежных средств и их эквивалентов чистый денежный поток по всем видам деятельности компании может быть как положительной, так и отрицательной величиной, которая ответствует показателю абсолютной динамики остатков денежных средств за отчетный период. Методика анализа денежных средств. Данные отчета о движении денежных средств играют важную роль для оценки эффективности управления денежными ресурсами организации, но используются в процессе анализа деятельности компании в целом, так как при этом имеется возможность:. Последовательность реализации методики анализа денежных средств имеет определенную очередность табл. Приемы и этапы анализа денежных потоков организации. Анализ по центрам ответственности, по видам инвестиций, финансовых инструментов. На первом этапе рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации притока денежных средств в разрезе отдельных источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли прибыли от продаж, чистой прибыли. Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока: Второй этап анализа заключается в изучении динамики объема отрицательного денежного потока организации оттока денежных средств , а также его структуры по направлениям расходования денежных средств. На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого денежного потока позволяет оценить результат деятельности организации, так как чистый денежный поток служит одним из важнейших индикаторов сбалансированности производственно-финансовой деятельности. На четвертом этапе анализа определяется роль и место показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, определяется влияние на него различных факторов: Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами, эпизодическими доходами и т. Пятый этап — это коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств организации. С помощью различных коэффициентов проводится моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными потоками. Для анализа и оценки движения денежных средств в первую очередь используются:. Одно из главных направлений анализа денежных потоков — обоснование степени достаточности недостаточности формирования объема денежной массы целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Этому способствует проведение анализа денежных потоков прямым методом. Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности организации позволяет оценить:. Прямой метод анализа денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных кассовым методом путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Анализ денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств позволяет оценить финансовую мощность компании. Ключевой показатель такой оценки, а также своеобразный индикатор качества финансово- хозяйственной деятельности - чистый денежный поток по текущей деятельности. Его положительная динамика характеризует масштабы финансового потенциала организации, так как, с одной стороны, чистый денежный поток является уровнем кассовой доходности, достигнутым за прошлые отчетные периоды, который позволяет сделать выводы о тенденциях дальнейшего развития бизнеса. С другой стороны, он играет роль наиболее устойчивого источника инвестиционной активности предприятия, а также служит гарантией платежеспособности в части обязательств перед кредиторами и собственниками учредителями, участниками. Представим три различные финансовые ситуации, когда показатели чистых денежных потоков в отчетах о движении нежных средств выглядят следующим образом табл. Показатели чистых денежных потоков по видам деятельности организации. В первой ситуации вариант 1 налицо активизация вложений денежных средств во внеоборотные активы. Источником последних является в первую очередь нарастание финансовых обязательств. Рост финансовой зависимости, снижение ликвидности баланса в данном случае могут быть оправданны, если компания рассчитывает на окупаемость инвестиций, позитивным прогнозом чего является генерирование избыточной денежной массы по текущей деятельности. Вторая ситуация вариант 2 свидетельствует о наличии регресса в деятельности компании, так как текущая деятельность остро нуждается в пополнении денежного оборота, источником которого являются заимствования денежных средств и, как следствие, повышение финансовой напряженности. Кроме этого, к негативному факту относится распродажа внеоборотных активов, что также может объясняться острой денежной потребностью. Однако в данном случае компания генерирует значительную избыточную денежную массу и не использует ее эффективно на расширение масштабов бизнеса, производственной базы, освоение новых видов продукции и т. Используя данные отчета о движении денежных средств, можно сделать вывод о качестве управления денежными потоками организации, высокий уровень которого характеризуется ситуацией, когда избыточная денежная масса по текущей деятельности используется для расширения масштабов бизнеса и есть высокая вероятность окупаемости связанных с этим процессом инвестиционных вложений долгосрочного характера. Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность организации, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. В то же время этому методу присущи серьезные недостатки, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученных финансовых результатов и изменений денежных средств на счетах организации. В этом состоит дополнительное преимущество данного метода для внешних пользователей бухгалтерской отчетности. Кроме того, значение косвенного метода состоит в том, что он позволяет оценить сбалансированные показатели бухгалтерской отчетности, т. Вместе с тем следует иметь в виду, что последний способ приводит к значительному искажению структурных изменений денежных средств по видам деятельности: Данный момент является важным, поскольку величина долгосрочных инвестиций определяет именно первоначальную стоимость долгосрочных активов. Обобщая сказанное, можно сделать вывод, что анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о:. Исследуемая организация имеет достаточно широкий спектр бизнеса, а именно она работает по следующим направлениям: Разумеется, основное направление бизнеса организации — именно продажа, установка и обслуживание кассовых аппаратов и платежных терминалов, установка программного обеспечения в терминалах, доставка терминалов клиенту, ремонт кассовых аппаратов и терминалов. В отдельных случаях фирма сама собирает терминалы, кассовые аппараты из запасных частей. Данная деятельность достаточно актуальна, поскольку кассовая техника нужна всем предприятиям розничной торговли и сферы услуг, она требует постоянного обслуживания, настройки, а платежные терминалы — также развивающееся на сегодняшний день направление, требующее современный подход, своевременное обслуживание. Исследуемая организация работает в сфере продажи, установки и технического обслуживания расчетной техники:. Помимо собственно основной деятельности продажи, установки и технического обслуживания организация занимается:. Организация работает с года и в настоящее время численность персонала составляет на начало года — 25 человек. Сущность линейной иерархической структуры управления состоит в том, что управляющие воздействия на объект могут передаваться только одним доминантным лицом — руководителем, который получает официальную информацию только от своих, непосредственно ему подчиненных лиц, принимает решения по всем вопросам, относящимся к руководимой им части объекта, и несет ответственность за его работу перед вышестоящим руководителем 1. Преимущества линейной структуры объясняются простотой применения. Все обязанности и полномочия здесь четко распределены, и поэтому создаются условия для оперативного процесса принятия решений, для поддержания необходимой дисциплины в коллективе. В числе недостатков линейного построения организации обычно отмечается жесткость, негибкость, неприспособленность к дальнейшему росту и развитию предприятия. Линейная структура ориентирована на большой объем информации, передаваемой от одного уровня управления к другому, ограничение инициативы у работников низших уровней управления. Она предъявляет высокие требования к квалификации руководителей и их компетенции по всем вопросам производства и управления подчиненными. Основная работа организации построена на приеме заказов бюро продаж и сервисным бюро и передаче их в технический центр, который подбирает необходимую технику, которая либо приобретается коммерческим отделом бюро закупок , либо собирается из деталей, имеющихся в техническом центре. Заказы на обслуживание техники непосредственно выполняются техническим центром. По договоренности с клиентом фирма производит и монтаж платежного оборудования терминалов , подключение их к Интернет, настройку программного обеспечения для чего в штате фирмы работает программист. Структура выручки организации имеет в году следующий вид:. Структура выручки по основным видам деятельности в году. Сам же технический центр фирмы помимо платных сервисных услуг занимается еще и гарантийным обслуживанием проданной техники получая финансирование от производителя на гарантийный ремонт в виде скидок на последующие закупки техники и комплектующих. Фирма имеет официальную аккредитацию и является официальным сервисным центром таких производителей ККМ и иной расчетной техники как AKAY, SAMTRON-Electronic, Panasonic, Eleon, у которых закупается техника для продажи и осуществляется последующее сервисное обслуживание. Необходимые для ремонта гарантийного комплектующие высылаются производителями, произведенные работы в техническом центре расцениваются производителем по нормативам и далее он предоставляет на сумму произведенных работ скидку на закупку техники и комплектующих без непосредственного перевода денег. Фирма имеет 12 постоянных клиентов организации и предприниматели Москвы и достаточно большое количество клиентов небольших, обращающихся разово или периодически, в том числе и по ремонту техники, приобретенной у других поставщиков. Позитивный момент - превышение притока денежных средств над их оттоком в г. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в г. Это объясняется относительным повышением. Показатели состава, структуры и динамики денежных потоков. В том числе по видам деятельности. Так, рост удельного веса оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в г. Положительная динамика притока денежных средств в результате привлечения займов, кредитов в г. Как видно из табл. Абсолютная величина прироста этих показателей в г. Вместе с тем сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало снижение в г. Наблюдалось снижение денежных поступлений от прочих видов деятельности организации дивиденды, проценты и т. Из этого следует вывод, что при общем росте масштабов обычной деятельности организации из динамики положительного денежного потока по текущей. Состав, структура и динамика оттока денежных средств. Оплата товаров, работ, услуг, авансы и прочее использование средств на текущие операции стр. Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Для характеристики равномерности распределения денежных потоков по кварталам и гг. В качестве i-x значений показателей могут быть использованы как абсолютные величины притоков и оттоков денежных средств по кварталам месяцам, декадам в стоимостном выражении, так и относительные показатели удельного веса притока и оттока денежных средств за каждый временной интервал. Для расчета соответствующих коэффициентов равномерности за и гг. Результаты расчетов представлены в табл. Коэффициент равномерности притока денежных средств за г. Однако их сравнение в динамике говорит в пользу г. Распределение положительных и отрицательных денежных потоков помесячных показателей удельного веса за и гг. Анализ денежных потоков на базе показателей финансовой отчетности может быть использован как при оперативном, так и стратегическом финансовом планировании. Такие корректировки условно подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций. В частности, оплата закупок сырья, материалов и т. В процессе корректировок величина чистой прибыли преобразуется в величину изменения остатка денежных средств за анализируемый период, то есть в конечном счете должно быть достигнуто равенство:. Формулы для расчетов за анализируемый период имеют следующий вид:. Р ч — чистая прибыль за анализируемый период;. А ос , А на — начисленная за анализируемый период амортизация. Д — дивиденды проценты , полученные по долгосрочным. П ид — прибыль от инвестиций. На эту сумму следует скорректировать показатель чистой прибыли организации за анализируемый период. Аналогично рассчитываются корректировочные суммы по другим балансовым счетам учета внеоборотных активов. Корректировочные процедуры затрагивают подавляющую часть счетов бухгалтерского учета, причем расчеты должны производиться исходя из предлагаемого общего правила: В наиболее упрощенном виде процедура корректировок чистой прибыли для преобразования ее в чистый денежный поток может быть реализована с использованием данных баланса. Чистая прибыль - 2 тыс. Наиболее значительная иммобилизация произошла в результате приобретения основных средств тыс. Корректировки чистой прибыли в связи с изменением балансовых остатков:. В отличие от данной компании многие хозяйствующие субъекты постоянно испытывают нехватку денежных средств для поддержания постоянной платежеспособности. Косвенный метод помогает вовремя обнаружить негативные тенденции например, существенный рост отвлечения денежных средств, компенсацией которого являются кредиты и займы, имеющие высокий уровень платности и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий. Коэффициентный метод в оценке движения денежных средств. ОДП ТД - общая величина использованных денежных средств на текущую. ЧДП ТД - чистый денежный поток по текущей деятельности;. ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам. Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации. ЧДП ТД - чистый денежный поток по текущей деятельности за период;. Одним из частных показателей эффективности является ко эффициент реинвестирования денежных потоков организации:. Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за. Для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока в разрезе отдельных временных интервалов месяц, квартал внутри рассматриваемого периода года:. ПДП - приток денежных средств за период положительный денежный. ОДП - отток денежных средств за период отрицательный денежный. Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности: Р ч - чистая прибыль, полученная за период;. ПДП - положительный денежный поток за период;. Р Ч - чистая прибыль, полученная за период;. Р Ч - чистая прибыль, полученная за анализируемый период;. ОДП - отрицательный денежный поток за период. Коэффициенты рентабельности денежных потоков можно исчислять, используя как показатель чистой прибыли организации, так и другие показатели прибыли прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и т. Например, показатель рентабельности денежных затрат по текущей деятельности рассчитывается по формуле:. Р N — чистая прибыль от продаж за период прибыль по обычным. Важный момент анализа денежных потоков - оценка их сбалансированности во времени, т. Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков. Минимальное значение коэффициента будет свидетельствовать о снижении риска неплатежеспособности, с одной стороны в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными , или об отказе от избыточного накопления денежной массы, с другой стороны, которая также несет негативные последствия от упущенной выгоды размещения излишних денежных средств и от потерь в связи с обесценивание денежных средств в условиях инфляции в период значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными. Для удобства исходные данные, а также необходимые промежуточные расчетные показатели представлены в табл. Это свидетельствует о высокой степени корреляционной зависимости, т. Следовательно, организации удавалось в течение последних двух лет поддерживать оптимальное соотношение притоками и оттоками денежных средств, не допуская при этом ни их значительных излишков, ни дефицита. Особое внимание в процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков уделяется факторному анализу, т. ПДП ТД — положительный денежный поток по текущей деятельности. Исходные данные и расчет влияния восьми факторов x 1 , x 2 , x 3 , x 4 , x 5 , x 6 , x 7 , x 8 на результативный показатель, произведенный способом цепных подстановок, представлены в табл. Положительный денежный поток по текущей деятельности, тыс. Средняя балансовая величина остатков оборотных активов, тыс. Средняя балансовая величина краткосрочных денежных обязательств, тыс. Расходы на оплату труда за период с учетом социальных отчислений, тыс. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов х 5. Коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных денежных обязательств х 6. Коэффициент генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности х 7. Доля чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного объема по текущей деятельности х 8. Доли чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности х 8. Совокупное влияние факторов на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности:. Влияние прочей расходоемкости продаж:. Влияние коэффициента оборачиваемости оборотных активов:. Влияние коэффициента покрытия оборотными актива краткосрочных денежных обязательств:. Влияние коэффициента генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности:. Влияние доли чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности:. Общая сумма влияния факторов на результативный показатель:. Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу факторов, оказавших наибольшее положительное влияние на рост рентабельности положительно денежного потока по текущей деятельности в г. Вместе с тем имело место негативное влияние факторов: Первые четыре фактора — показатели, находящиеся в обратно пропорциональной зависимости с рентабельностью, так как снижение относительного уровня расходоемкости производства и реализации продукции действительно оказывает на нее положительное влияние. Шестой фактор - ликвидность - проявление платежеспособности, т. Седьмой фактор - отношение привлеченных средств на возвратной основе к чистому денежному потоку - отражает своеобразную скорость денежного оборота коэффициент , источником которого частично являются привлеченные средства. Восьмой фактор — доля чистого денежного потока в общей величине притока денежных средств - отражает уровень эффективности текущей деятельности компании, ее способность генерировать избыточную массу для дальнейшего использования ее на расширение масштабов бизнеса, инвестиционную деятельность. Факторные модели позволяют раскрыть, количественно измерить, проанализировать причинно-следственные связи между различными показателями, всесторонне описывающими хозяйственную деятельность организации. Инструменты повышения эффективности использования денежных средств. Повышение эффективности использования денежных средств предполагает создание системы управления ликвидностью предприятия, которая включает в себя несколько составляющих. Поговорим о каждой из них поподробнее. Оперативное управление денежными средствами — планирование денежных потоков. Оно осуществляется с помощью платежного календаря. Основная цель составления такого календаря заключается в формирование графика денежных потоков на ближайший период от нескольких рабочих дней до одного месяца таким образом, чтобы гарантировать выполнение всех необходимых платежей, минимизировать излишки денежных средств на счетах и избежать кассовых разрывов. Платежные календари могут различаться в зависимости от специфики бизнеса и предпочтений топ-менеджмента. Однако они обязательно должны содержать данные о поступлениях и выбытиях, а также о плановых остатках денежных средств обычно с разбивкой по дням и источникам поступления. При формировании платежного календаря на месяц требуется смоделировать распределение запланированных денежных потоков по неделям и дням. Практика показывает, что если в компании более 5 процентов платежей являются внеплановыми или производятся в нарушение внутреннего порядка их осуществления, то, скорее всего, внутренние бизнес-процессы управления не отлажены, регламенты осуществления платежей некорректны либо на предприятии существуют проблемы с финансовой дисциплиной. Понимание того, как распределяются расходы во времени, помогает выявить наиболее рисковые с точки зрения возникновения кассовых разрывов моменты и заблаговременно провести мероприятия по перераспределению бремени платежей например, разнести на разные недели выплату заработной платы и перечисление в бюджет налогов, вовремя воспользоваться кредитными ресурсами. Для поддержки оперативного управления денежными потоками, повышения скорости и качества принятия решений в этой области требуется также автоматизация соответствующих бизнес-процессов. Эффективное использование свободных денежных средств. Существуют компании, которые вообще не имеют свободных средств: Однако на рынке есть также много предприятий, которые по разным причинам имеют временно не задействованные в основной сфере деятельности деньги. У большинства компаний временно свободные средства появляются на срок от одного дня до трех—четырех недель. Значительно реже встречаются фирмы, которым приходится решать вопрос о размещении свободных средств на срок от одного месяца. Это сужает возможность выбора для предприятий, поскольку большинство предлагаемых финансовых инструментов, используемых для вложения средств, ориентированы на более длительные сроки. Основная сложность, с которой сталкиваются при выборе финансового инструмента, связана с тем, что компании необходимо иметь возможность моментально извлечь деньги и вложить их в основной бизнес. Именно поэтому большинство компаний, а также некоторые банки считают, что наилучшим способом сохранить и приумножить свободные средства является банковский депозит. Его можно открыть на короткий срок с приемлемым уровнем риска и почти нулевыми сопутствующими расходами. В то же время этот инструмент является наименее доходным. Кроме того, некоторые банки отказывают клиентам, желающим открыть депозит на срок менее месяца. Другие, напротив, идут навстречу клиентам и повышают для них процентную ставку, начисляемую на неснижаемый остаток на расчетном счете. Благодаря этому необходимость в срочном депозите становится не такой острой. Предпочтение при этом обычно отдается банковским бумагам, и чаще всего — бумагам обслуживающего банка. Если речь идет о крупных суммах вложений, предприятия оценивают рынок и покупают бумаги наиболее доходных эмитентов. Торговля на фондовом рынке с использованием свободных денежных средств не распространена среди компаний реального сектора. Тем не менее, по наблюдениям инвестиционных и посреднических компаний, предприятия все чаще интересуются, как заработать на торговле акциями и облигациями, Это связано с высокой прибыльностью таких операций. Работать на бирже удобнее с помощью посредников, так как непосредственное участие предприятия в торгах требует регистрации его как участника фондового рынка и регулярной переаттестации сотрудника, который будет заниматься торговлей. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом сбытовой деятельности любой компании. Систему управления дебиторской задолженностью можно разделить на два крупных блока: Разумное использование коммерческого кредита способствует росту продаж, увеличению доли рынка и, как следствие, положительно влияет на финансовые результаты компании. Хотя деятельность предприятий реального сектора экономики значительно отличается от работы банков, основные принципы кредитования клиентов остаются теми же: При формировании кредитной политики нужно определить максимально допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для компании, так и по каждому контрагенту кредитный лимит. Рассчитывая эти показатели, компания в первую очередь ориентируется на свою стратегию, т. При этом нужно поддерживать достаточную ликвидность компании и учитывать кредитный риск. Не менее значимой характеристикой коммерческого кредита является срок, на который он выдан. Большинство компаний, устанавливая сроки по коммерческим кредитам, ориентируются на предложения конкурентов. Нужно также следить за тем, чтобы средняя оборачиваемость дебиторской задолженности была выше аналогичного показателя по кредиторской задолженности. Нельзя допускать, чтобы компания, получив кредит в банке на 30 дней, своим покупателям предоставляла отсрочку платежа на 40 дней. В противном случае избежать возникновения дефицита денежных средств будет сложно. Основным инструментом контроля дебиторской задолженности служит так называемый реестр старения. Он представляет собой таблицу, содержащую неоплаченные суммы счетов, которые группируются по периодам просрочки платежа, и составляется исходя из политики компании в области кредитования контрагентов. Одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система пеней и штрафов. Она применяется в случае нарушения сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, и должна быть предусмотрена в договоре. Контроль состояния кредиторской задолженности — важная часть управления компанией в целом, поскольку при умелом управлении такая задолженность может стать дополнительным, а главное, дешевым источником привлечения заемных средств. Поэтому от того, как выстраиваются отношения с контрагентами, согласовываются условия заключаемых договоров, отслеживаются сроки их оплаты, во многом зависит эффективность использования полученных средств. С другой стороны, компания не должна попадать в зависимость от кредиторов и сопоставлять выгоды от использования привлеченных средств с расходами по их обслуживанию. Управление долговым портфелем предприятия. Долговой портфель может включать в себя самые разные инструменты, что позволяет компании, с одной стороны, выполнять стоящие перед ней задачи, а с другой — за счет диверсификации источников финансирования снижать риск финансовой неустойчивости. Если темпы роста бизнеса незначительны, то компании часто вообще не прибегают к заемному финансированию, а ограничиваются тем, что реинвестируют собственную прибыль. При планировании объема долговых обязательств компания должна стремиться не только удовлетворить собственные потребности в заемных средствах, но и обезопасить себя от риска неплатежеспособности и сохранить финансовую устойчивость. Очень важно рассчитать предельный размер заимствований, который определяется исходя из показателей кредитоспособности компании, например таких, как лимит по сумме ликвидных активов и лимит по сумме собственных средств. Лимиты заимствований необходимо периодически пересматривать с учетом особенностей деятельности компании. Например, облигационные и вексельные займы, а также кредитные ноты доступны только среднему и крупному бизнесу. Методы оптимизации денежных потоков предприятия. Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация. Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:. Основными объектами оптимизации выступают:. Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. В системе внешних факторов основную роль играют следующие:. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия — объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот — спад конъюнктуры вызывает так называемый "спазм ликвидности", характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована. Характер этой конъюнктуры влияет прежде всего на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе — появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции — на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа "платежа против документов" ; на условиях отсрочки платежа предоставления коммерческого кредита. Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного при реализации продукции , так и отрицательного при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий. В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения "коротких" или "длинных", "дорогих" или "дешевых" денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника как положительных — при получении финансового кредита, так и отрицательных — при его обслуживании и амортизации суммы основного долга. Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока. Это создает положительные предпосылки к росту суммы чистого денежного потока предприятия. В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды по структуре источников формирования положительного денежного потока и направлений использования отрицательного денежного потока. Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности. Сезонность производства и реализации продукции. По источникам своего возникновения сезонные условия производства, сезонные особенности спроса этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Кроме того, этот фактор необходимо учитывать в процессе управления эффективностью использования временно свободных остатков денежных средств, вызванных отрицательной корреляцией положительного и отрицательного денежных потоков во времени. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока. Этот фактор оказывает существенное влияние не только на объемы денежных потоков предприятия, но и на характер их протекания во времени. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. Это порождает иллюзивную точку зрения, что амортизационные потоки к денежным потокам отношения не имеют. Вместе с тем, амортизационные потоки — их объем и интенсивность, — являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние на объем положительного денежного потока предприятия в составе основной его компоненты — поступлении денежных средств от реализации продукции. Влияние амортизационной политики предприятия проявляется в особенностях формирования его чистого денежного потока. При осуществлении ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается но не в прямой пропорции из-за действия "налогового щита" доля чистой прибыли предприятия. Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции. Механизм этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия основной составляющей общей суммы чистого денежного потока был рассмотрен ранее. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков предприятия объемы привлечения денежных средств из различных источников, а соответственно и структуру направлений возвратных денежных потоков ,объемы страховых запасов отдельных видов активов а соответственно и денежные потоки, связанные с их формированием , уровень доходности финансовых инвестиций а соответственно и объем денежного потока по полученным процентам и дивидендам. Характер влияния рассмотренных факторов используется в процессе оптимизации денежных потоков предприятия. Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала , росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете — в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия. Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования "Системы ускорения — замедления платежного оборота" или "Системы лидс энд лэгс". Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:. Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:. Следует отметить, что "Система ускорения — замедления платежного оборота", решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия , создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде. Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:. Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:. Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:. В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени создает для предприятия ряд финансовых проблем. Опыт показывает, что результатом такой несбалансированности даже при высоком уровне формирования чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока а соответственно и низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия в отдельные периоды времени. При достаточно высокой продолжительности таких периодов для предприятия возникает серьезная угроза банкротства. В процессе оптимизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен;. Объектом оптимизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода — выравнивание и синхронизация. Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков как положительных, так и отрицательных , оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться. Синхронизация денежных потоков основана на ковариации положительного и отрицательного их видов. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия. Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:. Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде. Подводя итог вышеизложенному можно сказать следующее. Денежный поток - это не просто процесс получения и выплаты денежных средств. Он характеризуется следующими особенностями:. Управление денежными потоками — это сложный процесс и в нем выделяется несколько этапов: Прямой метод анализа движения денежных средств позволяет оценить степень достаточности недостаточности формирования объема денежной массы в целом, а так же по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток, а также помогает вовремя обнаружить негативные тенденции например, существенный рост отвлечения денежных средств, компенсацией которого являются кредиты и займы, имеющие высокий уровень платности и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. Федеральный закон от Утверждено приказом Министерства финансов Российской Федерации от Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Финансы и статистика, Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. ТК Велби, Проспект, Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Инфра — М, Международные стандарты финансовой отчетности. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Дело и сервис, Комплексный анализ бухгалтерской отчетности: Технологии управления финансами предприятия. Анализ финансового состояния предприятия. О механизмах переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики. Как улучшить финансовое состояние предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Управление денежными потоками на предприятиях телекоммуникационной сферы, автореферат диссертации, г. ТК Велби, Изд-во Проспект, с. Стратегический и текущий анализ: Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Управление финансами предприятия, 2-е изд. БИНОМ, Лаборатория знаний, Юнити — Дана, Отчёт о движении денежных средств. Теория экономического роста, Изд-во: Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Отчет о прибылях и убытках. Выручка нетто от продажи товара, продукции, работ, услуг за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей. Отчет о движении денежных средств. Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов. Феникс, — с. Стратегический и текущий экономический анализ: Главная Опубликовать работу О сайте. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРИМЕРЕ ЗАО СИСТЕМА. Сохрани ссылку на реферат в одной из сетей: Содержание ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА 1. Инструменты повышения эффективности использования денежных средств…………………………………………………………………………………………….. В соответствии с поставленной целью сформулированы задачи: К задачам анализа денежных средств организации относятся: Порядок подготовки отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методами Прямой метод составления отчета основан на отражении непосредственных положительных и отрицательных валовых потоков денежных средств, а косвенный метод — на отражении потоков денежных средств по операционной деятельности и реализуется путем корректировок прибыли убытка. Показатели выбытия денежных средств по текущей деятельности должны включать следующую развернутую информацию: Кроме вышеперечисленных отрицательных денежных потоков, представляется целесообразным раскрыть некоторую дополнительную информацию об использовании денежных средств: В составе показателей положительных денежных потоков по инвестиционной деятельности отражаются поступления денежных средств: Показатели отрицательных денежных потоков по инвестиционной деятельности включают использование денежных средств на: Генерирование положительных денежных потоков по финансовой деятельности обусловлено: Показатели отрицательных денежных потоков по финансовой деятельности включают использование организацией денежных средств на: Для анализа и оценки движения денежных средств в первую очередь используются: Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности организации позволяет оценить: Ситуация Чистый денежный поток по видам деятельности организации текущая инвестиционная финансовая Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3 - В первой ситуации вариант 1 налицо активизация вложений денежных средств во внеоборотные активы. Обобщая сказанное, можно сделать вывод, что анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о: Исследуемая организация работает в сфере продажи, установки и технического обслуживания расчетной техники: Помимо собственно основной деятельности продажи, установки и технического обслуживания организация занимается: Структура выручки организации имеет в году следующий вид: Это объясняется относительным повышением Таблица 2. Из этого следует вывод, что при общем росте масштабов обычной деятельности организации из динамики положительного денежного потока по текущей Таблица 2. Месяц Удельный вес денежного потока положительного отрицательного г. В процессе корректировок величина чистой прибыли преобразуется в величину изменения остатка денежных средств за анализируемый период, то есть в конечном счете должно быть достигнуто равенство: Формулы для расчетов за анализируемый период имеют следующий вид: Общая сумма корректировок - 2 тыс. А 1 2 Чистая прибыль 2, стр. Одним из частных показателей эффективности является ко эффициент реинвестирования денежных потоков организации: Например, показатель рентабельности денежных затрат по текущей деятельности рассчитывается по формуле: Показатель Условные обозначения г. Абсолютное изменение Выручка от продаж, тыс. N 29 33 3 Прибыль от продаж, тыс. P N 2 4 1 Положительный денежный поток по текущей деятельности, тыс. ПДП ТД 36 39 2 Средняя балансовая величина остатков оборотных активов, тыс. ЧДП ТД Материальные расходы, тыс. М 17 18 1 Расходы на оплату труда за период с учетом социальных отчислений, тыс. U 6 6 Расходы на амортизацию имущества, тыс. Ам 14 Прочие расходы по обычным видам деятельности, тыс. Совокупное влияние факторов на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности: Влияние прочей расходоемкости продаж: Влияние коэффициента оборачиваемости оборотных активов: Влияние коэффициента покрытия оборотными актива краткосрочных денежных обязательств: Влияние коэффициента генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности: Влияние доли чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности: Общая сумма влияния факторов на результативный показатель: Рекомендации по улучшению управления денежными потоками 3. Инструменты повышения эффективности использования денежных средств Повышение эффективности использования денежных средств предполагает создание системы управления ликвидностью предприятия, которая включает в себя несколько составляющих. Методы оптимизации денежных потоков предприятия Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация. Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются: Основными объектами оптимизации выступают: В системе внешних факторов основную роль играют следующие: В системе внутренних факторов основную роль играют следующие: Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий: Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: В системе этих методов могут быть использованы: В процессе оптимизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам: Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен; 2 по уровню предсказуемости денежные потоки под разделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются. Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий: Он характеризуется следующими особенностями: Список литературы Гражданский кодекс Российской Федерации. Полный курс МВА Побегуц И. АКТИВ Код показателя На ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1 1 в том числе: Наименование показателя Код показателя г. ТК Велби, Изд-во Проспект, , с. В целом по организации По видам хозяйственной деятельности По структурным подразделениям организации По отдельным хозяйственным операциям. Ретроспективный отчетный Оперативный Планируемый прогнозный. По современной стоимости По будущей стоимости. Периодический регулярный Эпизодический дискретный. С равномерными временными интервалами С неравномерными временными интервалами. Цель управления денежными потоками. Раскрывается информация об основных видах валовых поступлений и платежей, которая может быть получена: Прибыль или убыток за отчетный период корректируется с учетом: Прямой метод Денежные поступления от покупателей. Операционная прибыль до изменения оборотного капитала. Анализ ликвидности, оборачиваемости, эффективности. SWOT-анализ, анализ общего цикла денежного оборота. Расчет и оценка влияния внешних и внутренних факторов. Чистый денежный поток по видам деятельности организации. Заемные средства, полученные на возвратной основе стр. Дивиденды, проценты и прочие поступления стр. Всего поступило денежных средств положительный денежный поток. Выплата дивидендов, процентов по заемным средствам стр. Приобретение основных средств, капитальное строительство стр. Финансовые вложения и полученные проценты стр. Всего израсходовано денежных средств отрицательный денежный поток. Коэффициент равномерности оттока денежных средств за г. Номер формы, код строки. Корректировки чистой прибыли в связи с изменением балансовых остатков: НДС по приобретенным ценностям. Итого сумма корректировок чистой прибыли. Чистая прибыль с учетом корректировок. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. Расходы на амортизацию имущества, тыс. Прочие расходы по обычным видам деятельности, тыс. Прочей расходоемкости продаж х 4. Задолженность перед участниками учредителям по выплате доходов. ИТОГО по разделу V. Движение денежных средств по текущей деятельности. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности. Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов. Движение денежных средств по финансовой деятельности. Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями.
Карта ухты юбилейная
4 июня троица что можно делать
Как сварить кисель в походе
Карта севастополя с улицами и достопримечательностями
Санаториям карловы вары карта