Ссылка на файл: >>>>>> http://file-portal.ru/Понятия валютных отношений/
ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ И ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
Основные понятия валютных отношений
3.1. Понятие валютных отношений и валютной системы
Международные валютные отношения — необходимый элемент мировой экономики. Это отношения, посредством которых осуществляются все расчетные, кредитные и денежные сделки между различными странами. Субъектами международных валютных отношений выступают правительства государств, предприятия, физические лица, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность. Валютные отношения разрабатываются специальными межгосударственными органами, согласовываются, должным образом оформляются и принимают обязательный характер для всех участников международных экономических сделок. Мировая валютная система МВС является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями 1. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Совокупность форм организации валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями, и составляет международную валютную систему. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы 2. Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права 3. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными валютными системами 1. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Основными элементами мировой валютной системы, раскрывающими ее содержание, являются: Связь и различие национальных и мировой валютной систем проявляются в их элементах 2: Резервные валюты, международные счетные валютные единицы. Условия конвертируемости национальной валюты. Условия взаимной конвертируемости валют. Унифицированный режим валютных паритетов. Режим курса национальной валюты. Регламентация режимов валютных курсов. Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль. Межгосударственное регулирование валютных ограничений. Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны. Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности. Регламентация использования международных кредитных средств обращения. Унификация правил использования международных кредитных средств обращения. Регламентация международных расчетов страны. Унификация основных форм международных расчетов. Режим национального валютного рынка и рынка золота. Режим мировых валютных рынков и рынков золота. Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны. Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование. МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие: Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения экономические, политические, культурные. Первым международным денежным товаром выступало золото 2. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав кредитные деньги. В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные основанные на доверии к эмитенту , деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы такие, как СДР и ЭКЮ, с недавнего времени замененная на евро. Валюта — это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства. Национальная валюта — основа национальной валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта — денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. К резервным валютам относятся: Валюты по степени конвертируемости, то есть размену на иностранные, различаются на: Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы — СДР и ЭКЮ, но ЭКЮ можно рассматривать только как историю, так как его место заняла евро 1. Специальные права заимствования СДР, Special Drawing Rights представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Условная стоимость ЭКЮ и СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. Очень часто условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется в долларах США. Ежедневные котировки публикуются в основных финансовых газетах. Международная валютная ликвидность МВЛ — способность страны или группы стран обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты 3: Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золото-валютных резервов к сумме годового товарного импорта. Основным наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд МВФ 1. В его задачу входит противодействие валютным ограничениям, создание многонациональной системы платежей по валютным операциям и т. Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, инвестиционно — кредитная деятельность которых носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и др. Международный обмен ставит такие же проблемы, какие существуют и внутри каждой страны. Необходим товар-посредник в обмене, выполняющий функции счетной единицы, средства обращения и расчетов, средства накопления и резерва стоимости. Каждая страна имеет свою денежную систему, и проблема ее соотношения с денежными системами других стран труднорешаемая. В середине XIX в. Система золотого стандарта основывалась на простых принципах, обеспечивала почти автоматическую стабильность валютных курсов и равновесие международных платежей. Золотой стандарт был замечательным примером международного сотрудничества между индустриальными странами. Без договоров, без институциональной основы, без совещаний глав правительств он обеспечил исключительно длительную стабильность международной валютной системы, способствуя при этом развитию международной торговли. Первая мировая война разрушила эту систему, правительства приостановили обратимость в золото своих национальных валют, установив принудительный курс. Система была восстановлена в г. Золотодевизионный стандарт предусматривал обязательный обмен банковских билетов по усмотрению эмиссионного банка на золото или на валюты стран с золотым стандартом. Эти урезанные формы золотого стандарта просуществовали до мирового экономического кризиса х годов, когда они были отменены во всех странах. Нагнетание протекционистских мер и порождаемых конкуренцией девальваций 1 , осуществляемых каждой страной в ущерб другой, вызвало настоящий крах международной торговли. Последовавшее за этим экономическое и валютное обособление внесло существенный вклад в подъем национализма, который вызвал Вторую мировую войну. Во время войны международные расчеты носили в основном клиринговый характер. Новый этап в развитии мировой валютной системы был открыт и г. Валютная система получила название Бреттон-Вудской. Впервые международная валютная система стала основываться на межправительственном соглашении, которое фиксирует правила, применяемые ко всем, устанавливает реальное сотрудничество между странами в валютной сфере и учреждает международную организацию. В функции этой организации входит обеспечение соблюдения принципов, закрепленных общим соглашением, и нормального функционирования системы. Суть Бреттон-Вудской мировой валютной системы состояли во введении золотодолларового стандарта и взаимной конвертируемости валют. В период Второй мировой войны США накопили огромные запасы золота. Благодаря этому удалось стабилизировать цену золота на уровне 35 долл. Доверие к доллару подкреплялось также и тем, что иностранные девизные банки могли в любое время обменять имеющиеся у них доллары на золото. Если колебания курса достигали этой точки, государственные девизные банки обязаны были покупать на валютном рынке собственную валюту, или, иначе говоря, продавать доллары из своих резервов с целью создать искусственный спрос на свою валюту, повысить ее курс. В результате такой операции предложение денег внутри страны уменьшалось, процентные ставки на кредиты повышались, создавались благоприятные условия для притока иностранного капитала, значительно расширялся экспорт. Через определенное время курс данной национальной валюты вновь укреплялся. Этот механизм не имел резкого отличия от прежнего золотого стандарта, но в нем имелось два вида резервов: Доллар в соответствии с Бреттон-Вудской валютной системой превратился в конвертируемую валюту, то есть национальную валюту США, свободно обмениваемую на национальные валюты других стран. Валюты, не способные к такому обмену, получили название неконвертируемых. Доллар был единственной конвертируемой в золото валютой: Введение Бреттон-Вудской валютной системы способствовало оздоровлению международных экономических отношений: В этот период особенно заметно влияние устойчивости эффективной валютной системы на экономическое развитие мировой экономики и обратное влияние последней на первую. Вместе с тем лидирующее положение доллара в мировой валютной системе послужило причиной ее развала. Привилегированное положение доллара позволяло США проводить экономическую политику независимо от динамики курса доллара и финансировать свои заграничные расходы за счет дополнительного выпуска национальной валюты. США отказались от дальнейшего обмена доллара на золото по официальной цене. Это означало развал Бреттон-Вудской валютной системы. Действующая система мировых валютных отношений была заложена в г. Новым в нем в сравнении с ранее действовавшей Бретгон-Вудской системой является следующее: Новая валютная система закрепляла отказ от фиксированных паритетов. Однако МВФ исходил из того, что свобода не должна приводить к вседозволенности. Каждая страна обязывалась тесно сотрудничать с МВФ и другими странами-членами, чтобы обеспечивать поддержку упорядоченных валютных постановлений и стремиться к системе стабильных валютных курсов. МВФ сохранил за собой три принципа, которыми должны руководствоваться страны в своей валютной политике: Запрет на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования. Обязательство проведения в случае необходимости интервенций на валютных рынках для прекращения беспорядка, который может быть вызван в числе прочего краткосрочными колебаниями курса одной из валют. Обязательство каждой страны учитывать в своей политике интервенции интересы своих партнеров, в особенности тех, в чьей валюте она осуществляет свои интервенции. Для понимания механизма функционирования современной мировой валютной системы необходимо рассмотреть содержание категорий валютного рынка, валютного курса, конвертируемости национальных валют, платежного баланса и его влияния на валютные рынки. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВАЛЮТНЫЙ КУРС. Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, так как развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс — это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах. Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц. Итак, валютный курс необходим для 2: Валютный курс — это обменное соотношение между двумя валютами. В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, лежит валютный паритет — это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. В настоящее время паритеты активно применяются в странах ЕВС. При золотомонетном стандарте основу валютного курса составлял золотой паритет, то есть соотношение двух валют по весовому содержанию золота 1. Гипотетически существуют пять систем валютных курсов: Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения. Примером системы фиксированных курсов является Бреттон — Вудская валютная система — гг. Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ. Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса. Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы — это такой номинальный валютный курс , при котором реальный валютный курс неизменен. Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах. Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам 1: Срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок. Отношение к паритету покупательной способности валют. Отношение к участникам сделки. Курс покупки, курс продажи, средний курс. Курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный. Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым — подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение. В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее. Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий. Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран. В целом обесценивание национальной валюты предоставляет возможность экспортерам этой страны понизить цены на свою продукцию в иностранной валюте, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. При повышении курса валюты внутренние цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте. Многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач, как в области экономического развития, так и в области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий — от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций. Завышенный курс национальной валюты — это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс — это официальный курс, установленный ниже паритетного. Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, то есть динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценивание денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценивание валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга — массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках. Для валютного демпинга характерно следующее 1: Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами. Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта — экспорт товаров по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном — за счет экспортной премии курсовой разницы. Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса — гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров. Валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. Изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. В настоящее время валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ряда факторов. Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные действующие в долгосрочном периоде и конъюнктурные вызывающие краткосрочное колебание валютного курса. К структурным факторам относятся: Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики — комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами. К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся: Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции — операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют. Все имеющие взаимоотношения страны с другими странами мирового хозяйства отражаются в различных балансах международных расчетов. Такие балансы являются устоявшимися формами статистической отчетности об экономическом развитии государства и его финансовом положении. Балансы международных расчетов — это отчетность, отражающая соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Общими требованиями при составлении данных балансов являются: В международной практике выделяют три вида балансов международных расчетов: В расчетном балансе отражается отчетность о соотношении требований и обязательств данной страны к другим странам независимо от сроков поступлений платежей, т. Различают расчетный баланс за определенный период соотношение тех требований и обязательств, которые возникают за этот период и на определенную дату например, на начало г. Расчетные балансы учитывают экспорт и импорт товаров и услуг, предоставленные и полученные займы и инвестиции. Сальдо данного баланса отражает международную расчетную позицию страны: Баланс международной задолженности широко используется в международной практике и отличается от расчетного баланса набором статей. Так, он включает золотовалютные резервы страны, частные активы, расположенные за рубежом. В платежном балансе отражаются качественно и количественно масштабы, структура и характер внешнеэкономических связей страны. Платежный и расчетный балансы имеют существенные различия: Таким образом, сальдо платежного и расчетного балансов не совпадают. В основе составления платежного баланса лежат два принципа: Международная статистика свидетельствует, что платежные балансы стран мира постоянно находятся в неравновесии, т. Стабильно положительное сальдо по текущим операциям укрепляет позиции национальной валюты и одновременно позволяет иметь прочную финансовую базу для вывоза капитала из страны, в отличие от стабильно отрицательного сальдо, ослабляющего позиции национальной валюты и подталкивающего страну ко все большему привлечению иностранного капитала. Если подобный приток капитала осуществляется не через долгосрочные предпринимательские инвестиции прямые и портфельные , а через долгосрочные государственные и частные банковские займы и особенно посредством чрезвычайного финансирования и роста внешних обязательств, то это ведет к быстрому увеличению внешнего долга страны и выплат по нему. Страна начинает жить в кредит. Сильные колебания сальдо по текущим операциям в ту или другую сторону вызывают неблагоприятные для страны последствия. Поэтому, когда речь идет о равновесии платежного баланса, то в-центре внимания оказывается прежде всего дефицит текущего платежного баланса если он образовался и сильные колебания его сальдо. Государство регулирует платежный баланс страны. Здесь существует несколько методов государственного воздействия. Прямой контроль, включая регламентацию импорта например, через количественные ограничения , и таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др. Поэтому различают кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс. Изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса — с другой. Диверсификация валютных резервов — политика государства, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых. Таким образом, государство вырабатывает разнообразные способы воздействия на определенные статьи платежного баланса и на его состояние в целом. Естествознание Астрoномия Биология География Психология Химия Экология Общество Иностранный История История права Культурология Педагогика Русский язык Социология Философия Физкультура Этика Право Административное право Арбитражное Гражданское право Земельное право Конституционное право Криминалистика Логика Международное право Муниципальное право Нотариат ОРД Политология Право Предпринимательское право Прокурорский надзор Римское Семейное право Теория государства и права Трудовое право Уголовный процесс Экологическое право Финансовое право Технология Товароведение Кулинария Управление Делопроизводство Логистика Маркетинг Менеджмент Реклама Экономика Учет Аудит Бухучет Управленческий учет Финансы Банки Антикризисное Финансовый менеджмент Финансы и Кредит Финансы предприятий Деньги и финансы Валютные отношения Экономика Инвестиции Налоги Статистика Страхование Математика Мировая экономика Ценнообразование Ценные бумаги Эконометрика Экономическая теория Экономический анализ Компьютеры БЖД Физика. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;. Отношение к паритету покупательной способности валют Завышенный, заниженный, паритетный 6. Отношение к участникам сделки Курс покупки, курс продажи, средний курс 7. Экономикс в 2-х книгах. Финансы и статистика, Подпишись на наши новости по email. Основные характеристики и принципы функционирования. Государственные и муниципальные предприятия
Сколько стоит гиря 32 кг
Характеристика генератора мотоцикла урал
Где снять проститутку в пензе
Понятие валютных отношений и валютной системы
Инструкции по защите информации
Техническое описание продукции
Ситилинк муром интернет магазин каталог товаров
18. Валютные отношения и валютная система: понятие, категории, элементы и эволюция.
Как выигрывать в нарды длинные видео
Alcatel one touch pixi 3 4027d инструкция
2. Основные понятия валютных отношений
Мскт коронарных артерий где делают стоимость
Как сделать самому рунный талисман мельница
Газобетон д600 характеристики
ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: ПОНЯТИЕ, ЭЛЕМЕНТЫ, ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
Карты таро гадание на отношения любимого