Автоматизация бэк офиса

Автоматизация бэк офиса.md

Автоматизация бэк офиса

Ссылка на файл: >>>>>> http://file-portal.ru/Автоматизация бэк офиса/

Автоматизация бэк-офиса банка: 3D-представление
Как грамотно организовать back-office интернет-магазина?
Операционный бэк-офис в банке

Роль бэк-офиса в деятельности коммерческого банка. Место бэк-офиса в организационной структуре банка. Роль бэк-офиса в организации управленческого учета. Риски в деятельности бэк-офиса. Практические аспекты организации работы бэк-офиса. Юридическое обеспечение деятельности бэк-офиса. Операции РЕПО в деятельности бэк-офиса. Влияние специфики различных рынков на работу бэк-офиса. Методика организации работы бэк-офиса. Вопросы автоматизации операций бэк-офиса. Направления совершенствования работы бэк-офиса. Что не следует делать в бэк-офисе. Некоторые полезные приемы при автоматизации операций бэк-офиса. Различные варианты ведения позиции. Настоящая работа посвящена организации работы бэк-офиса в коммерческом банке. Автор работает в бэк-офисах различных банков с года, и эта область деятельности коммерческих банков ему особенно близка. С середины х годов можно констатировать определенный прогресс, однако ситуация еще очень далека от идеальной. Больше всего удручает тот факт, что многие банки при построении своих бэк-офисов совершают одни и те же ошибки: Немногочисленные исключения по отдельным пунктам приведенного списка лишь подтверждают эти печальные правила. Тем важнее обратить особое внимание на те моменты, которые являются ключевыми при правильном построении бэк-офиса; которые позволяют правильно организовать работу и избежать ненужных проблем. Предлагаемая работа выстроена следующим образом. В первой главе рассматриваются общие вопросы функционирования бэк-офиса. Далее кратко обсуждается организационная структура бэк-офиса и взаимодействующих с ним подразделений, приводятся рекомендации по оптимальным организационным решениям. Вторая глава посвящена сложившейся практике работы бэк-офиса. Поскольку в современной специальной русскоязычной литературе адекватное описание операций РЕПО практически отсутствует, такому описанию в предлагаемой работе уделено достаточно много места. Специальный акцент делается на аналогии между операциями РЕПО и маржинальным кредитованием. К большому сожалению, мне не приходилось до сих пор сталкиваться с программными продуктами, которые могли бы на хорошем уровне обеспечивать потребности бэк-офиса. Однако, формулировка основных требований к такого рода продуктам как разработанным самостоятельно, так и приобретенных у стороннего разработчика представляется совершенно необходимой — именно с точки зрения пользователя. Прикладные вопросы, представляющие определенный интерес с точки зрения организации работы бэк-офиса, но требующие достаточно много места для углубленного изложения, вынесены в Приложения. Настоящая глава посвящена обсуждению наиболее принципиальных вопросов: Несмотря на кажущуюся простоту обсуждаемых вопросов, по большинству из них в различных банках используются различные подходы — касается ли это терминологии, организационной структуры, организации управленческого учета или работы с рисками в бэк-офисе. В связи с этим мы будем делать акцент на возможных мотивах выбора между существующими альтернативами, на плюсах и минусах возможных решений. Прежде всего, следует отметить, что в российской практике существует некоторая неопределенность с терминологией, связанной с понятием бэк-офиса. Остановимся на этом вопросе подробнее, поскольку эта неопределенность связана с рядом существенных проблем. Фронт-офис front-office - это подразделение, заключающее сделки Банка Это достаточно простое определение можно использовать, если не вдаваться в юридические тонкости относительно момента заключения сделки — см. Относительно этого термина разногласий почти не существует. По смыслу, бэк-офис back-office - это подразделение, обрабатывающее сделки, осуществляющее расчеты и ведущее управленческий учет, то есть выполняющее вспомогательные функции по отношению к фронт-офису. Отметим, что упомянутые функции могут быть переданы, вообще говоря, разным подразделениям, то есть функции бэк-офиса могут быть распределены между несколькими подразделениями. Иногда выделяют миддл-офис middle-office как отдельную штатную единицу, подчеркивая его отличие как от фронт-офиса, так и от бэк-офиса - функции миддл-офиса описаны ниже. Кроме того, обычно имеется такое подразделение, как бухгалтерия, функции которой, вообще говоря, не тождественны бэк-офису. Употребляя термины "бэк-офис", "миддл-офис" и "бухгалтерия", автор в дальнейшем будет иметь следующее распределение обязанностей которое представляется ему наиболее правильным с точки зрения организации работы: В некоторых случаях миддл-офис может заниматься разработкой методик проведения новых операций, согласованием нормативных документов и типовых форм с другими подразделениями банка и т. Миддл-офис ближе всего стоит к фронт-офису и работает, в основном, по его заданиям, а также взаимодействует с клиентами банка;. Бэк-офис не обслуживает клиентов банка, в отличие от миддл-офиса, однако взаимодействует с контрагентами;. Приведенное распределение обязанностей может слегка варьироваться для различных банков — например, контроль соблюдения лимитов может быть возложен на подразделение внутреннего контроля что методологически более правильно, однако при этом возникает вопрос о рычагах влияния этого подразделения на бэк-офис , в некоторых случаях ведение управленческой отчетности может быть также передано иным подразделениям что опасно, однако, расхождением данных внутреннего учета с реальностью и т. Следует особо подчеркнуть различие между функциями бэк-офиса и бухгалтерии. Хотя нередко встречаются ситуации, когда бэк-офис и бухгалтерия не разделены даже организационно, тем не менее, их функции существенно различаются по сути. Поясним это различие на примерах: В качестве иллюстрации к последнему пункту можно привести такой случай из практики. Трейдер по еврооблигациям пришел на работу в новый банк в котором до этого операции не проводились в течение некоторого времени и в качестве первого задания ему потребовалось привлечь деньги под имевшиеся облигации с помощью операций РЕПО. Естественно, вначале необходимо было узнать, какие же облигации имеются в наличии у банка. Поскольку нормально поставленный бэк-офис в банке отсутствовал, то трейдер обратился в бухгалтерию, которая предоставила ему информацию относительно количества бумаг на балансе банка в штуках как известно, депозитарный учет ценных бумаг ведется в штуках. Однако цены на рынке облигаций устанавливаются в процентах от номинала, а не в долларах или рублях за штуку, поэтому, чтобы понять объем бумаг, имевшихся у него в наличии, трейдеру потребовалось запросить еще и информацию о номинале одной бумаги по каждому из видов облигаций. Как ни странно, бухгалтерия не могла предоставить такие данные достаточно быстро, и получение такой простейшей информации заняло сравнительно много времени. Это лишь простейшая ситуация, иллюстрирующая разные подходы трейдера и бухгалтерии; разные языки, на которых они говорят. В реальной ситуации может возникать множество подобных проблем, например: Если трейдер принимает решение о заключении той или иной сделки на основании неправильной информации, то заключение такой сделки может обернуться большими убытками. С другой стороны, бухгалтерия иногда может требовать заключения тех или иных сделок например, для соблюдения обязательных нормативов банка ;. С другой стороны, в некоторых случаях такая задача может быть поставлена и перед фронт-офисом — например, информация по новым выпускам ценных бумаг может быть запрошена фронт-офисом у организаторов выпуска и т. Необходимо отметить, что многие российские банки прошли через определенный этап в своем развитии, когда бэк-офис как структура у них отсутствовал, а его функции выполнялись частично депозитарием, частично фронт-офисом, частично бухгалтерией и т. Хотя в некоторых банках такая система и сохранялась до недавнего времени, сегодня она уже выглядит анахронизмом. История Ника Лисона и банка Barings [14] наглядно демонстрирует, насколько опасным является подчинение бэк-офиса бизнес-подразделениям. Не следует, однако, впадать и в другую крайность - искусственно противопоставлять бэк-офис и фронт-офис, поскольку их четкое взаимодействие во многих случаях является совершенно необходимым. Следует также упомянуть, что практически невозможно раз и навсегда разграничить сферы ответственности этих подразделений. Другая проблема, о которой хотелось бы упомянуть - это организационное оформление технической поддержки, то есть автоматизации. Бэк-офис банка, как правило, занимается обработкой однородных данных; обработка однородных данных осуществляется с помощью баз данных, и проблема технической поддержки операций является одной из важнейших в том числе решения локальных задач - разработки дополнительных отчетов и утилит для существующего программного обеспечения, настройка среды. В идеале, в штате бэк-офиса должна быть должность программиста который разрешает проблемы по мере их возникновения, а не тогда, когда они до предела обострились. Альтернативные решения проблемы поддержка службой автоматизации Банка, аутсорсинг и т. Более подробно вопросы автоматизации рассматриваются в п. При этом подразумевается, что проблема с аппаратной частью и сетью на уровне банка решена. Совершенно аналогичным образом, помимо проблемы технической поддержки существует и проблема юридической поддержки операций бэк-офиса см. Хотя опытный сотрудник бэк-офиса должен иметь общие представления о существе юридических проблем, с которыми ему приходится сталкиваться в повседневной работе, тем не менее, потребность в консультациях юристов возникает достаточно регулярно. Наиболее часто возникающей проблемой является необходимость согласования с контрагентом формы договора разового договора, либо генерального соглашения , процедура проверки полномочий обычно также возлагается на юридическое подразделение см. Можно отметить также, что в российских банках существуют различные формы внутреннего контроля совершаемых бэк-офисом операций. Можно привести следующие примеры такого контроля: Обычно на одной из этих ступеней работает подразделение внутреннего контроля. Такая проверка может пресечь возможные злоупотребления, однако с точки зрения снижения числа ошибок в исходящих сообщениях простейшие меры по автоматизации приносят гораздо больший эффект;. Недостатком такой схемы работы являются возможные сбои при больших объемах операций, поскольку подразделение внутреннего контроля непосредственно не заинтересовано в своевременном выполнении расчетов;. Не менее важной проблемой является постановка управленческого учета, ведение которого обычно возлагается на бэк-офис. Автору приходилось сталкиваться с иными организационными решениями, которые, однако, выглядят неудовлетворительными — например, ведение учета в обособленном подразделении, не занимающемся операционной работой. У такого обособленного подразделения может не сложиться ясного понимания что именно учитывается; кроме того, обычно в этом случае требуются постоянные сверки информации между подразделениями, по поводу сверок информации см. Далее в этом пункте для определенности мы будем рассматривать особенности учета эмиссионных ценных бумаг. Как известно, банк - профессиональный участник рынка ценных бумаг имеющий лицензию на совершение брокерских и дилерских операций должен вести как минимум три вида учета по различным методикам: Необходимо ли с учетом изложенного вести при этом еще и управленческий учет? Ответ на этот вопрос может быть только один — да, и управленческий учет должен быть поставлен в банке лучше всего, поскольку именно управленческий учет должен показывать реальную картину. Фактически, построение внутреннего учета в полном соответствии с [11] требует разработки плана счетов внутреннего учета, альтернативного плану счетов бухгалтерского учета [7], что на практике почти нереализуемо. Поэтому в подавляющем большинстве случаев внутренний учет ведется, если он вообще ведется, чисто формально, и из его данных практически невозможно составить реальную картину положения дел с портфелем ценных бумаг банка. Немаловажным фактором является также оперативность ведения внутреннего учета — если внутренний учет не может осуществляться в режиме реального времени, то его ценность для банка весьма сомнительна. Далее, бухгалтерский учет согласно [7] обладает рядом существенных недостатков, которые также не позволяют составить реальную картину состояния портфеля ценных бумаг банка. Остановимся на некоторых наиболее существенных моментах. Приоритет организованного рынка над неорганизованным, четко прослеживающийся в [7], не всегда соответствует сегодняшним рыночным реалиям. В отличие от рынка рублевых корпоративных облигаций, где после кризиса года был достигнут фантастический прогресс, и биржевой рынок был создан практически с нуля, нет оснований полагать, что в обозримом будущем биржевой рынок еврооблигаций в России оживится. Действительно, во-первых, нет никаких оснований полагать, что крупные западные инвесторы позабудут про лондонский рынок и придут работать через ММВБ только ради российских еврооблигаций. Институциональные инвесторы, имеющие огромные вложения не только в России, но и в других странах, относящихся к развивающимся рынкам emerging markets , предпочитают более удобный для них лондонский внебиржевой рынок с развитой брокерской инфраструктурой. Во-вторых, даже если в биржевом секторе государственных еврооблигаций и произойдет какое-то оживление, то в секторе корпоративных еврооблигаций такие изменения еще менее вероятны. Проблема заключается в том, что из-за сложностей с валютным законодательством формальным эмитентом при эмиссии корпоративных еврооблигаций выступает либо банк — организатор выпуска, либо дочерняя компания-нерезидент SPV — special purpose vehicle ; поэтому корпоративные облигации, размещаемые российскими заемщиками на международных рынках капитала, формально являются иностранными ценными бумагами. По всей видимости, допуск иностранных ценных бумаг на российские биржи — дело не самого ближайшего будущего, поэтому нет оснований надеяться на появление в обозримом будущем объективных биржевых цен на российские корпоративные еврооблигации. Из того фундаментального факта, что организованный в смысле российского законодательства рынок имеет приоритет по сравнению с внебиржевым который может быть намного более ликвидным проистекает неудобное, с точки зрения управленческого учета, разделение на инвестиционный и торговый портфели ценных бумаг [7]. А именно, некотируемые бумаги, по которым не было достаточного оборота на российских биржах, не могут быть отнесены в торговый портфель, что ухудшает показатели банка. Несомненно, ОВГВЗ, еврооблигации и АДР являются абсолютно ликвидными бумагами на внебиржевом рынке, в то же время, большинство из них кроме еврооблигаций RU 30 , согласно [7], являются некотируемыми и должны быть отнесены в инвестиционный портфель, то есть к менее ликвидным активам. Даже абсолютно ликвидные еврооблигации RU 30 очень часто становятся формально некотируемыми, а затем вновь котируемыми. Такие межпортфельные переводы, однако, не имеют прямого экономического смысла, и их не следует отражать в управленческом учете. Поскольку цены организованного рынка не всегда адекватны реальности, переоценка портфеля по этим ценам может не отражать реальную ситуацию, в том числе и с точки зрения финансового результата. Несмотря на то, что налоговый учет операций РЕПО в настоящее время представляется адекватным см. Можно привести следующий характерный пример искажения реальной ситуации с финансовым результатом банка: Каким образом эта ситуация будет отражена в бухгалтерском учете? При продаже бумаг по первой части РЕПО по бухучету будут проведены расходы на величину дисконта по РЕПО, однако при выкупе бумаг по второй части и последующей продаже могут образоваться даже некоторые доходы. Таким образом, данные бухучета могут создать иллюзию, что экстренные продажи на падающем рынке не привели к возникновению убытков — напротив, образовалась некоторая прибыль. Совершенно очевидно, что подобная картина возникает исключительно из-за искусственно возникших расходов по первой части РЕПО, которые замаскировали итоговые убытки банка. Далее опишем вкратце особенности ведения бухгалтерского, налогового и управленческого учета операций с ценными бумагами. Как уже отмечалось выше, в бухгалтерском учете отдается приоритет организованному рынку, исходя из этого формируются два основных портфеля — торговый и инвестиционный автору не приходилось сталкиваться с реальным формированием в банке портфеля контрольного участия; по-видимому, подобные операции, проводимые через баланс банка, являются скорее исключением, чем правилом — если не принимать в расчет госбанки типа ВТБ. В торговый портфель могут быть зачислены котируемые ценные бумаги оборот по которым на биржах превосходит определенные значения ; бумаги, приобретенные по операциям РЕПО и займа. Все остальные бумаги могут быть зачислены только в инвестиционный портфель. Отметим также, что в инвестиционный портфель могут быть зачислены и котируемые бумаги. Переоценки торгового портфеля проводятся по ценам организованного рынка которые, как уже отмечалось, не всегда адекватны рыночной реальности , причем переоценка производится в день, в который банком совершались сделки с данной бумагой, но не реже раза в месяц - обычно на отчетную дату. Бумаги инвестиционного портфеля учитываются по цене приобретения и впоследствии не переоцениваются. Сделки РЕПО учитываются как обычные сделки купли-продажи, что ведет к искажению финансового результата см. В налоговом учете переоценки отсутствуют, финансовый результат возникает только при реализации. Таким образом, методика налогового учета существенно отличается от методики бухгалтерского учета, поэтому попытка добиться совпадения результатов налогового и бухгалтерского учета обречена на неудачу вне зависимости от учетной политики банка. С другой стороны, отказ от переоценки портфеля по рыночной цене в налоговом учете не дает возможности составить реальную картину состояния портфеля ценных бумаг банка. В управленческом учете переоценки портфелей обычно производятся на начало и конец отчетного периода как правило, раз в квартал. При этом используются рыночные цены, согласованные заинтересованными подразделениями например, цены в конце года могут быть не очень показательными, поскольку активность операторов рынка снижается. Однако на ежедневной основе должна производиться переоценка текущей открытой позиции mark - to - market по рыночным ценам. В отличие от бухгалтерской переоценки, цена открытой позиции при этом не меняется, а общий финансовый результат разделяется на фиксированную часть, связанную с завершенными сделками, и нефиксированную часть, связанную с переоценкой открытой позиции. При этом возникает вопрос о методе учета операций для определения цены открытой позиции и фиксированного финансового результата — LIFO , FIFO или по средней. Наиболее адекватным представляется метод LIFO , поскольку при закрытии позиции внутри дня intraday trading именно метод LIFO позволяет правильно выделять финансовый результат, оставляя цену оставшейся открытой позиции неизменной. При этом аналогичным образом, то есть с прямым отнесением на финансовый результат, должны учитываться сделки, аналогичные сделкам РЕПО, то есть сделки, заключаемые с целью переноса позиции - например, операции займа ценных бумаг, оформляемые двумя сделками купли-продажи. Если существуют некоторые сделки, которые очевидным образом связаны между собой - например, когда трейдер покупает у клиента некоторые бумаги и тут же продает их на рынке - то такие сделки также разумно корреспондировать между собой а не пользоваться методом LIFO. Финансовый результат в управленческом учете может рассчитываться как по дате сделки, когда подразумевается, что все расчеты будут своевременно проведены, так и по дате расчетов - например, по дате завершения расчетов. Обычно фиксация финансового результата по дате расчетов используется в тех случаях, когда производится сравнение с данными бухгалтерского учета банка с учетом соответствующих корректировок на сделки РЕПО. С другой стороны, ведение учета по дате сделки нецелесообразно в тех случаях, когда расчеты по сделке могут не осуществиться и сделка будет расторгнута - например, когда проводятся какие-то новые операции, по которым нет ясного понимания сроков проведения расчетов - либо расчеты по сделке занимают много времени - например, операции с FTO. Отдельно следует упомянуть о сделках РЕПО, переходящих через отчетную дату форвардные позиции в ценных бумагах обычно несущественны по сравнению с основной позицией. В этом случае допустимы две методики подсчета — либо финансовый результат по сделке РЕПО целиком относится на период, в который была заключена сделка; либо финансовый результат может быть отнесен на отчетный период пропорционально продолжительности сделки РЕПО, попадающей на данный отчетный период как это делается в налоговом учете. Второй метод ведения учета является, очевидно, более трудоемким, однако его использование необходимо в тех случаях, когда широко практикуется досрочное прекращение сделок РЕПО - например, вместо уплаты Margin Call см. Один из наиболее существенных моментов ведения управленческого учета — это оперативность получения финансового результата. В зависимости от финансового результата операций для трейдеров могут устанавливаться некоторые ограничения stop - loss: Поскольку такая ситуация обычно возникает в моменты серьезных кризисов на финансовых рынках, оперативное информирование о наступлении ситуации stop - loss становится в этих условиях одной из важнейших задач бэк-офиса. Необходимо отметить, что если внутренний учет не осуществляется достаточно оперативно, то определение момента наступления stop - loss может быть затруднено, что создает для банка дополнительные риски - в частности, риск нарастания потерь до неприемлемых величин. Подробнее вопросы управления рисками в бэк-офисе рассматриваются в следующем разделе. Как будет продемонстрировано в п. Однако помимо юридических рисков, связанных с процедурой заключения сделок, существует и ряд других рисков, специфических для бэк-офиса. Не претендуя на академичность изложения, попробую отметить наиболее существенные из них. Во-первых, это процедуры compliance -контроля. В идеале вопрос о том, возможно ли заключать сделку с тем или иным банком на внебиржевом рынке , либо можно ли участвовать в торгах на той или иной площадке, должен решаться специальным подразделением, ответственным за контроль соответствующих рисков. Compliance -контроль то есть в некотором смысле face -контроль для контрагентов неплохо поставлен на Западе; очень немногие крупные банки начинают работать с российскими контрагентами без подписания солидного пакета документов и без досконального изучения контрагента - по крайней мере, это касается сделок РЕПО для заключения которых обычно требуется подписание стандартного генсоглашения ISMA ; разовые сделки spot на условиях DVP иногда могут проводиться после минимальной проверки контрагента. В России, к сожалению, этой сфере управления рисками обычно уделяется гораздо меньше внимания, причем функции compliance -контроля обычно возлагаются на бэк-офис. Автор глубоко убежден, что такая практика в корне порочна, и является, по сути, перекладыванием на бэк-офис несвойственных ему функций. Видимо, в этой области нам есть чему поучиться у наших западных коллег. Другой проблемой, специфичной для бэк-офиса, является проблема подписания разовых договоров на бумажном носителе, то есть договоров в традиционном понимании этого слова. По мнению автора, при большом объеме операций подписания разовых договоров следует всячески избегать — лучше всего, уже на уровне фронт-офиса или compliance -контроля - когда сделки могут заключаться только с теми контрагентами, с которыми подписаны генсоглашения. Тем не менее, потребность в заключении разовых договоров возникает достаточно регулярно. В связи с этим возникает ряд проблем, связанных со специфическими для бэк-офиса рисками, например: Зачастую согласование формы договора является весьма мучительной процедурой, в которой участвуют юридические подразделения банков-контрагентов, у каждого из которых есть свое видение сопутствующих проблем — вплоть до формулировок о начислении купонного дохода;. В качестве примера сложной проблемы, которая может вызвать неразрешимые разногласия у юристов двух банков, можно привести покупку еврооблигаций при первичном размещении. Предположим, что первым днем поставки по новому выпуску еврооблигаций является 4 декабря. Технические особенности расчетов по новым выпускам еврооблигаций таковы, что реальное по выпискам исполнение сделок происходит, как правило, только на следующий рабочий день - например, 5 декабря. Пусть российский банк-андеррайтер продает только что выпущенные еврооблигации своему контрагенту. Цена, по которой должна осуществляться продажа, обычно фиксируется для крупных андеррайтеров, и андеррайтер зарабатывает деньги на комиссии за андеррайтинг, а не за счет завышения цены продажи и, следовательно, снижения спроса на новые бумаги. Банк-покупатель заинтересован, чтобы сделка была заключена с расчетами на 4 декабря — в этом случае накопленный купонный доход по облигациям будет нулевым. Однако, банк-андеррайтер продавец обычно технически не способен поставить облигации 4 декабря. Казалось бы, эта проблема может быть решена перенесением даты расчетов на 5 декабря при одновременной компенсации купона за один день за счет снижения чистой цены продажи, однако в этом случае банку-андеррайтеру придется показать балансовые убытки по этой продаже, что не всегда приемлемо. В заключение затянувшегося примера следует добавить, что, по наблюдениям автора, очень немногие юристы способны понять суть проблем, изложенных в настоящем абзаце, а также мотивировку сторон по сделке; удовлетворительного же решения в форме текста договора автору встречать не приходилось; с другой стороны, попытки выставить штраф за техническую задержку с поставкой нового выпуска еврооблигаций имеют место сплошь и рядом. Следует отметить, что улучшение процедуры расчетов между Euroclear и Clearstream [24] вскоре, вероятно, снимет эту проблему с повестки дня. Далее следует упомянуть о проблеме контроля за лимитами со стороны бэк-офиса. Понятие лимитов по операциям является весьма общим; в зависимости от построения риск-менеджмента в конкретном банке, а также от используемых процедур, конструкция может быть весьма сложной. Однако даже в простейшем случае, когда такая передача лимитов отсутствует, процедура контроля за лимитами является весьма нетривиальной задачей. Это, однако, достаточно грубое предположение, поскольку смысл лимитов состоит в ограничении рисков, а расчеты на условиях DVP не устраняют всех рисков — контрагент может сильно просрочить поставку ценных бумаг что особенно распространено на рынке акций , либо может возникнуть рассмотренная выше проблема с подписанием разового договора и т. Наиболее разумная аргументация такого предположения: Другая проблема связана с установлением лимитов на вложения в ценные бумаги. Здесь возникает целый букет достаточно сложных проблем, связанных с ограничением рисков, в основном кредитных, на различных финансовых рынках, причем бэк-офис должен принимать самое непосредственное участие в разрешении этих проблем. Например, обычно устанавливаются лимиты на вложения в те или иные ценные бумаги, причем сумма вложений подсчитывается по уже заключенным сделкам. Между тем, даже если позиция по ценным бумагам уже закрыта с точки зрения фронт-офиса, это вовсе не означает, что все расчеты будут успешно завершены, и риски, связанные с вложением в данные ценные бумаги, отсутствуют. Например, если одна и та же бумага покупается у одного контрагента и продается другому, то весьма вероятна ситуация, при которой пройдут расчеты по покупке, но не пройдут расчеты по продаже. Однако наиболее существенной проблемой является противоречие между внутренними процедурами контроля, направленными на соблюдение лимитов, и заключением сделки с внешним контрагентом. Сделка, заключенная с внешним контрагентом, может не удовлетворять внутренним нормативам банка по соблюдению лимитов; при этом, разумеется, отказ от заключения сделки по причине превышения какого-либо из лимитов является крайне нежелательным, если вообще возможным. Эта проблема может решаться многими способами, среди прочих можно отметить следующие: Конечно же, этот подход применим только при наличии соответствующим образом оформленных генсоглашений см. Кстати, в этом состоит одна из главных причин, по которой в банковской практике требуется обмен подтверждениями по сделке — например, переговоров по системе Reuters Dealing — считается, что перед отправкой подтверждения должны быть проведены соответствующие процедуры внутреннего контроля, в том числе контроля соблюдения лимитов;. Автор считает такую организацию совершенно неправильной, поскольку у отдела риск-менеджмента в этом случае отсутствуют рычаги оперативного контроля за ситуацией с расчетами; кроме того, в таких ситуациях риск-менеджмент практически не представляет реальную ситуацию по расчетам с тем или иным контрагентом;. В свою очередь, подразделение внутреннего контроля передает тикет бэк-офису только в том случае, если все необходимые лимиты соблюдаются, либо получена соответствующая санкция на превышение лимитов. Такая процедура документооборота в максимальной степени страхует от несоблюдения лимитов, однако, как показывает практика, такая процедура чревата проблемами с проведением расчетов даже при относительно небольших объемах, поскольку проведение расчетов не входит в сферу компетенции подразделения внутреннего контроля, и у подразделения внутреннего контроля отсутствует непосредственная мотивация для своевременной передачи информации в бэк-офис; с другой стороны, бэк-офис может оправдать невыполнение расчетов в срок задержкой информации в подразделении внутреннего контроля. Стоит упомянуть также об операционных рисках, связанных с осуществлением расчетов по сделкам. Обычно существует тенденция перекладывать большую часть таких рисков на бэк-офис; по мнению автора, в критических ситуациях бэк-офису совершенно необходимо информировать фронт-офис об операционных рисках, связанных с расчетами по тем или иным сделкам, особенно при нервозной ситуации на рынке, когда резкие движения цен сопровождаются массированными непоставками. При этом наилучшим решением проблемы является такая методика работы, при которой фронт-офис принимает самое непосредственное участие в минимизации операционных рисков. В качестве примера можно привести разбиение крупных сделок на несколько мелких - такое разбиение обычно снижает операционные риски хотя и увеличивает расходы на депозитарные комиссии; с другой стороны, в этом случае может уменьшиться величина отвлекаемых под расчеты денежных средств. В некоторых случаях имеет смысл проведение максимального количества возможных взаимозачетов по сделкам - хотя этот рецепт и не является универсальным. В других случаях для снижения операционных рисков требуется дополнительное отвлечение денежных средств см. Настоящая глава начинается с обсуждения юридических вопросов, возникающих в практической работе бэк-офиса. В условиях быстро меняющегося российского законодательства правильное выстраивание бизнес-процедур в бэк-офисе является особенно актуальной задачей см. Специальный раздел посвящен операциям РЕПО и их специфике с точки зрения бэк-офиса. В завершение главы приводится краткий обзор специфики работы бэк-офиса банка на различных ранках. При этом делается акцент на особенностях работы бэк-офиса на рынках, критически важных для правильного построения процедур. В этом разделе мы коснемся юридических вопросов, непосредственно связанных с работой бэк-офиса. В частности, мы обсудим процедуру заключения сделок договоров с точки зрения российского законодательства. Односторонние сделки - например, выплата дивидендов - встречаются в практической работе бэк-офиса достаточно редко, поэтому мы ограничимся рассмотрением договоров - в юридическом понимании этого термина. Поскольку банк является юридическим лицом, то из этого, казалось бы, следует вывод о том, что все сделки банка должны заключаться в простой письменной форме. С точки зрения работы банковского бэк-офиса наибольший интерес представляет п. Можно констатировать, что существуют две взаимоисключающие точки зрения на интерпретацию статей и п. Вопрос о форме заключения сделки банком не является чисто теоретическим, как это может показаться на первый взгляд. Основные проблемы связаны с тем, что на быстро меняющихся волатильных финансовых рынках может возникнуть соблазн отказа от сделки ввиду того, что конъюнктура рынка резко изменилась. В этом случае может возникнуть соблазн отказаться от сделки по размещению средств. Общеизвестен случай с Национальным Резервным Банком, который в году пытался отказаться от форвардных сделок с Credit Agricole Indosuez , в результате чего на зарубежные счета НРБ был наложен арест хотя в данном случае речь шла о споре, который не подпадает однозначно под действие российского права [21]. Конечно, в случае нормальной, спокойной обстановки на рынке проблема с отказом от сделок выглядит несколько надуманной, поскольку кроме судебных разбирательств существуют и другие формы воздействия на недобросовестных участников рынка — например, саморегулируемые организации, третейские суды и т. Банки, пытающиеся отказаться от сделок, практически сразу потеряют свою репутацию на рынке, следствием чего явится закрытие лимитов на них со стороны других участников рынка и, как следствие, серьезные проблемы с работой на том же рынке МБК - то есть невозможность оперативно управлять ликвидностью банка. Тем не менее, как показывает практика, в периоды кризисов проблема с попытками отказа от сделок обостряется, и в некоторых случаях — когда ставится вопрос о жизнеспособности банка, а не о его присутствии на том или ином рынке — отказ от невыгодных сделок может всерьез рассматриваться конкретным банком как вариант разрешения своих проблем. В зависимости от подхода к построению системы риск-менеджмента в конкретном банке, вопрос о моменте заключения сделки может решаться самым различным образом. Более того, вопрос с заключением сделки в простой письменной форме тоже не вполне тривиален. Разумеется, любой юрист предпочитает, чтобы договор был оформлен в бумажном виде, скреплен печатями и подписями сторон, однако технически это далеко не всегда возможно. Действительно, можно ли заключить сделку по размещению средств на рынке МБК в Каким образом можно работать с контрагентами во Владивостоке, например, не говоря уже о работе на международных рынках? Ответ на эти вопросы содержится в статье п. Далее мы подробно разберем эту формулировку с точки зрения банковского бэк-офиса, но предварительно сделаем следующее замечание. Общепринятой практикой является заключение генеральных соглашений генеральных договоров для определенных видов операций банков например, операции на рынке МБК, операции с валютными облигациями и т. Пример такого генерального соглашения приводится в [27]. В таких генеральных соглашениях обычно оговариваются следующие вопросы: На Западе существует практика подписания типовых форм генсоглашений, разработанных саморегулирующимися организациями например, формы ISMA — International Securities Market Association [25] — являются общепринятым стандартом для операций с ценными бумагами, варьируются лишь некоторые специфические условия, обычно выносимые в приложения к основному тексту. Какие рамки работы бэк-офиса может устанавливать генеральное соглашение абстрагируясь от специфики конкретных рынков? Ограничиваясь вопросом о моменте заключения сделки который, как мы видели выше, является весьма существенным , опишем несколько вариантов: Требование об идентификации сторон вытекает из ст. К сказанному следует добавить несколько слов относительно ограничений из реальной банковской практики. Например, сделка купли-продажи еврооблигаций может заключаться следующим образом вымышленная распечатка из переговоров по Reuters Dealing: Разумеется, с учетом обычаев делового оборота, используемого сленга, условных обозначений и т. Даже если используется более строгий подход к заключению сделок, реальная жизнь неизбежно вносит свои коррективы. Например, следует ли осуществлять платеж, если генеральное соглашение предусматривает обмен подтверждениями по сделке, сделка заключена в Для полноты картины стоит добавить, что различные генсоглашения могут допускать различные процедуры заключения сделок, что делает ситуацию для бэк-офиса крайне запутанной. Вполне естественно, что наиболее простым способом ситуация с различными условиями генсоглашений может контролироваться простейшими средствами автоматизации — простой отчет с условиями генсоглашений является гораздо более удобным решением, чем ежедневное лихорадочное перелистывание толстой папки с подшивками генсоглашений. Ситуация становится еще более сложной, если генеральное соглашение между контрагентами отсутствует. Возможно ли в этом случае заключение сделки между сторонами? Однако на практике если сделка заключается с западным контрагентом стороны обычно ограничиваются обменом факсовыми подтверждениями - как правило, с последующим заключением соответствующего генсоглашения. Следует также упомянуть об общепринятой банковской практике относительно обмена подтверждениями по телекоммуникационным каналам связи ТКС. Для автора, однако, остаются неясными вопросы относительно правового статуса SWIFT в Российской Федерации. К сожалению, высококвалифицированные юристы, свободно ориентирующиеся в международном финансовом законодательстве, являются пока большой редкостью в России. Среди таких весьма актуальных вопросов можно упомянуть: По всей видимости, переписка на английском языке между банками-резидентами или даже переписка на транслите имеет весьма сомнительный правовой статус, в то время как статус MT определен нормативными документами SWIFT по предположению автора ;. Еще один важный вопрос, связанный с использованием ТКС и практикой использования генеральных соглашений — это вопрос о распространении действия существующего генерального соглашения на вновь появившиеся ценные бумаги. Проблема заключается в следующем: В некоторых случаях определение класса ценных бумаг дается в основном тексте генерального соглашения — однако в таком случае определение ценных бумаг неизбежно будет достаточно расплывчатым. Например, в генеральном соглашении Внешэкономбанка — одного из крупнейших операторов рынка ценных бумаг — говорилось, что действие генерального соглашения распространяется на еврооблигации, однако корректная юридическая интерпретация этого термина вряд ли возможна. Между тем, при проведении операций с корпоративными еврооблигациями, например, наибольший интерес представляют именно новые выпуски. Во-первых, новые выпуски еврооблигаций интересны с точки зрения спекулянтов — обычно после размещения цена на них растет — в этом состоит одна из задач организатора выпуска. Однако от момента закрытия сделки по размещению нового выпуска еврооблигаций до первого возможного дня расчетов проходит всего несколько дней, и подписать дополнительное соглашение к генеральному соглашению, распространяющее действие генерального соглашения на новые бумаги, обычно не представляется возможным — даже для основных контрагентов. Единственный относительно реальный вариант — обмен по SWIFT дополнениями к генеральному соглашению относительно расширения списка ценных бумаг, либо оговорка о том, что если стороны обмениваются подтверждениями по сделке по новой ценной бумаге, и текст подтверждения содержит указание на генсоглашение, то на такую бумагу действие генсоглашения распространяется автоматически. К сожалению, с настолько хорошо проработанными генсоглашениями мне сталкиваться не приходилось. Имеет смысл также привести примеры широко распространенных ошибок, чреватых серьезными юридическими проблемами при неблагоприятном стечении обстоятельств. Первая из них касается вексельного рынка. Например, при заключении договора купли-продажи векселей среди прочих реквизитов даты составления, номера и серии и т. Эта ошибка встречается даже в учебнике по банковскому бухучету [13]. При наличии подобных терминов в разовом договоре купли-продажи векселей одной из сторон ничего не стоит попытаться оспорить подобный договор в суде, апеллируя к тому факту, что предмет сделки купли-продажи не определен. Суть предоставляемых ими услуг заключается в следующем: Однако деятельность таких посредников не является брокерской в смысле российского законодательства. Таким образом, согласно российскому законодательству, брокер должен совершать операции за счет клиента. Поэтому услуги, предоставляемые ADIX , MSC , IDBH и др. Более того, такая деятельность на рынке ценных бумаг несет в себе еще один юридический риск — она может быть признана при определенной воле проверяющих органов деятельностью по организации торговли ценными бумагами. Закон [3] дает следующее определение деятельности по организации торговли: Это определение не лишено недостатков — в частности, сервисная фирма, осуществляющая обслуживание биржевых компьютеров, очевидным образом непосредственно способствует заключению сделок с ценными бумагами, то есть может быть признана организатором торгов, что противоречит здравому смыслу. Еще одной проблемой, юридической по своей сути, является проблема проверки полномочий подписанта договора со стороны контрагента. Как уже отмечалось, подписание разовых договоров на бумажном носителе является исключительно нежелательной процедурой, которую следует по мере возможности избегать; однако в случае подписания разового договора возникает вопрос проверки полномочий лица, подписавшего договор — например, подавляющее большинство сделок с векселями осуществляется на основе разовых договоров. В российских банках используются разные организационные подходы к решению этой проблемы, а именно: Полное игнорирование проблемы — полномочия не проверяются;. Полномочия проверяются на основании минимального набора документов — факсовых копий доверенностей, карточек с образцами подписей и т. У контрагента запрашивается полный комплект нотариально заверенных документов: При этом специфика того или иного рынка имеет решающее значение при процедуре проверки полномочий. Так, например, при осуществлении вексельных сделок проверка полномочий подписанта должна осуществляться максимально быстро — в течение часа или быстрее; при заключении внебиржевых сделок по акциям в случая неподписания договора — например, при задержке с проверкой полномочий — расчеты просто переносятся на более позднее время, в то время как на рынке облигаций такая практика невозможна — придется пересчитывать купон, исходя из фактической даты поставки. С точки зрения автора, к проверке полномочий не следует подходить чрезмерно формально — например, Сбербанк очень редко готов предоставить весь комплект документов по запросу контрагента; с другой стороны, вероятность подписания сделки неуполномоченным лицом или попытка отказа от сделки со стороны Сбербанка крайне маловероятна, поэтому в данном конкретном случае имеет смысл упростить процедуру проверки полномочий. И в заключение настоящего раздела хотел бы отметить достаточно быстрый прогресс в российском законодательстве, связанном с ценными бумагами. В качестве примера возьмем ситуацию с корпоративными еврооблигациями, которые, как уже отмечалось, с формальной точки зрения являются иностранными ценными бумагами. Таким образом, складывалась парадоксальная ситуация — для российских банков создавались препятствия по совершению операций с еврооблигациями российских, по сути, эмитентов. Конечно, существовали обходные пути для решения этой проблемы, однако они выглядели не очень изящно. Первый вариант который использовался Доверительным и Инвестиционным Банком, например заключался в интерпретации корпоративных облигаций как кредитных нот credit linked notes - CLN , которые, якобы, не являются ценными бумагами по российскому законодательству. Этот метод позволял решать проблему с законодательным запретом в [3], однако возникал вопрос относительно депозитарного учета CLN еврооблигаций — если CLN не являются ценными бумагами, то на каком основании они учитываются в депозитарии банка как эмиссионные ценные бумаги? Второй вариант также не был очень изящным — поскольку, согласно закону [3], обращение ценных бумаг - это заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги, то банки, вообще говоря, могли обходить соответствующий запрет, заключая сделки не на территории Российской Федерации. Этот метод также не отличался особым изяществом: Составление разового договора по сделке купли-продажи корпоративных еврооблигаций неудобно с технологической точки зрения; отсутствие указания на место заключения договора не решает проблему, так как согласно ст. К счастью, законодатели достаточно быстро сняли проблему с иностранными ценными бумагами, оставив в законе [3] лишь запрет на публичное обращение иностранных ценных бумаг, то есть запрет на обращение на биржах и на предложение неограниченному кругу инвесторов. Другое полезное нововведение в закон [3] — следующая формулировка ст. При этом относительно признаков ценной бумаги ст. Таким образом, кредитные ноты CLN согласно этой норме закона могут быть интерпретированы как ценные бумаги, в том числе и для целей налогового кодекса [2]. Теперь не требуется для каждой новой эмиссионной ценной бумаги изобретать доказательство того, что она является ценной бумагой, а не правами требования, например. Вероятно, можно привести и обратные примеры, когда благодаря приведенной в законе [3] достаточно общей формулировке ценными бумагами признаются и некие объекты, изначально ценными бумагами не являвшиеся, однако автору не приходилось сталкиваться с подобными экзотическими случаями. Практика показывает, что на российском рынке зачастую отсутствует ясное понимание смысла сделок РЕПО и правильной методики их проведения, поэтому в качестве короткого введения необходимо сказать несколько слов относительно западного понимания сделок РЕПО. По своей сути сделки РЕПО являются сделками кредитования, причем в качестве обеспечения по кредиту выступают ценные бумаги. Важным преимуществом сделок РЕПО является постоянная переоценка обеспечения по кредиту, что позволяет кредитору обезопасить себя от обесценения ценных бумаг, принятых в качестве обеспечения. Пусть банк А покупает акций по цене руб. Для покупки каких-либо активов в данном случае - акций банку требуются соответствующие пассивы. Отметим, что сделка РЕПО может быть заключена банком А и по другим причинам - например, у контрагентов банка А по рынку МБК могут отсутствовать лимиты на банк А или они были неожиданно закрыты, как это имело место во время банковского кризиса лета года ; в этом случае единственная возможность для банка А привлечь необходимые средства может заключаться в том, чтобы получить обеспеченный кредит - под какой-либо залог - например, тех же акций, или валюты, либо привлечь средства посредством заключения операции РЕПО, которая тоже является по сути сделкой кредитования с обеспечением. Однако цена на акции, являющиеся обеспечением, может измениться в результате рыночных колебаний. Например, цена на акции может упасть ниже 75 рублей за акцию. В этом случае стоимость обеспечения будет составлять всего 75 руб. Во избежание таких неприятных для кредитора ситуаций могут быть использованы две альтернативные процедуры: Описанная выше схема является достаточно грубым приближением. В реальности есть целый ряд усложняющих обстоятельств, например: Обычно в этом случае деньги предоставляются по ставке значительно ниже рыночной или даже по отрицательной ставке, что разрешено Налоговым Кодексом [2]; разумеется, наилучший вариант в такой ситуации — сделать сделку РЕПО для покрытия короткой позиции на рыночных условиях то есть еще и заработать проценты по РЕПО при перекрытии своей короткой позиции ;. В то же время, иногда западные контрагенты при пролонгации требуют производить двойную предпоставку, то есть продемонстрировать отсутствие проблем с ликвидностью;. Эти свойства сделок РЕПО становятся вполне очевидными только при использовании подхода, описанного выше - то есть при использовании Margin Call , при обязательном наличии достаточного дисконта и т. Использование финансового рычага достаточно очевидно на рынке акций, когда движения рынка создают возможности для проведения спекулятивных операций, и несколько менее очевидно на рынке облигаций или векселей , для которых колебания цен менее значительны. Действительно, операции РЕПО обычно совершаются на срок, значительно меньший срока до погашения облигаций; если пренебречь тонкостями, связанными с различной оценкой риска по операциям РЕПО и по инвестициям в облигации, то можно ожидать, что ставка по операциям РЕПО будет ниже доходности к погашению облигаций. Таким образом, заложив облигации в РЕПО, мы привлечем средства по ставке заведомо ниже ставки размещения и т. Следовательно, операции РЕПО предоставляют нам вполне разумную возможность для увеличения доходности нашего портфеля облигаций - фактически за счет использования кредитного плеча. В качестве исторической ремарки отметим, что во времена расцвета рынка ГКО, то есть до кризиса года, легальная возможность осуществления операций РЕПО на этом рынке существовала только через сделки предоставления ломбардных кредитов, то есть кредитования под залог ГКО, и монополией на осуществление этих операций обладал Банк России; более того, ломбардные кредиты предоставлялись по ставке, превышавшей доходность ГКО к погашению. Однако такие жесткие ограничения со стороны ЦБ не способствовали выработке правильного понимания смысла операций РЕПО у участников рынка. После финансового кризиса года российский финансовый рынок кардинально изменился, в том числе появилась возможность проводить операции РЕПО с ГКО. Однако, в настоящее время операции с ГКО неинтересны подавляющему большинству банков ввиду низкой доходности госбумаг и отсутствия ликвидности на рынке. В то же время, ломбардный список ЦБ [8] значительно расширился, особенно после межбанковского кризиса лета года. Использование операций РЕПО для повышения доходности операций с облигациями кажется беспроигрышным приемом, однако, на самом деле, подобная стратегия сопряжена с повышенным риском, как и любая стратегия с использованием кредитного плеча. Действительно, совершенно аналогичной стратегией было бы фондирование позиции в высокодоходных облигациях за счет кредитов overnight , ставка по которым, как правило, значительно ниже, чем доходность облигаций. Однако такая стратегия, очевидным образом, является весьма рискованной что наглядно продемонстрировал кризис лета года, когда большое количество банков, привлекавших ресурсы на рынке МБК, попало в затруднительную ситуацию. Точно так же и стратегии, связанные с фондированием позиции в облигациях за счет операций РЕПО связаны с рядом рисков, и прежде всего - с риском обесценения облигаций. Сделаем также другую ремарку относительно права собственности на ценные бумаги, заложенные в РЕПО. Пусть вторая сделка РЕПО рассчитана обычным образом, то есть сумма выхода равна сумме входа плюс начисленные проценты. Поскольку бумаги находятся у кредитора, казалось бы, купонную выплату должен получить кредитор, однако достаточно простые рассуждения показывают, что это не так. Действительно, сделка РЕПО аналогична кредитованию под залог облигаций, но в случае, если облигации находятся в залоге, право собственности на них остается у заемщика, и купонная выплата должна быть получена заемщиком. Можно рассмотреть и другую аналогию: Можно провести и более строгие рассуждения, основанные на соображениях невозможности арбитража, доказывающие, что купонная выплата по бумагам, заложенным в РЕПО, причитается заемщику. Тем не менее, для целей налогообложения считается, что купонную выплату по заложенным в РЕПО бумагам должен получать кредитор см. С точки зрения автора, эта проблема может быть решена внесениям соответствующих формулировок в генсоглашения РЕПО как это делается, например, в стандартных генсоглашениях ISMA , однако наилучшим решением было бы внесение соответствующих поправок в Налоговый Кодекс [2]. В качестве примера того, что эти достаточно очевидные соображения не всегда могут быть поняты надзорными органами, можно привести статью [15], изобилующую грубыми ошибками. Вкратце упомянем о возможных стратегиях использования операций РЕПО в банках. С точки зрения бэк-офиса необходимо понимание заинтересованности банка в той или иной сделки и приоритеты действий бэк-офиса, вытекающие из интересов банка. Условно можно выделить три основных стратегии: В реальности банк может использовать сочетание всех трех описанных подходов. Например, для крупных банков, как правило, может использоваться арбитражная стратегия; для бумаг же, которые являются неликвидными на Западе - например, российские акции - банк может кредитовать клиентов, не заключая зеркальных сделок, то есть выступать кредитором; в исключительных случаях для управления ликвидностью могут осуществляться заимствования по сделкам РЕПО - например, под залог еврооблигаций. Далее надо кратко рассмотреть риски, связанные с различными стратегиями на рынке РЕПО. Вполне естественно, что наиболее рискованной стратегией является стратегия заемщика, поскольку банк-заемщик, пользуясь рычагом посредством заимствований по сделкам РЕПО , многократно увеличивает свои риски. Соответственно, задача банка-кредитора состоит в том, чтобы своевременно выставлять Margin Call своим клиентам-заемщикам, не допуская возникновения необеспеченной задолженности. Задача банка-арбитражера состоит в том, чтобы максимально избегать рыночного риска и поддерживать симметрию между сделками заимствования и кредитования. Поскольку полной симметрии сделок добиться, как правило, не удается как минимум, ставки заимствования и кредитования будут различаться, в противном случае отсутствует экономический смысл для проведения операций; скорее всего, будут различаться и цены входа в РЕПО - хотя это различие может быть сравнительно небольшим , требуется тщательное отслеживание потоков платежей по Margin Call как со стороны заемщиков, так и в пользу кредиторов. Отметим далее требования, которым должно удовлетворять генеральное соглашение по сделкам РЕПО с точки зрения банка-кредитора: Прокомментируем более подробно некоторые из этих пунктов. Несмотря на их кажущуюся очевидность - во всяком случае, для фронт-офиса - во многих случаях именно эти положения вызывают затруднения, либо могут быть некорректно сформулированы с точки зрения исполнения бизнес-процессов. Несмотря на то, что возможность зачета однородных встречных требований в явном виде прописана в Гражданском Кодексе, зачастую юридические службы банков, либо бухгалтерия, возражают против проведения зачетов между сделками, считая, что осуществление зачета содержит налоговые риски, а также риск признания сделки притворной. В частности, налоговые риски связаны с интерпретацией ст. Исходя из этой фразы, некоторыми не особенно компетентными представителями налоговых органов предлагается следующая интерпретация: Автору известно, что тема пролонгации договора является одним из излюбленных приемов налоговых органов — например, при заключении нового договора аренды налоговые службы часто пытаются интерпретировать этот договор как пролонгацию предыдущего, однако в рассматриваемом случае абсурдность такого подхода очевидна. Однако для банка-заемщика представляется совершенно естественным произвести зачет между сделкой открытия позиции - например, покупки ценных бумаг - и входа в РЕПО, причем отвлечение средств на один день для уплаты полной стоимости ценных бумаг, как правило, не входит в планы заемщика. Соответственно, банки-кредиторы, которые не проводят зачет встречных требований, автоматически попадают в ситуацию, когда они не могут предоставить клиенту-заемщику требуемый уровень сервиса. Другая искусственная проблема, связанная с проведением взаимозачетов - это проблема зачета задатка. В российской практике широко распространен способ оформления операций РЕПО, при котором сделка РЕПО с дисконтом оформляется как продажа с одновременной форвардной покупкой, по которой уплачивается задаток, играющий роль дисконта по РЕПО. В этом случае иногда возникает отчасти надуманная проблема, связанная с зачетом требований по уплате задатка и по сделке входа в РЕПО - можно ли взаимозачитывать задаток и платеж по обычной сделке, являются ли эти требования однородными и т. Нетрудно видеть, что по смыслу сделки РЕПО возможен только вариант зачета задатка, и никакой иной. Действительно, если уплата задатка без зачета с основной суммой сделки происходит до получения основной суммы, то это противоречит интересам заемщика, поскольку вместо получения денег под залог бумаг заемщику самому необходимо совершать платеж. С другой стороны, если кредитор первым совершает платеж на полную сумму, то для кредитора возникает риск, что он предоставляет кредит на полную стоимость ценных бумаг, что не соответствует интересам кредитора. Поскольку, как мы видим, ни задаток, ни основная сумма сделки не могут быть уплачены первыми, то остается единственный вариант - проведение взаимозачета. При этом юридические формулировки могу различаться, однако осуществление зачета задатка и основной суммы сделки является насущной необходимостью. Кроме того, квалифицированные юристы, хорошо разбирающиеся в специфике операций на финансовых рынках, являются скорее исключением на рынке, чем правилом. Следующая проблема связана с процедурой выставления Margin Call. Основной проблемой в данном случае является юридически корректное определение цены, по которой выставляется Margin Call. При этом мы не будем касаться вопросов бухгалтерского учета Margin Call , поскольку эта проблема выходит за рамки темы настоящей работы. Еще более сложным вопросом является определение рыночной цены в тех случаях, когда рынок является низколиквидным. Между тем, именно эти ситуации должны быть прописаны максимально корректно, поскольку ликвидность на рынке обычно исчезает в моменты обвальных падений рынков, то есть кризисов, и вопрос выставления Margin Call становится наиболее актуальным. Обычно в генеральных соглашениях эта проблема решается следующим образом: Полезно отметить, что аналогичным образом решается проблема с выбором котировок в момент кризиса и потери рынком ликвидности для генсоглашений по МБК - если контрагент не исполняет свои обязательства, то есть не возвращает кредит на рынке МБК, и кредитор имеет встречные обязательства перед заемщиком, выраженные в другой валюте, то в генсоглашении обычно оговаривается возможность принудительного зачета встречных требований, причем прописана многоступенчатая система определения курса для такой конвертации: Практика показывает, что подобные формулировки, хотя и выглядят несколько тяжеловесно, совершенно необходимы в моменты кризисов; более того, большинство таких формулировок появилось в генсоглашениях после финансового кризиса года. Приведем также пример с неудачными формулировками в генсоглашении по РЕПО, связанными с неисполнением второй части. Таким образом, по милости авторов генсоглашения из юридического департамента в случае возникновения проблем у заемщика кредитор не мог достаточно быстро реализовать бумаги на рынке и покрыть свои убытки, а был бы вынужден выставлять штраф; возможно, пройти через долгие судебные разбирательства, и, вероятно, оказаться в какой-нибудь пятой очереди кредиторов для удовлетворения своих требований к заемщику. Причина заключается в том, что генсоглашение составлялось людьми, по-видимому, имеющими слабое представление о сделках РЕПО, и таким образом банк-кредитор подвергался чрезмерному риску, проводя операции РЕПО. Автор, основываясь на собственном опыте, может сформулировать несколько пунктов относительно того, чего НЕ следует делать при проведении операций РЕПО: Корректным способом разрешения ситуации является заключение второй сделки РЕПО, при этом заемщик может уплатить Margin Call из полученных по второй сделке средств;. Несмотря на тривиальность этого утверждения, сделки РЕПО без дисконта - не редкость на рынке векселей;. Более того, поскольку ст. Несмотря на то, что эти пункты в свете изложенного выше являются почти тривиальными, эти простые рекомендации соблюдаются в реальной банковской практике далеко не всегда. Тем больше оснований у автора вновь привлечь к ним внимание читателей. Следует упомянуть также об операциях кредитования под залог ценных бумаг, которые во многом аналогичны операциям РЕПО. При этом западные банки-кредиторы всегда достаточно четко оговаривают условия, аналогичные условиям выплаты Margin Call — то есть при значительном падении цен на бумаги заемщик должен вернуть часть кредита, либо перевести дополнительные бумаги в залог. В российских условиях кредиты под залог ценных бумаг предоставляются обычно на условиях overnight , что позволяет минимизировать риски для кредитора, однако не позволяет заемщику привлечь долгосрочные ресурсы. Как уже было отмечено выше, согласно ст. Хотя сделки РЕПО с векселями и проводятся, однако с точки зрения налогового учета они ничем не отличаются от обычных сделок купли-продажи. С другой стороны, для векселей отсутствует организованный рынок, а поэтому отсутствует и проблема отклонения цен РЕПО от цены сделок купли-продажи, которая была актуальна для эмиссионных ценных бумаг до введения в действие гл. Глубокое убеждение автора состоит в том, что общие принципы работы бэк-офиса одинаковы на всех финансовых рынках. Везде требуется грамотная автоматизация, выстраивание бизнес-процедур, расстановка приоритетов, минимизация специфических для бэк-офиса рисков и т. Однако специфика различных секторов финансового рынка должна непременно учитываться, поскольку по своей сути бэк-офис — подразделение вспомогательное, и он должен уметь адаптироваться к условиям конкретных рынков. Рынок векселей обладает целым букетом специфических рисков. Обычно сделки заключаются с расчетами либо на следующий день, либо в тот же день. Генеральные соглашения не практикуются, поэтому проблемы с разовыми договорами согласование формы договора, проверка полномочий подписантов обостряются острым цейтнотом. Обычно производится так называемая проверка векселей у векселедателя, если заключается сделка купли-продажи векселей третьих лиц; однако практически никаких гарантий такая проверка не дает, так как векселедатель обычно подтверждает лишь факт выдачи векселя с определенными реквизитами; подлинность векселя, вообще говоря, не гарантируется. Ввиду дефицита времени представители сторон обычно обмениваются одновременно договорами и актами, подписанными со своей стороны, и векселями с бланковым индоссаментом. Процедура расчетов является достаточно утомительной: Достаточно велик риск мошенничества; велик также риск отказа от сделки, поскольку отсутствует подписанный с обеих сторон договор. С точки зрения автоматизации бэк-офиса учет векселей представляет собой достаточно трудоемкую задачу. Сказанное относится к рыночным сделкам с векселями; разного рода схемные сделки, как правило, являются гораздо менее рискованными. В связи с бурным развитием рынка корпоративных облигаций роль векселей на российском рынке может существенно снизиться; так, ряд крупных заемщиков свернули свои вексельные программы, удовлетворяя свою потребность в заимствованиях на рынке корпоративных облигаций. И действительно, в III квартале года объем вложений российских банков в корпоративные облигации впервые превзошел объем вложений в векселя см. С другой стороны, выпуск векселей очень часто является первым шагом перед выходом компании на рынок облигаций. Как правило, сделки на этом рынке заключаются на основе генсоглашений и при наличии взаимных лимитов, либо под обеспечение - например, кредитование рублями "под залог" валюты. Для него в наибольшей степени характерна проблематика, связанная с моментом и фактом заключения сделки и необходимостью принятия оперативных решений по этому поводу. Расчеты на рынке обычно осуществляются только после заключения договора. Крупные операторы рынка заключают договоры посредством Центра Электронного Документооборота ЦЭД РТС. Задержки с поставками ценных бумаг вплоть до нескольких недель являются обычным делом; крупнейшие операторы рынка воспринимают эту ситуацию спокойно, в то время как небольшие компании практикуют выставление штрафов за непоставки. На внебиржевом рынке расчеты обычно происходят по следующей схеме: Сделки РЕПО используются значительно реже, чем на рынках облигаций или векселей. Рынок еврооблигаций и ОВГВЗ является наиболее продвинутым среди всех перечисленных рынков. Расчеты производятся на третий рабочий день после заключения сделки то есть после достижения дилерами сторон договоренности о ее существенных параметрах , в связи с этим при подписании разовых договоров иногда возникает ситуация цейтнота. Рынок РЕПО с еврооблигациями достаточно хорошо развит, для крупнейших российских банков не возникает проблем с фондированием на Западе если возникает такая необходимость и при условии наличия соответствующих соглашений ISMA. Расчеты по сделкам РЕПО осуществляются в более короткие сроки иногда на следующий день после заключения сделки , что усложняет контроль за ними. Операции с наличными ОВГВЗ крупными банками почти не проводятся, а ОВГВЗ 8-го транша они выпускались в результате новации 3-го транша ОВГВЗ, дефолт по которому произошел в году вообще обращаются только в виде записей по счетам депо, а глобальный сертификат хранится в ВЭБе. Расчеты проводятся через европейские системы Euroclear и Clearstream для GDR , а также через американскую DTC для ADR. Рынок рублевых корпоративных облигаций является в основном биржевым, что связано с особенностями налогообложения для эмитентов, так как при размещении облигаций на организованном рынке купонные выплаты могут относиться на себестоимость [6], причем основные обороты сосредоточены на ММВБ, сделки в РТС носят разовый характер. Существует также и внебиржевой рынок корпоративных облигаций, в том числе и рынок РЕПО биржевой рынок РЕПО на ММВБ также достаточно развит. Расчеты на внебиржевом рынке обычно производятся на следующий рабочий день после заключения сделки. Настоящая глава является основной в работе. В первом разделе обсуждается методика автоматизации бэк-офиса. Следует особо подчеркнуть следующие принципиальные моменты при осуществлении автоматизации. С одной стороны, как показывает практика, многие проблемы в работе бэк-офиса являются чисто техническими и могут быть решены достаточно простыми средствами. С другой стороны, автоматизация, осуществляемая без достаточно хорошо проработанного плана, без отлаживания бизнес-процессов и без наведения порядка в документообороте может привести к бесполезной трате ресурсов — как финансовых, так и рабочего времени сотрудников бэк-офиса. Во втором и третьем разделах сформулирован ряд правил, которые, с точки зрения автора, должны помочь в правильной организации работы бэк-офиса. В освещении этой темы мы в основном будем следовать подходу, изложенному в [26]. Основные документы, создаваемые бэк-офисом. Служит основанием для бухгалтерских проводок. В зависимости от организационной структуры может готовиться бэк-офисом или бухгалтерией. Распоряжение на поставку ценных бумаг. В зависимости от организационной структуры может готовиться бэк-офисом или депозитарием. Помимо этих документов, бэк-офису необходимо отображать информацию о совершенных сделках в регистрах внутреннего учета, а также готовить ряд отчетов - например, отчеты клиентам о совершенных операциях, уведомление о сделках с нерезидентами и т. Однако эти отчеты генерируются уже после проведения операций и расчетов, и при наличии правильно построенной информационной системы построение отчетов обычно не представляет труда. На практике очень часто встречаются случаи, когда в один из указанных документов необходимо внести исправления. Каким образом эта информация влияет на остальные исходящие документы? Вообще говоря, остальные 4 исходящих документа тоже должны измениться. Ситуация осложняется в том случае, когда эти документы готовятся не одним человеком, а несколькими, что вполне естественно при большом объеме операций. Очевидно, что при внесении любых изменений в один из документов сотрудник бэк-офиса должен извещать и всех остальных коллег о внесенных изменениях. А что происходит, если соответствующий сотрудник забывает известить о внесении изменений в "свой" документ? Для исключения таких ситуаций, очевидно, требуется производить регулярную попарную сверку 5 документов. Нетрудно посчитать, что для 5 документов существует 10 попарных сверок, которые нужно регулярно проводить. Совершенно очевидно, что постоянное проведение 10 попарных сверок - даже автоматизированных - является невыполнимой задачей. Кстати, не менее очевидно, что увеличение численности бэк-офиса не даст результата, поскольку проблема попарных сверок документов и информирования о внесенных изменениях не уменьшается при увеличении числа занятых сотрудников, а лишь обостряется - один сотрудник может проинформировать сам себя, чего нельзя сказать о нескольких сотрудниках. Несмотря на кажущуюся очевидность такого подхода, в реальности он достаточно часто встречает открытое или скрытое противодействие. Тем не менее, сведение всей информации в единую базу данных является принципиально важным. Однако, даже если этот важнейший шаг сделан, и вся информация сведена воедино, не менее важной представляется следующая задача - автоматизация подготовки исходящих документов. Любой типовой исходящий документ, подготовленный вручную, несет в себе определенную вероятность возникновения ошибки, и единственный способ радикально уменьшить число ошибок - это автоматизировать подготовку исходящих документов. Например, если подавляющая часть подтверждений по сделкам отправляется с помощью SWIFT и по факсу, и лишь небольшая часть - по телексу, то автоматизацию отправки телексов можно не рассматривать в качестве первоочередной задачи, и т. Некоторые полезные приемы автоматизации работы бэк-офиса приводятся в Приложении 2. В качестве ремарки можно отметить, что проблема генерации исходящих документов очень часто игнорируется разработчиками специализированного банковского программного обеспечения. Считается, что наиболее важной задачей является постановка внутреннего учета в соответствии с [11], с другой стороны, решение этой задачи проверить сложнее всего, поскольку обычно данные внутреннего учета не используются непосредственно при принятии управленческих решений. Мой личный опыт заставляет сделать прямо противоположный вывод: Попутно можно отметить, что проблема сверки нескольких источников информации может возникать, например, и при подсчете финансового результата. Выше рассматривались различные методики ведения учета - бухгалтерский, налоговый и управленческий учет; совершенно очевидно, что попытка постоянного сравнения данных бухгалтерского, налогового и управленческого учета обречена на неудачу — эти данные получаются по существенно разным алгоритмам, и чтобы добиться соответствия между ними требуется вносить некоторые корректировки например, переоценки, отдельный учет сделок РЕПО и т. Единственным удовлетворительным решением является осуществление автоматизированных расчетов на основе единой базы данных, при этом приоритет для принятия управленческих решений должен отдаваться данным управленческого учета. Хотелось бы остановиться еще на одной достаточно распространенной ошибке, возникающей при внедрении программных продуктов в бэк-офисе. Между тем, сама постановка такого рода задачи подразумевает, что программный продукт исполнен адекватно и требуется лишь убедиться в правильности реализации всех алгоритмов. Необходимо также отметить, что автоматизация бизнес-процессов должна начинаться именно с бэк-офиса. Это утверждение является не совсем тривиальным, и поэтому требует некоторых пояснений. Исторически во многих банках автоматизация начиналась с бухгалтерии. Нетрудно видеть, однако, что такой подход изначально порочен. Действительно, баланс складывается из сделок, проводки также генерируются из сделок, но не наоборот. Между тем наилучшей гарантией правильности внесения сделок в систему является правильная ее обработка см. С другой стороны, автоматизация не может начинаться и с фронт-офиса, поскольку фронт-офис практически не генерирует внешних исходящих документов, и лишь является потребителем информации бэк-офиса - позиция, лимиты и т. Автоматизация только фронт-офиса напоминала бы автоматизацию игры в крестики-нолики — как, впрочем, и автоматизация внутреннего учета без автоматической генерации исходящих документов. Таким образом, именно автоматизация бэк-офиса является ключевым звеном для всего проекта автоматизации документооборота в банке. Другим существенным моментом при автоматизации является последовательная реализация достаточно простого принципа: Например, весьма распространенной является ситуация, при которой сделки заключаются трейдерами, а вносятся в корпоративную информационную систему если таковая вообще существует, конечно! При этом пользователем информации обычно является бэк-офис, и в случае обнаружения некорректной информации именно сотрудникам бэк-офиса приходится разрешать возникшие проблемы. Есть, однако, и еще один аспект этой проблемы — некоторые параметры являются несущественными для фронт-офиса, но существенными для бэк-офиса. Например, для фронт-офиса существенны цены сделок, но, как правило, несущественны корсчета, по которым производятся расчеты, либо место хранения бумаг - если эти параметры не влияют критически на сроки поставки. Другим случаем незаинтересованности подразделения в корректной обработке информации является обсуждавшееся выше включение подразделения внутреннего контроля в документооборот по сделке. Подразделение внутреннего контроля не имеет прямой заинтересованности в скорейшей обработке документов для проведения расчетов; с другой стороны, отсутствуют действенные рычаги влияния на подразделение внутреннего контроля, заставляющие его обрабатывать информацию достаточно быстро. И, наконец, следует придерживаться достаточно простого принципа при построении автоматизированной системы: Если пользователь не получает от этой дополнительной нагрузки никакой отдачи, то было бы странным надеяться на его добросовестную работу. Наоборот, если при внесении или импорте тех или иных данных работа пользователя упрощается — это будет важнейшим стимулом для скорейшего внедрения новой системы. Например, обычно исключительно сложно заставить трейдера вносить сделки в корпоративную информационную систему; однако если система будет автоматически выдавать информацию о цене открытой позиции и ее соотношении с рынком, или иную полезную информацию, например, для сделок МБК — это неттинги с контрагентами на конкретные даты, то трейдер будет непосредственно заинтересован в скорейшем внедрении системы. В заключение этого пункта упомянем о результатах опроса Национальной Фондовой Ассоциации НФА об уровне автоматизации операций банков с ценными бумагами см. Опрос проводился в марте-апреле года среди банков, имеющих наибольший объем вложений в государственные ценные бумаги. В реальности же ситуация с автоматизацией бэк-офиса обстоит еще хуже. Такая неудовлетворительная ситуация с автоматизацией бизнес-процессов в бэк-офисе обусловлена целым рядом причин, как правило, методологического характера - неправильное определение приоритетов, неверная постановка задач, наличие нескольких несинхронизированных баз данных, отсутствие автоматической генерации исходящих документов и т. В этой главе будут изложены некоторые технологические секреты работы бэк-офиса. Вынужден оговориться, что они приводят к успеху в крупных банках, когда стоит задача обработки большого объема сделок. Поскольку бэк-офис предоставляет информацию обычно в несколько подразделений сразу - бухгалтерия, казначейство, фронт-офис, отдел отчетности и т. При этом надо иметь в виду, что ни один из пользователей информации бэк-офиса не будет проверять предоставленную информацию целиком, однако каждое из подразделений может проверить свою часть информации - например, фронт-офис особенно внимательно будет проверять цены открытой позиции и операционный доход по сделкам, казначейство может указать на ошибку в процедуре проведения расчетов например, конкретные корсчета и т. При этом критически важно, чтобы изготовление исходящих документов было автоматизировано, поскольку в противном случае большинство отловленных ошибок будет связано с некорректным формированием исполнителем исходящего документа, а не с ошибками в основной базе данных. Очевидное обобщение этого правила - заставить работать контрагента в интересах своего бэк-офиса. Если в нашем бэк-офисе обрабатывается несколько десятков сделок в день, а у контрагента - одна в несколько дней, то есть основания полагать, что контрагент отнесется к нашему подтверждению несколько более внимательно, чем мы - к его подтверждению, и проинформирует нас о расхождениях, если таковые возникнут. Здесь мы плавно переходим ко второму правилу: Например, если существует техническая возможность отправить контрагенту подтверждение по SWIFT , и внутренние стандарты банка отдают предпочтение подтверждениям SWIFT , но контрагенту удобнее получать подтверждения по факсу, то надо воспользоваться факсом плюс к тому - указать в факсе, кому именно адресовано подтверждение. Действительно, если контрагент будет получать наши подтверждения по сделкам с задержкой, то он не сможет эффективно работать в наших интересах, то есть проверять корректность нашего подтверждения. Юридическими тонкостями - подтверждение SWIFT предпочтительнее факсового подтверждения - в данном случае вполне можно пренебречь. Для работы бэк-офиса характерна аритмичность - в зависимости от ситуации на рынке загрузка может быть как очень низкой, так и очень высокой. Если отсутствует текущая работа - это не значит, что можно отдыхать и расслабляться; напротив, отсутствие текущей работы дает возможность подготовиться к предстоящим пиковым нагрузкам. Немедленно после заключения сделки с новым контрагентом, имеющим SWIFT , следует инициировать обмен ключами SWIFT , чтобы к моменту проведения расчетов по сделке появилась бы техническая возможность отправить соответствующее подтверждение. Очень часто может возникнуть желание отказаться от исполнения обычных процедур и сэкономить некоторое время; однако результат отказа от выполнения обычных установленных процедур, как правило, бывает совершенно непредсказуемым но обязательно со знаком "минус"! Более того, следует всячески отлаживать существующие процедуры, доводить их до совершенства. Хорошо отлаженный бэк-офис своей предсказуемостью должен напоминать хорошо работающую, смазанную и настроенную машину. Кипа документов не может и не должна заменять хорошо отстроенную базу данных. Бумажные документы обладают целым рядом неприятных свойств - они имеют обыкновение теряться в самый неподходящий момент, они могут быть неправильно обработаны вручную, и т. Желательно также избегать работы с трудновосстанавливаемыми документами, поскольку обычно есть гораздо более важные задачи, чем восстановление утраченного или поиск затерявшегося бумажного документа. Речь идет о том, что достаточно редкие ситуации, требующие особой обработки, должны специальным образом выделяться в ежедневной оперативной отчетности. Аналогично, если заключается сделка с акциями, которые находятся в реестре, или в некотором экзотическом депозитарии, что подразумевает более длительные сроки расчетов, то информация о нестандартном месте хранения ценных бумаг должна появиться у сотрудников бэк-офиса как можно раньше, а не в момент осуществления предполагаемой поставки акций. В качестве примера рассмотрим процедуру обработки внебиржевых сделок с еврооблигациями. Обычно для большинства сделок, заключаемых на внебиржевом рынке, имеется подтверждение распечатка системы Reuters Dealing. Сверка распечаток с заключенными сделками обычно с выписанными распорядительными записками - тикетами является достаточно трудоемкой процедурой, и при большом объеме операций этой процедурой иногда пренебрегают. Однако накануне даты расчетов есть возможность проверить стыковку сделок в клиринговой системе, то есть совпадение посланных бэк-офисом инструкций с инструкциями контрагента. Типичной является ситуация, при которой большинство сделок перед датой расчетов стыкованы, однако несколько штук - в зависимости от объема операций и условий расчетов - могут быть не стыкованы. Вполне естественно, что все относящиеся к этим сделкам документы подтверждения, инструкции , в том числе и распечатки переговоров по системе Reuters Dealing требуется проверить особенно внимательно, поскольку они могут указать на разночтения в условиях сделки, либо на ошибку, допущенную одной из сторон. В этом случае при экономии трудозатрат вероятность обнаружения ошибки в данных многократно возрастает по сравнению с традиционной сплошной сверкой. Кроме того, очень желательно хотя бы примерно представлять организацию работы у партнера по переговорам — какое именно подразделение контрагента может решить текущую проблему и т. Правило девятое — необходимость проведения достаточно последовательной линии в ключевых вопросах работы бэк-офиса. Например, один из общих принципов, уже упомянутый выше — это исключение, по возможности, работы с разовыми договорами. Поскольку для крупных контрагентов-нерезидентов обычно подписание договоров не практикуется хотел бы я посмотреть на человека, способного согласовать форму договора на русском языке с CSFB - London , например! Правило десятое — которое, впрочем, относится не только к бэк-офису. В обязательном порядке должно быть организовано резервное копирование критически важной информации — лучше всего на ежедневной основе. Правило одиннадцатое касается проведения расчетов. Аналогично с акциями — если бумаги хранятся в одном расчетном депозитарии ДКК, например , а не разбросаны по реестрам и депозитариям, то это всегда положительно сказывается на сроках проведения расчетов. Приведенный выше список правил ни в коем случае не претендует на полноту. Однако есть целый ряд правил, которые по мнению автора неприменимы для правильно работающего бэк-офиса. Как уже отмечалось выше, любая ошибка должна быть проанализирована с методологической точки зрения — все ли процедуры были выполнены правильно, не дают ли сбоя стандартные процедуры, есть ли возможность избежать подобной ошибки в дальнейшем и т. В последнюю очередь следует перекладывать вину на исполнителя. Однако зачастую руководителю удобно переложить вину на конкретного исполнителя с тем, чтобы, с одной стороны, иметь рычаги влияния на подчиненного, а с другой стороны, не допускать постановки вопроса об общей организации работы. Между тем, такого рода аргументы при ближайшем рассмотрении не выдерживают никакой критики. Действительно, дело фронт-офиса — заключать сделки и приносить прибыль банку, дело бухгалтерии — осуществлять бухгалтерский учет в соответствии с [7], дело департамента автоматизации — реализовывать технические задания, полученные от соответствующих подразделений, и т. Таким образом, только бэк-офис может отвечать за внесение усовершенствований в процедуры расчетов, за совершенствование методики собственной работы и т. Можно упомянуть, правда, что во многих банках существуют отделы методологии, реинжиниринга бизнес-процессов и т. Серьезный показатель неправильной организации работы бэк-офиса — это необходимость введения одной и той же информации несколько раз. Кстати, одним из критериев необходимости автоматизации является как раз количество исходящих документов, в которых используется та или иная информация. Еще одним признаком неправильной организации работы обычно служит чрезмерное использование файлов Excel в повседневной работе. Таблицы Excel хороши для решения отдельных разовых задач, для обработки же однородных типовых данных следует использовать базы данных. Кроме того, файлы Excel имеют весьма неприятное свойство неожиданно переставать работать при достижении некоторого критического размера порядка нескольких мегабайт. Крах существующей технологии — это самая большая неприятность из тех, которые могут случиться в бэк-офисе. И, наконец, работа с бумажными документами вместо правильно организованной работы с данными — это верный признак неправильной организации работы. Самый аккуратный исполнитель всегда проигрывает в пунктуальности и точности работы компьютеру. Операции поиска, сортировки, выборки, группировки и т. Пытаться превзойти компьютер в выполнении рутинной работы — дело не просто неблагодарное, но и очень опасное по возможным последствиям. Российские финансовые рынки развиваются весьма стремительно; очень возможно, что в ближайшем будущем многое из того, о чем говорилось в настоящей работе, безнадежно устареет. Тем не менее, автору хотелось бы надеяться, что хотя бы часть из изложенных выше правил и рецептов могут оказаться полезными для читателей настоящей работы. Итак, бэк-офис — это специфическое подразделение банка, ответственное за организацию внутреннего учета и проведение расчетов по сделкам. Бэк-офис должен быть организационно обособлен от фронт-офиса, однако конструктивное взаимодействие бэк-офиса и фронт-офиса имеет первостепенное значение. Бэк-офис должен вырабатывать и внедрять стандарты внутреннего учета, на которые должны ориентироваться все остальные подразделения банка. Среди важнейших вопросов, которые должны быть решены в правильно организованном бэк-офисе, можно отметить специализацию сотрудников по отдельным рынкам и проработку общих подходов к решению юридических вопросов - типовые формы договоров, проверка полномочий и т. Особое внимание следует уделить проведению расчетов по сделкам РЕПО, поскольку они существенно отличаются по процедуре от обычных сделок купли-продажи. Так, бэк-офис должен быть готов - то есть иметь соответствующие организационные резервы и технологические наработки - к лавинообразному нарастанию объемов Margin Call при сильных движениях рынка. Далее, особое внимание следует уделить автоматизации бэк-офиса, при обязательном следовании основным принципам такой автоматизации - единая база данных, автоматическая генерация исходящих документов, перекрестные проверки информации, и т. Однако даже при невозможности по тем или иным причинам провести в жизнь последовательную программу автоматизации операций бэк-офиса необходимо постоянно работать над совершенствованием методики выполнения операций. И, наконец, изложенные в разделах 3. Среди рецептов правильной работы хотелось бы особо подчеркнуть следующие правила: Самое главное правило, которое должно строго соблюдаться при работе в бэк-офисе — это видеть пути решения всех текущих задач, не загонять себя в тупик. Этого и хотелось бы пожелать всем читателям настоящей работы. Как правило, расчеты по купле-продаже ценных бумаг производятся на условиях DVP , и для осуществления даже простейших расчетов например, покупка и продажа одного и того же количества бумаг в один день требуется поддерживать некоторый остаток на счете. Тогда естественным образом возникает вопрос о минимизации этого остатка то есть отвлечения средств. Оказывается, что ключевым моментом для определения необходимого остатка денежных средств является рассмотрение так называемых сделок back - to - back. Сделкой back - to - back называется сделка, при которой одно и то же количество ценных бумаг покупается и продается разным контрагентам на условиях DVP. Для определенности далее будем обсуждать случай еврооблигаций RU Пусть банк B покупает у банка A USD 1 млн. Оказывается, ответ на этот вопрос совершенно не очевиден. Начнем с простейшего замечания: Действительно, если депозитарий ВЭБа или ВТБ примет необеспеченную инструкцию, то в этом случае возникает риск того, что депонент воспользуется чужими деньгами или ценными бумагами. Например, пусть депозитарий ВЭБа для определенности примет у банка B одновременно две инструкции — на покупку бумаг у банка A и на продажу бумаг банку C с использованием счета в Euroclear. Пусть, далее, у банка B нет на счете ни денег, ни ценных бумаг. В этом случае, если депозитарий ВЭБа примет инструкции на покупку, то есть вероятность того, что продажа бумаг банку C не пройдет например, у банка C может не быть денег, или инструкция на продажу может не состыковаться. Однако на счете в Euroclear деньги других депонентов могут быть, и, таким образом, при принятии необеспеченной инструкции от банка B покупка у банка A может пройти за счет чужих денег. Аналогично, покупка у банка A может по тем или иным причинам не пройти, при этом продажа со счета будет исполнена за счет чужих ценных бумаг. Таким образом, депозитарий ВЭБа не имеет права принимать необеспеченные инструкции, и банку B при осуществлении расчетов через общий клиентский счет в Euroclear потребуется отвлечь на расчеты USD 1 млн. При этом депозитарий ВЭБ вначале исполнит поручение на покупку, и только после этого — когда у банка B появятся купленные бумаги — он выставит поручение на продажу. После изменения системы расчетов между Euroclear и Clearstream [20] две операции покупка и продажа могут быть исполнены одной датой сделки. Однако ситуация может существенно измениться, если банк B воспользуется услугой отдельного счета в Euroclear , предоставляемой депозитариями ВЭБ и ВТБ возможно также предоставление услуги открытия отдельного счета в Clearstream. В этом случае ценные бумаги и денежные средства депонента учитываются на отдельном счете в Euroclear , и ситуация, при которой депонент поневоле пользуется чужими деньгами или бумагами, становится невозможной. Алгоритм проведения сделок back - to - back в Euroclear выглядит следующим образом [24]: Предположим, что у нас есть все основания полагать, что именно так и обстоит дело. В этом случае банку B для проведения этих операций потребуется следующее отвлечение денежных средств при условии расчетов через отдельный счет в Euroclear: Однако есть и дополнительные усложняющие обстоятельства. Если банк B покупает бумаги у пяти контрагентов допустим, по USD 1 млн. Во-вторых, люди, отвечающие за управление денежными остатками в банках A и C , могут тоже рассчитывать на прохождение сделки back - to - back , то есть у банков A и C , в свою очередь, могут не иметь бумаг и денежных средств соответственно. Здесь можно отметить, что у западных банков и крупных брокеров деньги обычно есть как правило, они пользуются сервисами технического овердрафта, поскольку обычно имеют на счете высоконадежные ценные бумаги в достаточном количестве, то есть могут предоставить обеспечение , а вот бумаг может и не быть западные контрагенты имеют обыкновение надолго задерживать поставку бумаг — имеются в виду российские бумаги. Таким образом, оценка денежных средств, необходимых для проведения расчетов, всегда носит вероятностный характер. В случае трех-четырех сделок оценка необходимых денежных средств с учетом сделок back - to - back может быть сделана достаточно просто. Однако в случае большого количества сделок например, несколько десятков с несколькими видами бумаг ситуация становится достаточно запутанной и не поддается простому анализу. В этом случае для определения необходимого остатка денежных средств можно использовать следующие соображения: Действительно, при наличии на счете достаточного количества бумаг вначале пройдут все сделки продажи, а затем на образовавшиеся деньги пройдут все сделки покупки. Сальдо предстоящих операций — это оценка снизу для необходимого остатка денежных средств;. Действительно, после осуществления всех покупок должны пройти все продажи если банк, конечно, не находится в короткой позиции. Таким образом, имея оценку снизу и оценку сверху для необходимого остатка, можно улучшить эти оценки. Обычно оценку сверху сумма всех покупок можно уменьшить на величину средств, сэкономленных за счет расчетов по сделкам back - to - back. Для подстраховки полученную величину можно слегка увеличить на сумму, необходимую для одной-двух покупок, то есть обычно на USD млн. Как мы видим, определение необходимого остатка денежных средств представляет собой достаточно сложную математическую задачу. По всей видимости, при наличии у соответствующего банка достаточных ресурсов для решения подобной задачи, ее можно решать методом Монте-Карло то есть симуляции всевозможных вариантов прохождения расчетов. При этом критерий оптимизации должен быть следующим: Характерно, однако, что даже и постановка подобной задачи может вообще не иметь смысла, учитывая быстро происходящие изменения в процедуре расчетов между Euroclear и Clearstream. Эта черта характерна для всех задач, возникающих в бэк-офисе — принимая тот или иной способ решения проблемы необходимо оценивать длительность существования проблемы и вероятность ее исчезновения или изменения в обозримом будущем. Начиная с версий Microsoft Office , в распоряжение пользователя предоставлен такой мощный инструмент, как операция слияния для документов Word. Суть операции слияния состоит в следующем: При этом в документе Word появляется возможность для форматирования соответствующего представления данных установки нужных шрифтов, выравнивания, использования таблиц и т. В Access аналогичные функции выполняют отчеты, однако возможности для форматирования отчетов являются гораздо более скромными например, размеры текстового поля заранее определены. Документы слияния Word могут использоваться практически везде, где требуются достаточно простые, но профессионально отформатированные документы, информация для которых берется из соответствующих источников данных — например, при подготовке договоров, депозитарных поручений, писем клиентам и контрагентам, факсовых подтверждений сделок и т. Как правило, наиболее значительным препятствием в использовании документов слияния является необходимость использования данных сразу из нескольких источников. Например, пусть необходимо подготовить договор купли-продажи облигаций. В этот договор помимо условий сделки дата договора, дата поставки, дата оплаты необходимо включить данные и из других справочников — например, для облигаций желательно указать дату погашения, ставку купонного дохода, номер государственной регистрации или ISIN ; кроме того, необходимо привести и данные контрагента: Для решения подобных задач созданы реляционные от англ. В практике банковского бэк-офиса текстовые файлы могут применяться в двух важных случаях: Автору приходилось сталкиваться с сообщениями TELEX только в свободном формате — они использовались для отправки подтверждений контрагентам. SWIFT является гораздо более мощным инструментом, поскольку хорошо разработанные форматы сообщений позволяют передавать практически любую мыслимую финансовую информацию в форме, пригодной для автоматизированной обработки. Во всех основных системах обработки сообщений SWIFT MERVA , SWIFT Alliance , TurboSwift и др. Формирование текстового файла можно осуществлять с помощью кода, написанного на Visual Basic. Для повседневной работы обычно достаточно формировать несколько файлов исходящих сообщений и далее копировать их средствами операционной системы в системную директорию для отправки. Обработка входящих сообщений является гораздо более трудоемкой задачей, которая, к тому же, не имеет большого практического значения за исключением обработки большого количества клиентских инструкций, переданных по SWIFT , что выходит за рамки нашего рассмотрения. Например, если бэк-офис обслуживает только один деск например, по акциям , то позиция может выглядеть примерно так: При этом цена позиции обычно считается по методу LIFO или по средней и не включает операции РЕПО результат по ним считается фиксированным. Для облигаций таблица усложняется тем, что добавляется колонки, показывающие доход по НКД фиксированный и нефиксированный. Если тот или иной деск ведет операции как с акциями, так и с облигациями, то позиция может включать в себя несколько подобных таблиц например, отдельно для госбумаг и корпоративных облигаций, либо с разбивкой бумаг на й эшелоны. В небольшом банке, где каждому из имеющихся пассивов собственный вексель, вклад и т. При этом в конце таблицы могут подсчитываться те или иные показатели портфеля активов — средняя доходность, средняя дюрация активов и т. Иногда позицией называют документ, который дает представление о сроках предстоящих расчетов по форвардным позициям, операциям РЕПО и т. Роль бэк-офиса в организации управленческого учета 1. Такая проверка может пресечь возможные злоупотребления, однако с точки зрения снижения числа ошибок в исходящих сообщениях простейшие меры по автоматизации приносят гораздо больший эффект; - В некоторых случаях подразделение внутреннего контроля включается в цепочку документооборота между фронт-офисом и бэк-офисом, при необходимости, то есть в случае превышения лимитов или иных нарушений, подразделение внутреннего контроля может потребовать от фронт-офиса исправления выявленных нарушений. Недостатком такой схемы работы являются возможные сбои при больших объемах операций, поскольку подразделение внутреннего контроля непосредственно не заинтересовано в своевременном выполнении расчетов; - Контролирующие подразделения могут заниматься проверкой правильности выполнения бухгалтерских проводок что особенно актуально при большом объеме операций и плохой автоматизации , однако такие примеры не относятся непосредственно к теме работы. Бухгалтерский учет Как уже отмечалось выше, в бухгалтерском учете отдается приоритет организованному рынку, исходя из этого формируются два основных портфеля — торговый и инвестиционный автору не приходилось сталкиваться с реальным формированием в банке портфеля контрольного участия; по-видимому, подобные операции, проводимые через баланс банка, являются скорее исключением, чем правилом — если не принимать в расчет госбанки типа ВТБ. Налоговый учет В налоговом учете переоценки отсутствуют, финансовый результат возникает только при реализации. Управленческий учет В управленческом учете переоценки портфелей обычно производятся на начало и конец отчетного периода как правило, раз в квартал. Зачастую согласование формы договора является весьма мучительной процедурой, в которой участвуют юридические подразделения банков-контрагентов, у каждого из которых есть свое видение сопутствующих проблем — вплоть до формулировок о начислении купонного дохода; - проблема проверки полномочий подписантов см. Кстати, в этом состоит одна из главных причин, по которой в банковской практике требуется обмен подтверждениями по сделке — например, переговоров по системе Reuters Dealing — считается, что перед отправкой подтверждения должны быть проведены соответствующие процедуры внутреннего контроля, в том числе контроля соблюдения лимитов; - автору приходилось сталкиваться с практикой работы, при которой в функции бэк-офиса вообще не входила проверка лимитов, а соответствующая функция была возложена на отдел риск-менеджмента, который не был непосредственно включен в цепочку документооборота по сделке и получал извещение о возникшей проблеме только из управленческой отчетности. Автор считает такую организацию совершенно неправильной, поскольку у отдела риск-менеджмента в этом случае отсутствуют рычаги оперативного контроля за ситуацией с расчетами; кроме того, в таких ситуациях риск-менеджмент практически не представляет реальную ситуацию по расчетам с тем или иным контрагентом; - альтернативный подход, применявшийся в одном из банков, состоит в непосредственном включении подразделения внутреннего контроля в документооборот по сделке: Полное игнорирование проблемы — полномочия не проверяются; 2.

Отек носогубного треугольника причины
Становление науки административного права
Стихи про любовь красивыедо слез парню
Аккумулятор холода эльдорадо
Проблемы формирование государственной власти
Сколько должны начислить декретных