Облигации. Понятие, свойства, разновидности, стоимостная оценка
86. Ценные бумаги: понятие, виды, оценка
Понятие, виды и оценка ценных бумаг
Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Россию. Основными свойствами облигации являются: Она не является титулом собственности на имущество эмитента;. Таким образом, облигации являются инструментами займа, где эмитенты облигаций выступают в качестве заемщиков, то есть являются должниками, а инвесторы, вкладывающие средства в облигации, выступают в роли кредиторов эмитента в отличие от держателя акций. Облигации делятся на именные и предъявительские. На российском фондовом рынке обращаются облигации только в документарной форме. Эмитентами облигаций могут выступать государство и государственные органы управления федеральный уровень , местные органы власти, предприятия, находящиеся в любой форме собственности и имеющие любой организационно-правовой статус за исключением инвестиционных фондов. Владельцами облигаций могут быть как физические, так и юридические лица. Минимальная величина номинала одной облигации не установлена. В зависимости от срока погашения облигации принято делить на краткосрочные — со сроком погашения до одного года, и долгосрочные — со сроком погашения свыше года. В зависимости от способа выплаты дохода различают купонные и бескупонные облигации, дисконтные облигации, а также выигрышные облигационные займы. Купонные облигации, как правило, являются предъявительской бумагой, имеют несколько купонов — часть ценной бумаги , дающая право на получение регулярно выплачиваемого например, раз в квартал, в полугодие заранее объявленного процента по ценной бумаге. Бескупонные облигации — это, как правило, именная ценная бумага, фиксированный процент по которой выплачивается в соответствии с данными реестра. По дисконтным облигациям процент не выплачивается, а доход образуется за счет того, что при ее размещении цена продажи облигации была значительно ниже ее номинала то есть той суммы, которую получает владелец при ее погашении. По выигрышным облигационным займам процент выплачивается на основе тиражей выигрышей проводящихся между облигациями различных серий и номеров. По таким показателям как доходность и риск, облигация практически не отличается от банковских депозитов. Однако облигация может быть продана одним инвестором другому в любой момент времени ее обращения. Также облигации первого эшелона с рейтингом А , многие банки берут в обеспечение кредита. Кроме этого, как и другие ценные бумаги, облигация может быть передана в качестве вклада в уставный капитал вновь образуемого общества. Рынок облигаций разделен на 3 эшелона: Облигация имеет номинал, который выплачивается при погашении бумаги. Если облигация не является бескупонной, то доход по ней задается в виде купона. Купон представляет собой определенный процент. В зависимости от ситуации на рынке купонная облигация может продаваться по цене как ниже, так и выше номинала. Разность между номиналом облигации и ценой, если она ниже номинала, называется скидкой или дисконтом, или де-зажио. Разность между ценой облигации, если она выше номинала, и номиналом называется премией или ажио. Котировки облигации принято давать в процентах. Чтобы узнать по котировке стоимость облигации в рублях, следует умножить котировку в процентах на номинал облигации. В зависимости от состояния рынка цена купонной облигации может быть выше или ниже номинала. Однако к моменту ее погашения она обязательно должна равняться номиналу, так как бумага погашается по номиналу. Цену облигации можно разделить на две части: Такое деление целесообразно провести, чтобы лучше представить динамику курсовой стоимости облигации. В ходе купонного периода она равна сумме чистой цены и накопленной на момент сделки суммы купона. На дату выплаты купона она падает на размер купона. Определение курсовой стоимости ценных бумаг основано на принципе дисконтирования. Инвестор приобретает ценную бумагу, чтобы получать доходы, которые она приносит. Поэтому для ответа на вопрос, сколько сегодня должна стоить та или иная ценная бумага, необходимо определить дисконтированную стоимость всех доходов, которые она принесет. Технику определения курсовой стоимости можно представить в три действия: Определяем поток доходов, который ожидается по ценной бумаге. Находим дисконтированную стоимость величины каждого платежа по бумаге. Данная сумма и представляет собой курсовую стоимость ценной бумаги. Наиболее важным моментом при расчете цены облигации является определение ставки дисконтирования. Она должна соответствовать уровню риска инвестиций. Ставку дисконтирования можно представить следующим образом: Приобретая бумагу, инвестор сталкивается с риском ликвидности, который связан с тем, насколько быстро и по какой цене можно продать бумагу. Поэтому данная величина должна найти отражение в ставке дисконтирования. Определение курсовой стоимости облигаций позволяет инвестору рассчитать приемлемый для него уровень цены бумаги. В то же время это не означает, что облигации на рынке обязательно будут продаваться по найденной цене. Кроме того, на цену будут также влиять силы спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, то это создаст потенциал к повышению цены, если предложение больше спроса, то к понижению. Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационно-экономическую систему законченных технологических циклов. Этот рынок включает, с одной стороны, эмитентов юридических или физических лиц , выпускающих ценные бумаги, с другой стороны, инвесторов юридических или физических лиц , покупающих ценные бумаги, а также посредников дилеров, брокеров, маклеров и др. Взаимодействие участников рынка ценных бумаг строится исходя из интересов трех главных субъектов рынка — государства, эмитентов и инвесторов. Следует привести общую структуру фондового рынка, которую предлагают Килячков А. Рисунок 1 — Общая структура фондового рынка. Рынок ценных бумаг тесно связан с другими сферами экономики и выполняет особую регулирующую функцию. Этот рынок помогает перемещению капитала из отраслей, располагающих свободными денежными ресурсами, в отрасли, имеющие потребности в финансирований инвестиционных проектов. Рассмотрим взаимодействие отдельных субъектов рынка [12, c. Государство законодательно определяет порядок эмиссии, обращения и учета ценных бумаг, систему налогообложения, контролирует исполнение законов участниками рынка и сбор налогов. Эмитент размещает свои ценные бумаги в соответствии с установленными правилами. Государство устанавливает законодательные нормы, контролирует их выполнение и осуществляет сбор налогов. Инвесторы платят налоги, покупают и продают ценные бумаги и требуют от государства обеспечения своих прав. Эмитенты размещают свои ценные бумаги и используют собранные средства для развития бизнеса, имея при этом определенные обязательства перед инвесторами. Интересы эмитента по развитию бизнеса и интересы инвесторов по получению дохода противоположны. Обеспечение интересов всех участников рынка ценных бумаг требует организации строгого учета действий каждого из них. Кроме того, для функционирования рынка необходимы продавцы, покупатели и посредники, представляющие на нем интересы продавцов и покупателей. В качестве посредников на рынке ценных бумаг обычно выступают брокеры и дилеры. В инфраструктуру рынка ценных бумаг можно включить биржевые и внебиржевые торговые площадки, клиринговые организации, расчётные организации и депозитарии, брокерские и дилерские компании, а также организации, занимающиеся аналитической и информационной поддержкой. Рисунок 2 — Инфраструктурные организации на рынке ценных бумаг. Биржи и внебиржевые торговые площадки занимаются организацией торговли ценными бумагами, способствуют заключению срочных сделок. Для осуществления своих функций Биржи разрабатывают: Современные биржи также разрабатывают или приобретают электронные информационно-торговые системы для организации электронных торгов. Основная задача клирингового центра — гарантировать исполнение обязательств по сделкам, заключенным на бирже. Клиринг по срочным сделкам — деятельность по определению взаимных обязательств по сделкам сбор, сверка, корректировка информации и подготовка бухгалтерских документов , их зачету и расчетам по ним. Клиринговый центр может быть структурным подразделением биржи или отдельным юридическим лицом. Уполномоченная расчётная организация — банк или небанковская кредитная организация, в которой находятся средства участников клиринга по срочным сделкам. В Российской федерации средства начальной маржи гарантийного обеспечения по открытым на срочном рынке фьючерсным или опционным позициям резервируются на счетах клиринговых центров в уполномоченной расчётной организации, свободные средства, еще не зарезервированные под открытые позиции могут находиться либо на счете клирингового центра, либо на счётах участников клиринга в уполномоченной расчётной организации. В уполномоченном депозитарии учитываются ценные бумаги, внесенные в качестве средств начальной маржи гарантийного обеспечения по фьючерсным и опционным позициям, страхового обеспечения, и проведения операций с ценными бумагами при исполнении сделок. Согласно Закону о рынке ценных бумаг деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, клиринг, депозитарная, брокерская и дилерская виды деятельности осуществляются на основании лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. В настоящее время федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг является Федеральная служба по финансовым рынкам. Кассовые сделки представляют собой простейший вид биржевых сделок. Их возникновение тесно связано с возникновением самих товарных бирж в. Характерным признаком кассовых сделок является немедленное их исполнение. Это связано с тем, что исполнение биржевого договора осуществляется вне биржи и на момент заключения договора товар, который представляет предмет сделки, как правило, отсутствует на бирже и находится на складе продавца или транспортируется на склад биржи. Поэтому для передачи товара необходимо определенное время: В зависимости от сроков исполнения кассовые биржевые сделки заключаются на таких условиях: По своей юридической природе кассовые сделки представляют собой типовой договор купли-продажи. Целью кассовых сделок является реальный переход прав и обязанностей относительно предмета договора от продавца к покупателю на условиях, предусмотренных в договоре. Следует отметить, что предметом кассовых договоров всегда есть товар, который на момент заключения договора физически существует и находится в собственности продавца. Торговля товаром на условиях кассовых сделок , который покупатель получит или произведет на момент исполнения договора, запрещается. Эта особенность кассовых сделок дает возможность выставлять на торги товар с уже известными качественными характеристиками. Естествознание Астрoномия Биология География Психология Химия Экология Общество Иностранный История История права Культурология Педагогика Русский язык Социология Философия Физкультура Этика Право Административное право Арбитражное Гражданское право Земельное право Конституционное право Криминалистика Логика Международное право Муниципальное право Нотариат ОРД Политология Право Предпринимательское право Прокурорский надзор Римское Семейное право Теория государства и права Трудовое право Уголовный процесс Экологическое право Финансовое право Технология Товароведение Кулинария Управление Делопроизводство Логистика Маркетинг Менеджмент Реклама Экономика Учет Аудит Бухучет Управленческий учет Финансы Банки Антикризисное Финансовый менеджмент Финансы и Кредит Финансы предприятий Деньги и финансы Валютные отношения Экономика Инвестиции Налоги Статистика Страхование Математика Мировая экономика Ценнообразование Ценные бумаги Эконометрика Экономическая теория Экономический анализ Компьютеры БЖД Физика. Она не является титулом собственности на имущество эмитента; — облигация в отличие от акции имеет конечный срок погашения в классическом случае это гасимая ценная бумага ; — облигация имеет приоритет перед акцией при выплате процента в сравнении с выплатой дивиденда и в удовлетворении других обязательств например, при ликвидации эмитента ; — облигация не дает право на участие в управлении эмитентом Таким образом, облигации являются инструментами займа, где эмитенты облигаций выступают в качестве заемщиков, то есть являются должниками, а инвесторы, вкладывающие средства в облигации, выступают в роли кредиторов эмитента в отличие от держателя акций. На российском фондовом рынке обращаются облигации только в документарной форме Эмитентами облигаций могут выступать государство и государственные органы управления федеральный уровень , местные органы власти, предприятия, находящиеся в любой форме собственности и имеющие любой организационно-правовой статус за исключением инвестиционных фондов. Бюджетный кодекс Российской Федерации от Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября г. Часть 2 от 26 января г. Федеральных законов от Инструменты и механизмы функционирования. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Понятие, свойства, разновидности, стоимостная оценка Государственные ценные бумаги: Доходность облигаций Ценные бумаги проблема 2 Инвестиционные свойства ценных бумаг Понятие и свойства государственной власти Фундаментальные свойства ценных бумаг. Временные, пространственные и рыночные характеристики ценных бумаг Ценные бумаги проблема 1. Подпишись на наши новости по email. Основные характеристики и принципы функционирования. Государственные и муниципальные предприятия
Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении ст. Под обращением ценных бумаг понимаются их купля-продажа и другие действия, приводящие к смене владельца ценных бумаг. В соответствии со ст. По акциям на предъявителя в книге записывают только общее их количество, они не содержат имени собственника. Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения. Проценты по облигациям выплачиваются либо периодически в течение срока, на который они выпущены, либо единовременно по истечении срока облигации. Сберегательные сертификаты могут выдаваться как государственными, так и коммерческими банками. Различают сберегательные сертификаты двух видов: Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала предприятия, необходимого для развития производства. Номинальная стоимость — сумма, обозначенная на бланке ЦБ. Эмиссионная стоимость — цена продажи ценной бумаги при ее первичном размещении. Разница между ценой продажи и номинальной стоимостью составляет эмиссионный доход организации. Учись учиться, не учась! Понятие, значение, особенности I. Самооценка подготовленности к ведению переговоров II. Анализ конъюнктуры рынка и положения товара на рынке сбыта. Выводится оценка за устный ответ IV. Оценка качества и оплаты медицинской услуги V этап. Оценка эффективности маркетинговых исследований V. Оценка обстоятельств изучения качества медицинской помощи в случаях дефектов ее оказания VI. Итог занятия и оценка работы детей VI. Итог занятия и оценка работы детей. Дифференциация звука в слогах, словах, предложениях и текстах Аккредитив — понятие, виды аккредитивов Акты применения норм права: Соотношение нормативно-правовых и правоприменительных актов. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Учет продажи ценных бумаг Учет затрат на приобретение облигаций Учет финансовых вложений в займы Учет вложений в уставный капитал других организаций Бухгалтерский учет финансовых вложений Понятие, виды и оценка финансовых вложений Понятие, виды и оценка ценных бумаг Учет финансовых вложений и ценных бумаг Тема 21 Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении ст.
Стихи о родителях о маме и папе
Кот в сапогах рисовать поэтапно карандашом
Aeronik asi 07hs2 aso 07hs2
11 сайты новостей
Со скольки можно играть в варфейс