5. Эффективность инвестиций
Discovered
Методы анализа эффективности инвестиций, с учетом дисконтированных доходов и затрат
Чтобы принять решение о целесообразности вложения капитала, инвестор должен не только найти вариант с минимальными затратами, но также сопоставить свои инвестиционные затраты с потенциальной прибылью. Для этого следует привести доходы и инвестиции к одной размерности времени — к текущему моменту. То есть, сопоставить прибыль и затраты — решить задачу дисконтирования. Дисконтирование инвестиций представляет собой процесс определения объема денежных средств на данный момент времени по предполагаемому значению данной величины в будущем, на основании конкретной известной процентной ставки. Метод дисконтирования отражает процесс наращивания капитала, он используется для определения текущей стоимости будущего платежа. Дисконтирование также уместно применять там, где есть сомнения в справедливой оценке финансовых активов, по которым денежное возмещение отсрочено по времени. При дисконтировании денежных потоков используются методы, которые включают расчет дисконтированного срока окупаемости или нормы рентабельности, определение текущей стоимости, расчет индекса прибыли. Данные методы основаны на сравнении объемов денежных поступлений в разные моменты времени. Дисконтирование позволяет максимально полно учесть альтернативную стоимость капитала, риски и инфляцию на всех этапах проекта. Допустим, инвестор имеет 10 тыс. Является ли выгодным данный проект? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сравнить имеющуюся сумму денег и сумму будущих доходов, приведенную к текущему дню. Нужно разделить сумму предполагаемых доходов на коэффициент 1. Дисконтированная величина 12 тыс. Таким образом, реализация проекта является выгодной. Следует отметить, что это - формула дисконтирования инвестиций , если платежи приходятся на конец расчетного периода. Первый вариант расчета производится обычно при анализе будущей прибыли, второй вариант — при анализе предстоящих платежей. Однако возможны исключения, все определяет структура потока денег. С точки зрения экономики, ставка дисконтирования является нормой доходности на вложенные средства, требуемая инвестором. С помощью ставки дисконтирования можно определить сумму денежных средств, которую инвестор должен заплатить сегодня для получения предполагаемой прибыли в будущем. Поэтому величина ставки дисконтирования влияет на принятие ключевых решений, на выбор инвестиционного проекта в том числе. Также, часто кроме естественного прироста денежных средств в ставку дисконтирования закладывается дополнительная премия за риск, которая учитывает степень неопределенности анализируемых денежных потоков. И наконец, дисконтирование используется в разных областях финансового анализа, каждая из них характеризуется собственными методами расчета ставки. Единый подход к определению ставки дисконтирования попросту невозможен. Наиболее простым способом определения ставки дисконтирования инвестиций , использующимся на практике, является ее определение исходя из требований инвестора или экспертным путем. Следует отметить, что используемая в расчетах ставка дисконтирования практически всегда предварительно согласовывается с инвестором или инвестиционным банком, который привлекает денежные средства для проекта. За ориентир берутся риски инвестиций в аналогичные рынки и компании. Чистым дисконтированным доходом называют суммарный приведенный эффект, который получается в результате осуществления инвестиционного проекта и определяется превышением стоимости результатов текущих от инвестирования над стоимостью всех затрат. Как любой абсолютный показатель, чистый дисконтированный доход, находится в прямой зависимости от масштаба инвестирования. Поэтому данный показатель неприменим для сравнения инвестиционных проектов разного масштаба. Из недостатков дисконтирования следует отметить: Данный раздел находится в режиме тестирования, на сайте могут быть ошибки и недочеты. Просим прощение за неудобства. С уважением, администрация Скрыть. Войти в личный кабинет. Схема работы Посмотреть презентацию Зарегистрируйтесь и получите наши советники БЕСПЛАТНО! Электронные платежи и коммерция. Личностный рост и мотивация. Банки, кредиты и депозиты. Главная О нас Брокеры Советники Торговые стратегии Информация FAQ Контакты Мой кабинет Партнерская программа Словарь форекс. Логин должен быть не менее 4 символов. Длина пароля должна быть не меньше 6 символов.
Для принятия взвешенного решения о финансировании инвестиционного проекта используется несколько показателей эффективности: Одним из ключевых показателей является срок окупаемости инвестиционного проекта. Это отрезок времени, который показывает, как долго будут возвращаться инвестиции в проект с учетом финансирования всех сопутствующих операционных затрат. Чем меньше этот срок, тем проект привлекательнее для потенциального инвестора. Показатель может быть рассчитан несколькими способами. Самый простой метод расчёта — срок окупаемости инвестиций с английского payback period. Это показатель, равный периоду, когда совокупный чистый финансовый поток от проекта доход за вычетом операционных затрат и налоговых платежей превысит сумму инвестированных средств. Этот период хорошо применять для проектов, предусматривающих относительно быстрый возврат средств например, проект рассчитан на 10 лет, а примерный срок окупаемости — года. В других случаях лучше использовать более сложные коэффициенты. Важный фактор , который должен быть учтён при рассмотрении долгосрочных инвестиционных проектов — изменение стоимости капитала во времени. Ставка дисконтирования — это специальная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Базовое определение ставки — ставка, которую можно получать, сохранив деньги в безрисковых активах, таких, как банковский депозит. Схема его расчёта аналогична обычному сроку окупаемости, за исключением того, что суммируется не просто совокупный финансовый поток, а дисконтированный. Этот показатель также называется сроком окупаемости дисконтированных доходов DPBP, Discounted Pay-Back Period. Данный показатель более точный, чем показатель PP, так как учитывает изменение стоимости по времени и позволяет отсечь нерентабельные проекты. Остаётся недостаток, связанный с игнорированием финансовых потоков за пределами рентабельности. Поскольку формула дисконтированного срока окупаемости намного сложнее, чем формула расчёта PP, то удобнее делать расчёты в программе обработки электронных таблиц, такой как MS Excel. Столбец F также заполняется формулами. Обратите внимание на абсолютную адресацию к ячейке А5 в формуле. Столбец G суммирует нарастающим итогом совокупный дисконтированный поток: Как только в этом столбце будет неотрицательное значение, срок окупаемости найден. Можно использовать условное форматирование для выделения неотрицательных значений в этом столбце. Вышеприведённые показатели никак не рассматривают стоимость вложенных активов на конец срока окупаемости. Нередки инвестиционные проекты, в которых к завершению проекта остаётся достаточно большое количество активов, которые инвестор сможет продать по остаточной стоимости здания, сооружения, автотранспорт и т. Для учёта этого фактора применяется ещё один показатель расчёта срока окупаемости: Суть его в том, что с суммой инвестиционных вложений сравнивается не только совокупный денежный поток, но к последней сумме добавляется ликвидационная стоимость активов на конец периода. При этом ликвидационная стоимость может изменяться в ходе проекта: В большинстве случаев срок окупаемости инвестиционного проекта, рассчитанный таким способом, будет меньше обычного срока окупаемости. Учёт ликвидационной стоимости может применяться как в варианте с дисконтированным сроком окупаемости, так и для недисконтированного срока. Для расчёта эффективности инвестиционного проекта используется дополнительный показатель, называемый внутренняя норма доходности ВНД, от англ. IRR — internal rate of return. Нормативом прибыли для инвестиционного проекта считается ставка, при которой затраты на первоначальные инвестиции равны дисконтированному доходу от этих вложений, то есть это минимальная ставка, при которой инвестиции в проект окупаются. Этот показатель используется при сравнении доходности инвестиционного проекта с безрисковым размещением денег например, банковский депозит или государственные облигации , а также для сравнения разных вариантов инвестиционных проектов. Показатель внутренней нормы доходности должен быть больше средней стоимости инвестиций ставки дисконтирования , иначе инвестировать в проект смысла нет. Любой инвестиционный проект несёт в себе риски для инвестора. Вкладываясь в инвестиционный проект, инвестор несёт риски потери инвестиций как в результате изменения внешней среды курсы валют, изменения законодательства, так и в результате неэффективной работы компании маркетинговые просчёты, неэффективное производство, перерасход средств на себестоимость, неплатежи заказчиков и т. Поэтому при сравнении инвестиционных проектов одинаковой эффективности с одинаковой нормой внутренней доходности инвестор скорее всего выберет проект с меньшим сроком окупаемости. Прежде чем принять решение о вложении денежных средств в проект, инвестор должен провести всестороннюю оценку вариантов инвестирования, используя разные показатели. Для быстрой оценки окупаемости некапиталоёмких проектов подходит показатель PP — недисконтированный срок окупаемости. Для более подробного рассмотрения и сравнения разных инвестиционных проектов подходит показатель дисконтированный срок окупаемости. Для более полной оценки следует использовать и другие показатели: Ваш e-mail не будет опубликован. Нажимая "Отправить комментарий" вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности. Информация на сайте предоставлена исключительно в ознакомительных целях. Перед принятием какого-либо решения проконсультируйтесь с юристом. Копирование материала без указания ссылки на источник запрещено. Главная Контакты О сайте. Как определить дисконтированный срок окупаемости? Нажмите, чтобы отменить ответ. Налоги Образцы документов Регистрация Сотрудники Остальное. По вопросам сотрудничества обращайтесь по e-mail: Close Window Loading, Please Wait! This may take a second or two. Если у Вас есть вопросы, получите бесплатную консультацию прямо сейчас document.
Какиеиз перечисленных ниже свойств
Описание языка lad
Росатом структура руководства
Народная солянка где найти пантеру
Яз словарь даля