Привилегированные акции являются гибридным финансовым инструментом , который одновременно объединяет в себе как характеристики обыкновенных акций , так и облигаций. С точки зрения финансового учета они относятся к собственному капиталу англ. Equity , как и обыкновенные акции, а не к обязательствам англ. Liabilities , как облигации. С точки зрения иерархии предоставляемых прав они относятся к старшим ценным бумагам англ. Senior Security , находясь в ней выше обыкновенных акций, но ниже облигаций. Следует отметить, что компании- эмитенты могут сами определять, какие дополнительные права или привилегии они будут предоставлять владельцам привилегированных акций, если это не противоречит законодательству конкретной юрисдикции. Тем не менее, для этого финансового инструмента, характерен следующий ряд свойств. Преимущественное право на получение дивидендов. При распределении чистой прибыли владельцы привилегированных акций получают первоочередное право на выплату дивидендов. Это не означает полной гарантии их выплаты, но обязывает компанию в первую очередь выполнить обязательства перед их владельцами, а затем перед владельцами простых акций. Как правило, размер дивидендов по привилегированным акциям фиксируется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости. В некоторых случаях дивиденды по привилегированным акциям могут быть кумулятивными. Например, если их размер установлен на уровне 5 у. То есть, в следующем квартале компания должна будет выплатить уже 7 у. При этом, компания, как правило, не имеет права выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, пока не выполнит все свои обязательства по привилегированным. Преимущественное право на получение части активов компании в случае ее ликвидации. В случае принятия решения о ликвидации активов компании интересы держателей привилегированных акций стоят выше интересов держателей обыкновенных акций, но ниже держателей облигаций. Другими словами, средства, вырученные от реализации активов компании, в первую очередь идут на погашение обязательств перед кредиторами. Из оставшейся суммы осуществляются выплаты держателям привилегированных акций. Сумма, оставшаяся после осуществления этих выплат, распределяется между держателями обыкновенных акций. Возможность конвертации в обыкновенные акции. Условии эмиссии могут включать пункт, дающий право держателю привилегированных акций осуществить их конвертацию в обыкновенные. При этом, в условиях, как правило, закрепляется фиксированный коэффициент конвертации. Эта возможность может быть реализована только по инициативе держателя, если обратное не предусмотрено условиями эмиссии. В некоторых случаях компании может предусмотреть пункт, который дает ей возможность осуществить обратный выкуп привилегированных акций. При этом выкуп будет осуществлен по номинальной стоимости, если другое не оговорено в условиях эмиссии. Как правило, все привилегированные акции лишены права голоса. Тем не менее, в условиях эмиссии или уставе компании оговаривается исчерпывающий перечень чрезвычайных событий, в которых они получают специальное право голоса. Например, к ним могут относиться решение о дополнительной эмиссии акций, приобретение англ. Acquisition или поглощение англ. Takeover компании, враждебное поглощение англ. Hostile Takeover , ликвидация и т. Эмиссия привилегированных акций является одним из инструментов, разумное использование которого позволяет привлечь дополнительный капитал без существенного снижения кредитного рейтинга эмитента. В отличие от облигаций, невыплата процентов по которым автоматически ведет к дефолту эмитента, выплата дивидендов не является обязательной. Для компании это является положительным моментом, поскольку это приводит не приводит к росту риска дефолта. Однако для потенциальных инвесторов эта особенность является отрицательным моментом, поскольку, в отличие от облигаций, получение фиксированного дохода не гарантировано. В силу этих особенностей, рейтинг привилегированных акций компании, как правило ниже, чем рейтинг ее облигаций. В некоторых юрисдикциях законодательство позволяет осуществлять эмиссию различных классов привилегированных акций, каждый из которых обладает определенным набором прав. Другими словами, это предполагает выстраивание определенной иерархии классов. Например, один класс привилегированных акций может обладать преимущественным правом на получение дивидендов перед другим классом. В этом случае из распределяемой прибыли в первую очередь фиксированные дивиденды получают владельцы высшего класса в иерархии, затем из оставшейся суммы выплачиваются дивиденды по следующему классу в иерархии и т. При этом, размер дивидендов для самого высокого класса в иерархии, как правило, наиболее низкий, поскольку риск их невыплаты ниже, чем у прочих классов. Помимо привлечения дополнительного капитала, эмиссия привилегированных акций может быть инструментом, который будет использован при попытке враждебного поглощения. Например, это может выражаться в очень высокой ликвидационной стоимости, которая должна быть выплачена владельцам таких акций при ликвидации компании, что неизбежно при враждебном поглощении. Размещение привилегированных акций осуществляется на первичном рынке путем первичного публичного предложения англ. Initial Public Offering, IPO или через финансовых посредников, например, инвестиционных фондов, брокеров , инвестиционных банков и т. При этом средства, вырученные от размещения, направляются на формирование собственного капитала компании. Дальнейшая перепродажа осуществляется уже на вторичном рынке , который, в свою очередь делится на биржевой и на внебиржевой рынок англ. При этом законодательство в конкретной юрисдикции или правила фондовой биржи могут стимулировать или дестимулировать включение в листинг привилегированные акции компании. Сделки на внебиржевом рынке, как правило, осуществляются через профессиональных финансовых посредников, например, брокерские компании. Привилегированные акции могут быть объектом интереса как со стороны частных, так и институциональных инвесторов. Например, существуют взаимные фонды англ. Mutual Fund и биржевые фонды англ. Exchange Traded Fund , которые формируют свои портфели исключительно из таких ценных бумаг. Анализ безразличия EBIT-EPS является методикой, которая позволяет максимизировать прибыль на акцию EPS для различных уровней операционной прибыли EBIT , рассматривая Точка перелома нераспределенной прибыли является суммой дополнительного капитала, которую при условии сохранения целевой структуры капитала может привлечь компания не прибегая к Финансовый денежный цикл компании представляет собой количество дней, которое проходит с момента оплаты сырья и материалов до момента получения оплаты за реализованную продукцию Операционный цикл компании является периодом времени в днях, необходимым для того, чтобы товарно-материальные запасы были конвертированы в Страховой запас является дополнительным объемом сырья и материалов, который поддерживается компанией для компенсации возможной нехватки Большинство обывателей воспринимает валютный курс как случайную величину или индикатор экономического состояния государства Точка заказа, известная также как момент возобновления заказа, является моментом времени, когда должен быть размещен новый заказ, чтобы Margin of Safety является одним из показателей эффективности, используемых в управленческом учете при проведении анализа Слил я за месяц долларов, ни цента ни заработав. Финансовые инвестиции - образовательный центр информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах. Обучение Консалтинг Контакты О проекте Руководитель проекта. Обзор рынков Онлайн котировки Банки Инвестиционные фонды Личные финансы Опционы Основы инвестирования Риск-менеджмент Рынок облигаций Свопы Словарь инвестора Страхование Технический анализ Трейдинг Управленческий учет Финансовый менеджмент Финансовый учет Фондовый рынок Форвардные контракты Форекс - учебник - видеоуроки - статьи Фьючерсы Хедж-фонды Пресс-релизы. Анализ безразличия EBIT-EPS Свойства Следует отметить, что компании- эмитенты могут сами определять, какие дополнительные права или привилегии они будут предоставлять владельцам привилегированных акций, если это не противоречит законодательству конкретной юрисдикции. Эмиссия и использование Эмиссия привилегированных акций является одним из инструментов, разумное использование которого позволяет привлечь дополнительный капитал без существенного снижения кредитного рейтинга эмитента. Обращение Размещение привилегированных акций осуществляется на первичном рынке путем первичного публичного предложения англ. Потенциальные инвесторы Привилегированные акции могут быть объектом интереса как со стороны частных, так и институциональных инвесторов. Личный опыт простого менеджера
Мангал металлический своими руками
Основы технических измерений
Что делать если у кота болит