Пять причин экономического кризиса в России — Time
Главные причины экономического кризиса в России
Кризис в России уперся в дорогие деньги
Текущий кризис, его причины и необходимые меры
Экономический кризис в России: причины и последствия
Кризис 2015 года – прогнозы для России
Замедление в экономике России проявилось уже во второй половине года. В первую очередь это сказалось на отраслях, связанных с инвестиционной активностью. В ноябре года о заметном сокращении грузоперевозок железнодорожным транспортом сообщил глава РЖД Владимир Якунин. Он справедливо оценил это как сигнал ухудшения конъюнктуры в экономике страны, что подтвердилось в дальнейшем. По итогам года замедление уже отразилось в статистике: Но обеспокоенность властей стала заметной лишь к концу следующего, года, когда негативные факторы уже более отчетливо отразились в итогах года: И это всё при высоких ценах на нефть — выше долларов за баррель. Итоги года еще более неутешительные. Дальнейшее изложение будет яснее, если понять простую связь: ВВП зависит от объема совокупного спроса. Совокупный спрос, в свою очередь зависит от объема рублевой денежной массы в экономике России. Связь денежной массы и ВВП не чисто российский феномен. Точно так же реагируют на денежные сокращения и замедления экономики других стран. Кризис года как и в и годах зарождался с замедления темпов роста рублевой денежной массы еще с конца года голубая линия на графике 1. Затем это замедление переросло в падение. На этом этапе зарождающийся кризис было купировать легко: Это мог сделать Минфин, отказавшись от политики концентрации рублевой массы на счетах Казначейства в ЦБ. Это мог сделать ЦБ, компенсировав действия Минфина собственными силами. Самые губительные события произошли позже, когда в дело включился ЦБ. И начал лечить не первопричину болезни, а её вторичные проявления, симптомы. И далее по этому кругу всё повторяется. Другой аналогией может служить камнепад или лавина: Вмешательство ЦБ только ухудшает ситуацию с денежной массой, что приводит к разрастанию кризиса. Когда ситуация уже ухудшилась, негатива добавляет Минфин точнее, Правительство в целом. Причем опять с благими намерениями — поддержать слабеющую экономику. Все меры по стабилизации необходимо свести к решению главной задачи: Стабилизация же экономического положения прекращение спада наступит еще раньше, как только сокращение денежной массы прекратится, и темпы ее прироста в реальном выражении начнут увеличиваться. Именно такой темп обеспечивает не только устойчивый рост ВВП, но и устойчивый рост инвестиций [1]. ЦБ РФ, Росстат, расчёты автора. Решая задачу необходимо, по возможности, не ухудшать ключевые макроэкономические параметры, такие как стабильность бюджета, курсовая стабильность рубля, инфляция, безработица. ЦБ и Минфин должны действовать согласованно. При этом Минфин можно сравнить с командующим фронтом, а ЦБ — с главнокомандующим. Минфин должен, как минимум, выполнить ограниченную, локальную и четко измеримую задачу — ликвидировать отрицательное влияние на рублевую ликвидность бюджетной политики последних лет с года. На 31 января это отрицательное влияние составляет млрд. Общую же ответственность целесообразно возложить на Центральный банк. ЦБ может это сделать, по большому счету, даже без участия Минфина. Уже упоминалось выше, что истоки сегодняшних проблем в экономике России находятся в году, когда Минфин резко увеличил изъятие рублей из экономики см. Это было лишь детонатором, спусковым крючком. Задача, которую сейчас необходимо решить Минфину, имеет чёткое цифровое измерение. В течение февраля-марта года необходимо полностью ликвидировать негативное влияние т. На 1 февраля года это негативное влияние составляет один триллион 93 миллиарда рублей млрд. Влияние расширенного правительства на ликвидность банковского сектора нарастающим итогом с Можно было бы ограничиться постановкой задачи и не конкретизировать шаги, которые Минфин должен сделать для ее решения. Но несколько важных моментов необходимо отметить. Важно подчеркнуть, что тратить деньги Минфину для решения поставленной задачи вовсе не обязательно. Более быстрым и более эффективным решением будет выполнение этой задачи без затрат для бюджета. Ведь рублевые средства могут быть возвращены в народное хозяйство путем покупки Минфином на эти рубли любых надежных активов. При этом рубли, бесполезно пролёживающие на счетах Казначейства в ЦБ, моментально окажутся в финансовой системе страны. Бюджет же средств не лишится. Изменится лишь форма хранения этих средств. Именно эта формула благоприятно влияла на развитие экономики в е годы: Например, если на рубли, находящиеся на счетах Казначейства в ЦБ будут приобретены золото, другие драгоценные металлы, облигации надежных заемщиков, то эти активы окажутся на балансе Минфина, а экономика России получит так необходимые ей деньги. То же самое происходит, когда Минфин по давно отработанной схеме размещает средства бюджета на счетах коммерческих банков. По своей сути это равносильно покупке облигации обязательства банка. Отдельный класс активов — российские акции, номинированные в валюте. У Минфина есть удачный опыт инвестирования при посредничестве ВЭБ в российский фондовый рынок в конце года. Этот опыт нужно в увеличенном масштабе использовать и сейчас. Ведь в случае роста фондового рынка разрывается порочный круг, по которому развивался текущий кризис в России график 5. Вмешательство Минфина может разорвать порочный круг кризиса в России. Одновременно решается задача добавления денег в экономику. Кроме непосредственного добавления когда рубли со счетов Казначейства в ЦБ поступают в экономику , срабатывает и эффект роста залоговой базы: В перспективе Минфином, в качестве одного из таких активов, может приобретаться и валюта. Это можно смело делать при первых попытках рубля укрепиться. Является допустимым и более смелый вариант — приобретение валюты даже несмотря на дальнейшее ослабление рубля. Именно этот вариант использовался в годах. Как известно, одной из проблем в расходовании бюджетных средств является то, что самые большие объемы расходуются в последний месяц года, декабрь. В течение же года, деньги большей частью только изымаются из экономики. Но есть один способ забыть про эту проблему. По крайней мере, в части её негативного влияния на количество денег в экономике. Помощь в этом может оказать ЦБ, если будет кредитовать Минфин под залог указанных выше активов золота, валюты и т. В таком случае Минфин может разместить в указанные выше активы все подчеркиваю — ВСЕ свои средства. Если для таких действий ЦБ необходима корректировка законодательства, то это необходимо сделать без промедлений. Создание механизма кредитования Центробанком Минфина только под залог, иначе это будет по сути эмиссионным финансированием бюджета и подрывом доверия к рублю как валюте важно и с точки зрения расходования двух фондов: Резервного и Фонда национального благосостояния. Как известно, антикризисная программа предусматривает задействование этих фондов. И если Минфин будет продавать валюту из них, чтобы получить рубли, необходимые для исполнения программы, то это опять приведет к изъятию из экономики так недостающих ей рублей. Допустимым является и вариант, когда ЦБ не кредитует Минфин под залог активов, а выкупает эти активы у Минфина. Судя по сообщениям прессы, именно этот вариант был использован в январе этого года для конвертации валютных средств ФНБ в рубли. Отметим, что все сказанное выше касается не только средств федерального бюджета. То же самое справедливо по отношению ко всем средствам так называемого расширенного правительства. Они, как известно, в дополнение к средствам федерального бюджета, включают в себя деньги региональных бюджетов и внебюджетных фондов. ЦБ можно не ограничивать в способах достижения поставленных целей. Но как и в случае с Минфином, можно выделить несколько важных нюансов. Важно отметить, что решить проблему насыщения экономики денежной массой за счет снижения ключевой ставки зачастую не получается. Об этом говорит и опыт Японии которая при практически нулевых ставках находилась в стагнации два десятилетия , и опыт сегодняшней Европы, когда нулевые ставки тоже не решают проблем. Центральному банку России целесообразно иметь план по насыщению экономики деньгами, не зависящий от желания экономических субъектов брать кредиты или от желания финансовых организаций давать кредиты. Актуальность количественного смягчения в России подтверждается и тем, что денежный мультипликатор отражающий так называемый левередж финансовой системы, соотношение денежной массы к денежной базе в России с августа года стал больше, чем мультипликатор в США. Ура, догнали и перегнали Америку! На самом деле, впору приносить соболезнования. Ведь российской финансовой системе банкам в первую очередь из-за этого приходится работать в значительно более напряженных и жестких условиях, чем финансовой системе США, и это в условиях кризиса. ЦБ РФ, ФРС, расчеты автора. Падение и замедление денежной базы с августа года привело сначала к уменьшению, а затем к стагнации денежной массы в стране и, как следствие, к замедлению экономики. ЦБ РФ, ФРС США, расчеты автора. Из-за высокого уровня инфляции в России использованы реальные значения с корректировкой на уровень инфляции. Проблема решается наращиванием денежной базы, что по сути и есть количественное смягчение. Для реализации этого шага ЦБ может использовать приобретение на свой баланс золота, других драгоценных металлов, валюты и практически всех других активов, которые перечислялись выше, когда мы говорили о необходимых шагах Минфина. Кроме того, ЦБ может скупать долговые обязательства правительства. Второй важный момент в обсуждении возможностей ЦБ России — это важность валютного рынка. Экономическая история России с года говорит о том, что валютный рынок всегда был главным инструментом как наращивания, так и сокращения денежной базы. Наращивание денежной базы путем скупки валюты с по год вело к экономическому росту. Сжатие денежной базы в , , годах в результате интервенций ЦБ — неизменно вело и ведет к кризису. Именно поэтому можно только приветствовать отказ ЦБ от валютных интервенций по поддержке курса рубля — этот фактор сокращения денежной базы устранен. Но если ЦБ откажется и от скупки валюты например, при тенденции рубля к укреплению — это будет большой ошибкой. Ведь в этом случае не будет использоваться инструмент, эффективно работавший все годы успешного экономического роста в России. Встают и другие вопросы:. Правильным решением будет отказ от продажи валюты то есть отказ от интервенций , и, наоборот, возобновление скупки валюты при первой же возможности. Нет — продажам, да — скупке! Это сделает более предсказуемым и стабильным курс рубля, и даст уверенность российским производителям в сохранении их ценовой конкурентоспособности. Ведь их инвестиции в импортозамещение и развитие экспорта не будут подвержены риску укрепления рубля. Активно использовать валютный рынок для наращивания рублевой денежной массы в стране невозможно без стабилизации курса. Именно она была причиной резкого денежного сжатия в годах, в году и, в меньшей мере, в году. Именно поэтому, когда определялись цели по темпам роста денежной массы, учитывался рост реального показателя. То есть, не была компенсирована даже инфляция, а это означает реальное сокращение денежной массы. Именно поэтому Вьетнам прошел трансформационный период практически без тяжелых последствий, намного легче, чем Россия, Польша и другие страны. Цены в том году выросли в 26 раз. Индексация денежной массы на уровень инфляции должна стать непреложным правилом денежно-кредитной политики ЦБ см. Чтобы понять долгосрочные цели денежно-кредитной политики, необходимо взглянуть на график, где денежная масса откладывается по логарифмической шкале. Так, на графике 8 видно, что все периоды кризисов в истории современной России с года легко объясняются падением денежной массы. ЦБ РФ, Росстат, расчеты автора. Точно также рост денежной массы приводит к росту ВВП, как показано на графике 9. На этом графике отчетливо видно, что динамика денежной массы объясняет не только сам рост, но и даже его ускорение или замедление. Так черными пунктирными линиями показаны три участка. Угол наклона графика характеризует темпы ВВП. Чем ближе к вертикали — тем быстрее рост. Чем ближе к горизонтали — тем медленнее рост. Графики 8 и 9 можно рассматривать, как ознакомительные. Главные долгосрочные цели показаны на графике На нём изображены три траектории роста. Три возможные траектории роста. В речи на праздновании летия Милтона Фридмана в конце года Бен Бернанке, в то время управляющий ФРС с по год — председатель ФРС , сказал: В этом наша [ФРС] вина. Мы очень сожалеем об этом. Финам со ссылкой на Московскую биржу. Приобрести месячную подписку всего за рублей Приобрести. Анализ макроэко- номической ситуации Замедление в экономике России проявилось уже во второй половине года. Резервный фонд будет исчерпан в начале года Чистый вывоз капитала резко сократился Покупательная активность россиян драматически снижается. Как Трамп помог Путину перед встречей с Си Цзиньпином Начался визит Си Цзиньпина в Москву. Еще недавно китайцы на подобных переговорах обладали более сильными картами. При этом эксперты рынка отмечают, что рубль начал резко реагировать лишь на удешевление нефти, тогда как ее рост по большому счету российская валюты игнорирует.
Таблица дожитиядля расчета пенсии
Сколько стоит плата на телевизор lg
Белые выделения у мужчин причины
Gs b211 инструкция по настройке
Лч 2015 2016 таблицы результаты
Схемы радиолюбительских приёмников