Сравнительный Рыночный подход определяет стоимость предприятия путем анализа недавних продаж сопоставимых компаний или пакетов акций открытых акционерных обществ и проведения соответствующих корректировок на различия между оцениваемой компанией и компаниями-аналогами. Для того чтобы применить Сравнительный подход, необходим тщательный поиск компаний-аналогов среди как открытых, так и закрытых акционерных обществ, сравнительный анализ и корректировка полученных данных. По общей теории Сравнительного подхода объект оценки сравнивается с недавно проданными объектами-аналогами, выступающими в качестве объектов сравнения. При этом всякий раз корректировки производятся от объекта сравнения к объекту оценки, то есть где — рыночная стоимость объекта оценки; — цена продажи объекта сравнения; К — корректировка, которая идет со знаком "плюс" в том случае, если объект сравнения в чем-то уступает объекту оценки. Сравнительный подход базируется на принципе альтернативных [1] инвестиций. Инвестор, вкладывая деньги в акции, покупает прежде всего будущий доход. Стремление участниками рынка получить максимальный доход на размещенные инвестиции при адекватном риске обеспечивает выравнивание рыночных цен на сопоставимые объекты. Цена предприятия отражает его производственные и финансовые возможности, положение на рынке и перспективы развития. Следовательно, для аналогичных предприятий совпадают соотношения между ценой и важнейшими финансовыми параметрами, такими как прибыль, дивиденды, объем реализации, балансовая стоимость собственного капитала. При реализации Сравнительного подхода рассчитывается соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем предприятия-аналога, называемое ценовым мультипликатором [2] , умножив который на величину того же финансового показателя оцениваемой компании, получают ее рыночную стоимость. В рамках данного подхода рассчитываются различные мультипликаторы, такие как:. Основные проблемы, которые ставит Сравнительный подход перед оценщиком, — это проблемы выбора предприятий-аналогов [3] что осуществляется проведением тщательного анализа отрасли и сравнительного финансового анализа как оцениваемого предприятия, так и сопоставимых предприятий и мультипликаторов, соответствующих особенностям конкретной оценки. В зависимости от наличия и доступности информации, характеристик объекта оценки, предмета и условий предполагаемой сделки с объектом оценки в рамках Сравнительного подхода оценщиком применяются три метода:. Метод рынка капитала состоит в определении стоимости акций оцениваемого предприятия по рыночным данным о ценах сделок с миноритарными пакетами акций аналогичных открытых предприятий, сходных с оцениваемым, то есть на уровне неконтрольного пакета. Часто цена акций принимается по результатам сделок на мировых фондовых рынках. Для реализации метода рынка капитала необходима достоверная и детальная финансовая и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий-аналогов. Метод сделок метод сравнительного анализа продаж — частный случай метода рынка капитала, основанный на анализе цен приобретения контрольных мажоритарных пакетов акций сопоставимых предприятий или цен продаж предприятий целиком. В данном случае анализируется информация не с фондового рынка, а с рынка операций М А , merger and acquisition, — слияний и поглощений с компаниями. Финансовый анализ и применение мультипликаторов осуществляется так же, как и в методе рынка капитала. Метод отраслевых коэффициентов соотношений, формул применяют для ориентировочных оценок стоимости небольших предприятий малого бизнеса по показателям, сложившимся на стабильных рынках по специализированным и активным отраслям, выведенным на основе отраслевой статистики, и связывающим цену продажи предприятия и, чаще всего, его годовую выручку. В результате обобщения результатов таких исследований были разработаны довольно простые формулы определения стоимости оцениваемой компании, например, такие [5]: В рамках данного метода используется также так называемое золотое правило оценки, выведенное для некоторых отраслей экономики, которое гласит: Источником информации являются, как правило, данные специализированных отраслевых исследований обзоров , составленных на основе анализа не менее чем половины компаний данной отрасли, сопоставимых по размеру с оцениваемой. Метод отраслевых коэффициентов не получил достаточного распространения в отечественной практике ввиду недостаточной активности рынка сделок и отсутствия необходимой информации для сбора которой требуется готовность российских предприятий предоставлять корректные сведения о своей деятельности и наличие квалифицированных специалистов, занимающихся сбором и анализом данных , а также ввиду отсутствия достаточно длительного периода наблюдения, на основе которого можно было бы сделать обоснованные выводы [6]. Метод не дает высокой точности результатов, однако позволяет оценить достоверность тех результатов, которые были получены более точными методами. При этом найденный другим методом результат должен уложиться в границы, рассчитанные методом отраслевых коэффициентов. Главная Экономика Оценка стоимости бизнеса. Методы Сравнительного Рыночного подхода Сравнительный Рыночный подход определяет стоимость предприятия путем анализа недавних продаж сопоставимых компаний или пакетов акций открытых акционерных обществ и проведения соответствующих корректировок на различия между оцениваемой компанией и компаниями-аналогами. Однако в оценке бизнеса Сравнительным подходом ситуация несколько иная. В рамках данного подхода рассчитываются различные мультипликаторы, такие как: Источниками информации о ценах сделок с аналогичными объектами являются прежде всего: В зависимости от наличия и доступности информации, характеристик объекта оценки, предмета и условий предполагаемой сделки с объектом оценки в рамках Сравнительного подхода оценщиком применяются три метода: Этим альтернативные инвестиции отличаются от альтернативы. Поэтому категорически неверным является часто встречающееся в различных изданиях и в отчетах оценщиков утверждение о том, что альтернативной инвестицией к вложению средств в некий оцениваемый бизнес является использование этих средств на расчетном счете или депозите Сбербанка России. Финансовая база оценочного мультипликатора является, по сути, измерителем, отражающим финансовые результаты деятельности компании, к которым можно отнести не только различные уровни прибыли, но и денежный поток, дивидендные выплаты, выручку от реализации и некоторые другие. Федотовой метод рынка капитала называется также методом компании-аналога, хотя очевидно, что идея привлечения для анализа компании-аналога сопоставимого объекта используется как в первом, так и во втором методе — методе сделок по сопоставимым объектам-предприятиям. То же — в заголовках: Метод рынка капитала" С. Поэтому логичнее и в соответствии с первоисточником рассматривать название "методы компании-аналога" как обобщенное название для первых двух методов.
Контурные карты сфера 5 6 класс гдз
Москва таджикистан сколько км на машине
ТЕМА 3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ДОХОДНОГО ПОДХОДА
Владимир морозов новости
Копирование контактов с телефона на сим карту
Как пронумеровать страницы 2016
Слоеное тесто без дрожжей рецепт
Каталоги французской моды
Гулливер ульяновск каталог товаров ульяновск акции
Дюралюминий состав сплава в процентах
Тошнит на 6 неделе беременности что делать
Сделать приглашение иностранцу в россию
Операционный леверидж. Золотое правило экономики. Теория и практика.
Построение логической функции по ее таблице истинности
Сим карты ковров
Украсить деревянный забор своими руками
Что делать если болит косточка сзади пятки
Салфетки с ксилитом для детей
Оценка финансовых результатов и золотое правило экономики
Срочно нужно 200000 рублей плохая кредитная история
Лариса гузеева рассталась с мужем причина
Правила выполнения поворота направо
Фильм где павел прилучный