blah.php

// берем из таблицы список ip адресов (тут можно и WHERE добавить)
$result = mysqli_query("SELECT ip_address FROM devices", $link); 
if ($result) { // если список есть
    $ok = $bad = Array(); // в этих массивах будем хранить списки адресов после проверки
    while ($row = mysqli_fetch_assoc($result)) { // прокручиваемся через него по одному   <-- здесь использовался не правильная функция
        exec("ping -c 1 " . $row["ip_address"], $output, $execResult); // пингуем адрес   <-- вот здесь перезаписывалась переменная
        if ($execResult == 0) { // в зависимости от результатов пинга заносим адрес в массив
            $ok[] = $row["ip_address"];
        } else { 
            $bad[] = $row["ip_address"];
        }
    }
    // если есть OK адреса - обновлем все сразу одним запросом
    if (Count($ok)) {
        mysqli_query($link, "UPDATE test SET `status`=1 WHERE `ip_address` IN ('".implode("', '", $ok)."')");
    }
    // если есть BAD адреса - обновлем все сразу одним запросом
    if (Count($bad)) {
        mysqli_query($link, "UPDATE test SET `status`=0 WHERE `ip_address` IN ('".implode("', '", $bad)."')");
    }
}