VS Code import woe - Cannot find module (2307)

hello.ts

export const msg = "hello";

index.spec.ts

// Error:
// Cannot find module 'hello' or its corresponding type declarations.ts(2307)
import { msg } from 'hello';

console.log(msg);

index.ts

// 👍
import { msg } from 'hello';

console.log(msg);

tsconfig.json

{
  "compilerOptions": {
    "baseUrl": "."
  },
  "exclude": [
    "**/*.spec.ts"
  ]
}