13. Состав и структура собственного капитала.
Ответы на тест по финансовому менеджменту [28.04.10]
/ тесты на госы
В настоящее время организации могут и должны самостоятельно формировать свои финансовые ресурсы, основными источниками которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, инвестиции и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству. Организации в начале своей деятельности формируют собственный капитал, в дальнейшем они должны постоянно следить за его достаточностью, принимать меры для поддержания и наращивания его величины. Собственный капитал - это важный показатель деятельности организации, так как он показывает что у организации есть соответствующие гарантии. Это очень важно для инвесторов, а также для партнеров, работников и других участников деятельности организации. В настоящее время многие крупнейшие фирмы мира публикуют свою финансовую отчетность в том числе и о движении капитала в печати, в информационных технологиях. Учредитель организации должен точно знать, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Для каждого учредителя важно обеспечить своё предприятие необходимыми финансовыми ресурсами. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение. Для осуществления деятельности организации необходимо имущество, наличие которого невозможно без наличия источников его образования — капитала. Организвции необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости. Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала, в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала. Собственный капитал — это визитная карточка организации. По величине собственного капитала можно судить о солидности предприятия, его финансовой устойчивости и независимости, масштабе его деятельности. Банки при предоставлении ссуд коммерческим организациям обращают внимание, прежде всего, на величину их собственного капитала. Только собственный капитал обеспечен имуществом, свободным от долговых обязательств. Капитал является экономическим ресурсом необходимым для осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:. Предметом работы является процесс разработки программы мероприятий оптимизации структуры собственного капитала. Данная работа представлена на 51 листе печатного текста. Каждая организация независимо от организационно-правовых форм собственности должна располагать экономическими ресурсами - капиталом для осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности. Капитал — одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он является базой создания и развития организации и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей, информационных и трудовых ресурсов, денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности. Финансовый менеджмент отражает понятие капитала с двух сторон. С одной стороны капитал организации характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. При этом характеризуется направление вложения средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить, что капитал - это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли. В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:. Структура источников образования активов средств представлена основными составляющими: Собственный капитал является одним из основных источников формирования имущества организации. Собственные средства капитал рассчитываются в соответствии с порядком, определенным инструкцией организации и действующими правилами бухгалтерского учета. Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества активным капиталом и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых специальных фондов рис. Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала. Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. В государственных учреждениях — это стоимость имущества, закрепленного государством за организациями на правах полного хозяйственного ведения, или оперативного управления; в акционерных организациях — номинальная стоимость акций; для общества с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников; для арендного предприятия — сумма вкладов его работников и т. Величина уставного капитала может по решению учредителей увеличиваться или уменьшатся в процессе финансово-хозяйственной деятельности, с обязательной регистрацией изменений в учредительных документах. Уставный капитал является стартовым капиталом, необходимым организации для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации организации, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов. Первоначальным и основным источником формирования имущества организации является ее уставный капитал. В соответствии с Гражданским кодексом РФ и в зависимости от организационно-правовой формы собственности различают:. В соответствии с нормативными документами уставный капитал для разных групп организаций оплачивается полностью или частично на момент их государственной регистрации. Перед регистрацией организация открывает специальный накопительный счет в банке, с которого банк до момента государственной регистрации владельца счета не производит никаких операций. После регистрации накопительный счет преобразуется в расчетный. Если в течение года с момента регистрации организации ее частично оплаченный уставный капитал не будет доведен до заявленного в учредительных документах, организация обязана зарегистрировать уменьшение уставного капитала. Если уменьшенный уставный капитал по сумме меньше установленной законодательством нижней границы, организация подлежит ликвидации. Учет уставного капитала ведется на счете 80 "Уставный капитал". После государственной регистрации внесения информации в реестр юридических лиц на счете 80 отражается величина уставного капитала с одновременным начислением задолженности учредителей по неоплаченным вкладам. Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала организации, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда резервного капитала осуществляется за счет прибыли организации минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством. В обществе создается резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15 процентов от его уставного капитала. Резервный капитал общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 процентов от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества. Резервный капитал общества предназначен для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный капитал не может быть использован для иных целей. Для обобщения информации о добавочном капитале организации предназначен балансовый счет В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала - нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль - чистая прибыль или ее часть , не распределенная в виде дивидендов между акционерами учредителями и не использованная на другие цели. Нераспределенная прибыль может инвестироваться в основной капитал, может храниться и в виде кассовых остатков или пригодных для обращения на рынке ценных бумаг, использоваться для финансирования других фирм, для пролонгирования кредитов клиентам, на выплаты по ссудам или для увеличения ликвидных активов. Удержание части прибыли — это альтернативный и более простой метод финансирования по сравнению с мобилизацией нового капитала путем заимствования или выпуска акций. Обычно инвестируется в приобретение физических активов, покупку компаний или расширение товарного кредита покупателям. Прибыль является важнейшим источником финансов для новых инвестиций в экономику. Целевые специальные фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение. Названные функции собственного капитала показывают, что собственный капитал — основа коммерческой деятельности любой организации. Он обеспечивает его самостоятельность и гарантирует его финансовую устойчивость, являясь источником сглаживания негативных последствий различных рисков, которые несет организация. Повышение эффективности управления собственным капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности организации и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею. В теории финансового менеджмента различают два понятия: Второй термин относится к более узкой части источников средств - долгосрочным пассивам собственные источники средств и долгосрочные заёмный капитал. Соотношение между собственными и заёмными источниками средств служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данную корпорацию. Наибольшую известность и применение в мировой практике получили статические теории структуры капитала рис. Эти теории рекомендуют принятие решений о выборе источников финансирования собственные или заемные средства строить исходя из оптимальной структуры капитала. Если оптимальная структура определена, то достижение этой пропорции в элементах капитала должно стать целью руководства и в этой пропорции следует увеличивать капитал. В статическом подходе существуют две альтернативные теории структуры капитала, объясняющие влияние привлечения заемного капитала на стоимость используемого капитала и соответственно на текущую рыночную оценку активов корпорации:. В настоящее время наибольшее признание получила компромиссная теория структуры капитала оптимальная структура находится как компромисс между налоговыми преимуществами привлечения заемного капитала и издержками банкротства , которая не позволяет для конкретной корпорации рассчитать наилучшее сочетание собственного и заемного капитала, но формулирует общие рекомендации при принятии решений. Динамические модели учитывают постоянный поток информации, который получает рынок по данной корпорации. Рассматривается большее число инструментов принятия решений. Управление источниками финансирования не сводится к установлению целевой структуры капитала, так как включает выбор между краткосрочными и долгосрочными источниками и управление собственными источниками принятие решений по структуре собственного капитала. Теория Модильяни — Миллера г. Также нельзя наращивать рыночную стоимость корпорации путем изменения структуры капитала. В рамках данной теории доказаны следующие утверждения:. Позднее, в г. Миллер обосновали ситуацию, при которой не исполняется условие об отсутствии налогов. В этом случае структура капитала уже оказывает влияние на рыночную стоимость корпорации. Рыночная стоимость финансово зависимой корпорации определяется как сумма рыночной стоимости предприятия, характеризующегося финансовой зависимостью той же группы риска и эффекта финансового левериджа, рассчитываемого как произведение ставки налога на прибыль и величины заемного капитала в рыночной оценке:. Современные теории структуры капитала формируют достаточно обширный методический инструментарий оптимизации этого показателя в каждой конкретной корпорации. Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала предприятие определяет самостоятельно. Исходя из этого, можно сделать вывод: Предельная доля заемного капитала, обеспечивающая максимальный уровень эффекта финансового левериджа, будет характеризовать оптимизацию структуры используемого капитала по этому критерию. Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности предприятия. Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию и обслуживанию , то есть если дифференциал финансового левериджа является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. Таким образом, финансовый леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Исходным является производственный леверидж, представляющий собой взаимосвязь между совокупной выручкой предприятия, его валовым доходом и расходами производственного характера. К последним относятся совокупные расходы предприятия, уменьшенные на величину расходов по обслуживанию внешних долгов. Финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между чистой прибылью и величиной доходов до выплаты процентов и налогов, то есть валовым доходом. Обобщающим критерием является производственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трех показателей: Производственный и финансовый риски обобщаются понятием общего риска, то есть риска, связанного с возможным недостатком средств для покрытия ткущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств. Итак, в завершении всего вышесказанного, хочется отметить, что прибыль является главной движущей силой рыночной экономики, основным побудительным мотивом деятельности предпринимателей. Высокая роль прибыли в развитии предприятия и обеспечении интересов его собственников и персонала определяют необходимость эффективного и непрерывного управления ею. Управление прибылью, таким образом, должно представлять собой процесс выработки и принятия управленческих решений по всем основным аспектам ее формирования, распределения и использования. Разработка политики оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим основным этапам рис. Основной целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость, и эффективность использования капитала. На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты:. Он позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала;. Он характеризует отношение суммы собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме используемого предприятием капитала и позволяет, выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия;. Он позволяет определить сумму привлечений долгосрочных финансовых кредитов в расчете на единицу краткосрочного заемного капитала, то есть характеризует политику финансирования активов предприятия за счет заемных средств. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства. На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели:. Он характеризует число дней, в течение которых осуществляется один оборот собственных и заемных средств, а также капитала в целом. Чем меньше период оборота капитала, тем выше при прочих равных условиях эффективность его использования на предприятии, так как каждый оборот капитала генерирует определенную дополнительную сумму прибыли;. По своему численному значению он соответствует коэффициенту рентабельности совокупных активов, то есть характеризует уровень экономической рентабельности;. Этот показатель, характеризующий достигнутый уровень финансовой рентабельности предприятия, является одним из наиболее важных, так как он служит одним из критериев формирования оптимальной структуры капитала. Этот показатель характеризует объем реализации продукции, приходящейся на единицу капитала, то есть в определенной мере служит измерителем эффективности операционной деятельности предприятия;. Он показывает, какой объем капитала задействован для обеспечения выпуска единицы продукции и является базовым для моделирования потребности в капитале в предстоящем периоде с учетом отраслевых особенностей операционной деятельности. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала. Учет фактора риска в процессе управления капитала предприятия сопровождает подготовку практически всех управленческих решений. Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала. Под целевой структурой капитала понимается соотношение собственных и заемных финансовых средств предприятия, которое позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия ее оптимизации. Конкретная целевая структура капитала обеспечивает заданный уровень доходности и риска в деятельности предприятия, минимизирует средневзвешенную его стоимость или максимизирует рыночную стоимость предприятия. Показатель целевой структуры капитала предприятия отражает финансовую идеологию его собственников или менеджеров и входит в систему стратегических целевых нормативов его развития. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Высшим органом управления Общества является собрание учредителей. Главной задачей предприятия, отраженной в Уставе, является создание необходимых условий для удовлетворения потребности предприятий и населения в получении качественных услуг при приобретении автошин, дисков, комплектующих для автомобилей и сопутствующих им товаров. Все технологические операции фирмы условно можно подразделить на основные и вспомогательные. К основным операциям относятся операции, связанные с продажей товаров и операции, связанные с обслуживанием покупателей. Вспомогательные операции включают приемку товаров по количеству и качеству, распаковку, доставку в кладовые, хранение, подготовку к продаже, доставку на торговые точки, размещение и выкладку товаров в торговые точки. Рассмотрим подробнее характеристику финансово-хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия. Рентабельность продаж показывает, сколько получено прибыли на 1 рубль выручки предприятия. Это связано с недолгим сроком существования фирмы на рынке и еще неоптимизированной структурой поставщиков. Производительность труда в году составила ,64 тыс. В году по сравнению с годом произошло увеличение данного показателя на ,55 тыс. В году по сравнению с годом рост показателя составил ,31 тыс. Руководству предприятия стоит обратить внимание на существующую отрицательную динамику темпа роста производительности труда. В то же время, средняя заработная плата работника за месяц составила в году — 4,97 тыс. Среднемесячная заработная плата также обнаруживает тенденцию к росту: Темпы роста производительности труда в году существенно ниже темпов роста заработной платы, что свидетельствует о преобладании экстенсивного типа развития. Основные фонды — это часть производственных фондов, которая вещественно воплощена в средствах труда, сохраняет в течение длительного времени свою натуральную форму, переносит по частям стоимость на продукцию и возмещается только после проведения нескольких производственных циклов. Фондоотдача — показатель выпуска продукции, приходящейся на 1 рубль стоимости основных фондов. Данный показатель характеризует эффективность использования основных средств предприятия. В году на 1 рубль стоимости основных средств предприятия приходилось 6,66 руб. Таким образом, наблюдается увеличение фондоотдачи на 6,78 руб. Эффективность использования основных средств предприятия также можно охарактеризовать показателем фондоемкости. Фондоемкость — показатель обратный фондоотдаче. В году на рубль выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходилось 0,15 руб. Снижение фондоемкости увеличение фондоотдачи означает повышение эффективности использования основных средств. Фондовооруженность характеризует обеспеченность предприятия основными средствами и рассчитывается делением среднегодовой стоимости основных средств на численность работающих. Из анализа показателя следует, что обеспеченность предприятия основными средствами снижается, о чем свидетельствует снижение показателя фондовооруженности с ,45 тыс. Рентабельность основного капитала рассчитываем делением прибыли от продаж на среднегодовую стоимость основных средств. Наряду с основными фондами для работы предприятие имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств. Оборотные средства — это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств. Для характеристики эффективности использования оборотных средств предприятия составим таблицу 4. Среднегодовую стоимость оборотного капитала определяем по формуле средней простой арифметической на основании данных бухгалтерского баланса. Среднегодовая стоимость оборотного капитала возрастает на протяжении анализируемого периода с тыс. В году среднегодовая стоимость оборотного капитала составила тыс. Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема реализации продукции на средний остаток оборотных средств на предприятии. Длительность одного оборота в днях находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости. Оборачиваемость оборотного капитала довольно низкая на протяжении - гг. В году один оборот совершался за дней коэффициент оборачиваемости — 0,38 , в году оборачиваемость оборотного капитала ускорилась до 0,79 оборотов в год продолжительность оборота — дней , в году один оборот совершался за день коэффициент оборачиваемости — 0, Тенденцию к увеличению за гг. В году на каждый рубль оборотного капитала было получено 4,45 руб. Вместе с тем за анализируемый период темпы роста заработной платы опережают темпы роста производительности труда. Поэтому, несмотря на положительную тенденцию изменения отдельных показателей, характеризующих организационно — экономическую деятельность, нельзя сделать однозначный вывод о повышении или снижении эффективности деятельности предприятия. В процессе анализа структуры капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих рыночную устойчивость предприятия. Они дают представление о степени зависимости предприятия от его кредиторов и займодавцев. По данным таблицы 5 видно, что предприятие повысило свою финансовую устойчивость. Одновременно на ту же величину снизился удельный вес заемного капитала. Плечо финансового рычага также сократилось, тем самым, увеличивая привлекательность предприятия для кредиторов. Далее в процессе анализа собственного капитала предприятия необходимо подробно рассмотреть источники образования средств. По соотношению составляющих собственных средств можно в самом общем виде сделать выводы относительно эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия. Если две последние составляющие, а именно, фонды и резервы и нераспределенная прибыль растут более высокими темпами, чем первая — уставной фонд, то предприятие развивается устойчиво. В нашем случае наблюдается ситуация, при которой темпы роста уставного капитала, такие же, как темпы роста добавочного капитала, выше темпов роста нераспределенной прибыли и резервного капитала. Что заставляет задуматься об оптимальности действующей на предприятии структуры собственного капитала. В целом же необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования, так как собственный капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия. Его особенность состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше доля собственного капитала, тем выше порог, который защищает кредиторов от убытков. Однако финансирование за счет собственного капитала не всегда выгодно для предприятия. Это касается сезонных отраслей и тех периодов деятельности, когда цены на финансовые ресурсы невысокие и есть возможность более выгодно вложить деньги. При анализе собственного капитала предприятия наибольшее внимание необходимо уделять изучению рентабельности, поскольку данный показатель дает нам представление об эффективности вложений. Систематизация факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала, представлена на рис. Рентабельность собственного капитала является главным показателем эффективности функционирования предприятия. Важнейшая задача финансового менеджмента - увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его доходности. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли за год к среднегодовой сумме собственного капитала:. При анализе факторов влияющих на рентабельность собственного капитала необходимо указать следующие факторы, а также их взаимосвязь: В данном рассматриваемом вопросе необходимо отметить, что рентабельность собственного капитала также зависит от результатов финансово-хозяйственной деятельность экономического субъекта, конъюнктуры рынка, внутреннего и внешнего развития организации. Следует также отметить уровень среднегодовой стоимости оборотных средств, себестоимости проданной продукции, численность работающих, фонд оплаты и производительности труда, как факторы оказывающий влияние на рентабельность оборотных средств. В целом можно отметить, что нельзя рассматривать рентабельность оборотных средств с позиции одного какого-либо фактора, поскольку все факторы при рассмотрении данного вопроса взаимосвязаны как напрямую так и косвенно. Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. Цена капитала - это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за привлечение и использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему. В теории финансов и финансовой практике до сих пор остается проблемным определение цены собственного капитала предприятий. Разные специалисты предлагают разные способы расчета величины этого показателя. Каждый из них по-своему учитывает многообразие факторов, так или иначе влияющих на его размер, и обосновывает собственные подходы к решению указанной проблемы. Традиционно цену собственного капитала определяют как отношение суммы чистой прибыли, выплаченной акционерам, к величине собственного капитала в отчетном периоде:. Совершенно очевидно, что все предлагаемые формулы имеют ограниченное применение, поскольку в случае отсутствия дивидендов как, впрочем, и в случае их незначительной величины , их числитель будет равен нулю. И, если предприятие не имеет акций или имеет, но не выплачивает по ним дивидендов, или на его акции отсутствует спрос а именно такую ситуацию можно наблюдать на большинстве российских предприятий , то для оценки его собственного капитала эти формулы становятся неприменимыми, в противном случае придется признать несуществующей цену их собственного капитала, что, конечно же, если и является выводом, то выводом абсурдным. Отсутствие дивидендов, котировок акций на фондовой бирже и т. Практическая деятельность в сфере оценки бизнеса показывает, что привлекательность инвестирования в капитал конкретного хозяйствующего субъекта обычно определяется величиной трансакционных издержек на единицу собственного капитала, а дивиденды являются только незначительной статьей затрат в общей их величине. Расчет трансакционных издержек предприятия позволяет определить затратность процесса создания нормальных условий для функционирования основного производства, которые, в свою очередь, обеспечивают получение основного дохода и требуемую доходность инвестору. При этом из трансакционных издержек исключаются затраты, связанные с привлечением заемных источников финансирования, к которым относятся кредиты, займы, выпуск облигаций, оплата лизинговых и факторинговых операций, налоговый кредит, штрафы и пени за просроченную кредиторскую задолженность. Если таким образом трансформировать трансакционные издержки и обозначить их как ТИск, можно получить новую формулу для расчета цены собственного капитала предприятия:. Итак, для расчета нам понадобятся следующие данные величина собственного капитала на начало периода, на начало 2, 3 и 4-го кварталов отчетного периода и на конец отчетного периода. Рассчитаем ТИ ск — трансакционные издержки собственного капитала предприятия в отчетном периоде. Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Это комбинация долга и собственного капитала, которая всякий раз должна уравновешиваться с активами предприятия. Часто структуру капитала определяют в более узком смысле, как пропорцию, в которой предприятие использует собственные и долгосрочные заемные источники. Структура капитала имеет колоссальное значение в жизни каждого предприятия. Между тем убедительного научного обоснования практической значимости структуры капитала до сих пор нет. Одним из основных принципов формирования капитала предприятия также является обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала. Для определения эффективности привлечения заемных средств на предприятие в мировой практике финансового менеджмента используют эффект финансового рычага левриджа. Данная формула открывает перед финансовым менеджером широкие возможности по определению безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования, облегчению налогового бремени для предприятия, определению целесообразности приобретения акций предприятия с теми или иными значениями дифференциала, плеча рычага и уровня ЭФР в целом. Сумма процентов определяется по следующей формуле:. Таким образом, сумма процентов по кредитам, отнесенных на себестоимость, составила на 1 января г. Предприятию следует срочно увеличить свою экономическую рентабельность, иначе последствия могут быть для него разрушительными. Привлечение заемных средств в такой ситуации невыгодно, что характерно не только для рассматриваемого предприятия, а и для большинства предприятий РФ. Поэтому предприятию следует ограничить привлечение заемных средств при такой низкой экономической рентабельности и высокой процентной ставке. Следует искать альтернативные источники привлечения капитала. Конечно, без притока капитала со стороны предприятие не сможет полноценно работать, и поэтому вынуждено постоянно брать кредиты. Для этого необходимо заемный капитал заменить собственным. Следует провести реорганизацию предприятия с привлечением инвестиций. Это может быть приватизация через акционирование с участием капитала, как находящегося в РФ, так и пришедшего из-за границы. Смена формы собственности и эмиссия акций позволит предприятию привлечь капитал со стороны, не прибегая к дорогостоящим кредитам банков. При этом в пассиве баланса значительно измениться структура капитала: Если рассматривать актив баланса, то там увеличится удельный вес собственного оборотного капитала, что в свою очередь позволит предприятию закупить новое оборудование, технологии, сырье и материалы для более эффективной работы. В условиях рыночной экономики любая коммерческая организация стремится к извлечению экономических выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Основным источником полезной понятной, прозрачной, достоверной, существенной, надежной информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений. Необходимость ведения в практический деловой оборот финансовой отчетности организации связана еще и с тем, что во многих случаях учредитель участник, собственник не осуществляет руководство деятельностью экономического субъекта юридического лица лично, а делегирует права оперативного управления исполнительному органу. Независимо от формы управления руководство коммерческой организацией согласно пункта 3 ст. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным капиталом. Неинформированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой нестабильности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля. Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских предприятиях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия считается следующее соотношение: Собственный капитал является финансовой основой предприятия, а знание как правильно им управлять — это залог будущего и перспективного развития предприятия, его финансовой устойчивости, привлекательности, независимости, а, следовательно, получение ожидаемой прибыли от деятельности фирмы. И что касается величины капитала, с одной стороны, увеличение скорости оборота капитала непосредственно связано с ростом производительности труда, снижением трудоемкости продукции, совершенствованием системы управления производством, снабжением, сбытом, сокращением производственного цикла. С другой стороны, все эти процессы влекут за собой увеличение цены собственного капитала, которая может быть снижена вследствие экономии трансакционных издержек на единицу реализованной продукции. Для эффективного управления собственными источниками финансирования должны быть решены две задачи: В зависимости от источников образования собственный капитал подразделяется на: Авансированный капитал предоставляется собственниками организации. Накопленный капитал образуется в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. А, следовательно была достигнута поставленная цель работы: У вас нет доступа к скачиванию файлов с нашего сервера. Привет студент Регистрация Войти Логин: Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Понятие, состав, структура и основные функции собственного капитала Каждая организация независимо от организационно-правовых форм собственности должна располагать экономическими ресурсами - капиталом для осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности. Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как: Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства капитал, земля, труд капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в "карман" собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего, собственный капитал организации, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого собственного капитала в организации характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами - формирует базу оценки рыночной стоимости организации. Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли организации, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия. Формы функционирования собственного капитала предприятия [18, c. В соответствии с Гражданским кодексом РФ и в зависимости от организационно-правовой формы собственности различают: Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал. К основным функциям управления собственным капиталом можно отнести: Собственный капитал позволяет сохранять платежеспособность организации путем создания резерва активов, позволяющих организации функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. При этом, однако, предполагается, что большая часть убытков покрывается не за счет капитала, а текущих доходов организации. Для финансирования подобных затрат существуют различные резервные фонды, включаемые в собственный капитал. Она имеет второстепенное значение по сравнению с защитной. Она включает ассигнование собственных средств на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансового резерва на случай непредвиденных убытков. Этот источник финансовых ресурсов незаменим на начальных этапах деятельности организации, когда учредители осуществляют ряд первоочередных расходов. На последующих этапах развития организации роль собственного капитала не менее важна, часть этих средств вкладывается в долгосрочные активы, в создание различных резервов. Хотя основным источником покрытия затрат на расширение операций служит накапливаемая прибыль, организации часто прибегают к новым выпускам акций или долгосрочных займов при проведении мероприятий структурного характера — открытии филиалов, слияниях. Она связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании организации. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности организации в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности организации над экономической. В статическом подходе существуют две альтернативные теории структуры капитала, объясняющие влияние привлечения заемного капитала на стоимость используемого капитала и соответственно на текущую рыночную оценку активов корпорации: В рамках данной теории доказаны следующие утверждения: Рыночная стоимость финансово зависимой корпорации определяется как сумма рыночной стоимости предприятия, характеризующегося финансовой зависимостью той же группы риска и эффекта финансового левериджа, рассчитываемого как произведение ставки налога на прибыль и величины заемного капитала в рыночной оценке: Основными критериями такой оптимизации выступают: Методы и этапы оптимизации структуры капитала Оптимизация структуры капитала организации осуществляется различными методами. Метод оптимизации структуры капитала по критерию политики финансирования активов. Этот метод основан на дифференцированном выборе источников финансирования различных составных частей активов организации. В этих целях все активы организации подразделяются на такие три группы: Метод оптимизации структуры капитала по критерию его стоимости. Стоимость капитала дифференцируется в зависимости от источников его формирования. В процессе оптимизации структуры капитала по этому критерию исходят из возможностей минимизации средневзвешенной стоимости капитала. Средневзвешенная стоимость капитала используется для: Выбора оптимальных схем финансирования нового бизнеса; Изменения рыночной стоимости корпорации; Оценки достаточности формирования прибыли корпорации от операционной деятельности; Оценки решений в сфере финансового инвестирования; Оценки решений относительно использования аренды производственных основных средств; Оценки решений по реорганизации корпораций; Оценки степени риска в хозяйственной деятельности корпорации. Метод оптимизации структуры капитала по критерию эффекта финансового левериджа. Этот эффект заключается в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении удельного веса заемного капитала в общей его сумме до определенных пределов. Эффект финансового левериджа рассчитывается по следующей формуле: В данной формуле можно выделить три основные составляющие: Налоговый корректор финансового левериджа 1 — СНП , который показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли. Дифференциал финансового левериджа КВРА - ПК , который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты: Он позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала; в коэффициент долгосрочной финансовой независимости. Он характеризует отношение суммы собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме используемого предприятием капитала и позволяет, выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия; г коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели: Чем меньше период оборота капитала, тем выше при прочих равных условиях эффективность его использования на предприятии, так как каждый оборот капитала генерирует определенную дополнительную сумму прибыли; б коэффициент рентабельности всего используемого капитала. По своему численному значению он соответствует коэффициенту рентабельности совокупных активов, то есть характеризует уровень экономической рентабельности; в коэффициент рентабельности собственного капитала. Этот показатель характеризует объем реализации продукции, приходящейся на единицу капитала, то есть в определенной мере служит измерителем эффективности операционной деятельности предприятия; д капиталоемкость реализации продукции. Оценка основных факторов, определяющих структуру капитала. Существует ряд объективных и субъективных факторов, учет которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала, обеспечивая условия наиболее эффективного его использования на каждом конкретном предприятии. Основными из этих факторов являются: Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия. Характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия, их ликвидность. Предприятия с высоким уровнем водоемкости производства продукции в силу высокой доли внеоборотных активов, имеют обычно более низкий кредитный рейтинг и вынуждены ориентироваться в своей деятельности на использование собственного капитала. Стадия жизненного цикла предприятия. Растущие предприятия, находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для своего развития большую долю заемного капитала, хотя для таких предприятий стоимость этого капитала может быть выше среднерыночной. Чем стабильней конъюнктура этого рынка, а соответственно и стабильней спрос на продукцию предприятия, тем выше и безопасней становится использование заемного капитала и наоборот. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала. При существенном возрастании этой стоимости дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения. В свою очередь, при существенном снижении этой стоимости резко снижается эффективность использования долгосрочного заемного капитала и оказывает влияние на стоимость привлечения собственного капитала из внешних источников — при возрастании уровня ссудного процента возрастают, и требования инвесторов к норме прибыли на вложенный капитал. Уровень рентабельности операционной деятельности. При высоком значении этого показателя кредитный рейтинг предприятия возрастает, и оно расширяет потенциал возможного использования заемного капитала. Однако в практических условиях этот потенциал часто остается невостребованным в связи с тем, что при высоком уровне рентабельности предприятие имеет возможность удовлетворять дополнительную потребность в капитале за счет более высокого уровня капитализации полученной прибыли. Рост прибыли предприятия обеспечивается совместным проявлением эффекта операционного и финансового левериджа. Поэтому предприятия с растущим объемом реализации продукции, но имеющие в силу отраслевых особенностей ее производства низкий коэффициент операционного левериджа, могут в гораздо большей степени при прочих равных условиях увеличивать коэффициент финансового левериджа, то есть использовать большую долю заемных средств в общей сумме капитала. Отношение кредиторов к предприятию. Как правило, кредиторы при оценке кредитного рейтинга предприятия руководствуется своими критериями, не совпадающими иногда с критериями оценки собственной кредитоспособности предприятием. В ряде случаев, несмотря на высокую финансовую устойчивость предприятия, кредиторы могут руководствоваться и иными критериями, которые формируют негативный его имидж, а соответственно снижают и его кредитный рейтинг. В условиях низких ставок налога на прибыль или использования предприятием налоговых льгот по прибыли, разница в стоимости собственного и заемного капитала, привлекаемого из внешних источников, снижается. Это связано с тем, что эффект налогового корректора при использовании заемных средств уменьшается. В то же время при высокой ставке налогообложения прибыли существенно повышается эффективность привлечения заемного капитала. Финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия. Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход собственников и менеджеров к финансированию развития предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. Уровень концентрации собственного капитала. Для того, чтобы сохранить финансовый контроль за управлением предприятием контрольный пакет акций или контрольный объем паевого вклада , владельцам предприятия не хочется привлекать дополнительный собственный капитал из внешних источников, даже, несмотря на благоприятные к этому предпосылки. Задача сохранения финансового контроля за управлением предприятием в этом случае является критерием формирования дополнительного капитала за счет заемных средств. С учетом этих факторов управление структурой капитала на предприятии сводится к двум основным направлениям: Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Формирование показателя целевой структуры капитала. Выручка от продажи продукции, тыс. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг в году по сравнению с годом увеличилась на тыс. В году рост выручки от реализации составил по сравнению с годом тыс. Таким образом, наблюдается увеличение себестоимости на тыс. Динамика показателей выручки и себестоимости не преминула отразиться на динамике показателя прибыли. Таким образом, в целом за период — гг. На основании данных таблицы 1 можно рассчитать показатель рентабельности продаж. Рентабельность продаж рассчитывается по формуле: Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. Для характеристики эффективности использования основных средств предприятия составим таблицу 3. Выручка от продажи продукции, работ, услуг, тыс. Динамика источников собственных средств предприятия представлена в таблице 6. Анализ факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала При анализе собственного капитала предприятия наибольшее внимание необходимо уделять изучению рентабельности, поскольку данный показатель дает нам представление об эффективности вложений. Взаимосвязь факторов, формирующих рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли за год к среднегодовой сумме собственного капитала: Таким образом, на рентабельность собственного капитала оказывают влияние следующие факторы: Традиционно цену собственного капитала определяют как отношение суммы чистой прибыли, выплаченной акционерам, к величине собственного капитала в отчетном периоде: Если таким образом трансформировать трансакционные издержки и обозначить их как ТИск, можно получить новую формулу для расчета цены собственного капитала предприятия: Активы, принимаемые к расчету: Для этого рассчитаем среднюю величину собственного капитала в отчетном периоде. Таблица 8 - Трансакционных издержки собственного капитала Вид трансакционных издержек Статьи расходов Сумма в г. Уровень эффекта финансового рычага можно рассчитать по следующей формуле: Сначала рассчитаем экономическую рентабельность предприятия: Сумма процентов определяется по следующей формуле: Находим экономическую рентабельность предприятия: Таким образом, эффект финансового рычага составит: Пути улучшения организации собственного капитала на предприятии. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска. Заключение Собственный капитал является финансовой основой предприятия, а знание как правильно им управлять — это залог будущего и перспективного развития предприятия, его финансовой устойчивости, привлекательности, независимости, а, следовательно, получение ожидаемой прибыли от деятельности фирмы. Собственный капитал - активы - обязательства. В результате написания данной работы удалось решить поставленные задачи, а именно: Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от ЮНИТИ-ДАНА, Балабанов И. Анализ и планирование финансы хозяйствующего субъекта. Финансы и статистка, Финансы и статистика, Анализ финансов предприятия в условиях рынка. Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем. О сайте В мире Экономика Религия Криминал Спорт Культура Инопресса Поддержка скрипта Расширенный поиск Все последние новости Мобильная версия сайта.
Собственный капитал — это стоимость всех средств фирмы, которые принадлежат ей на правах собственности и используются для формирования доли активов. Факторы, влияющие на структуру СК: Политика формирования собственного капитала показывает часть финансовой стратегии предприятия, которая заключается в обеспечении производственно- хозяйственной деятельности предприятия собственными ресурсами. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0. Рекомендуемое же значение не менее 0. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании. Рекомендуется значение больше 0,5. Чем выше значение данного коэффициент, тем успешнее считается финансовое состояние предприятия. Чем меньше значение показателя, тем более эффективно используется собственный капитал. Это относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Факторы, влияющие на РСк, дробятся с целью выяснения: Оборачиваемость СК показывает активность и скорость использования предприятием собственного капитала. Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Заемный капитал в структуре капитала предприятия состоит из кратко- и долгосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства — это кредиты и займы со сроком погашения более года. Краткосрочные обязательства — это обязательства со сроком погашения менее 1 года например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. В состав заемного капитала включают: Банковский кредит — это средства, предоставляемые банком предприятию на установленный срок под определенные проценты для целевого использования. Кредиторская задолженность — это задолженность предприятия перед поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов и изделий к продаже. Облигация — долговая ценная бумага, предполагающая регулярные выплаты фиксированных от номинальной стоимости процентов — купонные выплаты, и обязательство лица, выпустившего облигацию, погасить номинальную стоимость облигации в установленный срок. Показатели эффективности использования ЗК. Коэффициент финансовой напряженности— это отношение заемных средств к валюте баланса. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4. Средняя продолжительность использования ЗК в днях. Коэффициент соотношения между долгосрочным и краткосрочным ЗК. Коэффициент привлечения краткосрочных заемных средств в текущую деятельность предприятия или коэффициент финансовой зависимости текущей деятельности предприятия. Удельный вес заемных краткосрочных средств в каждом рубле оборотных активов; рекомендуемое значение 0,2 —0,4. Основные средства фонды - активы, принимаемые к бухгалтерскому учету в качестве средств труда и эксплуатируемые в неизменной натуральной форме при производстве и реализации общественного продукта в управленческой, социальной и других сферах деятельности в течение срока полезного использования, обусловленного их технико-экономическими характеристиками и превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, продолжительность которого превышает 12 месяцев, начиная с ввода указанных активов в эксплуатацию. Не относятся к основным средствам и учитываются организацией в составе оборотных средств предметы, используемые в течение периода менее 12 месяцев независимо от их стоимости. С труктуру фондов представляет собой удельный вес или долю каждой группы в общей стоимости основных фондов. Структура основных фондов зависит от отрасли деятельности организации и отражает специфику ее работы. В зависимости от участия в производстве: По уровню риска вложений инвестиционных средств выделяют: В зависимости от отраслей хозяйства: По характеру деятельности выделяют основные фонды, функционирующие в отраслях, производящих товар, и, в отраслях, оказывающих услуги. По источникам финансирования подразделяются на фонды, формируемые за счет собственного капитала и заемного капитала. По степени использования основные фонды бывают: По роли, занимаемой в процессе производства продукции , различают активные и пассивные основные фонды. Инвестиции капитальные вложения - это долгосрочные вложения средств предприятия. По целевому назначению их можно подразделить на следующие виды: На предприятии невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. При выборе источников финансирования следует решать основные задачи: Источники финансирования могут быть как внутренние, так и внешние. Внутреннее финансирование — это использование собственного капитала прибыль, амортизационные отчисления, средства фондов, выплачиваемые возмещения органов страхования и др. Внешнее финансирование - это использование средств государства, финансовых кредитных организаций, нефинансовых компаний, средства других предприятий, средства от выпуска и продажи ценных бумаг, бюджетные ассигнования на возвратной основе и др. Амортизационные отчисления - способ бухгалтерского возмещения первоначальной или восстановительной стоимости основных средств и нематериальных активов по отчетным периодам в течение всего срока полезного использования. Процесс амортизации включает в себя: Амортизация основных средств представляет собой экономический механизм постепенного перенесения стоимости изношенной части основных фондов на производимую продукцию в целях возмещения и накопления денежных средств для последующего их воспроизводства. Основные средства изнашиваются, теряют свои первоначальные качества и постепенно переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию. Стоимость основных средств постепенно погашается в течение срока их полезной эксплуатации путем ежемесячных амортизационных отчислений, которые включаются в издержки производства или обращения за соответствующий отчетный период. Норма амортизации - это установленный в процентах размер амортизационных отчислений по каждому виду основных фондов за определенный период. Нормы амортизации основных фондов используются для расчета ежегодных сумм амортизационных отчислений, и определяется в процентах к балансовой стоимости. Не подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются например, земельные участки; и др. Начисление амортизации объектов основных средств производится одним из следующих способов: Показатели состояния, обновления и эффективности использования основных средств. Основными направлениями повышения эффективности использования основных средств являются: Важнейшие пути повышения эффективности использования основных средств предприятия: Одним из главных условий повышения эффективности процессов воспроизводства основных средств является оптимальность сроков эксплуатации основных средств. Сокращение сроков эксплуатации основных средств, с одной стороны, делает возможным ускорения их обновления, уменьшение морального старения, снижение ремонтно-эксплуатационных затрат, а с другой — предопределяет возрастание себестоимости продукции за счет амортизационных сумм, требует больших по объему инвестиционных ресурсов для наращивания производственных мощностей. Увеличение периода функционирования основных средств дает возможность уменьшить объем ежегодной замены отработанных средств труда и за счет этого направлять больше ресурсов на расширенное воспроизводство, но при этом снижается общая производительность действующих основных средств. Сроки эксплуатации машин и оборудования должны быть оптимальными. Расширить воспроизводство основных средств можно с помощью таких мероприятий: Понятие, сущность и принципы организации оборотных средств предприятия. В процессе создания готового продукта наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые в отличие от основных средств потребляются полностью и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта, изменяя при этом свою натурально-вещественную форму или физико-химические свойства. В связи с тем, что они расходуются в каждом постоянно возобновляемом производственном цикле их называют оборотными средствами. Оборотные средства предприятия - это совокупность денежных и материальных средств, авансированных в средства производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящих свою стоимость на готовый продукт. Принципами организации оборотных средств предприятия являются: Реализация этого принципа позволяет экономически обоснованно установить необходимый размер собственных оборотных средств и тем самым обеспечить условия для успешного осуществления ими производственной и платежно-расчетной функций. Б использование их строго по целевому назначению. Нарушение этого принципа путем отвлечения из производственного оборота авансированных оборотных средств на покрытие убытков, оплаты завышенных процентов по банковским ссудам на взносы в бюджет налоговых платежей отрицательно сказывается на производственной деятельности многих предприятий, приводит к кризису платежно-расчетную дисциплину, приводит к росту огромной задолженности поставщикам. В обеспечение сохранности, рационального использования и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства. Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме: На первой стадии Д-Т , денежной или подготовительной, оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов. Она состоит в передаче ценностей, производственных запасов, купленных материальных ценностей в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость. Кругооборот — процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения. Элементами оборотных средств являются: По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы: По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым оборотным средствам относятся: Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию. По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и приравненные к ним и на заемные. Источником формирования СОС являются средства, предназначенные на инвестиции. Источником заемных — кредиты банков и кредиторов. Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. Важным показателем структуры оборотных средств является соотношение между средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных средств между сферой производства и сферой обращения во многом зависят нормальное функционирование их, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Важное значение для эффективного использования оборотных средств имеет их нормирование. Главная задача нормирования состоит в экономически обоснованной величины собственных оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществление расчетов в установленные сроки. Путем нормирования оборотных средств определяется сумма необходимых инвестиций на формирование собственных оборотных средств для вновь создаваемого предприятия, новых видов производств на действующих предприятиях, а также для намечаемого расширения объема производства. Нормирование оборотных средств начинается с разработки минимально необходимых норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей, необходимых для осуществления производственной деятельности. Нормы запаса обычно определяются в днях или в процентах к плановой потребности четвертого квартала предстоящего года. Затем на основе разработанных норм, сметы затрат на производство, расходов, не учтенных сметой затрат, но покрываемых за счет оборотных средств, определяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в денежном выражении, то есть устанавливается норматив оборотных средств. К расходам, не учтенным в смете затрат, относятся: Норматив собственных оборотных средств в денежном выражении исчисляется путем умножения сумм однодневных затрат предприятия, покрываемых за счет оборотных средств, на норму запаса в днях или же путем умножения соответствующей абсолютной величины данных затрат на установленную норму оборотных средств в процентах. Нормирование оборотных средств осуществляется на каждом предприятии в строгом соответствии со сметами затрат на производство и непроизводственные нужды, бизнес-планом, отражающим все стороны коммерческой деятельности. Норматив оборотных средств по данной группе исчисляется на основании среднедневного их расхода Ор и средней нормы запаса в днях Нд. Средняя норма запаса по группе оборотных средств рассчитывается как средневзвешенная величина. Норма оборотных средств на каждый вид или однородную группу сырья, основных материалов определяется по формуле: В этой формуле П - транспортный запас характеризует время пребывания оплаченных материалов в пути от поставщика до покупателя. Время, на приемку, разгрузку и складирование Р обычно составляет дня. Технологический запас время на подготовку материалов к запуску в производство Т нужен по тем материалам, которые до запуска в производство подвергаются дополнительной обработке. Текущий складской запас 0,5 И является важнейшим и наибольшим по величине. Его размеры зависят от средних интервалов между поставками или от периодичности запуска материалов в производство. Следовательно, чем чаще поставки и запуск материалов в производство, тем меньше норма оборотных средств в днях, что выгодно предприятию. Страховой гарантийный запас - С. Он необходим на всех предприятиях для гарантии непрерывности процесса производства в случаях нарушений условий и сроков поставок материальных ценностей или сбоев с отгрузкой готовой продукции. Обычно он равен половине текущего запаса. Общая норма запаса в днях определяется суммированием ее отдельных составляющих. Норматив оборотных средств по сырью, основным материалам определяется умножением нормы запаса в днях на их плановый однодневный расход. Расчёт оптимальной величины оборотных средств в незавершённом производстве, готовой продукции. Величина норматива оборотных средств в незавершенном производстве зависит от четырех факторов: Объем производимой продукции непосредственно влияет на величину незавершенного производства: Изменение состава производимой продукции: Рост себестоимости продукции влечет увеличение незавершенного производства. Объем незавершенного производства прямо пропорционален продолжительности производственного цикла. Производственный цикл включает время производственного процесса, технологический запас, транспортный запас, время накопления полуфабрикатов перед началом следующей операции оборотный запас , время нахождения полуфабрикатов в запасе для гарантии непрерывности процесса производства страховой запас , Продолжительность производственного цикла равна времени с момента первой технологической операции до приемки готового изделия на складе готовой продукции. Сокращение запасов в незавершенном производстве способствует улучшению использования оборотных средств за счет сокращения длительности производственного цикла. Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэффициент нарастания затрат. Все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся затраты, производимые в самом начале производственного цикла, — затраты сырья, материалов, покупных полуфабрикатов. Остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравномерно. Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется как произведение нормы оборотных средств и однодневного выпуска товарной продукции в предстоящем году по производственной себестоимости: Особенности нормирования товарных запасов в торговле. Центральным звеном механизма управления товарными запасами на уровне торгового предприятия является нормирование и планирование их объема. Целью нормирования товарных запасов является определение их оптимальных размеров для обеспечения планового объема товарооборота в определенных условиях, месте и времени, создание необходимых материальных предпосылок для ритмичного и бесперебойного продажи товаров при наименьших затратах на их формирования, хранения, регулирования. Нормирование товарных запасов базируется на разработанных нормах и нормативах. Нормирование товарных запасов базируется на следующих принципах: Нормативы должны предусматривать наименьшие размеры товарные запасов, при которых обеспечивается непрерывность процесса обращения; удовлетворения спроса населения на товары. Реализация этого принципа достигается за счет формирования страховых запасов для защиты торгового процесса от непредвиденных колебаний со стороны спроса и возникновение спроса или предложения товаров в результате нарушения графиков. Согласно этому принципу нормирования товарных запасов должно осуществляться на базе применения технико-экономических и экономико-математических методов, базироваться на выявленных в результате анализа основных закономерностях формирования товарных запасе. При разработке нормативов следует учитывать материальные предпосылки формирования их размера: Нормирование товарных запасов должно обеспечить ускорение их оборачиваемости, рациональное размещение между оптовой и розничной звеном в предприятиях и в местах хранения. К ненормируемым оборотным средствам относятся средства в товарах отгруженных, денежные средства на счетах и в кассе, средства дебиторской задолженности, кратковременные финансовые вложения. Управление ненормируемыми ОС заключается в регулировании величины денежной наличности и средств в расчетах; контроле за качественным составом ОС; принятии оперативных финансовых мероприятий по улучшению финансового положения; повышение прибыли и рентабельности. Предприятие заинтересованно в сокращении ненормируемых ОС — это ускоряет оборачиваемость ОС в сфере обращения и способствует эффективному их использованию. Пути сокращения объема ненормируемых оборотных средств: Источники формирования оборотного капитала в значительной степени определяют эффективность его использования. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, является важной задачей управляющей системы. Ведущую роль в составе источников формирования играют собственные оборотные средства. Они должны обеспечить имущественную и оперативную самостоятельность предприятия. СОС свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке. СОС служат источником покрытия запасов, то есть нормируемых оборотных средств. Первоначально формирование их происходит в момент создания предприятия и образования его уставного складочного капитала. Источником собственных оборотных средств на этой стадии являются инвестиционные средства учредителей. В дальнейшем СОС пополняются за счет получаемой прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовых рынках, дополнительно привлекаемых средств. Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в процессе ее распределения. Дополнительно привлекаемые средства по существу не принадлежат предприятию, поэтому их нельзя отнести к собственным. Однако эти средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования СОС. К заемным средствам относятся в первую очередь банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, займы. Заемные средства совершают более быстрый кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Инвестиционный вклад работников предприятия осуществляется на основе специального договора или положения. В зависимости от суммы вклада работники предприятия получают определенный процент. Показатели эффективности и пути повышения эффективности использования оборотных средств. Уровень эффективности использования общей величины оборотных средств и отдельных их видов характеризуется системой стоимостных и натуральных, количественных и качественных показателей. При оценке общей эффективности использования оборотных средств рассчитываются рентабельность доходность , коэффициенты фондоотдачи, фондоёмкости. Рентабельность средств наиболее полно характеризует эффективность финансовой деятельности торговых предприятий, соизмеряя затраты с результатами. С одной стороны, она включает доход - важнейший элемент прибавочного продукта, создаваемого в социалистическом обществе, с другой стороны - оборотные средства, имеющиеся у предприятия. Рентабельность функционирующих средств определяется отношением суммы дохода к среднегодовым остаткам оборотных средств. Рентабельность оборотных активов обычно изучают за длительный период лет ; анализируют абсолютные размеры и темпы ее изменения, а главное выявляют прогнозные резервы роста. Коэффициент фондоотдачи характеризует товарооборот, приходящийся на 1 руб. Коэффициент фондоёмкости загрузки средств в обороте является обратным показателем фондоотдачи и определяется путем деления средних запасов оборотных средств на товарооборот. Этот коэффициент показывает, какой размер оборотных средств участвует в одном рубле оборота. Чем меньше показатель загрузки оборотных средств, тем эффективнее они используются. Пути направления экономии показывают, каким образом, с использованием каких мероприятий может быть достигнута экономия. Пути повышения эффективности оборотных средств предполагают: Пути повышения эффективности использования оборотных средств включают: Затраты предприятия — это совокупность расходов на производство продукции и его реализацию, выраженные в денежной форме. В соответствии с НК расходы делятся на: Таким образом, существует различная группировка затрат для целей бухгалтерского учета и для целей налогового учета. Наиболее крупными, подлежащими вычету из доходов, являются расходы, связанные с производством и реализацией. Указанные расходы подразделяются на несколько групп. Стоимость материальных ресурсов складывается из цен их приобретения. Амортизация основных фондов включает амортизационные отчисления на полное восстановление основных производственных фондов, сумма которых определяется на основе их балансовой стоимости и действующих норм амортизации. Планирование затрат на производство и реализацию продукции важно прежде всего для определения оптимальной ценовой политики предприятия. Необходимым условием при этом является раздельное планирование переменных и постоянных затрат и определение наиболее экономичного размера производственных запасов. При стабильной экономической ситуации планирование переменных затрат не представляет особого труда и осуществляется двумя взаимодополняющими методами: Установление нормы переменных затрат на единицу выпускаемой продукции позволяет определить суммарный объем затрат на объем выпуска. При стабильной стоимости переменных затрат их общая величина может быть определена по формуле: Если на момент планирования можно опираться на фактические данные отчетного периода, то планируемая сумма переменных затрат может быть рассчитана следующим образом: Если в отчетном периоде соблюдались нормы расхода на единицу продукции, то плановая величина переменных затрат, рассчитанная по первому методу, будет идентична плановой величине переменных затрат, рассчитанных по второму методу. Положительная разница между вторым и первым методом говорит о перерасходе в отчетном периоде. Отрицательная разница говорит об экономии и соответственно сигнализирует руководству предприятия о возможности пересмотреть нормы расхода. Постоянные расходы существенно не меняются при уменьшении или увеличении объема выпуска продукции, изменяется лишь их относительная величина на единицу произведенной продукции. Итак, при планировании постоянных затрат предприятие должно решать следующие задачи: Рентабельность — относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. В рыночной экономике показатель общей рентабельности рентабельности производственных фондов официально трансформировался в показатель рентабельности активов. Он исчисляется по формуле: Рентабельность реализованной продукции — отношение прибыли от реализации к объему реализации. Рентабельность основных средств — отношение чистой прибыли к величине основных средств. Рентабельность продаж — отношение операционной прибыли прибыли от продаж компании к ее выручке. Рентабельность персонала — отношение чистой прибыли к среднесписочной численности персонала. Рентабельность активов — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру суммарных активов. Рентабельность собственного капитала — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала. Рентабельность инвестированного, перманентного капитала — отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Для определения минимального объема выпуска продукции, ниже которого производство продукции становится нерентабельным, используют показатель порога рентабельности, который определяется по следующей формуле: Пути увеличения прибыли и повышения рентабельности: Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации анализ безубыточности. Анализ безубыточности — исследование взаимосвязи объема производства, себестоимости и прибыли при изменении этих показателей в процессе производства. Иногда такой анализ называют анализом сбалансированного соотношения между издержками, объемом производства и прибылями, поскольку главная цель при этом состоит в нахождении объема реализации, необходимого для возмещения издержек, что дает администрации возможность определить влияние на прибыль изменений следующих факторов: Проведение анализа представляет собой моделирование реального процесса и базируется на следующих исходных предпосылках: Неизменность цен реализации и цен на потребляемые ресурсы;2. Разделение затрат предприятия на постоянные и переменные;3. Пропорциональность поступающей выручки объему реализации. Существование единственной точки критического объема производства;5. Равенство объема производства объему реализации. Такой анализ может иметь как графическую, так и аналитическую форму. В первом случае — это график взаимосвязи между названными показателями, где объем реализации, необходимый для возмещения издержек, характеризуется особой точкой — точкой критического объема производства. При этом предприятие не получает ни прибыли, ни убытка, то есть выручка от реализации продукции равна ее полной себестоимости издержкам. Аналитический подход предполагает определение воздействия на прибыль изменений в объеме продаж. Элементами, которые определяют соотношение между этими переменными, являются: Метод анализа безубыточности может быть полезен в следующих случаях: Понятие точки безубыточности, запаса финансовой прочности, производственного левериджа. Точка безубыточности — объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли. Точка безубыточности в денежном выражении — такая минимальная величина дохода, при которой полностью окупаются все издержки. Точка безубыточности в единицах продукции — такое минимальное количество продукции, при котором доход от реализации этой продукции полностью перекрывает все издержки на её производство. Запас финансовой прочности ЗФП определяется разностью между фактической выручкой и порогом рентабельности продукции критическим объемом производства. Размер ЗФП определяет, насколько можно потерять выручки за счет снижения цен на реализуемую продукцию, с тем, чтобы деятельность предприятия не оказалась убыточной. Таким образом данный показатель определяет уровень ценовой конкурентоспособности и предприятия и продукции. Чем выше значение этого показателя, тем финансово более устойчиво и конкурентоспособно предприятие или продукция в завоевании рынка за счет снижения цен на реализуемую продукцию. Производственный операционный леверидж - соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на операционную прибыль, то есть на прибыль до вычета процентов и налогов. Если доля постоянных расходов велика, то компания имеет высокий уровень производственного левериджа. И даже небольшое изменение объёмов производства может привести к существенному изменению операционной прибыли. Анализ финансово-экономического состояния организации является одной из основных составляющих экономического анализа деятельности организации. В зависимости от целей субъектов анализа проводится внешний и внутренний анализ финансовой и статистической отчетности организации. Как правило, целью внешнего анализа, который осуществляют кредиторы, инвесторы, деловые контрагенты поставщики и покупатели продукции , налоговые службы, юристы, консультанты, пресса, профсоюзы, является оценка одной из сторон финансово-экономической деятельности организации. Внешний анализ ориентируется в основном на внешнюю, открытую и гласную финансовую отчетность организации. Целью внутреннего анализа, который осуществляют руководители организации, его собственники, сотрудники, является оценка сильных и слабых сторон финансово-экономической деятельности организации, определение перспектив ее развития. К основным задачам внутреннего анализа финансово-экономического состояния организации относятся: Результатом анализа финансово-экономического состояния организации является заключение о финансовом состоянии организации и оценка эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов, что обеспечивает получение исходной информации для принятия экономически обоснованных управленческих решений в области финансово-экономической деятельности организации с целью повышения эффективности использования финансовых, материальных и трудовых ресурсов. Информационное обеспечение финансового анализа. Внешний анализ ориентируется в основном на внешнюю, открытую и гласную финансовую отчетность организации, тогда как внутренний анализ, основывается не только на официально публикуемой отчетности, но и на иных источниках информации — плановой и нормативной документации, технико-технологической информации, данных оперативного управленческого учета и контроля. Финансовая отчётность — совокупность показателей учёта, отражённых в форме определённых таблиц и характеризующих движение имущества, обязательств и финансовое положение компании за отчётный период. Она составляется на основе данных бухгалтерского учёта. В соответствии с приказом Минфина России от 22 июля г. Также в качестве приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках бухгалтерской отчетности составляются: Кроме того, в состав отчетности входят пояснительная записка и аудиторское заключение. Основные финансовые показатели деятельности предприятий и их значение для принятия управленческих решений в области финансов. Выделяют 4 группы основных финансовых показателей: Финансовая устойчивость соотношение заемных и собственных средств — показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. Рассчитывается как отношение всех обязательств предприятия кредиты, займы и кредиторская задолженность к собственным средствам. Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерь финансовой устойчивости автономности. Ликвидность рассматривается как общий коэффициент покрытия - данный показатель показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Рассчитывается как отношение текущих активов оборотных средств к текущим пассивам краткосрочным обязательствам. Таким образом, нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложением предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Рентабельность рентабельность чистых активов по чистой прибыли — показывает что, эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов. Вывод, рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров. Деловая активность оборачиваемость рассматривается как скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота выручки снимает с каждого рубля данного вида активов. Рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. Таким образом, эти показатели отражают настоящее положение фирмы, ее прошлые достижения, выявляет зависимость показателей финансово-хозяйственной деятельности от различных факторов, позволяет оценить относительное финансовое положение фирмы, раскрывает степень финансовых рисков. Финансовое планирование — это управление процессами создания, распределения, перераспределения и использования финансовых ресурсов на предприятии, реализующееся в детализированных финансовых планах. Финансовое планирование является составной частью общего процесса планирования и, следовательно, управленческого процесса, осуществляемого менеджментом предприятия. Его главными этапами выделяются следующие: Финансовое планирование охватывает ряд этапов: На первом этапе финансового планирования применяется метод экономического анализа. Он позволяет определить степень выполнения плановых показателей за истекший период путем сравнения их с фактическими данными. На данном этапе финансового планирования экономический анализ позволяет: На втором этапе финансового планирования осуществляется расчет плановых показателей — числовых величин, выражающих конкретные задания по формированию и использованию финансовых ресурсов. На третьем этапе финансового планирования составляется финансовый план как документ, обязательный для исполнения, который, соответственно, подлежит утверждению уполномоченным органом или должностным лицом. Финансовый план предприятия обычно разрабатывается на 5 лет, год или квартал. В соответствии с этим существует перспективный стратегические, в том числе пятилетние , текущий и оперативный финансовый план. Перспективный финансовый план определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. Перспективный финансовый план - это главная форма реализации цели и задач развития предприятий, стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Перспективный финансовый план обычно является коммерческой тайной предприятия. Текущий финансовый план включает в себя годовой баланс доходов и расходов, сметы образования и расходования фондов денежных средств: Текущий финансовый план разрабатываются на основе перспективных планов путем их конкретизации и детализации. Производится конкретная увязка каждого вида вложений или фонда и источника их финансирования. Оперативный финансовый план заключается в составлении и использовании платежного календаря - подробного финансового документа, отражающего оперативный денежный оборот предприятия. Поскольку весь оборот проходит через расчетный, текущий, валютный и ссудные счета, то в нем представлено движение денежных средств по их поступлению и использованию. Финансовый план включает три документа: Отчет о прибылях и убытках. С его помощью определяют размер получаемой прибыли за конкретный период времени. Цель составления отчетов о прибыли — в обобщенной форме представить результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Эта часть состоит обычно из следующих разделов: План-баланс демонстрирует финансовое состояние фирмы на конец рассчитываемого периода времени. Из его анализа можно сделать выводы о росте активов и об устойчивости финансового положения фирмы в конкретный период времени. Отчет о движении денежных средств характеризует формирование и отток денежной наличности, а также остатки денежных средств фирмы в динамике. В плане учитываются как показатели финансового состояния фирмы, так и показатели эффективности инвестиций. Показатели финансового состояния фирмы характеризуют эффективность оперативной деятельности фирмы в ходе реализации намеченного: Показатели эффективности инвестиций свидетельствуют об эффективности инвестиций в конкретные проекты: Последний показатель является главным оценочным показателем эффективности инвестиционных проектов. Бизнес-план — план, программа осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащая сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности. Бизнес-план — краткое, точное, доступное и понятное описание предполагаемого бизнеса, важнейший инструмент при рассмотрении большого количества различных ситуаций, позволяющий выбрать наиболее перспективный желаемый результат и определить средства для его достижения. Использование плана вне компании: Использование плана внутри компании: Бизнес-план служит двум основным целям: Выделяют три основные условия бизнес планирования: Финансовые планы должны быть составлены при как можно более точном прогнозе определяющих факторов. Выбор оптимального финансового плана. Очень важный момент для менеджеров компании. Решение принимается после изучения альтернатив, на основе профессионального опыта и, возможно даже, интуиции руководства. Контроль над воплощением финансового плана в жизнь. Достижение долгосрочных бизнес-планов невозможно без текущего планирования, подчиненного этим долгосрочным планам. Характеристика основных разделов бизнес-плана: В состав бизнес-плана входят: Структура бизнес-плана зависит от характера бизнеса, целей плана, требований потенциального инвестора. Наиболее популярной является следующая структура: Общее описание предприятия; 3. Продукция и услуги; 4. Управление и организация; 7. Оно естественно готовится в конце работы, когда завершены все основные разделы. Резюме является предельно сокращенной версией бизнес-плана. Бизнес-план должен начинаться с выводов. Резюме — это самостоятельный рекламный документ, в нем содержатся основные положения всего бизнес — плана. Последняя страница резюме должна быть посвящена финансовым результатам, которые вы ожидаете получить от своего проекта. В этом разделе необходимо охарактеризовать предприятие и его положение на рынке. Укажите организационно-правовую форму предприятия, перечислите основные виды деятельности, владельцев предприятия, достижения, основные финансовые показатели, отличия компании от конкурентов, проблемы и цели данного бизнеса. Описываем здесь все, что важно, чтобы представить товар или же услугу, которые предлагает фирма. Здесь следует указать некоторые аспекты технологии. Опишите основные характеристики вашей продукции, при этом сделайте акцент на преимуществах, которые продукция несет потенциальным покупателям. Здесь нужно убедить самого себя ну если планируется инвестор, то и его в первую очередь в существовании рынка для вашей продукции или услуги, в том, что вы его понимаете и сможете продавать свою продукцию или услуги. В данном разделе описывается технологический процесс производства продукции, услуги. Стоит отразить общий подход фирмы к организации производства. Здесь важно представить структуру предприятия действующего или будущего. Самым важным результатом работы над этим разделом должно стать: Основная задача этого раздела заключается в том, чтобы сформулировать и представить детальную систему проектировок, отражающих ожидаемые финансовые результаты деятельности компании. Здесь необходимо сконцентрироваться на степени риска, а также проблемах, с которыми может столкнуться бизнес. Здесь представьте все дополнительные документы, связанные с вашим проектом или фирмой. Особенностью методики составления и разработки бизнес-плана является то, что она содержит рекомендации для предприятий, которые осуществляют реструктуризацию и планируют дальнейший выпуск как традиционных, так и новых для данного предприятия видов продукции с учетом организационных изменений существующих структурных подразделений. Под банкротством предприятия или любого другого хозяйствующего субъекта понимается неспособность его удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров работ, услуг , включая невозможность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом. Внешним признаком банкротства хозяйствующего субъекта является приостановление его текущих платежей, если он не обеспечивает или заведомо не способен обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. В отношении должника применяются следующие процедуры: Отечественные аналитики, исследуя причины, условно делят банкротство на три вида: FAQ Обратная связь Вопросы и предложения. Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Московский государственный университет приборостроения и информатики. Роль финансов в деятельности организаций. Государственное регулирование финансов организации. Содержание финансовой работы на предприятии. Состав и структура собственного капитала. Показатели эффективности использования собственного капитала. Состав, структура, показатели эффективности использования заёмного капитала. Основные средства организации, их состав, структура и классификации. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала. Амортизация и её роль в воспроизводственном процессе. Пути повышения эффективности использования основных средств. Структура оборотных активов организации. Определение оптимальной потребности организации в оборотных средствах. Нормирование оборотных средств в сырьё и материалах. Управление ненормируемыми оборотными средствами. Источники формирования оборотных средств и финансирования их прироста. Понятие и классификация денежных затрат расходов предприятия. Сущность и характеристика затрат на производство и реализацию продукции. Планирование затрат на производство и реализацию продукции. Рентабельность предприятия, её показатели и пути повышения. Сущность, значение и задачи финансового анализа. Сущность и задачи финансового планирования. Система показателей финансового плана, его состав. Понятие бизнес-плана, сфера его применения и условия разработки. Понятие и причины банкротства.
Расписаниена 12 июня киров
Как в вацапе ставить смайлики
Статья 223 коммунальные услуги
Сколько можно замораживать мясо
Мантры для чего они нужны