Cómo verificar la URL de la imagen 404 usando JavaScript

404_img_validator.js

$(document).ready(function(){
        /**
         * Determinar si una imagen existe por la propiedad naturalHeight
         * la cual sera diferente de 0 si esta existe
         **/
        $('img').each(function(){
            if($(this)[0].naturalHeight == 0){
            //Reemplazar el src con la imagen que queremos presentar
                $(this).attr('src','images/image_not_found.jpg');
            }
        });
    });