admin.py

class PessoaAdminForm(forms.ModelForm):
    class Meta:
        model = Pessoa

    def __init__(self, *args, **kwargs):
        super(PessoaAdminForm, self).__init__(*args, **kwargs)
        self.fields['city'].choices = [('', '---------')]
        if kwargs.has_key('instance'):
            if kwargs['instance'].state:
                if kwargs['instance'].state.id != 0 and kwargs['instance'].state.id != None: #se o estado estiver selecionado(em caso de edição) já faz o filtro inicial nos municipios
                    cidades = City.objects.filter(id_state=kwargs['instance'].state.id)
                    self.fields['city'].choices += ((c.pk, u''+c.title+'') for c in cidades)


    class Media:
        js = ('/static/meusite/jquery-1.8.2.min.js','/static/meusite/js/cidades_estados.js', )

    def clean(self):
        cleaned_data = super(PessoaAdminForm, self).clean()

        state = cleaned_data.get('state')
        city = cleaned_data.get('city')

        if state:
            cidades = City.objects.filter(id_state=state.pk)
            self.fields['city'].choices = [('', '---------')]
            self.fields['city'].choices += ((c.pk, u''+c.title+'') for c in cidades)

        return cleaned_data


class PessoaAdmin(admin.ModelAdmin):
    form = PessoaAdminForm
    to_encoding = 'utf-8'

    def get_urls(self, *args, **kwargs):
        urls = super(PessoaAdmin, self).get_urls(*args, **kwargs)
        myurls = patterns('',
                          (r'^get_cidades/(?P<id_estado>(\d+)?)/$', get_cidades, {}, 'get_cidades'),
                          )
        return myurls + urls

cidades_estados.js

$(document).ready(function(){

    $("#id_state").change(function(){
        carrega_cidades(0);
    });

    function carrega_cidades(id_selected) {
        var arr;
        $.get('/get_cidades/'+$("#id_state").val()+'/', function(data,status)
        {
            $('#id_city option').remove();
            for (i in data) {
                var obj = data[i];
                if (id_selected == obj.id)
                    $("#id_city").append($('<option>').attr('value', obj.id).attr('text', obj.title).attr('selected', true).html(obj.title));
                else
                    $("#id_city").append($('<option>').attr('value', obj.id).attr('text', obj.title).html(obj.title));
            }
        });
    }

});

forms.py

class MeuForm(forms.Form):
    nome = forms.CharField(label='* Nome', max_length=255, required=True,)
    state = forms.ModelChoiceField(queryset=State.objects.all(), label='Estado',)
    city = forms.ModelChoiceField(queryset=City.objects.all(), label="Cidade",)

    def __init__(self, *args, **kwargs):
        super(MeuForm, self).__init__(*args, **kwargs)
        self.fields['city'].choices = [('', '---------')]

models.py

class City(models.Model):
    id = models.IntegerField(primary_key=True)
    id_state = models.ForeignKey('State', db_column='id_state')
    title = models.CharField(max_length=50)
    iso = models.IntegerField()
    iso_ddd = models.CharField(max_length=6)
    created_at = models.DateTimeField(blank=True, null=True)
    updated_at = models.DateTimeField(blank=True, null=True)
    status = models.CharField(max_length=1)

    def __unicode__(self):
        return "%s" % self.title

    class Meta:
        managed = False
        db_table = 'city'
        
        
class State(models.Model):
    id = models.IntegerField(primary_key=True)
    id_country = models.ForeignKey(Country, db_column='id_country')
    id_region = models.IntegerField()
    title = models.CharField(max_length=35)
    letter = models.CharField(max_length=2)
    iso = models.IntegerField()
    created_at = models.DateTimeField(blank=True, null=True)
    updated_at = models.DateTimeField(blank=True, null=True)
    status = models.CharField(max_length=1)

    def __unicode__(self):
        return "%s" % self.letter

    class Meta:
        managed = False
        db_table = 'state'

urls.py

urlpatterns = patterns('meusite.views',

    url(r'^get_cidades/(?P<id_estado>(\d+)?)/$', views.get_cidades, name='get_cidades'),

)

views.py

def get_cidades(request, id_estado):
    if id_estado:
        cidades = City.objects.filter(id_state=id_estado)
    else:
        cidades = []
    response_data = [{'id': '', 'title': '---------'}]
    for c in cidades:
        response_data.append({'id': c.id, 'title': c.title})

    return HttpResponse(
        json.dumps(response_data),
        content_type="application/json"
    )

apartir do Django 1.8 você pode usar JsonResponse(dicionario) do modulo django.http

o pré de usar a implementação do JsonResponse e não json.dumps, é que o JsonResponse já faz o encode de Date/Time e decimal de forma correta.