view.py

# Предполагая m2m такого вида
class Tag(model.Model):
    text = model.CharField()

class News(models.Model):
    tags = models.ManyToManyField(Tag)
    

def index(request):
    # Текущий мастер умеет инвалидировать по событиям на связанных моделях,
    # поэтому можно вот так извернуться
    @cached_as(News.objects.filter(tags__text__isnull=False)) 
    def _index():
        c = {'news': News.objects.all(),
             'tags': Tag.objects.all()}
        return render("index.html", c)
    return _index()