Давайте я сразу скажу - речь пойдет о биткоинах. При этом не буду вас агитировать за или против - это вообще не мое дело. Я просто расскажу вам о своем отношении к этому феномену и мифам вокруг него.
Для начала стоит сказать, что я не рассматриваю биткоин как валюту. Это не средство, которое заменит кредитные карты или ежедневные расчеты - для этого есть lightning network и другие средства децентрализации. Для меня биткоин - это актив, максимально похожий на золото во всех его проявлениях, кроме физического присутствия. Биткоины добывают, причем, чем больше биткоинов люди уже добыли, тем сложнее добывать дальше. Количество биткоинов, которые вообще можно будет добыть и пустить в оборот, фиксировано. Обмен биткоинами происходит “из рук в руки”. Хранить биткоины не трудно, затратно только получить или передать их. Замените “биткоины” на “золото” - каждое из этих заявлений так же будет действительно.
Поведение “золотых сектантов” довольно красочно описано в “Лампе Мафусаила” Пелевина. Долгие годы на рынке было ощущение, что золото - самое надежное вложение, золото растет всегда. Что мы знаем об активах, которые растут всегда? Правильно, иногда они оглушительно падают. Так было с золотом, так происходит иногда и с биткоином. На моей памяти мы пережили уже два довольно масштабных падения биткоина и три - золота. Но золото и постарше будет. Однако, никто не говорит про то, что золото - “это пузырь” и не отмечает рост золота рассказом о “тюльпанной лихорадке”. Почему? Потому что золото с нами давно и надолго. Так же следует относиться и к биткоину. Привыкайте, он с нами надолго. Возможно, через 100 лет он будет называться не биткоин. Возможно, его место займет один из популярных форков. Но концепция останется той же - средство для децентрализованных расчетов между крупными игроками, как и золото.
Еще один популярный мотив, который насвистывают луддиты от диванного финансирования (кстати, не свистите, примета плохая - денег не будет), “биткоин - это пирамида”. Для начала отделите “ponzi scheme” от “пирамиды”. В пирамиде идея в том, что каждый присоединившийся к активностям отдает долю своего дохода тому, кто его в эту схему вовлек. В случае с ponzi все проще, это бизнес, в котором дивиденты старых игроков получаются только и исключительно от взносов новых. Ни то, ни другое определение не описывает происходящее с биткоином. Как любой комдекс-актив, он растет или падает в основном на спекуляциях старых участников рынка, а вовсе не из-за редких случайных людей, которые решили присоединиться к общей лихорадке. Для того, чтобы существенно повлиять на курс биткоина, нужны деньги, близкие к нескольким миллиардам долларов. Скажем, недавно мы видели попытку играть на курсе, в которую был вовлечен кошелек с примерно 250 миллионами - влияние на курс длилось около 4 часов, после этого мы вернулись к прежнему курсу.
Почему биткоин в последнее время неуклонно растет? Потому что у рынка есть потребность в децентрализованном средстве расчета, который не контролируется государствами или банками. Нет, я сейчас не говорю о продаже наркотиков, это по-прежнему проще сделать с помощью наличных денег или всяких киви-кошельков (просто теперь это не киви, а сотни мелких компаний). И, да, сейчас этих крупных децентрализованных расчетов почти не происходят - но рынок растет на вере, что рано или поздно оно заработает. Так же, как, скажем, растут в оценке стартапы, работающие над “настоящим искусственным интеллектом” - никаких признаков его появления пока нет, но мы верим, что рано или поздно он появится. Можно ли в этой ситуации говорить о пузыре? Да, можно. Но не надо забывать, чем кончился “пузырь доткомов” - появлением современного интернета и диким технологическим ростом для всего человечества. И, да, компании, которые пережили время пузыря, не только не потеряли, но скорее даже прибавили в своей стоимости.
Моя любимая байка - “биткоин ничем не обеспечен”. Не буду говорить вам, что сейчас ни одна валюта ничем не обеспечена. Напомню, что золото тоже не обеспечено ничем - человечество перестало активно использовать золото в производстве чего-либо кроме украшений. Но биткоин в данном случае обеспечен даже лучше золота: его обеспечение - это желание майнеров и участников сети не потерять свои вложения. Именно на этой базе и держится почти каждая серьезная валюта. Да, за долларом стоит армия. Однако на те 150 миллиардов, которые сейчас составляет капитализация вкладчиков в биткоин, поверьте, можно нанять армию не хуже. Обеспеченность облигаций, валюты, ценных бумаг в современном мире почти всегда стремится к нулю. Единственное исключение - акции компаний, там есть остаточная стоимость оборудования, которое можно продать и выплатить акционерам 🙂 Впрочем, опыт Theranos успешно показывает, что и тут можно изрядно погореть.
При всем этом, надо признать, биткоин просто гипнотизирующе красивая система. В ней все живет на постоянном балансе. Количество транзакций напрямую влияет на выплаты тем, кто их обрабатывает. Растут транзакции - растет количество майнеров (т.к. майнить становится выгоднее), выгоднее майнить - растет стоимость биткоина. Больше стоимость - больше желающих майнить и майнить автоматически становится сложнее и, как следствие, дороже. Это только один пример закольцованной цепочки действий, приводящий к постоянному балансу внутри рынка биткоин-платежей и добычи.
У биткоина есть себестоимость - это сумма расходов на оборудование, обслуживание и электроэнергию, расходуемую при его добыче (помните, как у золота!). Для быстрого (в течении 10-20 минут) выполнения транзакции надо платить, и оплата иногда составляет существенную часть самой сделки. Однако, напомню, что любые межбанковские платежи для банков тоже не бесплатны. А, как я уже говорил выше, прямой обмен биткоинами между участниками бытовой торговли - довольно странная идея. Вы же не пытаетесь расплатиться золотом на кассе, покупая доширак?
Что произойдет, когда (если?) курс биткоина к мировым валютам резко упадет? Ничего. Рынок крипты потрясет пару недель, а потом он снова выровняется и продолжит свои обычные колебания. При этом шанс на истерическое падение (как и на истерический рост) существует всегда. Биткоин - не замена депозита, который вам что-то гарантирует. Это открытый рыночный инструмент, позволяющий вам как-то оперировать накоплениями, и все. Если вы хотите гарантированной доходности и не готовы ждать годы до возврата инвестиций - вероятно, биткоин, золото, нефть и прочие комдекс-ресурсы не для вас. Покупайте облигации государственного займа.
И напоследок о том, что сейчас с курсом биткоина. Да, он очень высокий, (на момент написания статьи мы на пороге $10k). Да, вероятно, он спекулятивно высокий и более правильным было бы, если бы он находился на планке в 3-4 тысячи. Но это рынок, который регулируется традиционными для рынка капиталистическими методами - законом спроса и предложения. Если есть игроки, готовые покупать его по 10к - найдутся и те, кто продает.
подписаться на мои статьи и мнения можно на телеграм-канале @addmeto
@Burbonn, вы же золото не едите. В машиностроении оно почти не участвует. Оно только просто хранится, не портится и анонимно, никаких других ценностей в нем самом по себе нет. Вы его вообще никак его не используете. Например, произойдет эмансипация восточных женщин - золото очень сильно упадет, потому что сейчас его обеспечивает скорый исламский развод, когда женщина встает и уходит, от того носит все свое ценное не себе и вера женщины в ценности побрякушки на вторичном рынке, а не в раздел имущества.